Nueva política regulatoria en EE. UU.: Abriendo una nueva era de finanzas on-chain
El 31 de julio, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) anunció un importante plan llamado "Project Crypto". Este plan de reforma en cadena, liderado por la SEC, tiene como objetivo redefinir por completo la lógica regulatoria de EE. UU. en la era de los activos criptográficos, impulsando la transición de los mercados financieros hacia la blockchain y realizando el ambicioso objetivo de convertir a EE. UU. en la "capital mundial de las criptomonedas".
A diferencia del tono de represión regulatoria de los últimos años, el lanzamiento de "Project Crypto" envía una fuerte señal a toda la industria: la era del blockchain en Estados Unidos ha comenzado oficialmente. Esto marca un cambio en el enfoque regulatorio de "sustituir la regulación por la aplicación de la ley" hacia una dirección más inclusiva e innovadora.
Las oportunidades de desarrollo llegan a los protocolos DeFi
Tras la toma de posesión del nuevo presidente de la SEC, el estilo de regulación ha cambiado radicalmente. Rápidamente inició una mesa redonda titulada "DeFi y el espíritu estadounidense", para flexibilizar la regulación de Defi.
En Project Crypto, el presidente dejó en claro que el propósito de la Ley de Valores Federales de EE. UU. es proteger a los inversores y la equidad del mercado, y no frenar arquitecturas tecnológicas que no requieren la participación de intermediarios. Él cree que los sistemas de finanzas descentralizadas, como los creadores de mercado automatizados (AMM), pueden realizar esencialmente actividades de mercado financiero sin intermediarios y, por lo tanto, deberían recibir un estatus legítimo a nivel institucional. A aquellos desarrolladores que "solo escriben código" se les debe proporcionar protección y exenciones claras; y para las instituciones intermediarias que deseen ofrecer servicios basados en estos protocolos, se deben establecer rutas de cumplimiento claras y ejecutables.
Este cambio de enfoque de políticas sin duda libera señales positivas para todo el ecosistema DeFi. Especialmente aquellos protocolos que ya han formado efectos de red on-chain y cuentan con un diseño altamente autónomo, obtendrán reconocimiento institucional y espacio para el desarrollo bajo la lógica de desintermediación regulatoria. Los tokens de protocolo que han sido acechados durante mucho tiempo por la "sombra de valores" también tienen la esperanza de redefinir la lógica de valoración en el contexto de una política más laxa y el regreso de la participación del mercado, volviéndose nuevamente "activos de primera categoría" en los ojos de los inversores.
Super-App transformará el panorama de las plataformas de intercambio
El presidente de la SEC propuso en su discurso la idea transformadora de "Super-App". Él cree que las instituciones de intermediación de valores actuales enfrentan una estructura de cumplimiento compleja y obstáculos de licencias duplicadas al ofrecer servicios tradicionales de valores, activos criptográficos y servicios on-chain, lo que obstaculiza directamente la innovación de productos y la mejora de la experiencia del usuario. Propuso que, en el futuro, las plataformas de negociación deberían poder integrar, bajo una sola licencia, una variedad de servicios que incluyan activos criptográficos no clasificados como valores, activos criptográficos clasificados como valores, valores tradicionales, así como servicios de staking, préstamos, entre otros. Esto no solo es una innovación en el cumplimiento que simplifica los procesos, sino que también es el núcleo de la competitividad de las empresas de plataformas de negociación en el futuro.
Los reguladores impulsarán la implementación de esta arquitectura de superaplicaciones. La SEC redactará un marco regulatorio que permita que los activos criptográficos, independientemente de si constituyen valores o no, coexistan y se negocien en plataformas registradas por la SEC. Al mismo tiempo, la SEC también está evaluando cómo utilizar las autoridades existentes para flexibilizar las condiciones de cotización de ciertos activos en intercambios no registrados. La dirección de toda la reforma regulatoria es romper la frontera binaria entre valores y no valores, permitiendo que las plataformas configuren los activos de manera flexible según la naturaleza del producto y las necesidades del usuario, en lugar de ser secuestradas por estructuras de cumplimiento.
