"¿A dónde fue 1B el perro dorado? La verdad sobre la liquidez del mercado de criptomonedas."
Hace mucho tiempo, durante más de 24 años, casi todos los días podías ver un nuevo proyecto "Sutong 100 millones", "Xiaojin con decenas de millones para comenzar", varios "perros de tierra" abriendo y subiendo como si estuvieran bajo el efecto de un estimulante, multiplicándose por cien de la noche a la mañana y regresando a cero en dos días.
Pero hoy en día, incluso en medio de narrativas complejas y proyectos en constante evolución, el mercado de criptomonedas ha enfriado claramente una capa: ¿a dónde han ido esos proyectos que antes comenzaban con "decenas de millones"? ¿Por qué ahora hasta una liquidez inicial de 1 millón apenas puede sostener la apertura?
Esto no es que la narrativa no sea lo suficientemente ardiente, ni que la calidad del proyecto haya disminuido, sino un problema más fundamental:
> La liquidez de salida ha desaparecido.
Uno, la lógica central del mercado: no se trata de "quien entra", sino de "si se puede salir".
Todos los mercados especulativos no determinan el precio por "si hay compradores", sino por "si se puede vender".
En un mercado alcista, los desarrolladores de proyectos se atreven a inyectar decenas de millones en el fondo, porque saben que:
Subir a CEX es un canal de salida que se puede proporcionar;
Los inversores minoristas están extremadamente emocionados por los "nuevos proyectos"; siempre que la narrativa sea grandiosa, la disposición para unirse es alta.
Los creadores de mercado están dispuestos a participar en la gestión de la profundidad, proporcionando protección contra el deslizamiento para los principales.
Las fundaciones y los VC también atraerán activamente tráfico y ofrecerán subsidios de liquidez por "datos atractivos".
En resumen, el asunto de “a quién vender” tiene un camino.
Y ahora, este camino se ha interrumpido.
Dos, la falla del intercambio + el colapso de la confianza de los pequeños inversores = Liquidez interna
¿Ahora que lanzas un proyecto, quieres salir a un intercambio?
Lo siento, el intercambio no te apoya y tampoco hay usuarios de segundo nivel dispuestos a asumir el riesgo. CEX se basa en las comisiones de transacciones al contado y en los beneficios de las posiciones de contratos; ni siquiera el propio intercambio está dispuesto a crear una nueva zona de transacciones de monedas.
¿Eso depende de que los pequeños inversionistas compren?
Lo siento, la mayoría de los pequeños inversores ahora odian profundamente el modelo de **"baja capitalización de mercado + alta FDV"**, han aprendido por las malas, y tan pronto como el precio de la moneda sube a un cierto nivel, la mayoría de las personas reaccionan de la siguiente manera: salir corriendo, no aumentar la inversión.
Entonces te das cuenta de un fenómeno aterrador:
"El proyecto 'Pequeño Fondo de Oro' se ha lanzado, pero nadie lo compra." El proyecto "Gran Fondo" se ha lanzado, y la venta se mueve más rápido.
Liquidez en el ciclo interno: Equipo del proyecto → Hacer mercado → Robot → Auto-rotación de KOL → No hay un camino de salida real.
Tres, el colapso de la relación triangular entre VC, KOL y la comunidad.
En el pasado, esta relación triangular era un ciclo positivo:
VC proporciona financiación y respaldo de crédito;
KOL proporciona Liquidez y el papel de intérprete;
La comunidad asume funciones de compra y difusión.
Pero hoy lo que ves es:
VC no se atreve a invertir en grandes cantidades, muchos simplemente están realizando la venta en el segundo nivel;
KOL no hace trading, sino que juega "juegos de nodos" por su cuenta;
La gente en la comunidad está inquieta, y al ver una nueva moneda, la primera reacción es "cosechar".
El juego ha pasado de una estructura de ganancia compartida a una competencia de suma cero: quien corre primero gana, quien se retrasa toma el relevo.
Cuatro, redefinir "proyecto exitoso": no es el que puede subir, sino el que permite a otros salir de forma segura.
Un token exitoso ya no es "si puede multiplicarse por 10", sino si tiene un camino de salida sostenible y una estructura de Liquidez.
El nuevo perro de tierra del futuro, si quiere salir adelante, debe:
Construir un "mecanismo de salida": por ejemplo, hacer dividendos de liquidez en el mercado secundario compatibles con incentivos, airdrops al realizar transacciones, etc.;
Diseñar con antelación el ritmo de liberación de la Liquidez: en lugar de inundar el fondo de liquidez, absorberlo todo y luego huir;
Permitir que los titulares de tokens de la comunidad también tengan la capacidad de salir: no solo el equipo del proyecto, los KOL y los VC pueden vender tokens.
No dejas que otros se vayan, y los demás tampoco se atreven a venir.
Cinco, el perro de tierra sigue ahí, solo que la liquidez se ha ido.
La vitalidad de los perros de tierra sigue siendo fuerte, nunca han desaparecido, solo han cambiado de forma.
De la compra masiva en el mercado público a un paso silencioso en las oficinas internas.
En un día en que la liquidez en el mercado de criptomonedas se ha reducido drásticamente y los inversores minoristas son generalmente reacios a nuevos proyectos, quien pueda ofrecer un "plan de salida seguro" será quien tenga derecho a reavivar un relevo de liquidez.
y no como ahora:
"Se enviaron monedas → se metió dinero → subió dos veces → se estrelló y se escapó → se perdió completamente la confianza".
