Pendle Plan 2025: Actualización V2, expansión multichain y productos de ingresos de Futuros perpetuos
Pendle se ha convertido en un protocolo de ingresos fijos dominante en el ámbito DeFi, permitiendo a los usuarios negociar rendimientos futuros y asegurar retornos en cadena predecibles. En 2024, Pendle impulsó el desarrollo de narrativas clave como LST, re-staking y stablecoins de rendimiento, convirtiéndose también en la plataforma de lanzamiento preferida para emisores de activos.
En 2025, Pendle se expandirá más allá del ecosistema EVM, evolucionando hacia una capa de ingresos fijos completa para DeFi, apuntando a nuevos mercados, productos y grupos de usuarios, cubriendo tanto el mercado de criptomonedas nativas como el mercado de capital institucional.
El mercado de derivados de ingresos en el mundo DeFi se puede comparar con uno de los mayores mercados de nicho en el mundo financiero tradicional: los derivados de tasas de interés. Este es un mercado de más de 500 billones de dólares, y incluso una pequeña proporción de este mercado representa oportunidades de miles de millones de dólares.
La mayoría de las plataformas DeFi solo ofrecen rendimientos flotantes, lo que inevitablemente expone a los usuarios a la volatilidad del mercado, pero Pendle ha introducido productos de tasa fija a través de un sistema transparente y combinable.
Esta innovación ha remodelado el paisaje del mercado DeFi valorado en 120 mil millones de dólares, convirtiendo a Pendle en un protocolo de rendimiento dominante. En 2024, el TVL de Pendle creció más de 20 veces, y actualmente su TVL representa más de la mitad del mercado de yield, siendo 5 veces mayor que el segundo competidor.
Pendle no es solo un protocolo de rendimiento, se ha convertido en una infraestructura fundamental del DeFi, impulsando el crecimiento de la liquidez de esos protocolos líderes.
Encontrar puntos en común: de LST a Restaking
Pendle ha ganado atención temprana en el mercado al abordar un problema central en DeFi: la volatilidad e imprevisibilidad de los rendimientos. A diferencia de Aave o Compound, Pendle permite a los usuarios asegurar rendimientos fijos al separar el capital del rendimiento.
Con el auge de los tokens de staking líquido (LST), la adopción de Pendle ha aumentado drásticamente, ayudando a los usuarios a liberar la liquidez de los activos en staking. En 2024, Pendle también logró capturar la narrativa de (Restaking) - su pool de eETH se convirtió en el más grande de la plataforma en solo unos días después de su lanzamiento.
Hoy en día, Pendle desempeña un papel clave en todo el ecosistema de ingresos en la cadena. Ya sea como herramienta de cobertura para las tasas de financiación volátiles o como motor de liquidez para activos que generan intereses, Pendle tiene ventajas únicas en áreas de crecimiento como la re-staking de tokens de liquidez (LRT), activos del mundo real (RWA) y mercados monetarios en la cadena.
Pendle V2: Actualización de infraestructura
Pendle V2 introdujo el token de rendimiento estandarizado (SY), para unificar la forma de empaquetar los activos generadores de intereses. Esto reemplaza la solución de integración dispersa y personalizada de V1, logrando la acuñación sin problemas del "token de capital" (PT) y del "token de rendimiento" (YT).
El AMM de Pendle V2 está diseñado específicamente para el comercio de PT-YT, ofreciendo una mayor eficiencia de capital y un mejor mecanismo de precios. V1 utiliza un modelo de AMM genérico, mientras que V2 introduce parámetros dinámicos ( como rateScalar y rateAnchor ), que pueden ajustar la liquidez a lo largo del tiempo, reduciendo así el diferencial de precio, optimizando el descubrimiento de ingresos y disminuyendo el deslizamiento.
Pendle V2 también ha actualizado la infraestructura de precios, integrando un oráculo TWAP nativo en el AMM, reemplazando el modelo V1 que dependía de oráculos externos. Estas fuentes de datos en cadena reducen el riesgo de manipulación y mejoran la precisión. Además, Pendle V2 ha añadido una función de libro de órdenes, proporcionando un mecanismo alternativo de descubrimiento de precios cuando el rango de precios del AMM se supera.