Algunas plataformas de intercambio tienen la esperanza de convertirse en las primeras en beneficiarse de las políticas favorables: lograr un servicio integral y conectar productos on-chain con grupos de usuarios tradicionales. Si en el futuro se puede integrar la normativa tradicional de valores con activos on-chain, estas plataformas podrían desarrollarse como "la versión on-chain de Charles Schwab" o "la próxima generación de Morgan Stanley" — no solo como un acceso a activos, sino también como una plataforma completa de distribución y operación de herramientas financieras.
Se prevé que, una vez que se libere por completo la arquitectura de Super-App, se convertirá en el campo de batalla central de la competencia entre plataformas de comercio. Quien logre implementar primero el "comercio agregado de múltiples activos" de manera conforme, podrá ocupar una posición de liderazgo en la próxima ronda de actualización de la infraestructura financiera. Para los usuarios, esto significa una experiencia de trading más fluida, una gama más rica de opciones de productos y un mundo financiero más cercano al futuro.
ERC-3643: El puente de cumplimiento en la pista RWA
En cuanto a la tokenización de activos físicos (RWA), el presidente de la SEC ha dejado claro que impulsará la tokenización de activos tradicionales, mencionando específicamente el ERC-3643 como un estándar de token que merece ser considerado en el marco regulatorio. Este es también el único estándar de token mencionado públicamente durante toda la charla, lo que significa que el ERC-3643 ha pasado de ser un protocolo técnico a un modelo de referencia a nivel de políticas.
El presidente de la SEC enfatizó que, al diseñar un marco de exención de innovación, se dará prioridad a aquellos sistemas de tokens con "capacidades de cumplimiento integradas", y el contrato inteligente ERC-3643 incorpora mecanismos como control de permisos, verificación de identidad y restricciones de transacciones, que pueden cumplir directamente con los requisitos actuales de las leyes de valores sobre KYC, AML y inversores calificados.
La característica más destacada de ERC-3643 es su enfoque de diseño de "cumplimiento es código". Incorpora un marco de identidad descentralizado, donde todos los titulares de tokens deben pasar por una verificación de identidad y cumplir con las reglas preestablecidas para poder realizar operaciones de posesión o transferencia. Independientemente de en qué cadena pública se desplieguen los tokens, solo los usuarios que cumplan con los estándares KYC o de inversores acreditados pueden realmente poseer estos activos. La capa de contrato inteligente realiza la determinación de cumplimiento, sin depender de auditorías centralizadas, registros manuales o protocolos fuera de la cadena.
Actualmente, el ERC-3643 ha sido adoptado por múltiples países e instituciones financieras en todo el mundo. Desde bienes raíces hasta colecciones de arte, desde capital privado hasta notas de cadena de suministro, el ERC-3643 proporciona un soporte subyacente para la fragmentación, digitalización y circulación global de varios activos. Es el único estándar de token de cadena pública que combina programación de cumplimiento, verificación de identidad on-chain, compatibilidad legal internacional y capacidad de integración con la infraestructura financiera existente.
El mercado de valores del futuro no solo debe "funcionar en la cadena", sino que también debe "cumplir con la cadena". En esta nueva era, el ERC-3643 podría convertirse en el puente clave que conecta la SEC con Ethereum y conecta las finanzas tradicionales con las finanzas descentralizadas.
Los emprendedores regresan a Estados Unidos, el mercado primario se reinicia
En la más reciente publicación de la política Project Crypto, el presidente de la SEC propuso por primera vez: establecer estándares de reclasificación de activos criptográficos, proporcionando normativas claras de divulgación, condiciones de exención y mecanismos de puerto seguro para actividades económicas comunes en la cadena, como airdrops, ICO y Staking. La SEC ya no asume automáticamente que "emitir tokens = valores", sino que clasificará razonablemente los activos en diferentes categorías como productos digitales, coleccionables digitales, stablecoins o tokens de valores, basándose en las propiedades económicas de los activos, y ofrecerá caminos legales apropiados.