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"¿A dónde fue 1B el perro dorado? La verdad sobre la liquidez del mercado de criptomonedas."
Hace mucho tiempo, durante más de 24 años, casi todos los días podías ver un nuevo proyecto "Sutong 100 millones", "Xiaojin con decenas de millones para comenzar", varios "perros de tierra" abriendo y subiendo como si estuvieran bajo el efecto de un estimulante, multiplicándose por cien de la noche a la mañana y regresando a cero en dos días.
Pero hoy en día, incluso en medio de narrativas complejas y proyectos en constante evolución, el mercado de criptomonedas ha enfriado claramente una capa: ¿a dónde han ido esos proyectos que antes comenzaban con "decenas de millones"? ¿Por qué ahora hasta una liquidez inicial de 1 millón apenas puede sostener la apertura?
Esto no es que la narrativa no sea lo suficientemente ardiente, ni que la calidad del proyecto haya disminuido, sino un problema más fundamental:
> La liquidez de salida ha desaparecido.
Uno, la lógica central del mercado: no se trata de "quien entra", sino de "si se puede salir".
Todos los mercados especulativos no determinan el precio por "si hay compradores", sino por "si se puede vender".
En un mercado alcista, los desarrolladores de proyectos se atreven a inyectar decenas de millones en el fondo, porque saben que:
Subir a CEX es un canal de salida que se puede proporcionar;
Los inversores minoristas están extremadamente emocionados por los "nuevos proyectos"; siempre que la narrativa sea grandiosa, la disposición para unirse es alta.
Los creadores de mercado están dispuestos a participar en la gestión de la profundidad, proporcionando protección contra el deslizamiento para los principales.
Las fundaciones y los VC también atraerán activamente tráfico y ofrecerán subsidios de liquidez por "datos atractivos".
En resumen, el asunto de “a quién vender” tiene un camino.
Y ahora, este camino se ha interrumpido.
Dos, la falla del intercambio + el colapso de la confianza de los pequeños inversores = Liquidez interna
¿Ahora que lanzas un proyecto, quieres salir a un intercambio?
Lo siento, el intercambio no te apoya y tampoco hay usuarios de segundo nivel dispuestos a asumir el riesgo. CEX se basa en las comisiones de transacciones al contado y en los beneficios de las posiciones de contratos; ni siquiera el propio intercambio está dispuesto a crear una nueva zona de transacciones de monedas.
¿Eso depende de que los pequeños inversionistas compren?
Lo siento, la mayoría de los pequeños inversores ahora odian profundamente el modelo de **"baja capitalización de mercado + alta FDV"**, han aprendido por las malas, y tan pronto como el precio de la moneda sube a un cierto nivel, la mayoría de las personas reaccionan de la siguiente manera: salir corriendo, no aumentar la inversión.
Entonces te das cuenta de un fenómeno aterrador:
"El proyecto 'Pequeño Fondo de Oro' se ha lanzado, pero nadie lo compra."
El proyecto "Gran Fondo" se ha lanzado, y la venta se mueve más rápido.
Liquidez en el ciclo interno:
Equipo del proyecto → Hacer mercado → Robot → Auto-rotación de KOL → No hay un camino de salida real.
Tres, el colapso de la relación triangular entre VC, KOL y la comunidad.
En el pasado, esta relación triangular era un ciclo positivo:
VC proporciona financiación y respaldo de crédito;
KOL proporciona Liquidez y el papel de intérprete;
La comunidad asume funciones de compra y difusión.
Pero hoy lo que ves es:
VC no se atreve a invertir en grandes cantidades, muchos simplemente están realizando la venta en el segundo nivel;
KOL no hace trading, sino que juega "juegos de nodos" por su cuenta;
La gente en la comunidad está inquieta, y al ver una nueva moneda, la primera reacción es "cosechar".
El juego ha pasado de una estructura de ganancia compartida a una competencia de suma cero: quien corre primero gana, quien se retrasa toma el relevo.
Cuatro, redefinir "proyecto exitoso": no es el que puede subir, sino el que permite a otros salir de forma segura.
Un token exitoso ya no es "si puede multiplicarse por 10", sino si tiene un camino de salida sostenible y una estructura de Liquidez.
El nuevo perro de tierra del futuro, si quiere salir adelante, debe:
Construir un "mecanismo de salida": por ejemplo, hacer dividendos de liquidez en el mercado secundario compatibles con incentivos, airdrops al realizar transacciones, etc.;
Diseñar con antelación el ritmo de liberación de la Liquidez: en lugar de inundar el fondo de liquidez, absorberlo todo y luego huir;
Permitir que los titulares de tokens de la comunidad también tengan la capacidad de salir: no solo el equipo del proyecto, los KOL y los VC pueden vender tokens.
No dejas que otros se vayan, y los demás tampoco se atreven a venir.
Cinco, el perro de tierra sigue ahí, solo que la liquidez se ha ido.
La vitalidad de los perros de tierra sigue siendo fuerte, nunca han desaparecido, solo han cambiado de forma.
De la compra masiva en el mercado público a un paso silencioso en las oficinas internas.
En un día en que la liquidez en el mercado de criptomonedas se ha reducido drásticamente y los inversores minoristas son generalmente reacios a nuevos proyectos, quien pueda ofrecer un "plan de salida seguro" será quien tenga derecho a reavivar un relevo de liquidez.
y no como ahora:
"Se enviaron monedas → se metió dinero → subió dos veces → se estrelló y se escapó → se perdió completamente la confianza".