REV y el multiplicador F/R: un nuevo método de valoración para cadenas de bloques públicas
Introducción
Este artículo tiene como objetivo estudiar y expandir el conocimiento relacionado con REV, para que podamos tener una evaluación y comprensión más completa de las cadenas públicas. Debemos aprender de manera inclusiva, considerar de manera dialéctica los debates existentes sobre REV, y al mismo tiempo evitar el uso aislado de cualquier parámetro de indicador, con el fin de evitar algunos efectos negativos potenciales.
Interpretación de REV
¿Qué es REV?
REV representa el valor económico real, es un indicador que mide la suma total de las tarifas pagadas por los usuarios a la cadena de bloques pública.
REV en la cadena pública es como los ingresos en una empresa. Sin embargo, por supuesto, existen diferencias en los detalles y no es completamente equivalente al concepto de ingresos en una empresa, lo que también genera muchas controversias.
La fórmula completa de cálculo de REV es la siguiente:
REV = ∑( Tarifas dentro del protocolo) + ∑( Propinas fuera del protocolo) + ∑( MEV)
Actualmente existe un debate general sobre si REV debería maximizarse o no:
REV Maxis: considera que maximizar REV es beneficioso para reducir los costos marginales de la red / ampliar la base de usuarios / lograr un crecimiento sostenible de los ingresos.
REV Minimalists: consideran que REV es un mal indicador de valor a largo plazo, ya que puede dispararse durante períodos de burbuja especulativa, y no es aplicable a blockchains como Bitcoin, donde REV es casi cero. Se debe implementar un REV mínimo viable para reducir sus posibles efectos económicos negativos.
Características recientes
Los datos de la proporción de REV en 5 años indican:
ETH tuvo una posición dominante entre 20-23 años
A partir de 2024, SOL asumirá una nueva posición de liderazgo.
El REV de TRON también es bastante considerable y sigue ampliándose.
En los últimos tres meses, SOL, TRON y ETH han sido los líderes en REV.
La característica más destacada que se refleja directamente en REV es: un aumento significativo en el peso de influencia de los factores de ingresos no pertenecientes a los usuarios.
La fórmula de cálculo de REV nos dice que incluye, además de la demanda del usuario, Out of Protocol Tips( o MEV). Por lo tanto, no es difícil darse cuenta de que, en todas las cadenas públicas, el MEV de Solana puede ayudar significativamente a aumentar su REV, lo que a su vez eleva su potencial de valoración.
Ventajas y desventajas de REV
Ventajas:
En comparación con el número de direcciones activas y el volumen de transacciones, REV es más difícil de manipular, especialmente cuando se destruyen algunas REV.
Puede señalar muy bien la actividad de los minoristas en varias cadenas a lo largo de la historia.
Desventajas:
Tiene cierto retraso
No puede reflejar toda la situación de una cadena pública, no se puede valorar aisladamente en función de ella.
Aunque es difícil, todavía existe la posibilidad de ser manipulado.
Existen algunos valores de desviación, en ciertos casos MEV y REV pueden ser mucho más altos que el valor promedio
En algunas cadenas de bloques públicas donde la infraestructura MEV no está madura, REV puede ser pequeño, lo que puede llevar a ciertas valoraciones injustas.
En general, al tratar REV, debemos verlo de manera dialéctica, como lo hacemos con MEV, evitando aplicar cualquier indicador y método de manera aislada y metafísica.
Método de valoración de FDV acumulado: multiplicador F/R
Al superponer el FDV y realizar una valoración con REV, obtendremos un multiplicador FDV/REV.
Un múltiplo como este es algo similar al ratio P/E (precio/beneficio), cuya lógica central es medir el grado de prima del mercado sobre la valoración del proyecto, es decir, cuanto mayor sea el múltiplo F/R, mayor será la posible burbuja de valoración y más optimista será la expectativa de crecimiento del mercado sobre el proyecto ( o más fuerte será la especulación ). Por el contrario, si la burbuja es más pequeña, la valoración será más acorde con la posible realidad, y en una comparación vertical también podría usarse para representar una subvaloración relativa.
