Tokenización de acciones: oportunidades y desafíos coexistentes
Con el cambio en el entorno político, las acciones tokenizadas se han convertido nuevamente en el foco de atención de la industria criptográfica. Este artículo presentará la evolución de las acciones tokenizadas, el estado actual del mercado y las oportunidades y desafíos futuros.
Desarrollo de la tokenización de acciones
El concepto de la tokenización de acciones se remonta al auge de la emisión de tokens de seguridad STO( en 2017. El STO tiene como objetivo digitalizar los derechos de los valores tradicionales y llevarlos a la cadena, combinando la conformidad de los valores tradicionales con la eficiencia de la tecnología blockchain. Como una categoría importante de valores, las acciones tokenizadas se han convertido en uno de los escenarios de aplicación más destacados en el campo del STO.
Antes de la aparición de la STO, el campo de la blockchain se financiaba principalmente a través de ICO. Sin embargo, la mayoría de los proyectos de ICO carecían de apoyo de activos reales y regulación, lo que llevó a una frecuencia de fraudes. En 2017, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. emitió una declaración sobre el incidente de DAO, señalando que ciertos tokens podrían considerarse valores y estar sujetos a la regulación de las leyes correspondientes. Esto marcó el nacimiento oficial del concepto de STO.
En 2018, el STO comenzó a recibir atención en la industria como un "ICO conforme". Sin embargo, debido a la falta de estándares unificados, la baja liquidez en el mercado secundario y los altos costos de cumplimiento, el desarrollo del mercado ha sido relativamente lento.
Tras el auge de DeFi en 2020, algunos proyectos comenzaron a intentar crear derivados vinculados a los precios de las acciones mediante soluciones descentralizadas. Este modelo de activos sintéticos permite a los inversores invertir directamente en el mercado de acciones tradicional sin necesidad de procesos KYC complicados. Los proyectos representativos incluyen Synthetix y Mirror Protocol.
Sin embargo, el volumen de transacciones de acciones sintéticas en la cadena ha sido insatisfactorio. Tomando como ejemplo sTSLA en Synthetix, su volumen total de transacciones en la cadena es de solo 798. Muchos proyectos abandonaron posteriormente los negocios de activos sintéticos de acciones debido a consideraciones regulatorias o la dificultad de establecer un modelo comercial sostenible.
Además de los activos sintéticos, algunas plataformas de intercambio conocidas también han intentado ofrecer servicios de comercio de acciones estadounidenses a los usuarios de criptomonedas a través de un modelo de custodia centralizada. Sin embargo, debido a un entorno regulatorio desfavorable y a la competencia directa con las plataformas de comercio de acciones tradicionales, estos servicios fueron rápidamente suspendidos.
Con la entrada del mercado en un mercado bajista, el desarrollo en este campo se detuvo temporalmente. Hasta el reciente cambio en el entorno político, el mercado ha vuelto a despertar el interés por las acciones tokenizadas ), que ahora se conocen más como RWA(. La nueva generación de acciones tokenizadas enfatiza el diseño de estructuras de cumplimiento, emitiendo tokens garantizados 1:1 por activos del mundo real y ejecutando todas las operaciones estrictamente de acuerdo con los requisitos regulatorios.
![Política de criptomonedas impulsa la narrativa RWA en acciones estadounidenses, interpretando las oportunidades y desafíos de la tokenización de acciones])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fcb8221360c00c36b9bd15957a95f1fa.webp(
Estado actual del mercado RWA de acciones
Actualmente, el mercado de RWA de acciones aún se encuentra en una etapa temprana, concentrándose principalmente en el ámbito de las acciones en EE. UU. Según estadísticas de plataformas de datos, el volumen total de emisión del mercado de RWA de acciones alcanza los 445.40 millones de dólares, de los cuales 429.84 millones de dólares provienen de EXOD, que son acciones en cadena emitidas por Exodus Movement, Inc.
