YBIT est un ETF qui essaie de générer des revenus à partir de la volatilité du Bitcoin.
Il écrit des options d'achat couvertes sur ses propres positions "longues synthétiques" dans un ETF Bitcoin.
Mais sa stratégie est désordonnée, elle facture des frais élevés et ses performances sont peu impressionnantes.
10 actions que nous préférons à Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF ›
Le YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF de Tidal (NYSEMKT: YBIT) offre aux investisseurs un moyen unique de générer des revenus à partir de la volatilité de Bitcoin (CRYPTO: BTC). Cela se fait en écrivant constamment des options couvertes sur ses propres positions "longues synthétiques" en Bitcoin, et il paie actuellement un taux de distribution annuel -- ou le rendement qu'un investisseur recevrait si sa distribution la plus récente (y compris les revenus d'options) restait le même pour l'année entière -- de 41,5 %.
Ce rendement massif fait de YBIT un titan des revenus, mais est-ce vraiment un piège à rendement élevé ? Creusons plus profondément et voyons comment YBIT génère réellement ses distributions.
Source de l'image : Getty Images. ## Pourquoi YBIT crée-t-il des positions en Bitcoin "synthétiques" ?
Pour comprendre pourquoi YBIT crée des positions longues synthétiques en Bitcoin, nous devrions discuter de la façon dont fonctionnent les options d'achat couvertes. Une option d'achat couverte est une option qui permet à un investisseur de gagner une prime en acceptant de vendre un titre sous-jacent si celui-ci atteint un certain prix à une certaine date. Si ce titre n'atteint pas ce prix d'exercice avant la date d'expiration, l'option expire et l'investisseur conserve la prime. S'il atteint le prix d'exercice, l'investisseur conserve la prime mais doit vendre le titre sous-jacent.
De nombreux investisseurs vendent des options d'achat couvertes sur leurs propres actions pour générer des revenus supplémentaires. Les investissements plus volatils rapportent des primes plus élevées, car il y a une plus grande chance qu'ils atteignent leurs prix d'exercice. C'est pourquoi la forte volatilité du Bitcoin en fait un candidat idéal pour écrire des options d'achat couvertes.
Cependant, un investisseur qui détient directement des Bitcoins dans un portefeuille numérique ne peut pas écrire des options d'achat couvertes sur cette position de la même manière que pour les actions ou les fonds négociés en bourse (ETF), car il n'y a aucun moyen de vérifier et de garantir vos avoirs en Bitcoins pour le marché des options. Par conséquent, l'alternative la plus proche est d'acheter un ETF Bitcoin pour écrire des options d'achat couvertes.
Cependant, YBIT n'achète pas directement d'ETF Bitcoin car cela immobiliserait beaucoup de sa trésorerie et n'est pas fiscalement efficace. Au lieu de cela, il achète simultanément des options d'achat et vend des options de vente sur le iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT) pour construire une position "longue synthétique" dans l'ETF avec moins de liquidités. Ensuite, il écrit des options d'achat couvertes sur cette position synthétique dans IBIT pour générer des revenus d'options, ce qui pourrait être comparable à l'écriture d'options d'achat sur l'ETF, et il place généralement le reste de sa trésorerie dans des bons du Trésor américain pour gagner des intérêts et soutenir ses futurs trades d'options.
L'histoire continue## Mais cette stratégie a-t-elle du sens ?
Les stratégies de vente couverte fonctionnent mieux lorsque le titre sous-jacent se négocie latéralement, car elles peuvent générer un revenu constant sans que le titre n'augmente suffisamment pour être racheté. Par conséquent, YBIT peut continuer à verser ses grosses distributions ( généralement autour de 30%-40%) même si le prix du Bitcoin stagne. Laisser YBIT automatiser le processus de vente couverte avec sa participation synthétique dans IBIT est également beaucoup plus simple, moins coûteux et plus fiscalement avantageux que de rédiger manuellement des ventes couvertes sur des ETF Bitcoin. Cela vous donne également une certaine exposition conservatrice au Bitcoin : même si les ventes couvertes limiteront votre potentiel de hausse, ses grosses distributions pourraient également vous protéger contre de fortes baisses.