El múltiplo FDV/REV es una medida de la relación entre las expectativas del mercado del FDV( de un proyecto y los ingresos económicos reales anualizados) en términos de rentabilidad actual(, reflejando el grado de prima que el mercado paga por cada unidad de ingreso.
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Desde esto se puede ver:
El múltiplo F/R de BTC es el más alto, implicando una narrativa a largo plazo y una prima de liquidez.
El múltiplo F/R de SOL y Tron es bajo, lo que indica que el mercado podría considerar que su capacidad de ingresos es más fuerte o que su valoración es más razonable.
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La FDV puede verse afectada por la liberación de tokens, lo que puede inflar de manera irreal las valoraciones a corto y medio plazo. También podemos utilizar la capitalización de mercado (Market Cap) como referencia, que puede reflejar de manera más realista el reconocimiento actual del mercado sobre el valor del proyecto, permitiendo así establecer un múltiplo MC/R o M/R. Este tipo de múltiplo también es más adecuado para evaluar la eficiencia en la fijación de precios del ingreso del proyecto a corto plazo.
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) y la diferencia y relación con MEV
Sabemos que MEV es el valor máximo extraíble (Maximal Extractable Value), que es el beneficio que obtienen ciertos participantes mediante el uso de las características nativas de las transacciones en la cadena, como la demora en los precios, la liquidación de préstamos, la visibilidad de las transacciones, entre otros.
MEV generalmente se manifiesta como arbitraje, liquidación, front-running, ataque sándwich, etc., y en sí mismo es un término neutral.
En el sistema de valoración, MEV y REV son en realidad dos conceptos completamente diferentes:
MEV debería considerarse más como un indicador microeconómico para evaluar la salud de la red y algunas situaciones de distribución de valor estratégicas.
REV en realidad es más macro, se centra en la situación del premium de los ingresos globales de la cadena pública.
Se puede llevar a cabo un monitoreo dinámico combinando la relación entre MEV y REV, utilizándola como un indicador auxiliar de la salud del ecosistema. ### Una baja relación indica salud, mientras que una alta relación conlleva riesgos. (
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Conclusión
REV no es igual a la captura de valor del token nativo en la cadena.
La relación FDV/REV ) es similar a la relación precio/ganancias P/E (, que naturalmente presenta diferencias entre diferentes cadenas ) y empresas (.
La blockchain no es una empresa, y el token nativo tampoco es una acción.
La perspectiva de los minimalistas de REV puede no ser siempre recomendable, y hay muchos aspectos valiosos a discutir sobre la maximización de REV a largo plazo.
REV combinado con muchos indicadores puede formar un sistema de observación relativamente completo.
En el artículo discutimos la relación entre REV y las tarifas.
Se discutió el valor de referencia de los multiplicadores F/R y M/R para la valoración de cadenas de bloques públicas.
Se discutieron las diferencias y conexiones con MEV, y se proporcionaron indicadores de salud de la cadena pública MEV/REV.
Utilizar estos indicadores combinados de manera razonable y flexible nos proporcionará una perspectiva relativamente completa al evaluar la cadena de bloques pública.
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OnchainUndercover
· hace4h
Después de investigar tanto, no hay nada mejor que mirar el gráfico de velas.
REV y el multiplicador F/R: Una nueva dimensión en la valoración de cadenas de bloques públicas
REV y el multiplicador F/R: un nuevo método de valoración para cadenas de bloques públicas
Introducción
Este artículo tiene como objetivo estudiar y expandir el conocimiento relacionado con REV, para que podamos tener una evaluación y comprensión más completa de las cadenas públicas. Debemos aprender de manera inclusiva, considerar de manera dialéctica los debates existentes sobre REV, y al mismo tiempo evitar el uso aislado de cualquier parámetro de indicador, con el fin de evitar algunos efectos negativos potenciales.
Interpretación de REV
¿Qué es REV?
REV representa el valor económico real, es un indicador que mide la suma total de las tarifas pagadas por los usuarios a la cadena de bloques pública.
REV en la cadena pública es como los ingresos en una empresa. Sin embargo, por supuesto, existen diferencias en los detalles y no es completamente equivalente al concepto de ingresos en una empresa, lo que también genera muchas controversias.