Para los proveedores de liquidez (LP), Pendle V2 ofrece un mecanismo de protección más robusto. El fondo ahora está compuesto por activos altamente correlacionados, y el diseño de AMM minimiza al máximo las pérdidas impermanentes, especialmente para los LP que mantienen hasta el vencimiento; en V1, debido a que el mecanismo no era lo suficientemente especializado, los resultados de ganancias de los LP eran más difíciles de predecir.
Rompiendo las fronteras de EVM: Entrada en Solana, Hyperliquid y TON
La expansión de Pendle hacia Solana, Hyperliquid y TON marca un punto de inflexión clave en su hoja de ruta para 2025. Hasta ahora, Pendle ha estado limitado al ecosistema EVM; aun así, Pendle ha logrado ocupar más del 50% de la cuota de mercado en el sector de ingresos fijos.
Sin embargo, la multichain en criptomonedas se ha convertido en una tendencia. A través de la estrategia Citadel, Pendle romperá la isla EVM y alcanzará nuevas piscinas de capital y grupos de usuarios.
Solana se ha convertido en un importante centro de DeFi y actividades de trading - en enero, el TVL alcanzó un pico histórico de 14 mil millones de dólares, con una sólida base de minoristas y un mercado de LST de rápido crecimiento.
Hyperliquid, gracias a su infraestructura de Futuros perpetuos verticalmente integrada, y TON, que se basa en el embudo de usuarios nativos de Telegram, ambas ecosistemas están creciendo rápidamente, pero carecen de una infraestructura de ingresos madura. Pendle tiene el potencial de llenar este vacío.
Si la implementación tiene éxito, estas medidas ampliarán significativamente el tamaño total del mercado accesible de Pendle. Captar flujos de ingresos fijos en cadenas no EVM podría generar cientos de millones en TVL incremental. Más importante aún, esta acción consolidará a Pendle no solo como un protocolo nativo de Ethereum, sino también como una infraestructura de ingresos fijos DeFi en las principales cadenas públicas.
Abrazar las finanzas tradicionales: Construir un sistema de acceso a ingresos conforme
Otra medida clave en la hoja de ruta de Pendle para 2025 es el lanzamiento de Citadel, una versión compliant KYC diseñada específicamente para fondos institucionales. Esta solución tiene como objetivo conectar las oportunidades de rendimiento en la cadena con los mercados de capital regulados tradicionales, proporcionando un canal de acceso a productos de ingresos fijos nativos de criptomonedas estructurados y conformes.
El plan colaborará con protocolos como Ethena, gestionado por un gerente de inversiones con licencia en una estructura SPV independiente. Esta configuración elimina puntos de fricción clave como la custodia, el cumplimiento y la ejecución en cadena, permitiendo a los inversores institucionales participar en productos de rendimiento de Pendle a través de una estructura legal familiar.
El tamaño del mercado global de renta fija supera los 100 billones de dólares, y aunque los fondos institucionales solo asignen una pequeña proporción a la cadena, esto podría resultar en flujos de capital de miles de millones de dólares. La investigación de EY-Parthenon 2024 muestra que el 94% de los inversores institucionales reconoce el valor a largo plazo de los activos digitales, y más de la mitad está aumentando su asignación.
McKinsey predice que el tamaño del mercado de tokenización podría alcanzar entre 2 y 4 billones de dólares en la década de 2030. Aunque Pendle no es una plataforma de tokenización, juega un papel clave en este ecosistema al proporcionar descubrimiento de precios, cobertura y funciones de negociación secundaria para productos de ingresos tokenizados. Ya sea que se trate de bonos del gobierno tokenizados o stablecoins que generan intereses, Pendle puede servir como la capa de infraestructura de renta fija para estrategias a nivel institucional.
Finanzas islámicas: nuevas oportunidades de 4.5 billones de dólares
Pendle también planea lanzar el esquema Citadel compatible con la ley islámica, que servirá al mercado financiero islámico global, valorado en 4.5 billones de dólares; esta industria abarca más de 80 países y ha mantenido una tasa de crecimiento anual compuesta del 10% en la última década, especialmente en el sudeste asiático, Oriente Medio y África.
