¿Tokenización de acciones de Robinhood: ¿el marketing supera a la innovación?
Recientemente, una plataforma de intercambio lanzó un producto de tokenización de acciones, lo que ha generado un gran debate en el círculo de Web3. Como observador que ha seguido la tecnología blockchain durante mucho tiempo, creo que es necesario profundizar en la sustancia de este producto. Para ser sincero, se parece más a una campaña de marketing bien planificada que a una verdadera innovación tecnológica.
Puntos clave
El producto de tokenización de acciones de esta plataforma es esencialmente una campaña de marketing. Está diseñado para capturar la atención sobre el tema candente de RWA, pero desde el punto de vista de la innovación práctica, no hay muchos aspectos destacados. En resumen, utiliza la tecnología blockchain como una herramienta de promoción de marca, y no ha aprovechado plenamente las ventajas centrales de la descentralización y la combinabilidad de blockchain.
El modo de "empaquetado sintético" adoptado por esta plataforma presenta deficiencias tanto en la estructura legal como en las funciones en comparación con el modo de "gemelo digital" de algunas plataformas de trading. Solo ofrece a los usuarios un contrato de derivados, en lugar de la verdadera propiedad del activo subyacente. Aunque se afirma que puede proporcionar a los clientes de la UE exposición al mercado de valores de EE. UU., esto se puede lograr completamente a través de herramientas financieras tradicionales, sin necesidad de operaciones tan complejas. Además, visiones grandiosas como "comercio 24x7" y "inversión minorista en capital privado" son difíciles de realizar en la realidad.
A pesar de que esta plataforma ha logrado crear una imagen de innovador en la industria con este producto, su verdadero significado radica en señalar un posible camino para la fusión de las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas. Este camino probablemente será liderado por aquellas empresas de Web2 que puedan simplificar la complejidad de Web3 y encapsularla en ecosistemas controlables.
Cuatro modelos de tokenización de acciones
Antes de analizar en profundidad los productos de la plataforma, necesitamos entender las principales formas de tokenización de acciones:
activos sintéticos
Este es un modelo de DeFi puro. No es necesario poseer acciones reales, sino que a través de la sobrecolateralización de activos criptográficos en contratos inteligentes como ETH(, se crean tokens que pueden rastrear el precio de cualquier activo real), incluidas las acciones(.
Los usuarios confían en el código y el modelo económico, apostando por la robustez del sistema de contratos inteligentes y la estabilidad del precio de la moneda.
Representar proyecto: algunas plataformas DeFi.
) encapsulación sintética
Es esencialmente un modelo de derivados. Los Token comprados por los usuarios representan un contrato firmado con la plataforma, que promete pagar un rendimiento equivalente a la fluctuación del precio de las acciones correspondientes.
Las plataformas suelen comprar acciones reales como cobertura, pero no es una obligación legal. En teoría, siempre que se obtenga la aprobación regulatoria, también se pueden sustituir las posiciones de acciones por otros derivados.
Los usuarios confían plenamente en la plataforma de intercambio y en las instituciones reguladoras detrás de ella.
Representa el proyecto: la plataforma de intercambio discutida en el texto.
gemelo digital
El modelo más reconocido en la actualidad. Cada vez que el emisor emite un Token, debe depositar en un banco custodio regulado una acción correspondiente de una acción real.
Los usuarios deben confiar simultáneamente en el emisor, el banco custodio y la autoridad reguladora, pero generalmente hay herramientas en la cadena disponibles para verificar las reservas de acciones.
Representar el proyecto: productos de tokenización de acciones en ciertos intercambios.
valores digitales nativos
El modelo más revolucionario. Las acciones se emiten directamente en la blockchain, y la blockchain en sí se convierte en el registro de propiedad legal.
Los usuarios confían en la red de blockchain en sí misma y en el marco legal que reconoce esta forma.
Representa el proyecto: bonos digitales emitidos por ciertos bancos en plataformas de blockchain privadas.
