Nuevo ámbito de fondos de retiro: activos alternativos ingresan al plan 401(k)

Una batalla por el capital que involucra 12.5 billones de dólares en fondos de jubilación está a punto de comenzar. Esta política que permite la inclusión de activos alternativos como capital privado, bienes raíces y criptomonedas en las cuentas de jubilación 401(k) no solo es un paso clave para remodelar las reglas del mercado de capitales, sino que también refleja la lógica profunda de la industria financiera estadounidense.

Activos alternativos en el plan 401(k)

Según informes, Trump firmará una orden ejecutiva que tiene como objetivo permitir que el capital privado, bienes raíces, criptomonedas y otros activos alternativos entren en el plan 401(k), que tiene un tamaño de aproximadamente 12.5 billones de dólares. Esta orden ejecutiva instruirá al Departamento de Trabajo a reevaluar las directrices para la inversión en activos alternativos en los planes de jubilación sujetos a la Ley de Seguridad de Ingreso de Jubilación de Empleados de 1974. El Departamento de Trabajo también será responsable de aclarar la posición fiduciaria del gobierno en la provisión de fondos de asignación de activos que incluyan activos alternativos.

Cabe destacar que esta medida también establecerá un mecanismo de colaboración interdepartamental. Trump instruyó al Secretario de Trabajo que colaborara con el Departamento del Tesoro, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) y otras agencias para estudiar si es necesario modificar las reglas para impulsar este trabajo, y solicitó especialmente a la SEC que proporcionara un acceso facilitado a activos alternativos para los planes de jubilación autogestionados por los participantes. Esta instrucción de múltiples agencias es claramente para superar las barreras regulatorias existentes y allanar el camino para la entrada masiva de activos alternativos en el mercado de jubilación.

401(k) Introducción al Plan

El plan 401(k) es un plan de ahorro para la jubilación proporcionado por el empleador, que permite a los empleados elegir que el empleador deposite una parte de su salario en una cuenta individual bajo este plan, destinada al ahorro para la jubilación. Por lo general, el empleador también ofrece una contribución de igualación en un porcentaje determinado. Los fondos pueden invertirse en activos de bajo riesgo como fondos, acciones, etc.

En 2025, la contribución máxima que los empleados pueden realizar anualmente es de 23,500 dólares, y aquellos de 50 años o más pueden aportar un adicional de 7,500 dólares; las personas de 60 a 63 años pueden contribuir hasta un máximo de 11,250 dólares. Las contribuciones de coincidencia del empleador varían según el plan. El límite total de contribuciones de empleados y empleadores es de 70,000 dólares. La extracción anticipada de fondos puede estar sujeta a una multa del 10% (a menos que se cumplan ciertas excepciones), y las extracciones después de la jubilación se gravan como ingresos ordinarios.

401(k) Escala del plan y su potencial impacto en las criptomonedas

El plan 401(k) es el principal plan de ahorro para la jubilación patrocinado por empleadores en Estados Unidos. Hasta el 31 de marzo de 2025, el total de activos de jubilación en Estados Unidos es de 43.4 billones de dólares, de los cuales el plan 401(k) tiene 8.7 billones de dólares en fondos.

En el plan 401(k), el total de activos gestionados por fondos de inversión es de 5.3 billones de dólares, representando el 61% del total. Los fondos de acciones son el tipo de fondo más común, con 3.2 billones de dólares (36.7%), seguidos por los fondos mixtos, que tienen 1.4 billones de dólares.

Después de la implementación de la nueva política, si el 1% de los fondos de 401(k) entra en el mercado de criptomonedas, esto traerá una afluencia de 87 mil millones de dólares. Esto podría generar una demanda bastante considerable de criptomonedas.

Análisis del contexto de políticas

Esta medida es una continuación y actualización de la política económica de Trump. Esta acción de Trump no es únicamente una decisión económica, sino que también busca continuar ganando el apoyo de Wall Street. El capital privado y los fondos de cobertura han sido importantes partidarios del Partido Republicano, y la flexibilización de las restricciones de inversión de 401(k) significa que estas instituciones recibirán un flujo de capital estable a largo plazo. Además, Trump ha expresado recientemente su apoyo frecuente a las criptomonedas y ha propuesto establecer reservas estratégicas de Bitcoin y un inventario de activos digitales. Esta política responde directamente a la demanda central de la comunidad cripto: permitir que el sistema financiero tradicional acepte activos digitales.

Impacto de políticas y riesgos potenciales

El núcleo de esta orden ejecutiva radica en romper las barreras de inversión de las cuentas de jubilación tradicionales. Los partidarios lo ven como un proceso de "democratización" del mercado de capitales, creyendo que esto permitirá a la clase trabajadora compartir los dividendos del crecimiento económico, al mismo tiempo que inyecta fondos estables y a largo plazo en la industria de activos alternativos, y también proporciona una oportunidad de integración para activos emergentes como las criptomonedas.

Sin embargo, para la clase trabajadora, este decreto ejecutivo representa tanto una oportunidad para "romper las barreras de inversión" como un desafío de "derramamiento de riesgos". La propiedad esencial de las cuentas de jubilación es la preservación y el aumento del valor, mientras que la alta volatilidad de los activos alternativos entra en conflicto fundamental con esto. La mayoría de la clase trabajadora carece de conocimientos financieros especializados, lo que dificulta la identificación de los riesgos reales de los activos, y puede depender de los "productos empaquetados" recomendados por sus empleadores o instituciones financieras. Dado que las instituciones están impulsadas por intereses, pueden tender a exagerar los beneficios y minimizar los riesgos, lo que lleva a la clase trabajadora a asumir riesgos excesivos de manera pasiva en un contexto de asimetría de información.

Tendencias de políticas de criptomonedas

Recientemente, el gobierno de Estados Unidos ha emitido señales amistosas de manera intensiva, incluyendo el establecimiento del primer responsable de IA y criptomonedas en la Casa Blanca, la clasificación de las criptomonedas como una prioridad nacional, la creación de reservas estratégicas de Bitcoin, la celebración de la "Semana de las Criptomonedas", la firma de la ley sobre stablecoins "GENIUS Act" y la publicación del informe "Fortaleciendo el liderazgo de Estados Unidos en el ámbito de la tecnología financiera digital".

Es importante destacar que varios estados de EE. UU. han propuesto anteriormente borradores de leyes sobre reservas criptográficas, que planean autorizar una parte de los fondos de pensiones, sistemas de jubilación o fondos públicos que incluyan fondos de pensiones para invertir en Bitcoin. La mayoría de los estados limitan este porcentaje de inversión al 10%, pero la mayoría de los proyectos de ley han sido rechazados o están estancados debido a recesos.

Conclusión

Cuando la cuenta 401(k) evoluciona de una simple combinación de acciones y bonos a productos complejos que incluyen capital privado y criptomonedas, la educación financiera se convertirá en la variable clave que determina el éxito o fracaso de la inversión. Y la capacidad del sistema regulatorio para establecer un cortafuegos efectivo, que prevenga la transferencia de intereses y el riesgo sistémico, será la prueba definitiva de la capacidad de gobernanza del mercado de capitales de EE. UU.

Frente a un enorme pastel de 125 billones de dólares, todos los participantes están a la espera de la dirección final de este juego de capital.