Las estrictas restricciones religiosas han obstaculizado a largo plazo la participación de los inversores musulmanes en DeFi, pero la estructura PT/YT de Pendle puede diseñarse de manera flexible para cumplir con los productos de ingresos que sean compatibles con la ley islámica, cuya forma podría ser similar a los bonos islámicos ( Sukuk ).
Si tiene éxito, este Citadel no solo podrá ampliar la cobertura geográfica de Pendle, sino que también validará la capacidad de DeFi para adaptarse a diversos sistemas financieros, consolidando así la posición de Pendle como infraestructura de renta fija global en el mercado en cadena.
Entrada al mercado de tarifas de financiamiento
Boros, como uno de los catalizadores más importantes en la hoja de ruta de Pendle 2025, tiene como objetivo introducir el comercio de tasas fijas en el mercado de tasas de financiación de Futuros perpetuos. A pesar de que Pendle V2 ha establecido su dominio en el mercado de tokenización de rendimientos al contado, Boros planea expandir su mapa de negocios a la fuente de ingresos más grande y volátil del ámbito cripto: las tasas de financiación de Futuros perpetuos.
El mercado actual de Futuros perpetuos tiene posiciones no liquidadas por más de 150 mil millones de dólares, con un volumen de transacciones diario que alcanza los 200 mil millones de dólares. Este es un mercado de gran tamaño pero con herramientas de cobertura gravemente insuficientes.
Boros planea proporcionar rendimientos más estables a protocolos como Ethena mediante la implementación de una tarifa de financiación fija, lo cual es crucial para las instituciones que gestionan estrategias a gran escala.
Para Pendle, esta disposición encierra un gran valor. Boros no solo tiene la esperanza de abrir un nuevo mercado de miles de millones de dólares, sino que también ha logrado una actualización en la posición del protocolo: ha evolucionado de una aplicación de rendimiento DeFi a una plataforma de comercio de tasas en cadena, cuya funcionalidad se puede comparar con las mesas de comercio de tasas de CME o JP Morgan en las finanzas tradicionales.
Boros también ha fortalecido la ventaja competitiva a largo plazo de Pendle. A diferencia de perseguir tendencias del mercado, Pendle está estableciendo las bases para la infraestructura de ingresos futura: tanto el arbitraje de tasas de financiamiento como las estrategias de tenencia de activos, ofrecen herramientas prácticas para los traders y departamentos de gestión de fondos.
Dado que actualmente tanto en el ámbito DeFi como en CeFi hay una falta de soluciones de cobertura de tasas de financiamiento escalables, Pendle tiene la oportunidad de obtener una ventaja significativa en el mercado. Si se implementa con éxito, Boros aumentará significativamente la cuota de mercado de Pendle, atraerá nuevos grupos de usuarios y consolidará su posición como la infraestructura central de ingresos fijos en DeFi.
Equipo central y estrategia de distribución
Pendle Finance fue fundado a mediados de 2020 por los desarrolladores anónimos TN, GT, YK y Vu, y ha recibido inversiones de las principales instituciones como Bitscale Capital, Crypto.com Capital, Binance Labs y The Spartan Group.
Hito de financiamiento:
Ronda de inversión privada ( abril de 2021: recaudación de 3.7 millones de dólares, los inversores incluyen HashKey Capital, Mechanism Capital, entre otros;
IDO)2021年4月(: financió 11.83 millones de dólares a un precio de 0.797 dólares/token;
Binance Launchpool)2023 año 7月(: a través de una plataforma de intercambio Launchpool se distribuyeron 5,020,000 PENDLE) que representan el 1.94% del suministro total(;
Una plataforma de negociación ha realizado una inversión estratégica en Labs ) en agosto de 2023: Acelerar el desarrollo del ecosistema y la expansión entre cadenas (, la cantidad no se divulga );
La Fundación Arbitrum financió (2023 año 10 ): obtuvo 1.61 millones de dólares para la construcción del ecosistema Arbitrum;
El Grupo Spartan invirtió estratégicamente ( en noviembre de 2023: impulsando el crecimiento a largo plazo y la adopción institucional ). La cantidad no se divulgó (.