Análisis comparativo con productos de la competencia
empaquetado sintético vs. activos sintéticos
Puntos en común: ambos ofrecen a los usuarios una exposición económica a las acciones, en lugar de la propiedad directa. Esencialmente son derivados, diseñados para replicar el rendimiento del precio de las acciones.
Diferencias: la diferencia clave radica en la base de la confianza.
La confianza en el modo de empaquetado sintético proviene de las instituciones y la regulación. Los usuarios confían en que las empresas reguladas cumplirán con sus obligaciones contractuales.
La confianza en el modo de activos sintéticos proviene del código y del juego económico. Los usuarios creen que la robustez del código y el colateral excesivo pueden garantizar la estabilidad del valor de los activos sintéticos.
encapsulación sintética vs. gemelo digital
Punto en común: teóricamente, ambos emisores de los dos modos poseen acciones reales como respaldo.
Diferencias:
Diferentes propósitos de poseer acciones: en el modo de encapsulación sintética, poseer acciones es para cubrir el riesgo personal, no es una obligación legal directa hacia el usuario. En el modo de gemelo digital, hay una obligación legal de poseer y custodiar acciones reales 1:1 por cada Token.
La propiedad y el riesgo son diferentes: en el modo de empaquetado sintético, las acciones pertenecen a los activos de la empresa de la plataforma, y el usuario es solo un acreedor no garantizado. En el modo de gemelo digital, las acciones se almacenan en una cuenta de custodia aislada establecida en beneficio del usuario, que teóricamente puede estar aislada del riesgo de quiebra del emisor.
La utilidad en cadena es diferente: los Token en el modo de encapsulación sintética están limitados dentro de la plataforma y no pueden interactuar con protocolos DeFi externos. Los Token en el modo de gemelo digital se pueden extraer a una billetera personal, para préstamos DeFi, transacciones, etc., y tienen verdadera capacidad de composición.
Cuestionamientos sobre los productos de la plataforma
La funcionalidad del producto se puede lograr sin blockchain. Permitir a los usuarios europeos disfrutar de las ganancias del mercado estadounidense se puede realizar completamente a través de contratos por diferencia ###CFD( y otros derivados tradicionales, sin necesidad de utilizar blockchain. La adopción de blockchain se debe más a consideraciones de marketing, para atraer la atención y crear una imagen innovadora.
Se violó el espíritu de "Lego" de DeFi. Los tokens de acciones de la plataforma están restringidos dentro de su aplicación, no se pueden retirar a billeteras personales ni utilizar para operaciones de DeFi, sacrificando la apertura de la blockchain y construyendo un "jardín amurallado".
Se ha desviado de la intención original de "desconfianza" de la cadena de bloques. Los usuarios deben confiar al 100% en la plataforma. La cadena de bloques solo puede demostrar que el usuario ha comprado un contrato de la plataforma, pero no puede probar si la plataforma realmente posee acciones o tiene la capacidad de cumplir. Esto contradice la intención de la cadena de bloques de eliminar la confianza en instituciones centralizadas.
Funciones "revolucionarias" sobrevaloradas
Es difícil lograr un comercio 24x7. Durante los fines de semana, los mercados financieros globales están cerrados, lo que impide a los creadores de mercado cubrir riesgos, lo que resulta en baja liquidez y altos costos de transacción. Incluso durante la noche de los días laborables, debido al cierre real del mercado de valores, los creadores de mercado solo pueden realizar coberturas imperfectas a través de instrumentos como futuros sobre índices, lo que también aumentará los costos de transacción.
La inversión minorista en capital privado conlleva riesgos. La inversión en capital privado siempre ha tenido un alto umbral, solo está abierta a "inversores calificados", debido a su alto riesgo y a la alta asimetría de información. Tokenizar este tipo de activos parece "popularizar oportunidades", en realidad está "popularizando riesgos".
Victoria en marketing y perspectivas futuras
A pesar de la falta de innovación técnica en el producto en sí, la plataforma ha logrado una victoria en el reconocimiento de marca y en el volumen de mercado, vinculándose exitosamente con la gran narrativa de "el futuro de las finanzas". Esto ha allanado el camino para el desarrollo futuro.
