Interprétation de la "Déclaration sur les Actifs Numériques 2.0" de Hong Kong : comment conquérir le centre Web3 en Asie ?

Auteur : Wu parle de Blockchain

Le 26 juin, le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong a publié la "Déclaration de politique sur le développement des actifs numériques à Hong Kong 2.0", affirmant son engagement à faire de Hong Kong un centre mondial leader des actifs numériques, un marché où l'innovation peut prospérer dans un environnement à risque contrôlé, apportant des bénéfices tangibles à l'économie réelle et aux marchés financiers, et digne de confiance.

La publication de la Déclaration de Hong Kong coïncide avec la mise en œuvre par Singapour de politiques strictes pour chasser les entités non agréées. Le PDG de Legend Trading, Hao, déclare que dans les 2 à 3 prochaines années, l'impact de Singapour sur l'industrie du Web3 diminuera. Il n'y a que 33 entreprises agréées au total, et parmi celles-ci, environ la moitié a une faible compétitivité sur les marchés en dehors de Singapour. Certaines ne sont que des filiales de grands groupes, et les licences ne leur permettent de servir que le marché de Singapour, et uniquement pour le trading au comptant. De nombreux fondateurs d'entreprises restent à Singapour pour des raisons familiales, mais leurs équipes essaient de se situer dans d'autres pays. L'analyste renommé Zheng Di affirme que le prochain centre du Web3 sera Hong Kong, qu'il considère très prometteur. En raison des pertes énormes subies par Temasek à cause de son investissement dans FTX, de nombreuses personnes venant de Singapour n'ont pas vraiment besoin de la crypto-monnaie, et Hong Kong va récupérer sa position de centre mondial du Web3 grâce à cette initiative de Singapour.

La Déclaration de Hong Kong indique que, pour réaliser cette vision et ces objectifs, il est nécessaire de créer un écosystème d'actifs numériques profondément intégré à l'économie réelle et aux marchés financiers, orienté vers l'avenir, en proposant une série d'orientations politiques stratégiques et en mettant en œuvre des mesures correspondantes. Dans l'élaboration des orientations politiques et des mesures, nous veillons à ce qu'elles ne soient pas limitées par les technologies actuelles et à garantir qu'elles puissent s'adapter au développement futur des actifs numériques, tout en s'intégrant à l'économie réelle et au système financier, afin d'atteindre une croissance durable. Ces mesures sont encadrées par "LEAP", qui comprend : l'optimisation des lois et de la réglementation ; l'élargissement de la gamme de produits tokenisés ; la promotion des cas d'utilisation et de la collaboration intersectorielle ; le développement des talents et des partenariats, afin de créer un écosystème d'actifs numériques digne de confiance, innovant et dynamique, renforçant la position de Hong Kong dans le paysage financier mondial.

La déclaration indique que la principale mesure à venir consiste à consulter le public sur le mécanisme de délivrance de licences pour les fournisseurs de services de trading d'actifs numériques et les fournisseurs de services de garde d'actifs numériques, afin de répondre aux besoins des investisseurs en matière de liquidité élevée, de transactions de gros et de garde d'actifs sécurisés. Le gouvernement propose de désigner la Commission des valeurs mobilières comme principal organisme de réglementation des fournisseurs de services de trading d'actifs numériques, responsable de la délivrance et de l'enregistrement des licences, de l'élaboration de normes, de l'optimisation des processus de réglementation, et de la réduction de l'arbitrage réglementaire potentiel sous différents cadres de réglementation des actifs numériques. La Banque de Hong Kong agira en tant qu'organisme de réglementation de première ligne pour les banques, supervisant leurs activités de trading d'actifs numériques. La Commission des valeurs mobilières sera le principal organisme de réglementation des fournisseurs de services de garde d'actifs numériques, responsable de la délivrance et de l'enregistrement des licences, ainsi que de l'élaboration de normes, tandis que la Banque de Hong Kong agira en tant qu'organisme de réglementation de première ligne pour superviser leurs activités de garde d'actifs numériques.