Exodus es una empresa de software centrada en el desarrollo de billeteras de criptomonedas autogestionadas, cuyas acciones se cotizan en la Bolsa de Nueva York, y permite a los usuarios migrar acciones ordinarias de Clase A a la blockchain de Algorand para su gestión. Los usuarios pueden ver directamente el precio de esta parte de los activos en la blockchain en la billetera Exodus. Actualmente, la capitalización total de la empresa es de 1.5 mil millones de dólares.
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Exodus se convierte en la única empresa de Estados Unidos que tokeniza acciones comunes en la blockchain, marcando un cambio evidente en la actitud de los reguladores hacia los activos de acciones en la cadena. Sin embargo, el EXOD en la cadena actualmente solo actúa como un identificador digital de las acciones, no incluye derechos de voto, gobernanza, etc., y tampoco se puede negociar y circular directamente en la cadena.
Aparte de EXOD, aproximadamente 16 millones de dólares en participación del mercado provienen principalmente del proyecto Backed Finance. Esta empresa suiza permite a los usuarios que cumplan con KYC acuñar tokens de acciones en la cadena en el mercado primario utilizando USDC a través de una estructura de cumplimiento. Backed convierte los activos criptográficos recibidos en dólares y compra acciones reales en el mercado secundario, gestionadas por un banco custodio suizo, y luego emite 1:1 el token bSTOCK a los usuarios.
![Política de criptomonedas impulsa la narrativa RWA en el mercado de valores de EE. UU., interpretando las oportunidades y desafíos de la tokenización de acciones])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bace5857bea209ca4935e71a12a39ce2.webp(
Desde el punto de vista del volumen de emisión, Backed se concentra principalmente en dos activos: CSPX y COIN, con volúmenes de emisión de aproximadamente 10 millones y 3 millones de dólares, respectivamente. La liquidez en cadena se distribuye principalmente en las cadenas Gnosis y Base, con la liquidez de bCSPX y wbCOIN de aproximadamente 6 millones y 1 millón de dólares, respectivamente. Sin embargo, el volumen de transacciones no es alto; tomando como ejemplo el mayor grupo de liquidez de bCSPX, desde su implementación el 21 de febrero de 2025, el volumen de transacciones acumulado es de aproximadamente 3.8 millones de dólares, con alrededor de 400 transacciones.
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Otro desarrollo digno de atención es el progreso de Ondo Finance. Ondo anunció en febrero de 2025 su estrategia integral de Ondo chain y Ondo Global Markets, donde la tokenización de acciones es uno de los principales instrumentos de negociación de Ondo Global Markets. Con una mayor variedad de recursos financieros tradicionales y un mejor respaldo tecnológico, Ondo tiene la esperanza de acelerar el desarrollo en este ámbito.
![Política de criptomonedas impulsa la narrativa de RWA en el mercado estadounidense, interpretación de las oportunidades y desafíos de la tokenización de acciones])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13c9e9cc00922937d36cdd59174b20ad.webp(
Oportunidades y desafíos de RWA en acciones
Las acciones RWA generalmente se consideran que tienen las siguientes ventajas:
Comercio 24/7: La tecnología blockchain permite que las acciones tokenizadas se puedan negociar las 24 horas del día, los 7 días de la semana, rompiendo las limitaciones horarias de las bolsas tradicionales.
Reducir el costo de inversión para usuarios no estadounidenses: Con la amplia aplicación de las stablecoins, los usuarios no estadounidenses pueden utilizar directamente las stablecoins para comerciar activos estadounidenses, evitando los costos adicionales que conlleva la transferencia de fondos a través de fronteras.
Potencial de innovación financiera: las características programables permiten que las acciones tokenizadas se integren en el ecosistema DeFi, creando más escenarios de innovación financiera.
