Reestructuración de la industria: el juego entre TradFi y plataformas de encriptación
Un veterano financiero que ha estado en la industria de corretaje tradicional durante más de diez años ha estado teniendo conferencias telefónicas hasta las dos de la mañana todos los días. Su oficina en Beijing está ubicada en un siheyuan en el distrito de Xicheng, donde la luz del sol de la tarde entra oblicuamente en el patio, y él se sienta junto a una antigua mesa de madera, tratando diversos problemas de negocios. Comenzando su carrera en la industria financiera hace años, ha atravesado crisis financieras y también ha luchado en los mercados globales, y ahora está comenzando a orientarse hacia el área de activos virtuales.
TradFi ha estado prestando atención a Web3 desde hace tiempo. Ya en 2018, una plataforma de intercambio lanzó funciones de comercio de Bitcoin y Ethereum. Al principio, solo era un complemento a la línea de productos, pero unos años después se convirtió en un punto de explosión. En el cuarto trimestre del año pasado, la encriptación contribuyó a más del 35% de los ingresos netos totales de la plataforma, con un aumento del volumen de comercio del 455%, impulsando los ingresos por comercio a un crecimiento interanual del 733%, alcanzando 358 millones de dólares. En el primer trimestre de 2025, la encriptación contribuyó con más del 27% de los ingresos totales, y los ingresos por comercio se duplicaron interanualmente, alcanzando 252 millones de dólares.
El impulsor de este cambio son las necesidades de los usuarios, no la tecnología. La plataforma se adapta a los hábitos de trading de los usuarios y descubre que el encriptación de criptomonedas se ha convertido en el motor central de crecimiento de la empresa. A partir de ahí, se transforma gradualmente de un corredor centralizado a una plataforma de trading de activos digitales.
Con este ejemplo, el TradFi decide entrar colectivamente en 2025. Varios conocidos instituciones financieras han anunciado la apertura de servicios de negociación de Bitcoin o la integración de criptomonedas en la plataforma de negociación. Estos gigantes del TradFi controlan los canales de fondos globales, las redes de compensación y los sistemas de pago en moneda fiduciaria, gestionando activos por valor de cientos de miles de millones de dólares.
Están basándose en un marco de cumplimiento de TradFi y completando gradualmente su despliegue en el campo de la encriptación. Cuando una institución tiene tanto confianza en el cumplimiento como tráfico de usuarios y capacidad de liquidación, cuenta con todos los elementos para construir una red de intercambio de encriptación. Durante mucho tiempo, las plataformas de intercambio de encriptación definieron su narrativa a través de la inclusión de tokens y controlaron la liquidez a través de depósitos, pero hoy en día, este rol de "entrada de activos" está siendo recuperado por el TradFi.
Ante esta situación, las plataformas de encriptación se ven obligadas a sobrevivir en la ansiedad. Comienzan a lanzar productos de acciones de criptomonedas, comerciando acciones con encriptación, haciendo apalancamiento, etc. Esta solución de activos tradicionales en la cadena se ha implementado en varias plataformas, convirtiéndose en una acción común de la industria.
Una plataforma de trading completó el desarrollo y lanzamiento de productos de tokens de acciones estadounidenses en un corto período de tiempo. Ellos creen que las ventajas clave de las plataformas de trading centralizadas aún existen. La base de usuarios reales acumulada durante años, la fuerte liquidez y la profundidad de trading son recursos difíciles de replicar rápidamente por los corredores externos. El lanzamiento de los tokens de acciones estadounidenses se debe a que vieron una clara brecha de demanda.
Sin embargo, estas nuevas funciones son más bien una defensa pasiva. Cuando las plataformas de intercambio ya no tienen el control sobre la "entrada de activos", comienzan a intentar hacer que parezca que todavía están conectadas con el mundo. Las monedas y acciones se convirtieron en la acción defensiva más común en esta etapa.
En el pasado, casi todas las plataformas de encriptación han estado hablando sobre la conformidad. Cada una está esforzándose por solicitar licencias, ajustar su estructura de negocio e incorporar ejecutivos con antecedentes de TradFi, intentando demostrar que han salido de la era de los inicios. Sin embargo, a los ojos de los profesionales de TradFi, esta comprensión de la conformidad sigue siendo demasiado superficial.
El sistema financiero tradicional se basa en cadenas de responsabilidad y bucles de confianza, enfatizando estructuras de clientes que son penetrables, control de riesgos, capacidad de auditoría y la explicabilidad de las rutas de fondos. Por otro lado, las plataformas de encriptación suelen crecer en los espacios institucionales, manteniendo altos beneficios y un alto crecimiento en los primeros tiempos aprovechando zonas grises, pero rara vez tienen la capacidad de construir estas bases de cumplimiento.