La déclaration indique que le Trésor et l'Autorité monétaire de Hong Kong dirigeront l'examen des lois et du cadre réglementaire pertinents, en s'inspirant des expériences et des pratiques internationales, afin de promouvoir une application accrue de la tokenisation à Hong Kong. L'examen initial se concentrera sur le marché obligataire qui a déjà franchi la phase de validation de concept, et il est également souhaité qu'il puisse servir de référence pour la tokenisation d'autres actifs du monde réel et d'outils financiers. Nous examinerons de manière exhaustive le processus d'émission et de négociation des obligations tokenisées, y compris, mais sans s'y limiter, aux exigences de règlement, d'enregistrement et d'enregistrement. Le gouvernement normalisera l'émission d'obligations gouvernementales tokenisées et explorera différentes devises et arrangements de durée, ainsi que d'autres options innovantes. Le gouvernement espère qu'avec cette initiative, il fournira des obligations numériques stables et de haute qualité sur le marché, élargissant ainsi l'accessibilité et attirant un plus large éventail d'investisseurs. Pour tirer davantage parti des avantages de la tokenisation, le Trésor et l'Autorité monétaire de Hong Kong continueront à communiquer avec des experts du secteur pour comprendre les différentes opinions du marché, y compris celles concernant l'intégration des monnaies numériques pour améliorer l'efficacité des transactions, les scénarios d'application du marché secondaire, et l'élargissement de la participation des investisseurs au marché obligataire local. Le gouvernement vise, en étant le premier à émettre des obligations tokenisées et à les normaliser, à établir une norme mondiale, à renforcer la confiance du marché dans cette technologie, tout en encourageant l'adoption par les secteurs public et privé.

La déclaration indique que tous les fonds négociés en bourse (ETF) actuellement cotés à la Bourse de Hong Kong sont exemptés de la taxe de timbre lors de leur transfert. Pour favoriser le développement du marché tokenisé, le gouvernement clarifiera que ces mesures d'exemption de la taxe de timbre s'appliquent également aux ETF tokenisés. Sur cette base d'exemption, le gouvernement encourage les participants du marché à explorer les avantages de la tokenisation des ETF, tels que les ETF de marché monétaire, y compris leur introduction sur des plateformes de négociation d'actifs numériques agréées ou d'autres plateformes pour le trading sur le marché secondaire. En regardant vers l'avenir, le gouvernement adoptera une attitude ouverte, en tenant compte des impacts fiscaux et du développement du marché, pour examiner d'autres arrangements fiscaux concernant le transfert de fonds reconnus par la Commission des valeurs mobilières après leur tokenisation. Le gouvernement soumettra des propositions législatives, qui indiqueront que les actifs numériques spécifiés dans les fonds offerts sous forme privée et les outils de contrôle des investissements familiaux peuvent bénéficier d'une exonération de l'impôt sur les bénéfices. Si la proposition est adoptée par le Conseil législatif, l'exonération fiscale entrera en vigueur à partir de l'année d'imposition 2025/2026.

La déclaration indique qu'elle soutiendra les stablecoins et d'autres projets de tokenisation, y compris l'exploration de l'utilisation des stablecoins comme outil de paiement. Afin d'exploiter pleinement le potentiel des stablecoins, le gouvernement et les régulateurs fourniront un environnement de marché favorable et des directives réglementaires nécessaires, afin de promouvoir la recherche et la mise en œuvre de solutions par les émetteurs de stablecoins licenciés à Hong Kong dans différents scénarios d'application pour résoudre les problèmes concrets dans les activités économiques. Pour montrer le soutien du gouvernement et jouer un rôle de leader, nous encourageons les acteurs du marché à proposer des suggestions sur la manière dont le gouvernement pourrait expérimenter et utiliser des stablecoins déjà licenciés, par exemple pour améliorer l'efficacité des paiements gouvernementaux.