Esto representa un punto de inflexión clave: los promotores del proyecto ya no necesitarán "fingir no emitir tokens", ni tendrán que ocultar el mecanismo de incentivos a través de estructuras alternativas como fundaciones o DAOs, ni tampoco registrarse en las Islas Caimán, sino que un equipo que se enfoque verdaderamente en el código y tenga la tecnología como motor central recibirá una confirmación positiva institucional.
En el contexto del rápido surgimiento de nuevas áreas como la inteligencia artificial, la infraestructura física descentralizada y las finanzas sociales, junto con un aumento en la demanda de financiamiento inicial, este marco regulatorio basado en la clasificación sustantiva y el fomento de la innovación tiene el potencial de desencadenar una ola de retorno de proyectos a Estados Unidos. Estados Unidos ya no es el mercado que los emprendedores de criptomonedas evitan, sino que podría volver a ser su primera opción para emitir tokens y recaudar fondos.
Resumen
"Project Crypto" describe un futuro en el que convergen un software descentralizado, una economía de tokens y la regulación de los mercados de capitales. La postura del presidente de la SEC también es muy clara: "La regulación no debe seguir sofocando la innovación, sino abrirle camino".
Para el mercado, esta es una señal clara de un cambio de política. Desde las finanzas descentralizadas hasta la tokenización de activos físicos, desde las superaplicaciones hasta la recaudación de fondos mediante emisiones de monedas, quien pueda destacar en esta ronda de beneficios políticos dependerá de quien pueda responder primero a esta "revolución del mercado de capitales on-chain" liderada por Estados Unidos.
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RektRecorder
· 08-12 19:26
aún no he perdido hasta vomitar sangre
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GasFeeSobber
· 08-12 19:26
¿La SEC está dando un giro rápido, verdad?
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WalletDetective
· 08-12 19:22
Ya lo decía, la SEC estaba preparando un gran movimiento.
El plan "Project Crypto" de EE. UU. busca remodelar el panorama financiero on-chain.
Nueva política regulatoria en EE. UU.: Abriendo una nueva era de finanzas on-chain
El 31 de julio, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) anunció un importante plan llamado "Project Crypto". Este plan de reforma en cadena, liderado por la SEC, tiene como objetivo redefinir por completo la lógica regulatoria de EE. UU. en la era de los activos criptográficos, impulsando la transición de los mercados financieros hacia la blockchain y realizando el ambicioso objetivo de convertir a EE. UU. en la "capital mundial de las criptomonedas".
A diferencia del tono de represión regulatoria de los últimos años, el lanzamiento de "Project Crypto" envía una fuerte señal a toda la industria: la era del blockchain en Estados Unidos ha comenzado oficialmente. Esto marca un cambio en el enfoque regulatorio de "sustituir la regulación por la aplicación de la ley" hacia una dirección más inclusiva e innovadora.
Las oportunidades de desarrollo llegan a los protocolos DeFi
Tras la toma de posesión del nuevo presidente de la SEC, el estilo de regulación ha cambiado radicalmente. Rápidamente inició una mesa redonda titulada "DeFi y el espíritu estadounidense", para flexibilizar la regulación de Defi.
En Project Crypto, el presidente dejó en claro que el propósito de la Ley de Valores Federales de EE. UU. es proteger a los inversores y la equidad del mercado, y no frenar arquitecturas tecnológicas que no requieren la participación de intermediarios. Él cree que los sistemas de finanzas descentralizadas, como los creadores de mercado automatizados (AMM), pueden realizar esencialmente actividades de mercado financiero sin intermediarios y, por lo tanto, deberían recibir un estatus legítimo a nivel institucional. A aquellos desarrolladores que "solo escriben código" se les debe proporcionar protección y exenciones claras; y para las instituciones intermediarias que deseen ofrecer servicios basados en estos protocolos, se deben establecer rutas de cumplimiento claras y ejecutables.