Cela dit, la stratégie compliquée de YBIT consistant à écrire des options sur d'autres options pourrait entraîner des rendements instables sur des marchés volatils. La plupart de ses distributions ( au-dessus de 90 % en 2024) provenaient également d'un retour de capital ( ROC) au lieu de ses revenus d'options. Par conséquent, YBIT ne faisait que retourner l'argent de ses investisseurs sous forme de distributions tout en ajoutant un pourcentage à un chiffre grâce à ses options d'achat couvertes. Ce pourcentage a été encore réduit par son ratio de dépenses brutes élevé de 0,99 %.
Cette frais pourrait en valoir la peine si YBIT offrait des gains impressionnants surpassant le marché. Mais au cours des 12 derniers mois, les actions de YBIT ont diminué de 38 % tandis que le prix du Bitcoin a augmenté de 76 %. Même avec les distributions réinvesties, cela a généré un rendement total de 15 %. Cela a légèrement dépassé le rendement total de 13 % du S&P 500 -- mais c'est peu impressionnant pour un ETF "à haut rendement" spéculatif.
Les investisseurs devraient éviter ce monstre de revenus
YBIT pourrait sembler être un moyen intéressant de générer un revenu supplémentaire grâce aux fluctuations volatiles du Bitcoin, mais ce n'est pas un bon investissement. Si vous souhaitez avoir une exposition au Bitcoin, il est plus judicieux d'acheter simplement la cryptomonnaie ou un ETF à prix au comptant. Si vous voulez un revenu supplémentaire, il serait peut-être plus intelligent d'investir dans un ETF traditionnel orienté vers les dividendes plutôt que dans un qui facture des frais élevés, utilise des stratégies d'options compliquées et finance la plupart de ses distributions avec l'argent de ses investisseurs.
Devriez-vous investir 1 000 $ dans le Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF dès maintenant ?
Avant d'acheter des actions de Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF, considérez ceci :
L'équipe d'analystes de Motley Fool Stock Advisor vient d'identifier ce qu'elle croit être les 10 meilleures actions à acheter pour les investisseurs en ce moment… et le Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF n'en faisait pas partie. Les 10 actions qui ont été retenues pourraient générer des rendements monstrueux dans les années à venir.
Considérez quand Netflix a fait cette liste le 17 décembre 2004... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 699 558 $!*Ou quand Nvidia a fait cette liste le 15 avril 2005... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 976 677 $!*
Il convient de noter que le rendement moyen total de Stock Advisor est de 1 060 % — une surperformance écrasante par rapport à 180 % pour le S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleurs, disponible lorsque vous rejoignez Stock Advisor.
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Leo Sun n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions dans Bitcoin et le recommande. The Motley Fool a une politique de divulgation.
YBIT est un titan des revenus, a été initialement publié par The Motley Fool
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YBIT est un titan des revenus
Points Clés
Le YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF de Tidal (NYSEMKT: YBIT) offre aux investisseurs un moyen unique de générer des revenus à partir de la volatilité de Bitcoin (CRYPTO: BTC). Cela se fait en écrivant constamment des options couvertes sur ses propres positions "longues synthétiques" en Bitcoin, et il paie actuellement un taux de distribution annuel -- ou le rendement qu'un investisseur recevrait si sa distribution la plus récente (y compris les revenus d'options) restait le même pour l'année entière -- de 41,5 %.
Ce rendement massif fait de YBIT un titan des revenus, mais est-ce vraiment un piège à rendement élevé ? Creusons plus profondément et voyons comment YBIT génère réellement ses distributions.
Source de l'image : Getty Images. ## Pourquoi YBIT crée-t-il des positions en Bitcoin "synthétiques" ?
Pour comprendre pourquoi YBIT crée des positions longues synthétiques en Bitcoin, nous devrions discuter de la façon dont fonctionnent les options d'achat couvertes. Une option d'achat couverte est une option qui permet à un investisseur de gagner une prime en acceptant de vendre un titre sous-jacent si celui-ci atteint un certain prix à une certaine date. Si ce titre n'atteint pas ce prix d'exercice avant la date d'expiration, l'option expire et l'investisseur conserve la prime. S'il atteint le prix d'exercice, l'investisseur conserve la prime mais doit vendre le titre sous-jacent.
De nombreux investisseurs vendent des options d'achat couvertes sur leurs propres actions pour générer des revenus supplémentaires. Les investissements plus volatils rapportent des primes plus élevées, car il y a une plus grande chance qu'ils atteignent leurs prix d'exercice. C'est pourquoi la forte volatilité du Bitcoin en fait un candidat idéal pour écrire des options d'achat couvertes.
