Revisión del mercado de criptomonedas de 2024 y perspectivas para 2025

El año 2024 será un año de gran importancia en la historia de las criptomonedas. La aprobación de los ETF y las elecciones estadounidenses se han convertido en las dos narrativas centrales, logrando un desarrollo revolucionario en la industria de encriptación centrada en Bitcoin. Instituciones principales, finanzas tradicionales e incluso gobiernos han entrado en este ámbito, aumentando significativamente el reconocimiento de los activos encriptados. Con la llegada de un nuevo gobierno, el entorno regulatorio también se está volviendo cada vez más claro y flexible. La fusión principal, la diversificación de caminos y la evolución regulatoria se han convertido en la melodía principal de la industria en 2024.

Revisión de 2024: Bitcoin alcanza la cima, Ethereum enfrenta desafíos, la popularidad de MEME no disminuye

Sin duda, Bitcoin será el núcleo en 2024. La aprobación de los ETF y las reservas nacionales han permitido que Bitcoin supere la barrera de los 100,000 dólares, declarando oficialmente que Bitcoin ha trascendido el significado de las criptomonedas, convirtiéndose en un activo reconocido globalmente como una protección contra la inflación. El ecosistema de Bitcoin también se ha expandido; aunque proyectos como inscripciones y runas han tenido altibajos, un ecosistema diverso ya ha comenzado a formarse. El valor total bloqueado en Bitcoin DeFi ha aumentado de 300 millones de dólares a principios de año a 6,755 millones de dólares, creciendo más de 20 veces en todo el año.

La situación de Ethereum no es muy optimista. Su rendimiento es inferior al de otros activos, la captura de valor y la actividad de los usuarios están en declive, y la narrativa es menos fuerte que antes. La "teoría del valor" ha hecho que Ethereum sufra. A pesar de que el lema del renacimiento de DeFi es fuerte, la inversión sustantiva no es suficiente, aparte de la ola de TVL provocada por el nuevo staking. Sin embargo, la aparición del caballo negro de derivados Hyperliquid a finales de año ha traído nuevas esperanzas a DeFi. Por otro lado, tras la actualización de Dencun, la competencia en Layer 2 de Ethereum se ha intensificado, erosionando constantemente la cuota de mercado de la cadena principal, y han surgido dudas sobre el mecanismo de Ethereum.

En comparación, el fuerte ascenso de Solana contrasta notablemente. El TVL de Solana saltó de casi cero a un 6.9% a finales de año, convirtiéndose en la segunda cadena pública más grande, solo detrás de Ethereum. El precio de SOL ha creado un milagro de crecimiento, pasando de 6 dólares hace 2 años a 200 dólares hoy, con un aumento de más del 100% solo en 2024. Solana, gracias a sus ventajas de bajo costo y alta eficiencia, ha logrado posicionar la liquidez, aprovechando la cultura Degen para convertirse en el rey de los MEME, atrayendo a una gran cantidad de minoristas.

TON y SUI también están surgiendo en 2024. Telegram ha impulsado la prosperidad en el ámbito de los juegos en cadena, abriendo nuevas entradas de tráfico para Web3. TON finalmente ha experimentado un crecimiento explosivo, con más de 38 millones de usuarios en la cadena y un volumen de transacciones acumulado que supera los 2.1 mil millones de dólares. SUI, por su parte, ha atraído la atención del mercado gracias a su asombroso aumento, y el desarrollo de la cadena pública en el lenguaje Move avanza rápidamente. En comparación, la cadena pública Aptos, aunque su rendimiento de precios ha sido más débil, es más apreciada por el capital tradicional y ha establecido asociaciones con varias instituciones financieras de renombre.

MEME se convierte en el principal motor del mercado en 2024. El auge de MEME marca un cambio en el panorama del mercado, con una liquidez excesiva fluyendo hacia segmentos más justos y orientados a la rentabilidad. El significado de MEME también se está expandiendo continuamente, pasando de ser un simple objeto de especulación a convertirse en un representante de las finanzas culturales. A pesar de que la capitalización de mercado de MEME representa solo alrededor del 3% de las 300 principales criptomonedas, su volumen de transacciones sigue representando entre el 6% y el 7%, alcanzando en un momento el 11%, convirtiéndose en la pista con la mayor concentración de liquidez.

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La infraestructura en torno a MEME también está mejorando constantemente. La plataforma de lanzamiento justo Pump.fun ha surgido, remodelando el panorama de MEME y convirtiéndose en una de las aplicaciones más rentables y exitosas de 2024. En noviembre, Pump.fun se convirtió en "el primer protocolo de Solana con ingresos mensuales que superan los 100 millones de dólares". Hasta el 22 de diciembre, sus ingresos acumulados han superado los 320 millones de dólares.