Sin embargo, las acciones tokenizadas aún enfrentan dos tipos de incertidumbre:
Velocidad de avance de las políticas regulatorias: Actualmente, las políticas regulatorias aún no han resuelto bien el problema de "igualdad de derechos entre acciones y monedas", lo que limita muchos escenarios de transacción. El alcance del uso conforme de acciones tokenizadas también es ambiguo, obstaculizando la innovación financiera. Su desarrollo depende en gran medida del avance de las políticas regulatorias.
Adopción de stablecoins: Para los usuarios no nativos de criptomonedas, el grado de adopción de las stablecoins afecta directamente la atractividad de las acciones tokenizadas. Esto está estrechamente relacionado con las políticas de stablecoin de cada país.
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En resumen, es posible que existan las siguientes oportunidades de mercado para RWA de acciones a corto plazo:
Las empresas que ya están en el mercado pueden referirse al caso de EXOD para emitir tokens de acciones en la cadena, lo que aumenta la valoración de la empresa. Especialmente para aquellas empresas que pueden ofrecer servicios de gestión de activos en la cadena, esto puede convertir a los inversores en usuarios del producto, aumentando el potencial de crecimiento del negocio.
La tokenización de acciones estadounidenses de alto dividendo podría atraer la adopción de protocolos DeFi orientados a ingresos. A medida que cambian las emociones del mercado, las tasas de rendimiento nativas en cadena disminuyen, y los protocolos DeFi orientados a ingresos necesitan buscar nuevas fuentes de ingresos. Las acciones de blue-chip con altos dividendos tienen flujos de efectivo estables y son anticíclicas, lo que podría convertirlas en una opción ideal para este tipo de protocolos.
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ZkSnarker
· Hace21m
bueno, técnicamente... solo estamos reinventando las acciones con pasos adicionales y llamándolo innovación smh
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RetailTherapist
· hace6h
Al invertir en acciones, al ser tomado por tonta con las acciones, me zambullí de cabeza en la tokenización trampa de tu dinero.
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MoonRocketTeam
· hace11h
El motor de desarrollo se está precalentando, listo para atravesar la atmósfera.
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AlphaBrain
· hace11h
La sensación es que es un ICO con otra cara.
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Degentleman
· hace11h
¿Sigues calentando la comida fría? Ha pasado tanto tiempo y no ha funcionado.
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GateUser-c802f0e8
· hace11h
Aún es mejor el comercio de criptomonedas para ganar dinero rápido.
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TxFailed
· hace11h
jajaja aquí vamos de nuevo... aprendí sobre los STO de la manera difícil en '17, todavía tengo las cicatrices, para ser honesto
Tokenización de acciones reiniciada: Análisis del estado actual del mercado RWA y oportunidades futuras
Tokenización de acciones: oportunidades y desafíos coexistentes
Con el cambio en el entorno político, las acciones tokenizadas se han convertido nuevamente en el foco de atención de la industria criptográfica. Este artículo presentará la evolución de las acciones tokenizadas, el estado actual del mercado y las oportunidades y desafíos futuros.
Desarrollo de la tokenización de acciones
El concepto de la tokenización de acciones se remonta al auge de la emisión de tokens de seguridad STO( en 2017. El STO tiene como objetivo digitalizar los derechos de los valores tradicionales y llevarlos a la cadena, combinando la conformidad de los valores tradicionales con la eficiencia de la tecnología blockchain. Como una categoría importante de valores, las acciones tokenizadas se han convertido en uno de los escenarios de aplicación más destacados en el campo del STO.
Antes de la aparición de la STO, el campo de la blockchain se financiaba principalmente a través de ICO. Sin embargo, la mayoría de los proyectos de ICO carecían de apoyo de activos reales y regulación, lo que llevó a una frecuencia de fraudes. En 2017, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. emitió una declaración sobre el incidente de DAO, señalando que ciertos tokens podrían considerarse valores y estar sujetos a la regulación de las leyes correspondientes. Esto marcó el nacimiento oficial del concepto de STO.
