Tether a minté 2 milliards de dollars USDT supplémentaires, intensifiant l'activité de trading sur le marché des cryptoactifs.

Le plus grand émetteur de stablecoins au monde, Tether, a minté 2 milliards de dollars de USDT sur la Blockchain Ethereum le 16 juillet. Cette action a non seulement porté la capitalisation boursière totale de Tether à un niveau record historique de plus de 160 milliards de dollars, mais elle est également considérée comme un signal important de l'intensification de l'activité commerciale sur le marché des Cryptoactifs, surtout après que le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de plus de 120 000 dollars. USDT joue un rôle crucial dans l'écosystème des Cryptoactifs, fournissant liquidité et stabilité des transactions aux plateformes centralisées et décentralisées. Ce minting massif reflète non seulement une forte demande du marché pour les stablecoins, mais suscite également des réflexions sur le rôle futur des stablecoins dans le système financier.

Tether Mass Minting : liquidité du marché et nouveaux sommets du bitcoin

Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a confirmé l'émission de jetons dans un post sur X et a précisé que cette nouvelle émission est un "réapprovisionnement de stock" d'Éther. Cela signifie que ces fonds serviront de stock pour les futures émissions et les échanges sur la blockchain, plutôt que d'entrer immédiatement en circulation. Néanmoins, ces 2 milliards de dollars USDT supplémentaires, dont 1 milliard a été directement envoyé à Binance, la plateforme d'échange de cryptoactifs avec le plus grand volume mondial, injectent sans aucun doute une énorme liquidité potentielle sur le marché.

Cette transaction montre que l'activité de trading sur le marché des cryptoactifs s'est intensifiée, en particulier après que le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de plus de 120 000 $. Selon les données de l'entreprise, rien qu'au cours du mois dernier, Tether a émis pour une valeur de 4,4 milliards de dollars USDT. L'approvisionnement en USDT de Tether a dépassé 160 milliards de dollars, et Ardoino a salué cette étape comme une preuve de l'utilité du USDT dans le monde réel, en particulier sur les marchés émergents et en développement. Il a déclaré : "C'est une nouvelle étape passionnante qui prouve que le USDt a une utilité sans précédent en tant que dollar numérique pour des milliards de personnes dans les marchés émergents et les pays en développement."

Selon la société, Tether a émis plus de 74 milliards de dollars USDT sur Ethereum et 81 milliards de dollars sur Tron. Son empreinte sur d’autres chaînes, bien que plus petite, augmente, notamment 2 milliards de dollars sur Solana, 530 millions de dollars sur TRON et 480 millions de dollars sur Avalanche. Dans le même temps, la société de stablecoins a souligné que ses jetons émis bénéficieront toujours d’un soutien complet. Au deuxième trimestre 2025, Tether a déclaré détenir plus de 127 milliards de dollars d’exposition aux bons du Trésor américain. Cela signifie que si Tether était un pays, il serait le 18e plus grand détenteur de dette publique américaine.

Les stablecoins : un « terrain d’essai » pour les monnaies numériques de banque centrale (CBDC) ? **

Les stablecoins, monnaies numériques indexées sur le dollar américain, ont gagné en popularité, mais ont été si discrets dans un contexte de réglementation limitée, indiquant peut-être qu’ils joueront un rôle plus important à l’avenir, devenant un terrain d’essai pour les monnaies numériques de banque centrale (CBDC). Ces jetons basés sur la blockchain sont conçus pour maintenir la stabilité de la valeur, et ils nous donnent un aperçu de la façon dont les gouvernements utiliseront leur infrastructure pour introduire des dollars numériques contrôlés par l’État à l’avenir.

Le principe de fonctionnement des stablecoins est simple : ce sont des cryptoactifs liés à des monnaies fiduciaires (généralement le USD) pour éviter la volatilité des actifs comme le Bitcoin ou l'Éther. Ils sont émis par des entreprises privées et soutenus par des réserves en espèces, en obligations ou d'autres actifs, garantissant un ancrage 1:1 avec le USD. Les USDT de Tether et les USDC de Circle dominent le marché, facilitant des milliards de transactions quotidiennes dans la finance décentralisée (DeFi), les remises de fonds et le commerce mondial. Leur utilité réside dans la capacité à combiner la rapidité et la transparence de la blockchain avec la stabilité des monnaies traditionnelles, ce qui en fait les chouchous des amateurs de cryptoactifs et un potentiel modèle pour les banques centrales cherchant à développer des monnaies numériques.

Le gouvernement américain s'intéresse depuis longtemps aux monnaies numériques de banque centrale (CBDC), qui sont des versions numériques du dollar émises et contrôlées par la Réserve fédérale. Contrairement aux stablecoins, les CBDC seront des passifs directs de la banque centrale, offrant un contrôle sans précédent sur la politique monétaire, le suivi des transactions et la régulation financière. Les partisans estiment qu'elles peuvent simplifier les processus de paiement, réduire les coûts et améliorer l'inclusion financière. Cependant, les critiques avertissent qu'elles pourraient porter atteinte à la vie privée, entraîner des risques de surveillance et permettre au gouvernement d'exercer un contrôle sans précédent sur les dépenses individuelles.