Cependant, un investisseur qui détient directement des Bitcoins dans un portefeuille numérique ne peut pas écrire des options d'achat couvertes sur cette position de la même manière que pour les actions ou les fonds négociés en bourse (ETF), car il n'y a aucun moyen de vérifier et de garantir vos avoirs en Bitcoins pour le marché des options. Par conséquent, l'alternative la plus proche est d'acheter un ETF Bitcoin pour écrire des options d'achat couvertes.
Cependant, YBIT n'achète pas directement d'ETF Bitcoin car cela immobiliserait beaucoup de sa trésorerie et n'est pas fiscalement efficace. Au lieu de cela, il achète simultanément des options d'achat et vend des options de vente sur le iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT) pour construire une position "longue synthétique" dans l'ETF avec moins de liquidités. Ensuite, il écrit des options d'achat couvertes sur cette position synthétique dans IBIT pour générer des revenus d'options, ce qui pourrait être comparable à l'écriture d'options d'achat sur l'ETF, et il place généralement le reste de sa trésorerie dans des bons du Trésor américain pour gagner des intérêts et soutenir ses futurs trades d'options.
L'histoire continue## Mais cette stratégie a-t-elle du sens ?
Les stratégies de vente couverte fonctionnent mieux lorsque le titre sous-jacent se négocie latéralement, car elles peuvent générer un revenu constant sans que le titre n'augmente suffisamment pour être racheté. Par conséquent, YBIT peut continuer à verser ses grosses distributions ( généralement autour de 30%-40%) même si le prix du Bitcoin stagne. Laisser YBIT automatiser le processus de vente couverte avec sa participation synthétique dans IBIT est également beaucoup plus simple, moins coûteux et plus fiscalement avantageux que de rédiger manuellement des ventes couvertes sur des ETF Bitcoin. Cela vous donne également une certaine exposition conservatrice au Bitcoin : même si les ventes couvertes limiteront votre potentiel de hausse, ses grosses distributions pourraient également vous protéger contre de fortes baisses.
Cela dit, la stratégie compliquée de YBIT consistant à écrire des options sur d'autres options pourrait entraîner des rendements instables sur des marchés volatils. La plupart de ses distributions ( au-dessus de 90 % en 2024) provenaient également d'un retour de capital ( ROC) au lieu de ses revenus d'options. Par conséquent, YBIT ne faisait que retourner l'argent de ses investisseurs sous forme de distributions tout en ajoutant un pourcentage à un chiffre grâce à ses options d'achat couvertes. Ce pourcentage a été encore réduit par son ratio de dépenses brutes élevé de 0,99 %.
Cette frais pourrait en valoir la peine si YBIT offrait des gains impressionnants surpassant le marché. Mais au cours des 12 derniers mois, les actions de YBIT ont diminué de 38 % tandis que le prix du Bitcoin a augmenté de 76 %. Même avec les distributions réinvesties, cela a généré un rendement total de 15 %. Cela a légèrement dépassé le rendement total de 13 % du S&P 500 -- mais c'est peu impressionnant pour un ETF "à haut rendement" spéculatif.
Les investisseurs devraient éviter ce monstre de revenus
YBIT pourrait sembler être un moyen intéressant de générer un revenu supplémentaire grâce aux fluctuations volatiles du Bitcoin, mais ce n'est pas un bon investissement. Si vous souhaitez avoir une exposition au Bitcoin, il est plus judicieux d'acheter simplement la cryptomonnaie ou un ETF à prix au comptant. Si vous voulez un revenu supplémentaire, il serait peut-être plus intelligent d'investir dans un ETF traditionnel orienté vers les dividendes plutôt que dans un qui facture des frais élevés, utilise des stratégies d'options compliquées et finance la plupart de ses distributions avec l'argent de ses investisseurs.
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Considérez quand Netflix a fait cette liste le 17 décembre 2004... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 699 558 $!* Ou quand Nvidia a fait cette liste le 15 avril 2005... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 976 677 $!*
Il convient de noter que le rendement moyen total de Stock Advisor est de 1 060 % — une surperformance écrasante par rapport à 180 % pour le S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleurs, disponible lorsque vous rejoignez Stock Advisor.
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*Les rendements du conseiller boursier au 30 juin 2025
Leo Sun n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions dans Bitcoin et le recommande. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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