La déclaration indique que le Digital港 lancera également un programme de subventions pour les projets pilotes de blockchain et d'actifs numériques, fournissant des fonds pour des projets de candidature ayant un potentiel d'application futur, emblématique et d'influence sur le marché. En plus des fonds, le Digital港 fournira également une assistance à ces entreprises et coordonnera avec les parties prenantes concernées pour soutenir, si nécessaire, la mise en œuvre des projets pilotes. L'équipe dédiée de l'Investissement Promotion Bureau du gouvernement est prête à soutenir les fournisseurs de services d'actifs numériques dans l'établissement et l'expansion de leurs activités à Hong Kong. Parmi les nombreux soutiens disponibles, l'Investissement Promotion Bureau peut aider les fournisseurs de services d'actifs numériques potentiels à établir des contacts avec des banques et différents services professionnels et de soutien, et faciliter leur établissement.

Le membre du Comité national de la Conférence consultative politique du peuple chinois et député de Hong Kong, Wu Jietzhuang, interprète que la déclaration montre clairement le remplacement des actifs virtuels par le terme d'actifs numériques, en ligne avec les normes internationales, soulignant son leadership innovant en tant que centre financier international à l'ère numérique ; l'objectif est très clair, à savoir équilibrer innovation et gestion des risques, attirer des institutions de qualité du monde entier ; et améliorer l'efficacité du marché financier grâce à des technologies telles que la tokenisation, au service de l'économie réelle ; la répartition des tâches est clairement définie, la Commission des valeurs mobilières est responsable de la délivrance des licences de négociation et de garde des actifs numériques, tandis que la Banque centrale régule les activités bancaires connexes, évitant les chevauchements de fonctions ; cela démontre l'amitié et la reconnaissance du gouvernement envers les actifs numériques, le gouvernement soumettra une proposition législative pour inclure les actifs numériques dans les fonds de vente privée et les outils de contrôle d'investissement familial bénéficiant d'une exonération de l'impôt sur les bénéfices. En même temps, le gouvernement de la région administrative spéciale mettra en œuvre la tokenisation des émissions d'obligations gouvernementales de manière régulière ; cela réduira réellement les coûts d'exploitation de l'industrie et vise à améliorer la liquidité du marché, le gouvernement expliquera comment les mesures d'exonération de la taxe sur les transactions d'ETF s'appliquent également aux ETF tokenisés, ce qui a un impact profond sur l'industrie des actifs numériques ; un soutien financier substantiel, l'amélioration de l'écosystème du marché, Cyberport lancera un programme de subventions pour les projets pilotes de Blockchain et d'actifs numériques, non seulement pour attirer davantage de talents dans l'industrie, mais aussi pour améliorer l'ensemble du portefeuille de projets de Hong Kong ; en résumé, Hong Kong a de grandes chances de devenir une référence en matière d'innovation conforme aux actifs numériques en Asie dans les 3 à 5 prochaines années, fournissant une solution hongkongaise pour l'intégration de la finance traditionnelle et de l'économie numérique.

Le secrétaire aux Finances de Hong Kong, Paul Chan, a déclaré : les actifs numériques sont un élément important et très prometteur de la technologie financière. Grâce à la technologie Blockchain, nous pouvons permettre des transactions financières plus efficaces et à moindre coût, rendant les services financiers plus inclusifs. La "Déclaration de politique 2.0" montre notre vision pour le développement des actifs numériques et illustre par la pratique l'application substantielle de la tokenisation, tout en promouvant la diversification des cas d'utilisation. En combinant une réglementation prudente et en encourageant l'innovation du marché, nous construisons un écosystème d'actifs numériques plus florissant, alliant économie réelle et vie sociale, apportant des bénéfices à l'économie et à la société, tout en consolidant la position de Hong Kong en tant que centre financier international.