La frontière floue entre stablecoins et CBDC : une transition secrète ? **

Le gouvernement Biden a demandé en 2022 aux agences d'explorer la faisabilité des CBDC par le biais d'un décret sur les actifs numériques, et la Réserve fédérale a également étudié leur impact à travers des mesures telles que le « Projet Hamilton ». Cependant, déployer un CBDC à partir de zéro est une tâche ardue – à moins que l'infrastructure ne soit déjà en place. Les stablecoins ont émergé discrètement, ayant déjà jeté les bases du dollar numérique. Leurs réseaux blockchain, systèmes de portefeuille et intégration avec les échanges mondiaux forment un écosystème prêt à l'emploi. Par exemple, Tether et USDC fonctionnent sur des blockchains publiques comme Ethereum, réalisant des transactions transfrontalières sans couture et presque en temps réel. Depuis leur création, ils explorent également les zones grises réglementaires. Cette résilience indique que les régulateurs ont tacitement accepté l'existence de ces stablecoins, et qu'ils pourraient observer comment ces monnaies fonctionnent dans des conditions réelles – ce qui pourrait servir de répétition pour les CBDC.

Les stablecoins et les monnaies numériques potentielles des banques centrales (CBDC) présentent des similitudes frappantes. Les deux reposent sur un registre numérique pour suivre les transactions, visent la parité avec le dollar américain et nécessitent un soutien de l'émetteur pour établir la confiance. En théorie, une CBDC pourrait adopter la structure d'un stablecoin, remplaçant l'émetteur privé par la Réserve fédérale. Cette transformation serait une manière de contourner le processus, sans avoir à construire une CBDC à partir de zéro. En s'appuyant sur le cadre existant des stablecoins, la Réserve fédérale pourrait déployer un dollar numérique avec un minimum de perturbations et utiliser des technologies familières pour faciliter l'adoption par le public et les institutions. La question est de savoir si cela s'est déjà manifestement produit.

Certains critiques estiment que le projet de loi GENIUS ouvre une porte dérobée pour les CBDC, car il crée un cadre permettant aux banques d'émettre des stablecoins indexés sur le dollar, dont les fonctions sont similaires à celles du dollar numérique contrôlé par l'État, ce qui pourrait permettre au gouvernement de superviser et de contrôler sans émettre directement par la Réserve fédérale. En permettant aux banques fédérales agréées d'émettre des stablecoins sous une stricte supervision réglementaire, le projet de loi pourrait établir un réseau de monnaie numérique privée interopérable, imitant les fonctions des CBDC.

En outre, la banque centrale peut programmer le CBDC pour exécuter des politiques ayant un impact direct sur l'utilisation des fonds personnels, telles que des taux d'intérêt négatifs ou des restrictions de dépenses. Les fonctionnalités des contrats intelligents des stablecoins permettent des transactions programmables, pouvant servir de modèle pour ce type de contrôle. Les sceptiques peuvent penser que les stablecoins sont trop décentralisés pour servir de prototype pour le CBDC. Après tout, leurs blockchains sont généralement sans autorisation, ce qui signifie que n'importe qui peut participer sans intermédiaire. Mais cela ignore le goulet d'étranglement de la centralisation : l'émetteur contrôle la gestion des réserves et les échanges appliquent les règles KYC (Know Your Customer). Le CBDC peut conserver l'efficacité de la blockchain tout en remplaçant les émetteurs privés par la Réserve fédérale, réalisant ainsi un contrôle centralisé. Le gouvernement peut également imposer l'interopérabilité entre les stablecoins et le futur CBDC, créant ainsi un système hybride permettant aux jetons privés de préparer le terrain pour une domination nationale.

Contexte mondial et avantages stratégiques : le rôle futur des stablecoins

Le contexte mondial rend cette théorie d’autant plus urgente. Le yuan numérique chinois est déjà en phase pilote, et des pays comme les Bahamas et le Nigeria ont lancé leur propre monnaie numérique de banque centrale (CBDC). Les États-Unis risquent de prendre du retard dans la course à la définition de l’avenir de l’argent, d’autant plus que les stablecoins comme Tether dominent les paiements transfrontaliers dans les régions où les devises sont instables. Si les États-Unis intègrent l’infrastructure des stablecoins dans une CBDC, ils pourraient maintenir la domination mondiale du dollar tout en contrant les monnaies numériques étrangères.

Cet avantage stratégique peut expliquer pourquoi les régulateurs permettent aux stablecoins de prospérer, même s'ils présentent des risques. La perception du public reste un obstacle. Les stablecoins bénéficient d'une confiance parmi les utilisateurs de cryptoactifs, mais les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) pourraient faire face à une forte opposition en raison des préoccupations réglementaires. Les gouvernements peuvent atténuer cette inquiétude en définissant les CBDC comme une évolution des stablecoins, mettant ainsi en avant leur familiarité et leur stabilité. Par exemple, la transparence et le soutien des réserves d'une monnaie populaire comme le dollar peuvent servir de modèle pour rassurer les utilisateurs sur la fiabilité du dollar numérique.

Dans le même temps, les émetteurs de stablecoins pourraient accueillir favorablement la consolidation, car elle renforce leur position dans un système sanctionné par le gouvernement et les protège contre de futures grèves réglementaires. La route vers les CBDC est semée d’embûches techniques et politiques, mais les stablecoins offrent un raccourci convaincant. L’adoption généralisée des stablecoins, l’infrastructure éprouvée et la forte résilience réglementaire au cours de la dernière décennie les ont rendus idéaux pour les transitions clandestines.

Que ce soit intentionnellement ou non, la survie de Tether et USDC sous l'examen réglementaire indique que les stablecoins pourraient déjà être devenus le prototype des futurs CBDC. Alors que la Réserve fédérale se rapproche progressivement des CBDC, la ligne entre les stablecoins privés et la monnaie contrôlée par l'État devient floue, soulevant une question clé : avons-nous déjà appliqué ce prototype à l'avenir de la monnaie ? La récente émission massive de Tether n'est pas seulement un signal d'augmentation de la liquidité sur le marché des cryptoactifs, mais pourrait également être un aperçu important de l'évolution future du système monétaire mondial.