Sin embargo, las ganancias de la plataforma no son equivalentes a las ganancias de los usuarios. Dada la probabilidad de éxito extremadamente baja y la tendencia cada vez más evidente de la institucionalización de MEME, para los usuarios comunes, parece que las pérdidas son inevitables. Por ello, algunos proyectos han comenzado a intentar agregar fundamentos a MEME, pero la especulación a corto plazo sigue siendo la norma.

Afectado por las elecciones estadounidenses, ha surgido Polymarket, una plataforma de mercado de predicciones. Solo en octubre, Polymarket recibió 35 millones de visitas, el doble que los principales sitios de apuestas, y las transacciones mensuales aumentaron a 2.500 millones de dólares desde los 40 millones de dólares de abril. Aunque no ha sido capaz de lograr una conversión de usuarios de criptomonedas a gran escala, ha comenzado a surgir un nuevo modelo de convergencia de medios + juegos.

A finales de año, la tecnología AI pasa de ser un concepto a ser aplicada, convirtiéndose nuevamente en un tema candente en el ámbito de Web3. MEME fue el primero en detonar, Truth Terminal ha surgido rápidamente con una serie de tokens relacionados con AI, desatando una ola de aplicaciones de AI Agent. Actualmente, la mayoría de las instituciones principales ven con buenos ojos a AI Agent, considerando que podría convertirse en otra pista fenomenal después de DeFi. Aunque la infraestructura en este campo aún no está perfeccionada, y las aplicaciones se concentran principalmente en MEME, Bot y otros aspectos superficiales, los campos emergentes a menudo contienen enormes oportunidades.

PayFi, como puente entre las finanzas tradicionales y Web3, se ha convertido en el motor central de este ciclo alcista. Entre ellos, las monedas estables y RWA son ejemplos típicos. En 2024, las monedas estables crecerán rápidamente en el campo de la encriptación, al mismo tiempo que ocupan un lugar en el mercado global de pagos y remesas. Las regiones de África, América Latina y Europa del Este han comenzado a eludir el sistema bancario tradicional, adoptando directamente las monedas estables para la liquidación de transacciones, con un crecimiento interanual superior al 40%. Actualmente, el valor de las monedas estables en circulación supera los 2100 millones de dólares, significativamente más alto que los miles de millones de dólares de 2020. RWA se encendió por completo tras el anuncio de BlackRock de su entrada, expandiéndose de menos de 2000 millones de dólares hace 3 años a 14000 millones de dólares, cubriendo múltiples áreas como préstamos, bienes raíces, monedas estables y bonos.

Es importante mencionar que, debido a la conexión con el sistema financiero tradicional, PayFi también se ha convertido en una de las áreas más favorecidas por las agencias gubernamentales en el ámbito de Web3. Por ejemplo, Hong Kong ha designado las stablecoins y los RWA como áreas clave para el desarrollo en 2025.

A pesar de las perspectivas generales positivas, el sector de las criptomonedas también ha experimentado una dura prueba bajo la doble presión del endurecimiento macroeconómico y el ciclo bajista de la industria en los últimos dos años. Es difícil abrirse paso a través de aplicaciones innovadoras, las disputas internas se están intensificando y las reestructuraciones y fusiones y adquisiciones son continuas. El debilitamiento de la liquidez ha provocado una divergencia en el camino de la industria de las criptomonedas, formando un patrón en el que Bitcoin sigue absorbiendo la liquidez de otras monedas. El mercado de imitadores ha estado de capa caída durante la mayor parte de 2024, solo para tocar fondo a finales de año bajo la atenta mirada de Wall Street, y comienza la temporada de imitaciones. A corto plazo, es probable que esta tendencia a la divergencia de trayectorias siga intensificándose.

Perspectivas para 2025: nuevo ciclo, nuevas aplicaciones, nueva dirección

A medida que se aproxima el 2025, con un nuevo gobierno que inicia una nueva era de encriptación, las instituciones con capital fuerte están ansiosas por participar. Actualmente, más de 15 instituciones han publicado pronósticos del mercado para 2025.

Desde la perspectiva de las predicciones de precios, las instituciones tienen una visión optimista sobre el valor de Bitcoin. La mayoría de las instituciones predicen que el precio máximo de Bitcoin estará entre 150,000 y 200,000 dólares. Si se consideran factores de reserva estratégica, algunas instituciones incluso han dado pronósticos de 500,000 dólares o más. En cuanto a otras criptomonedas, las instituciones predicen que ETH podría alcanzar entre 6,000 y 7,000 dólares, Solana podría llegar entre 500 y 750 dólares, y SUI podría aumentar hasta 10 dólares. Se espera que la capitalización total del mercado de criptomonedas alcance entre 7.5 y 8 billones de dólares, y la capitalización total de las altcoins podría aumentar cinco veces.

Las instituciones en general creen que en 2025 la economía estadounidense experimentará un aterrizaje suave, el entorno macroeconómico mejorará y la regulación de encriptación también se relajará. Varias instituciones mantienen una actitud positiva hacia la reserva estratégica de Bitcoin, y se espera que al menos un país soberano y numerosas empresas cotizadas incluyan Bitcoin en sus reservas. El aumento de la entrada de fondos de ETF se convertirá en un hecho objetivo.