La matriz de cooperación ecológica es la siguiente:
Base: Despliegue en la red Base, conexión de activos nativos y expansión de la infraestructura de ingresos fijos;
Anzen)sUSDz(: Lanzamiento de la moneda estable RWA sUSDz, que permite realizar transacciones de ingresos fijos vinculadas a los ingresos del mundo real.
Ethena)USDe/sUSDe(: integración de stablecoins de alto APY, acceso a rendimientos nativos de criptomonedas y fortalecimiento de la colaboración DeFi;
Ether.fi)eBTC(: Se lanza el primer fondo de rendimiento nativo de BTC, rompiendo las fronteras de los activos ETH;
Berachain)iBGT/iBERA(: como una de las primeras infraestructuras en establecerse, construyendo un marco de ingresos fijos a través de LST nativo.
Planificación de Pendle 2025: actualización V2, expansión multichain y ganancias de Futuros perpetuos
Pendle Plan 2025: Actualización V2, expansión multichain y productos de ingresos de Futuros perpetuos
Pendle se ha convertido en un protocolo de ingresos fijos dominante en el ámbito DeFi, permitiendo a los usuarios negociar rendimientos futuros y asegurar retornos en cadena predecibles. En 2024, Pendle impulsó el desarrollo de narrativas clave como LST, re-staking y stablecoins de rendimiento, convirtiéndose también en la plataforma de lanzamiento preferida para emisores de activos.
En 2025, Pendle se expandirá más allá del ecosistema EVM, evolucionando hacia una capa de ingresos fijos completa para DeFi, apuntando a nuevos mercados, productos y grupos de usuarios, cubriendo tanto el mercado de criptomonedas nativas como el mercado de capital institucional.
El mercado de derivados de ingresos en el mundo DeFi se puede comparar con uno de los mayores mercados de nicho en el mundo financiero tradicional: los derivados de tasas de interés. Este es un mercado de más de 500 billones de dólares, y incluso una pequeña proporción de este mercado representa oportunidades de miles de millones de dólares.
La mayoría de las plataformas DeFi solo ofrecen rendimientos flotantes, lo que inevitablemente expone a los usuarios a la volatilidad del mercado, pero Pendle ha introducido productos de tasa fija a través de un sistema transparente y combinable.
Esta innovación ha remodelado el paisaje del mercado DeFi valorado en 120 mil millones de dólares, convirtiendo a Pendle en un protocolo de rendimiento dominante. En 2024, el TVL de Pendle creció más de 20 veces, y actualmente su TVL representa más de la mitad del mercado de yield, siendo 5 veces mayor que el segundo competidor.
Pendle no es solo un protocolo de rendimiento, se ha convertido en una infraestructura fundamental del DeFi, impulsando el crecimiento de la liquidez de esos protocolos líderes.
Encontrar puntos en común: de LST a Restaking
Pendle ha ganado atención temprana en el mercado al abordar un problema central en DeFi: la volatilidad e imprevisibilidad de los rendimientos. A diferencia de Aave o Compound, Pendle permite a los usuarios asegurar rendimientos fijos al separar el capital del rendimiento.
Con el auge de los tokens de staking líquido (LST), la adopción de Pendle ha aumentado drásticamente, ayudando a los usuarios a liberar la liquidez de los activos en staking. En 2024, Pendle también logró capturar la narrativa de (Restaking) - su pool de eETH se convirtió en el más grande de la plataforma en solo unos días después de su lanzamiento.
Hoy en día, Pendle desempeña un papel clave en todo el ecosistema de ingresos en la cadena. Ya sea como herramienta de cobertura para las tasas de financiación volátiles o como motor de liquidez para activos que generan intereses, Pendle tiene ventajas únicas en áreas de crecimiento como la re-staking de tokens de liquidez (LRT), activos del mundo real (RWA) y mercados monetarios en la cadena.
Pendle V2: Actualización de infraestructura
Pendle V2 introdujo el token de rendimiento estandarizado (SY), para unificar la forma de empaquetar los activos generadores de intereses. Esto reemplaza la solución de integración dispersa y personalizada de V1, logrando la acuñación sin problemas del "token de capital" (PT) y del "token de rendimiento" (YT).