La plataforma ha anunciado planes para establecer su propia blockchain de Layer 2 y permitir a los usuarios "autocustodiar" sus activos. Esto significa que el actual "jardín amurallado" podría ser solo una fase de transición, destinada a acumular usuarios, probar la tecnología y comunicarse con los reguladores.
Finalmente, este evento indica que la adopción masiva de Web3 puede depender de la participación de los corredores de bolsa tradicionales de Internet. Ellos son expertos en simplificar tecnologías complejas, haciéndolas accesibles para los usuarios comunes, y desempeñan el papel de "traductores" entre Web3 y el público.
Conclusión
El producto de tokenización de acciones de esta plataforma en la fase actual es más una exitosa campaña de marketing, su significado simbólico es mayor que su significado real. Sin embargo, también ha abierto una puerta para la fusión de las finanzas tradicionales y blockchain, dando el primer paso de manera pragmática.
Para los inversores comunes, mantener la claridad y entender la esencia, sin dejarse deslumbrar por narrativas elaboradas y sin adoptar una actitud escéptica hacia las posibilidades futuras, es la elección más sabia.
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HappyToBeDumped
· hace16h
El perro de la especulación vuelve a mostrar su nuevo truco.
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GateUser-0717ab66
· hace16h
Otra vez están haciendo marketing aprovechando el hype.
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AirdropBuffet
· hace16h
Es solo una trampa, el mismo viejo truco.
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DeFi_Dad_Jokes
· hace16h
Otra vez un simple decorado, con demasiada agua y poca carne.
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NftDeepBreather
· hace16h
Solo se ha seguido un viejo camino de marketing~
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TokenStorm
· hace16h
Otra vez la misma táctica de tomar a la gente por tonta, los datos lo entienden todos.
Tokenización de acciones de Robinhood: ¿innovación de Web3 o marketing bien elaborado?
¿Tokenización de acciones de Robinhood: ¿el marketing supera a la innovación?
Recientemente, una plataforma de intercambio lanzó un producto de tokenización de acciones, lo que ha generado un gran debate en el círculo de Web3. Como observador que ha seguido la tecnología blockchain durante mucho tiempo, creo que es necesario profundizar en la sustancia de este producto. Para ser sincero, se parece más a una campaña de marketing bien planificada que a una verdadera innovación tecnológica.
Puntos clave
El producto de tokenización de acciones de esta plataforma es esencialmente una campaña de marketing. Está diseñado para capturar la atención sobre el tema candente de RWA, pero desde el punto de vista de la innovación práctica, no hay muchos aspectos destacados. En resumen, utiliza la tecnología blockchain como una herramienta de promoción de marca, y no ha aprovechado plenamente las ventajas centrales de la descentralización y la combinabilidad de blockchain.
El modo de "empaquetado sintético" adoptado por esta plataforma presenta deficiencias tanto en la estructura legal como en las funciones en comparación con el modo de "gemelo digital" de algunas plataformas de trading. Solo ofrece a los usuarios un contrato de derivados, en lugar de la verdadera propiedad del activo subyacente. Aunque se afirma que puede proporcionar a los clientes de la UE exposición al mercado de valores de EE. UU., esto se puede lograr completamente a través de herramientas financieras tradicionales, sin necesidad de operaciones tan complejas. Además, visiones grandiosas como "comercio 24x7" y "inversión minorista en capital privado" son difíciles de realizar en la realidad.
A pesar de que esta plataforma ha logrado crear una imagen de innovador en la industria con este producto, su verdadero significado radica en señalar un posible camino para la fusión de las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas. Este camino probablemente será liderado por aquellas empresas de Web2 que puedan simplificar la complejidad de Web3 y encapsularla en ecosistemas controlables.