Este cambio de enfoque de políticas sin duda libera señales positivas para todo el ecosistema DeFi. Especialmente aquellos protocolos que ya han formado efectos de red on-chain y cuentan con un diseño altamente autónomo, obtendrán reconocimiento institucional y espacio para el desarrollo bajo la lógica de desintermediación regulatoria. Los tokens de protocolo que han sido acechados durante mucho tiempo por la "sombra de valores" también tienen la esperanza de redefinir la lógica de valoración en el contexto de una política más laxa y el regreso de la participación del mercado, volviéndose nuevamente "activos de primera categoría" en los ojos de los inversores.
Super-App transformará el panorama de las plataformas de intercambio
El presidente de la SEC propuso en su discurso la idea transformadora de "Super-App". Él cree que las instituciones de intermediación de valores actuales enfrentan una estructura de cumplimiento compleja y obstáculos de licencias duplicadas al ofrecer servicios tradicionales de valores, activos criptográficos y servicios on-chain, lo que obstaculiza directamente la innovación de productos y la mejora de la experiencia del usuario. Propuso que, en el futuro, las plataformas de negociación deberían poder integrar, bajo una sola licencia, una variedad de servicios que incluyan activos criptográficos no clasificados como valores, activos criptográficos clasificados como valores, valores tradicionales, así como servicios de staking, préstamos, entre otros. Esto no solo es una innovación en el cumplimiento que simplifica los procesos, sino que también es el núcleo de la competitividad de las empresas de plataformas de negociación en el futuro.
Los reguladores impulsarán la implementación de esta arquitectura de superaplicaciones. La SEC redactará un marco regulatorio que permita que los activos criptográficos, independientemente de si constituyen valores o no, coexistan y se negocien en plataformas registradas por la SEC. Al mismo tiempo, la SEC también está evaluando cómo utilizar las autoridades existentes para flexibilizar las condiciones de cotización de ciertos activos en intercambios no registrados. La dirección de toda la reforma regulatoria es romper la frontera binaria entre valores y no valores, permitiendo que las plataformas configuren los activos de manera flexible según la naturaleza del producto y las necesidades del usuario, en lugar de ser secuestradas por estructuras de cumplimiento.
Algunas plataformas de intercambio tienen la esperanza de convertirse en las primeras en beneficiarse de las políticas favorables: lograr un servicio integral y conectar productos on-chain con grupos de usuarios tradicionales. Si en el futuro se puede integrar la normativa tradicional de valores con activos on-chain, estas plataformas podrían desarrollarse como "la versión on-chain de Charles Schwab" o "la próxima generación de Morgan Stanley" — no solo como un acceso a activos, sino también como una plataforma completa de distribución y operación de herramientas financieras.
Se prevé que, una vez que se libere por completo la arquitectura de Super-App, se convertirá en el campo de batalla central de la competencia entre plataformas de comercio. Quien logre implementar primero el "comercio agregado de múltiples activos" de manera conforme, podrá ocupar una posición de liderazgo en la próxima ronda de actualización de la infraestructura financiera. Para los usuarios, esto significa una experiencia de trading más fluida, una gama más rica de opciones de productos y un mundo financiero más cercano al futuro.
ERC-3643: El puente de cumplimiento en la pista RWA
En cuanto a la tokenización de activos físicos (RWA), el presidente de la SEC ha dejado claro que impulsará la tokenización de activos tradicionales, mencionando específicamente el ERC-3643 como un estándar de token que merece ser considerado en el marco regulatorio. Este es también el único estándar de token mencionado públicamente durante toda la charla, lo que significa que el ERC-3643 ha pasado de ser un protocolo técnico a un modelo de referencia a nivel de políticas.