La fórmula completa de cálculo de REV es la siguiente:
REV = ∑( Tarifas dentro del protocolo) + ∑( Propinas fuera del protocolo) + ∑( MEV)
Actualmente existe un debate general sobre si REV debería maximizarse o no:
REV Maxis: considera que maximizar REV es beneficioso para reducir los costos marginales de la red / ampliar la base de usuarios / lograr un crecimiento sostenible de los ingresos.
REV Minimalists: consideran que REV es un mal indicador de valor a largo plazo, ya que puede dispararse durante períodos de burbuja especulativa, y no es aplicable a blockchains como Bitcoin, donde REV es casi cero. Se debe implementar un REV mínimo viable para reducir sus posibles efectos económicos negativos.
Características recientes
Los datos de la proporción de REV en 5 años indican:
En los últimos tres meses, SOL, TRON y ETH han sido los líderes en REV.
La característica más destacada que se refleja directamente en REV es: un aumento significativo en el peso de influencia de los factores de ingresos no pertenecientes a los usuarios.
La fórmula de cálculo de REV nos dice que incluye, además de la demanda del usuario, Out of Protocol Tips( o MEV). Por lo tanto, no es difícil darse cuenta de que, en todas las cadenas públicas, el MEV de Solana puede ayudar significativamente a aumentar su REV, lo que a su vez eleva su potencial de valoración.
Ventajas y desventajas de REV
Ventajas:
Desventajas:
En general, al tratar REV, debemos verlo de manera dialéctica, como lo hacemos con MEV, evitando aplicar cualquier indicador y método de manera aislada y metafísica.
Método de valoración de FDV acumulado: multiplicador F/R
Al superponer el FDV y realizar una valoración con REV, obtendremos un multiplicador FDV/REV.
Un múltiplo como este es algo similar al ratio P/E (precio/beneficio), cuya lógica central es medir el grado de prima del mercado sobre la valoración del proyecto, es decir, cuanto mayor sea el múltiplo F/R, mayor será la posible burbuja de valoración y más optimista será la expectativa de crecimiento del mercado sobre el proyecto ( o más fuerte será la especulación ). Por el contrario, si la burbuja es más pequeña, la valoración será más acorde con la posible realidad, y en una comparación vertical también podría usarse para representar una subvaloración relativa.
El múltiplo FDV/REV es una medida de la relación entre las expectativas del mercado del FDV( de un proyecto y los ingresos económicos reales anualizados) en términos de rentabilidad actual(, reflejando el grado de prima que el mercado paga por cada unidad de ingreso.
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Desde esto se puede ver:
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La FDV puede verse afectada por la liberación de tokens, lo que puede inflar de manera irreal las valoraciones a corto y medio plazo. También podemos utilizar la capitalización de mercado (Market Cap) como referencia, que puede reflejar de manera más realista el reconocimiento actual del mercado sobre el valor del proyecto, permitiendo así establecer un múltiplo MC/R o M/R. Este tipo de múltiplo también es más adecuado para evaluar la eficiencia en la fijación de precios del ingreso del proyecto a corto plazo.
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) y la diferencia y relación con MEV
Sabemos que MEV es el valor máximo extraíble (Maximal Extractable Value), que es el beneficio que obtienen ciertos participantes mediante el uso de las características nativas de las transacciones en la cadena, como la demora en los precios, la liquidación de préstamos, la visibilidad de las transacciones, entre otros.
MEV generalmente se manifiesta como arbitraje, liquidación, front-running, ataque sándwich, etc., y en sí mismo es un término neutral.
En el sistema de valoración, MEV y REV son en realidad dos conceptos completamente diferentes:
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Conclusión
REV no es igual a la captura de valor del token nativo en la cadena.
La relación FDV/REV ) es similar a la relación precio/ganancias P/E (, que naturalmente presenta diferencias entre diferentes cadenas ) y empresas (.
La blockchain no es una empresa, y el token nativo tampoco es una acción.
La perspectiva de los minimalistas de REV puede no ser siempre recomendable, y hay muchos aspectos valiosos a discutir sobre la maximización de REV a largo plazo.
REV combinado con muchos indicadores puede formar un sistema de observación relativamente completo.
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