Algunas plataformas realmente están haciendo ajustes, introduciendo auditorías de conformidad y estableciendo estructuras de fideicomiso en el extranjero, además de realizar divisiones de negocios. Pero muchos organismos reguladores en varios países no están dispuestos a aceptarlo. Aparentemente cooperan con el proceso, pero en el fondo nunca han tenido la intención de considerar las plataformas de encriptación como parte del sistema financiero formal.
Sin embargo, no todas las plataformas de negociación son solo de fachada. Hay plataformas que han obtenido con éxito la licencia MiCA de Europa y han establecido su sede europea en Viena. Ellos creen que los reguladores están comenzando a entender realmente la lógica comercial y la estructura técnica de esta industria, y que la base de la colaboración se está volviendo más sólida.
Pero aun así, tales casos siguen siendo pocos. Para la mayoría de las plataformas, no tienen licencias, redes ni respaldo de confianza dentro del sistema financiero tradicional, y están perdiendo el alto crecimiento que inicialmente les proporcionaba el vacío institucional.
En el borde de este nuevo orden, las plataformas de encriptación quizás ya no sean el papel más central en este mundo. Instituciones más complejas y mayores capitales están reemplazando gradualmente la narrativa y la estructura originales. Sus formas de expresión están cambiando, el ritmo de su voz está cambiando, y el contexto en el que quieren integrarse también está cambiando.
Algunos cambios son elecciones activas, otros son aceptaciones pasivas, pero más a menudo, solo intentan mantener un poco de presencia sin ser eliminados por la época. Sin embargo, no todos son pesimistas. Algunos creen que la encriptación tiene un impacto mayor en el TradFi que el que este último ejerce sobre las plataformas de comercio de encriptación.
Muchas preguntas no tendrán respuestas claras. Por ejemplo, si los reguladores realmente permitirán estas plataformas de encriptación, o si el TradFi realmente está dispuesto a co-construir en lugar de reemplazar. Cada persona está lidiando con la parte de trabajo que debe completar, mientras mantiene el status quo y espera la oportunidad de recuperar la iniciativa. Una ola de reestructuración en la industria está en gestación.
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PrivateKeyParanoia
· hace18h
No es de extrañar que sea un viejo tonto, todavía está aquí, firme.
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SchrodingerWallet
· hace18h
TradFi no sirve de nada si no lo entiendes, mejor no te metas.
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BagHolderTillRetire
· hace18h
¡Qué bueno! ¿Incluso los viejos corredores están empezando a involucrarse en Web3?
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MetaMaskVictim
· hace18h
El lobo ha venido de nuevo, solo es otra forma de tomar a la gente por tonta.
TradFi avanza hacia Web3, la plataforma de encriptación se transforma para sobrevivir
Reestructuración de la industria: el juego entre TradFi y plataformas de encriptación
Un veterano financiero que ha estado en la industria de corretaje tradicional durante más de diez años ha estado teniendo conferencias telefónicas hasta las dos de la mañana todos los días. Su oficina en Beijing está ubicada en un siheyuan en el distrito de Xicheng, donde la luz del sol de la tarde entra oblicuamente en el patio, y él se sienta junto a una antigua mesa de madera, tratando diversos problemas de negocios. Comenzando su carrera en la industria financiera hace años, ha atravesado crisis financieras y también ha luchado en los mercados globales, y ahora está comenzando a orientarse hacia el área de activos virtuales.
TradFi ha estado prestando atención a Web3 desde hace tiempo. Ya en 2018, una plataforma de intercambio lanzó funciones de comercio de Bitcoin y Ethereum. Al principio, solo era un complemento a la línea de productos, pero unos años después se convirtió en un punto de explosión. En el cuarto trimestre del año pasado, la encriptación contribuyó a más del 35% de los ingresos netos totales de la plataforma, con un aumento del volumen de comercio del 455%, impulsando los ingresos por comercio a un crecimiento interanual del 733%, alcanzando 358 millones de dólares. En el primer trimestre de 2025, la encriptación contribuyó con más del 27% de los ingresos totales, y los ingresos por comercio se duplicaron interanualmente, alcanzando 252 millones de dólares.
El impulsor de este cambio son las necesidades de los usuarios, no la tecnología. La plataforma se adapta a los hábitos de trading de los usuarios y descubre que el encriptación de criptomonedas se ha convertido en el motor central de crecimiento de la empresa. A partir de ahí, se transforma gradualmente de un corredor centralizado a una plataforma de trading de activos digitales.
Con este ejemplo, el TradFi decide entrar colectivamente en 2025. Varios conocidos instituciones financieras han anunciado la apertura de servicios de negociación de Bitcoin o la integración de criptomonedas en la plataforma de negociación. Estos gigantes del TradFi controlan los canales de fondos globales, las redes de compensación y los sistemas de pago en moneda fiduciaria, gestionando activos por valor de cientos de miles de millones de dólares.