Le directeur du Bureau des Finances de Hong Kong, Xu Zhengyu, a déclaré : Les atouts uniques de Hong Kong nous placent en première ligne pour faire entrer les finances traditionnelles dans l'ère des actifs numériques. Le cadre établi par la "Déclaration de Politique 2.0" nous aide à avancer vers le "LEAP" pour former un écosystème d'actifs numériques digne de confiance, durable et profondément intégré à l'économie réelle. La "Déclaration de Politique 2.0" permet également à Hong Kong de se positionner à l'avant-garde de la transformation numérique, offrant une feuille de route claire aux entreprises et aux investisseurs, leur permettant de naviguer dans un marché des actifs numériques solide et en plein essor.

Le Secrétaire aux finances de Hong Kong, Chen Maobo, a déclaré dans une interview exclusive au "Hong Kong Daily" que Hong Kong s'engage à optimiser les lois et la réglementation, à élargir la gamme de produits, à promouvoir la coopération sur les scénarios d'application, ainsi qu'à former et développer des talents, afin de construire un écosystème complet pour le développement des actifs numériques. Cela vise à faire de Hong Kong un hub stratégique reliant les opportunités de l'économie numérique chinoise et les besoins d'innovation financière mondiale. Il a souligné que les actifs numériques ne sont pas seulement une percée dans la technologie financière, mais représentent également un levier clé pour renforcer la position de Hong Kong en tant que centre financier international. Hong Kong progressera sur deux fronts, avec une gestion par licence et des applications scénarisées, pour promouvoir l'intégration des actifs virtuels avec l'économie réelle. "La régulation des stablecoins est une priorité. Nous exigeons que leur utilisation soit liée à des scénarios réels tels que le règlement commercial et les paiements transfrontaliers, afin d'éviter la spéculation." Actuellement, Hong Kong a déjà légiféré pour réglementer l'émission de stablecoins, tandis que l'Autorité des marchés financiers a délivré des licences pour les échanges d'actifs virtuels et a avancé la réglementation des services de garde. En même temps, un "réglementation sandbox" est mis en place pour offrir un espace d'expérimentation innovant à l'industrie.

Le président de HashKey Group, Xiao Feng, a déclaré à PANEWS qu'il y a trois changements clés dans cette déclaration, notamment : les stablecoins seront soumis à une réglementation : il est clairement indiqué que le système de licence pour les stablecoins sera officiellement mis en œuvre le 1er août 2025, ce qui représente l'une des rares juridictions au monde à fournir un "passeport" juridique véritable pour les stablecoins ; la tokenisation des RWA est considérée comme une industrie clé : le gouvernement n'encourage pas seulement l'émission habituelle d'obligations, mais prévoit également d'inclure des actifs tels que l'or, l'énergie verte et les véhicules électriques dans le champ de la tokenisation ; les ETF tokenisés et les fonds d'actifs numériques bénéficieront d'exemptions fiscales : si la législation future est adoptée, les ETF tokenisés bénéficieront des mêmes exonérations de droits de timbre et d'impôts sur les plus-values que les ETF traditionnels, ce qui représente une réécriture des règles du jeu sur le marché financier. Ces réformes envoient un signal : Hong Kong ne se contente pas de soutenir le Web3, mais veut intégrer le Web3 dans une partie de l'infrastructure financière grâce à un cadre institutionnel. La mise à jour de la politique Web3 de Hong Kong complète également le "cercle institutionnel" de la "trinité" : certitude réglementaire : Hong Kong deviendra la première juridiction au monde à établir clairement un service de garde d'actifs numériques avec une licence indépendante ; transparence des actifs : autoriser la tokenisation d'actifs du monde réel (métaux, énergie) et d'instruments financiers (obligations, ETF) de manière équivalente, brisant la frontière entre le virtuel et le réel ; compétitivité fiscale : exonération fiscale des ETF tokenisés + exonération de l'impôt sur les plus-values pour les fonds d'actifs numériques.