El AMM de Pendle V2 está diseñado específicamente para el comercio de PT-YT, ofreciendo una mayor eficiencia de capital y un mejor mecanismo de precios. V1 utiliza un modelo de AMM genérico, mientras que V2 introduce parámetros dinámicos ( como rateScalar y rateAnchor ), que pueden ajustar la liquidez a lo largo del tiempo, reduciendo así el diferencial de precio, optimizando el descubrimiento de ingresos y disminuyendo el deslizamiento.
Pendle V2 también ha actualizado la infraestructura de precios, integrando un oráculo TWAP nativo en el AMM, reemplazando el modelo V1 que dependía de oráculos externos. Estas fuentes de datos en cadena reducen el riesgo de manipulación y mejoran la precisión. Además, Pendle V2 ha añadido una función de libro de órdenes, proporcionando un mecanismo alternativo de descubrimiento de precios cuando el rango de precios del AMM se supera.
Para los proveedores de liquidez (LP), Pendle V2 ofrece un mecanismo de protección más robusto. El fondo ahora está compuesto por activos altamente correlacionados, y el diseño de AMM minimiza al máximo las pérdidas impermanentes, especialmente para los LP que mantienen hasta el vencimiento; en V1, debido a que el mecanismo no era lo suficientemente especializado, los resultados de ganancias de los LP eran más difíciles de predecir.
Rompiendo las fronteras de EVM: Entrada en Solana, Hyperliquid y TON
La expansión de Pendle hacia Solana, Hyperliquid y TON marca un punto de inflexión clave en su hoja de ruta para 2025. Hasta ahora, Pendle ha estado limitado al ecosistema EVM; aun así, Pendle ha logrado ocupar más del 50% de la cuota de mercado en el sector de ingresos fijos.
Sin embargo, la multichain en criptomonedas se ha convertido en una tendencia. A través de la estrategia Citadel, Pendle romperá la isla EVM y alcanzará nuevas piscinas de capital y grupos de usuarios.
Solana se ha convertido en un importante centro de DeFi y actividades de trading - en enero, el TVL alcanzó un pico histórico de 14 mil millones de dólares, con una sólida base de minoristas y un mercado de LST de rápido crecimiento.
Hyperliquid, gracias a su infraestructura de Futuros perpetuos verticalmente integrada, y TON, que se basa en el embudo de usuarios nativos de Telegram, ambas ecosistemas están creciendo rápidamente, pero carecen de una infraestructura de ingresos madura. Pendle tiene el potencial de llenar este vacío.
Si la implementación tiene éxito, estas medidas ampliarán significativamente el tamaño total del mercado accesible de Pendle. Captar flujos de ingresos fijos en cadenas no EVM podría generar cientos de millones en TVL incremental. Más importante aún, esta acción consolidará a Pendle no solo como un protocolo nativo de Ethereum, sino también como una infraestructura de ingresos fijos DeFi en las principales cadenas públicas.
Abrazar las finanzas tradicionales: Construir un sistema de acceso a ingresos conforme
Otra medida clave en la hoja de ruta de Pendle para 2025 es el lanzamiento de Citadel, una versión compliant KYC diseñada específicamente para fondos institucionales. Esta solución tiene como objetivo conectar las oportunidades de rendimiento en la cadena con los mercados de capital regulados tradicionales, proporcionando un canal de acceso a productos de ingresos fijos nativos de criptomonedas estructurados y conformes.
El plan colaborará con protocolos como Ethena, gestionado por un gerente de inversiones con licencia en una estructura SPV independiente. Esta configuración elimina puntos de fricción clave como la custodia, el cumplimiento y la ejecución en cadena, permitiendo a los inversores institucionales participar en productos de rendimiento de Pendle a través de una estructura legal familiar.
El tamaño del mercado global de renta fija supera los 100 billones de dólares, y aunque los fondos institucionales solo asignen una pequeña proporción a la cadena, esto podría resultar en flujos de capital de miles de millones de dólares. La investigación de EY-Parthenon 2024 muestra que el 94% de los inversores institucionales reconoce el valor a largo plazo de los activos digitales, y más de la mitad está aumentando su asignación.