Están basándose en un marco de cumplimiento de TradFi y completando gradualmente su despliegue en el campo de la encriptación. Cuando una institución tiene tanto confianza en el cumplimiento como tráfico de usuarios y capacidad de liquidación, cuenta con todos los elementos para construir una red de intercambio de encriptación. Durante mucho tiempo, las plataformas de intercambio de encriptación definieron su narrativa a través de la inclusión de tokens y controlaron la liquidez a través de depósitos, pero hoy en día, este rol de "entrada de activos" está siendo recuperado por el TradFi.
Ante esta situación, las plataformas de encriptación se ven obligadas a sobrevivir en la ansiedad. Comienzan a lanzar productos de acciones de criptomonedas, comerciando acciones con encriptación, haciendo apalancamiento, etc. Esta solución de activos tradicionales en la cadena se ha implementado en varias plataformas, convirtiéndose en una acción común de la industria.
Una plataforma de trading completó el desarrollo y lanzamiento de productos de tokens de acciones estadounidenses en un corto período de tiempo. Ellos creen que las ventajas clave de las plataformas de trading centralizadas aún existen. La base de usuarios reales acumulada durante años, la fuerte liquidez y la profundidad de trading son recursos difíciles de replicar rápidamente por los corredores externos. El lanzamiento de los tokens de acciones estadounidenses se debe a que vieron una clara brecha de demanda.
Sin embargo, estas nuevas funciones son más bien una defensa pasiva. Cuando las plataformas de intercambio ya no tienen el control sobre la "entrada de activos", comienzan a intentar hacer que parezca que todavía están conectadas con el mundo. Las monedas y acciones se convirtieron en la acción defensiva más común en esta etapa.
En el pasado, casi todas las plataformas de encriptación han estado hablando sobre la conformidad. Cada una está esforzándose por solicitar licencias, ajustar su estructura de negocio e incorporar ejecutivos con antecedentes de TradFi, intentando demostrar que han salido de la era de los inicios. Sin embargo, a los ojos de los profesionales de TradFi, esta comprensión de la conformidad sigue siendo demasiado superficial.
El sistema financiero tradicional se basa en cadenas de responsabilidad y bucles de confianza, enfatizando estructuras de clientes que son penetrables, control de riesgos, capacidad de auditoría y la explicabilidad de las rutas de fondos. Por otro lado, las plataformas de encriptación suelen crecer en los espacios institucionales, manteniendo altos beneficios y un alto crecimiento en los primeros tiempos aprovechando zonas grises, pero rara vez tienen la capacidad de construir estas bases de cumplimiento.
Algunas plataformas realmente están haciendo ajustes, introduciendo auditorías de conformidad y estableciendo estructuras de fideicomiso en el extranjero, además de realizar divisiones de negocios. Pero muchos organismos reguladores en varios países no están dispuestos a aceptarlo. Aparentemente cooperan con el proceso, pero en el fondo nunca han tenido la intención de considerar las plataformas de encriptación como parte del sistema financiero formal.
Sin embargo, no todas las plataformas de negociación son solo de fachada. Hay plataformas que han obtenido con éxito la licencia MiCA de Europa y han establecido su sede europea en Viena. Ellos creen que los reguladores están comenzando a entender realmente la lógica comercial y la estructura técnica de esta industria, y que la base de la colaboración se está volviendo más sólida.
Pero aun así, tales casos siguen siendo pocos. Para la mayoría de las plataformas, no tienen licencias, redes ni respaldo de confianza dentro del sistema financiero tradicional, y están perdiendo el alto crecimiento que inicialmente les proporcionaba el vacío institucional.
En el borde de este nuevo orden, las plataformas de encriptación quizás ya no sean el papel más central en este mundo. Instituciones más complejas y mayores capitales están reemplazando gradualmente la narrativa y la estructura originales. Sus formas de expresión están cambiando, el ritmo de su voz está cambiando, y el contexto en el que quieren integrarse también está cambiando.
Algunos cambios son elecciones activas, otros son aceptaciones pasivas, pero más a menudo, solo intentan mantener un poco de presencia sin ser eliminados por la época. Sin embargo, no todos son pesimistas. Algunos creen que la encriptación tiene un impacto mayor en el TradFi que el que este último ejerce sobre las plataformas de comercio de encriptación.
Muchas preguntas no tendrán respuestas claras. Por ejemplo, si los reguladores realmente permitirán estas plataformas de encriptación, o si el TradFi realmente está dispuesto a co-construir en lugar de reemplazar. Cada persona está lidiando con la parte de trabajo que debe completar, mientras mantiene el status quo y espera la oportunidad de recuperar la iniciativa. Una ola de reestructuración en la industria está en gestación.