El presidente de la SEC enfatizó que, al diseñar un marco de exención de innovación, se dará prioridad a aquellos sistemas de tokens con "capacidades de cumplimiento integradas", y el contrato inteligente ERC-3643 incorpora mecanismos como control de permisos, verificación de identidad y restricciones de transacciones, que pueden cumplir directamente con los requisitos actuales de las leyes de valores sobre KYC, AML y inversores calificados.
La característica más destacada de ERC-3643 es su enfoque de diseño de "cumplimiento es código". Incorpora un marco de identidad descentralizado, donde todos los titulares de tokens deben pasar por una verificación de identidad y cumplir con las reglas preestablecidas para poder realizar operaciones de posesión o transferencia. Independientemente de en qué cadena pública se desplieguen los tokens, solo los usuarios que cumplan con los estándares KYC o de inversores acreditados pueden realmente poseer estos activos. La capa de contrato inteligente realiza la determinación de cumplimiento, sin depender de auditorías centralizadas, registros manuales o protocolos fuera de la cadena.
Actualmente, el ERC-3643 ha sido adoptado por múltiples países e instituciones financieras en todo el mundo. Desde bienes raíces hasta colecciones de arte, desde capital privado hasta notas de cadena de suministro, el ERC-3643 proporciona un soporte subyacente para la fragmentación, digitalización y circulación global de varios activos. Es el único estándar de token de cadena pública que combina programación de cumplimiento, verificación de identidad on-chain, compatibilidad legal internacional y capacidad de integración con la infraestructura financiera existente.
El mercado de valores del futuro no solo debe "funcionar en la cadena", sino que también debe "cumplir con la cadena". En esta nueva era, el ERC-3643 podría convertirse en el puente clave que conecta la SEC con Ethereum y conecta las finanzas tradicionales con las finanzas descentralizadas.
Los emprendedores regresan a Estados Unidos, el mercado primario se reinicia
En la más reciente publicación de la política Project Crypto, el presidente de la SEC propuso por primera vez: establecer estándares de reclasificación de activos criptográficos, proporcionando normativas claras de divulgación, condiciones de exención y mecanismos de puerto seguro para actividades económicas comunes en la cadena, como airdrops, ICO y Staking. La SEC ya no asume automáticamente que "emitir tokens = valores", sino que clasificará razonablemente los activos en diferentes categorías como productos digitales, coleccionables digitales, stablecoins o tokens de valores, basándose en las propiedades económicas de los activos, y ofrecerá caminos legales apropiados.
Esto representa un punto de inflexión clave: los promotores del proyecto ya no necesitarán "fingir no emitir tokens", ni tendrán que ocultar el mecanismo de incentivos a través de estructuras alternativas como fundaciones o DAOs, ni tampoco registrarse en las Islas Caimán, sino que un equipo que se enfoque verdaderamente en el código y tenga la tecnología como motor central recibirá una confirmación positiva institucional.
En el contexto del rápido surgimiento de nuevas áreas como la inteligencia artificial, la infraestructura física descentralizada y las finanzas sociales, junto con un aumento en la demanda de financiamiento inicial, este marco regulatorio basado en la clasificación sustantiva y el fomento de la innovación tiene el potencial de desencadenar una ola de retorno de proyectos a Estados Unidos. Estados Unidos ya no es el mercado que los emprendedores de criptomonedas evitan, sino que podría volver a ser su primera opción para emitir tokens y recaudar fondos.
Resumen
"Project Crypto" describe un futuro en el que convergen un software descentralizado, una economía de tokens y la regulación de los mercados de capitales. La postura del presidente de la SEC también es muy clara: "La regulación no debe seguir sofocando la innovación, sino abrirle camino".
Para el mercado, esta es una señal clara de un cambio de política. Desde las finanzas descentralizadas hasta la tokenización de activos físicos, desde las superaplicaciones hasta la recaudación de fondos mediante emisiones de monedas, quien pueda destacar en esta ronda de beneficios políticos dependerá de quien pueda responder primero a esta "revolución del mercado de capitales on-chain" liderada por Estados Unidos.