En 2018, el STO comenzó a recibir atención en la industria como un "ICO conforme". Sin embargo, debido a la falta de estándares unificados, la baja liquidez en el mercado secundario y los altos costos de cumplimiento, el desarrollo del mercado ha sido relativamente lento.
Tras el auge de DeFi en 2020, algunos proyectos comenzaron a intentar crear derivados vinculados a los precios de las acciones mediante soluciones descentralizadas. Este modelo de activos sintéticos permite a los inversores invertir directamente en el mercado de acciones tradicional sin necesidad de procesos KYC complicados. Los proyectos representativos incluyen Synthetix y Mirror Protocol.
Sin embargo, el volumen de transacciones de acciones sintéticas en la cadena ha sido insatisfactorio. Tomando como ejemplo sTSLA en Synthetix, su volumen total de transacciones en la cadena es de solo 798. Muchos proyectos abandonaron posteriormente los negocios de activos sintéticos de acciones debido a consideraciones regulatorias o la dificultad de establecer un modelo comercial sostenible.
Además de los activos sintéticos, algunas plataformas de intercambio conocidas también han intentado ofrecer servicios de comercio de acciones estadounidenses a los usuarios de criptomonedas a través de un modelo de custodia centralizada. Sin embargo, debido a un entorno regulatorio desfavorable y a la competencia directa con las plataformas de comercio de acciones tradicionales, estos servicios fueron rápidamente suspendidos.
Con la entrada del mercado en un mercado bajista, el desarrollo en este campo se detuvo temporalmente. Hasta el reciente cambio en el entorno político, el mercado ha vuelto a despertar el interés por las acciones tokenizadas ), que ahora se conocen más como RWA(. La nueva generación de acciones tokenizadas enfatiza el diseño de estructuras de cumplimiento, emitiendo tokens garantizados 1:1 por activos del mundo real y ejecutando todas las operaciones estrictamente de acuerdo con los requisitos regulatorios.
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Estado actual del mercado RWA de acciones
Actualmente, el mercado de RWA de acciones aún se encuentra en una etapa temprana, concentrándose principalmente en el ámbito de las acciones en EE. UU. Según estadísticas de plataformas de datos, el volumen total de emisión del mercado de RWA de acciones alcanza los 445.40 millones de dólares, de los cuales 429.84 millones de dólares provienen de EXOD, que son acciones en cadena emitidas por Exodus Movement, Inc.
Exodus es una empresa de software centrada en el desarrollo de billeteras de criptomonedas autogestionadas, cuyas acciones se cotizan en la Bolsa de Nueva York, y permite a los usuarios migrar acciones ordinarias de Clase A a la blockchain de Algorand para su gestión. Los usuarios pueden ver directamente el precio de esta parte de los activos en la blockchain en la billetera Exodus. Actualmente, la capitalización total de la empresa es de 1.5 mil millones de dólares.
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Exodus se convierte en la única empresa de Estados Unidos que tokeniza acciones comunes en la blockchain, marcando un cambio evidente en la actitud de los reguladores hacia los activos de acciones en la cadena. Sin embargo, el EXOD en la cadena actualmente solo actúa como un identificador digital de las acciones, no incluye derechos de voto, gobernanza, etc., y tampoco se puede negociar y circular directamente en la cadena.
Aparte de EXOD, aproximadamente 16 millones de dólares en participación del mercado provienen principalmente del proyecto Backed Finance. Esta empresa suiza permite a los usuarios que cumplan con KYC acuñar tokens de acciones en la cadena en el mercado primario utilizando USDC a través de una estructura de cumplimiento. Backed convierte los activos criptográficos recibidos en dólares y compra acciones reales en el mercado secundario, gestionadas por un banco custodio suizo, y luego emite 1:1 el token bSTOCK a los usuarios.