Cuatro modelos de tokenización de acciones
Antes de analizar en profundidad los productos de la plataforma, necesitamos entender las principales formas de tokenización de acciones:
activos sintéticos
) encapsulación sintética
gemelo digital
valores digitales nativos
Análisis comparativo con productos de la competencia
empaquetado sintético vs. activos sintéticos
Puntos en común: ambos ofrecen a los usuarios una exposición económica a las acciones, en lugar de la propiedad directa. Esencialmente son derivados, diseñados para replicar el rendimiento del precio de las acciones.
Diferencias: la diferencia clave radica en la base de la confianza.
encapsulación sintética vs. gemelo digital
Punto en común: teóricamente, ambos emisores de los dos modos poseen acciones reales como respaldo.
Diferencias:
Cuestionamientos sobre los productos de la plataforma
La funcionalidad del producto se puede lograr sin blockchain. Permitir a los usuarios europeos disfrutar de las ganancias del mercado estadounidense se puede realizar completamente a través de contratos por diferencia ###CFD( y otros derivados tradicionales, sin necesidad de utilizar blockchain. La adopción de blockchain se debe más a consideraciones de marketing, para atraer la atención y crear una imagen innovadora.
Se violó el espíritu de "Lego" de DeFi. Los tokens de acciones de la plataforma están restringidos dentro de su aplicación, no se pueden retirar a billeteras personales ni utilizar para operaciones de DeFi, sacrificando la apertura de la blockchain y construyendo un "jardín amurallado".
Se ha desviado de la intención original de "desconfianza" de la cadena de bloques. Los usuarios deben confiar al 100% en la plataforma. La cadena de bloques solo puede demostrar que el usuario ha comprado un contrato de la plataforma, pero no puede probar si la plataforma realmente posee acciones o tiene la capacidad de cumplir. Esto contradice la intención de la cadena de bloques de eliminar la confianza en instituciones centralizadas.
Funciones "revolucionarias" sobrevaloradas
Es difícil lograr un comercio 24x7. Durante los fines de semana, los mercados financieros globales están cerrados, lo que impide a los creadores de mercado cubrir riesgos, lo que resulta en baja liquidez y altos costos de transacción. Incluso durante la noche de los días laborables, debido al cierre real del mercado de valores, los creadores de mercado solo pueden realizar coberturas imperfectas a través de instrumentos como futuros sobre índices, lo que también aumentará los costos de transacción.
La inversión minorista en capital privado conlleva riesgos. La inversión en capital privado siempre ha tenido un alto umbral, solo está abierta a "inversores calificados", debido a su alto riesgo y a la alta asimetría de información. Tokenizar este tipo de activos parece "popularizar oportunidades", en realidad está "popularizando riesgos".
Victoria en marketing y perspectivas futuras
A pesar de la falta de innovación técnica en el producto en sí, la plataforma ha logrado una victoria en el reconocimiento de marca y en el volumen de mercado, vinculándose exitosamente con la gran narrativa de "el futuro de las finanzas". Esto ha allanado el camino para el desarrollo futuro.
La plataforma ha anunciado planes para establecer su propia blockchain de Layer 2 y permitir a los usuarios "autocustodiar" sus activos. Esto significa que el actual "jardín amurallado" podría ser solo una fase de transición, destinada a acumular usuarios, probar la tecnología y comunicarse con los reguladores.
Finalmente, este evento indica que la adopción masiva de Web3 puede depender de la participación de los corredores de bolsa tradicionales de Internet. Ellos son expertos en simplificar tecnologías complejas, haciéndolas accesibles para los usuarios comunes, y desempeñan el papel de "traductores" entre Web3 y el público.
Conclusión
El producto de tokenización de acciones de esta plataforma en la fase actual es más una exitosa campaña de marketing, su significado simbólico es mayor que su significado real. Sin embargo, también ha abierto una puerta para la fusión de las finanzas tradicionales y blockchain, dando el primer paso de manera pragmática.
Para los inversores comunes, mantener la claridad y entender la esencia, sin dejarse deslumbrar por narrativas elaboradas y sin adoptar una actitud escéptica hacia las posibilidades futuras, es la elección más sabia.