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Desde la perspectiva de sectores específicos, las stablecoins, los activos tokenizados y la IA son las áreas de mayor interés para las instituciones. En lo que respecta a las stablecoins, se espera que el volumen de liquidación alcance entre 3000 y 4500 millones de dólares en 2025. Las empresas aceptarán cada vez más las stablecoins como forma de pago, lo que podría convertirse en la próxima aplicación revolucionaria de la encriptación.

En cuanto a los activos tokenizados, varias instituciones han expresado su optimismo. A medida que disminuyen los costos de la infraestructura blockchain, la tokenización de activos no tradicionales se convertirá en una nueva fuente de ingresos. Se espera que el valor de los valores tokenizados supere los 50 mil millones de dólares. Sin embargo, algunas instituciones también han señalado que, con la disminución de las tasas de interés, los bonos del gobierno tokenizados podrían enfrentar resistencia, y el enfoque podría cambiar de los activos financieros tradicionales a las oportunidades en la cadena.

La dirección de la IA, las instituciones mantienen una actitud optimista en general. Se espera que la capacidad de agencia autónoma de la IA se fortalezca significativamente, y los agentes de IA equipados con carteras encriptadas podrían convertirse en un campo de vanguardia disruptivo. Algunas instituciones predicen que las actividades en cadena de los agentes de IA superarán los 1,000,000, y el valor total de mercado de los tokens relacionados con agentes de IA podría crecer al menos 5 veces. Los escenarios de aplicación específicos podrían incluir nuevos casinos de IA, MEME, DeFi, entre otros.

En otros aspectos, las previsiones de las agencias tienen un énfasis diferente. Algunas instituciones creen que el renacimiento de DeFi se convertirá en el tema principal en 2025; Algunas instituciones esperan una ola de integración entre la cadena de aplicaciones y la vía L2; También hay instituciones que predicen que casi todos los protocolos de infraestructura adoptarán la tecnología ZK, los ingresos de la industria DEPIN alcanzarán las 8-9 cifras y el mercado de NFT puede resurgir.

Conclusión: Oportunidades y desafíos para los inversores

En general, las instituciones son generalmente optimistas y positivas sobre 2025, y se espera que continúen mejorando en términos de precio, ecología y adopción generalizada.

Desde el punto de vista del precio, el aumento en el precio de las monedas principales se ha vuelto inevitable, especialmente en el primer trimestre de 2025, donde se anticipan políticas favorables. El mercado de criptomonedas puede seguir diversificándose, con las altcoins que cumplen con los requisitos de regulación siendo más propensas a recibir flujos de capital y apoyo narrativo, mientras que otras monedas pueden enfrentar una contracción. Si la liquidez macroeconómica se ajusta, el riesgo de las altcoins se destacará aún más.

Desde el punto de vista industrial, aunque la antigua cadena pública sigue ocupando una ventaja ecológica, no se pueden ignorar los retos de la nueva cadena pública. La captura de valor y la narrativa de Ethereum seguirán fermentando, y las entradas de capital externo pueden traer cierto alivio. El escalado a nivel técnico y la popularización de la abstracción de cuentas se convertirán en un importante punto de avance para Ethereum. Solana todavía tiene un impulso de crecimiento respaldado por el capital, pero existen riesgos potenciales asociados con la dependencia excesiva de MEME. También se espera que se unan al mercado nuevas cadenas públicas como Monad y Berachain.

La industria en su conjunto se trasladará de la infraestructura al desarrollo de aplicaciones, y las aplicaciones de consumo podrían convertirse en el enfoque principal en los próximos años. La cadena de aplicaciones y la abstracción de cadenas podrían convertirse en los principales métodos para el desarrollo de DAPP. El resurgimiento de DeFi se ha convertido en un consenso, pero actualmente se manifiesta principalmente en AAVE. En el ámbito centralizado, el enfoque está en los pagos, y Hyperliquid y Ethena merecen atención.

Es probable que el auge de la especulación con los MEME continúe a corto plazo, pero a un ritmo más lento. Se espera que la infraestructura en torno a MEME se mejore aún más, se optimice la experiencia del usuario y se reduzca el umbral de uso. La institucionalización de MEME es una tendencia inevitable, pero la nueva forma de emitir tokens aún puede desencadenar una nueva ronda de locura.

Debido a que el mercado incremental proviene de instituciones, sectores que las instituciones consideran prometedores, como las stablecoins, IA, RWA, DePin, etc., podrían desarrollarse rápidamente. Además, en un contexto de tensión de liquidez, cualquier herramienta y protocolo de liquidez en cadena que pueda aumentar el apalancamiento podría ser preferido.

Un nuevo ciclo de mercado está a punto de llegar. Como inversor, la clave está en descubrir los ciclos, adaptarse a ellos, investigar a fondo y participar activamente para poder aprovechar nuevas oportunidades.