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Desde el punto de vista del volumen de emisión, Backed se concentra principalmente en dos activos: CSPX y COIN, con volúmenes de emisión de aproximadamente 10 millones y 3 millones de dólares, respectivamente. La liquidez en cadena se distribuye principalmente en las cadenas Gnosis y Base, con la liquidez de bCSPX y wbCOIN de aproximadamente 6 millones y 1 millón de dólares, respectivamente. Sin embargo, el volumen de transacciones no es alto; tomando como ejemplo el mayor grupo de liquidez de bCSPX, desde su implementación el 21 de febrero de 2025, el volumen de transacciones acumulado es de aproximadamente 3.8 millones de dólares, con alrededor de 400 transacciones.
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Otro desarrollo digno de atención es el progreso de Ondo Finance. Ondo anunció en febrero de 2025 su estrategia integral de Ondo chain y Ondo Global Markets, donde la tokenización de acciones es uno de los principales instrumentos de negociación de Ondo Global Markets. Con una mayor variedad de recursos financieros tradicionales y un mejor respaldo tecnológico, Ondo tiene la esperanza de acelerar el desarrollo en este ámbito.
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Oportunidades y desafíos de RWA en acciones
Las acciones RWA generalmente se consideran que tienen las siguientes ventajas:
Comercio 24/7: La tecnología blockchain permite que las acciones tokenizadas se puedan negociar las 24 horas del día, los 7 días de la semana, rompiendo las limitaciones horarias de las bolsas tradicionales.
Reducir el costo de inversión para usuarios no estadounidenses: Con la amplia aplicación de las stablecoins, los usuarios no estadounidenses pueden utilizar directamente las stablecoins para comerciar activos estadounidenses, evitando los costos adicionales que conlleva la transferencia de fondos a través de fronteras.
Potencial de innovación financiera: las características programables permiten que las acciones tokenizadas se integren en el ecosistema DeFi, creando más escenarios de innovación financiera.
Sin embargo, las acciones tokenizadas aún enfrentan dos tipos de incertidumbre:
Velocidad de avance de las políticas regulatorias: Actualmente, las políticas regulatorias aún no han resuelto bien el problema de "igualdad de derechos entre acciones y monedas", lo que limita muchos escenarios de transacción. El alcance del uso conforme de acciones tokenizadas también es ambiguo, obstaculizando la innovación financiera. Su desarrollo depende en gran medida del avance de las políticas regulatorias.
Adopción de stablecoins: Para los usuarios no nativos de criptomonedas, el grado de adopción de las stablecoins afecta directamente la atractividad de las acciones tokenizadas. Esto está estrechamente relacionado con las políticas de stablecoin de cada país.
![Política de cripto amigable impulsa la narrativa RWA en EE. UU., interpretando las oportunidades y desafíos de la tokenización de acciones])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c61b2d3ee3c58eaa373dcb0180e3fee3.webp(
En resumen, es posible que existan las siguientes oportunidades de mercado para RWA de acciones a corto plazo:
Las empresas que ya están en el mercado pueden referirse al caso de EXOD para emitir tokens de acciones en la cadena, lo que aumenta la valoración de la empresa. Especialmente para aquellas empresas que pueden ofrecer servicios de gestión de activos en la cadena, esto puede convertir a los inversores en usuarios del producto, aumentando el potencial de crecimiento del negocio.
La tokenización de acciones estadounidenses de alto dividendo podría atraer la adopción de protocolos DeFi orientados a ingresos. A medida que cambian las emociones del mercado, las tasas de rendimiento nativas en cadena disminuyen, y los protocolos DeFi orientados a ingresos necesitan buscar nuevas fuentes de ingresos. Las acciones de blue-chip con altos dividendos tienen flujos de efectivo estables y son anticíclicas, lo que podría convertirlas en una opción ideal para este tipo de protocolos.
![Política de criptomonedas impulsa la narrativa RWA en EE. UU., interpretando las oportunidades y desafíos de la tokenización de acciones])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90408e36c956b1901b89bca5562014ec.webp(