McKinsey predice que el tamaño del mercado de tokenización podría alcanzar entre 2 y 4 billones de dólares en la década de 2030. Aunque Pendle no es una plataforma de tokenización, juega un papel clave en este ecosistema al proporcionar descubrimiento de precios, cobertura y funciones de negociación secundaria para productos de ingresos tokenizados. Ya sea que se trate de bonos del gobierno tokenizados o stablecoins que generan intereses, Pendle puede servir como la capa de infraestructura de renta fija para estrategias a nivel institucional.
Finanzas islámicas: nuevas oportunidades de 4.5 billones de dólares
Pendle también planea lanzar el esquema Citadel compatible con la ley islámica, que servirá al mercado financiero islámico global, valorado en 4.5 billones de dólares; esta industria abarca más de 80 países y ha mantenido una tasa de crecimiento anual compuesta del 10% en la última década, especialmente en el sudeste asiático, Oriente Medio y África.
Las estrictas restricciones religiosas han obstaculizado a largo plazo la participación de los inversores musulmanes en DeFi, pero la estructura PT/YT de Pendle puede diseñarse de manera flexible para cumplir con los productos de ingresos que sean compatibles con la ley islámica, cuya forma podría ser similar a los bonos islámicos ( Sukuk ).
Si tiene éxito, este Citadel no solo podrá ampliar la cobertura geográfica de Pendle, sino que también validará la capacidad de DeFi para adaptarse a diversos sistemas financieros, consolidando así la posición de Pendle como infraestructura de renta fija global en el mercado en cadena.
Entrada al mercado de tarifas de financiamiento
Boros, como uno de los catalizadores más importantes en la hoja de ruta de Pendle 2025, tiene como objetivo introducir el comercio de tasas fijas en el mercado de tasas de financiación de Futuros perpetuos. A pesar de que Pendle V2 ha establecido su dominio en el mercado de tokenización de rendimientos al contado, Boros planea expandir su mapa de negocios a la fuente de ingresos más grande y volátil del ámbito cripto: las tasas de financiación de Futuros perpetuos.
El mercado actual de Futuros perpetuos tiene posiciones no liquidadas por más de 150 mil millones de dólares, con un volumen de transacciones diario que alcanza los 200 mil millones de dólares. Este es un mercado de gran tamaño pero con herramientas de cobertura gravemente insuficientes.
Boros planea proporcionar rendimientos más estables a protocolos como Ethena mediante la implementación de una tarifa de financiación fija, lo cual es crucial para las instituciones que gestionan estrategias a gran escala.
Para Pendle, esta disposición encierra un gran valor. Boros no solo tiene la esperanza de abrir un nuevo mercado de miles de millones de dólares, sino que también ha logrado una actualización en la posición del protocolo: ha evolucionado de una aplicación de rendimiento DeFi a una plataforma de comercio de tasas en cadena, cuya funcionalidad se puede comparar con las mesas de comercio de tasas de CME o JP Morgan en las finanzas tradicionales.
Boros también ha fortalecido la ventaja competitiva a largo plazo de Pendle. A diferencia de perseguir tendencias del mercado, Pendle está estableciendo las bases para la infraestructura de ingresos futura: tanto el arbitraje de tasas de financiamiento como las estrategias de tenencia de activos, ofrecen herramientas prácticas para los traders y departamentos de gestión de fondos.
Dado que actualmente tanto en el ámbito DeFi como en CeFi hay una falta de soluciones de cobertura de tasas de financiamiento escalables, Pendle tiene la oportunidad de obtener una ventaja significativa en el mercado. Si se implementa con éxito, Boros aumentará significativamente la cuota de mercado de Pendle, atraerá nuevos grupos de usuarios y consolidará su posición como la infraestructura central de ingresos fijos en DeFi.
Equipo central y estrategia de distribución
Pendle Finance fue fundado a mediados de 2020 por los desarrolladores anónimos TN, GT, YK y Vu, y ha recibido inversiones de las principales instituciones como Bitscale Capital, Crypto.com Capital, Binance Labs y The Spartan Group.
Hito de financiamiento:
La matriz de cooperación ecológica es la siguiente:
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