L'action ASML baisse de 9 % après les résultats du deuxième trimestre : devriez-vous conserver ou vendre ?

Question

**ASML Holding** Les actions d'ASML ont goutté de 9,5 % depuis que la société a annoncé ses résultats du deuxième trimestre 2025 le 16 juillet. Les ventes nettes d'ASML ont augmenté de 23,2 % d'une année sur l'autre pour atteindre 7,69 milliards d'euros, tandis que l'EPS a connu un élan de 47,1 % pour atteindre 5,90 €.Converti en dollars américains, les revenus et l'EPS d'ASML Holding pour le deuxième trimestre étaient respectivement de 8,7 milliards de dollars et 6,70 $, dépassant tous deux les attentes des analystes. Le chiffre d'affaires a dépassé l'estimation consensuelle de Zacks de 1,8 %, tandis que le bénéfice net l'a surpassé de 12,8 %.### ASML Holding N.V. Prix, Consensus et EPS Surprise  Prix, consensus et surprise EPS d'ASML Holding N.V. graphique prix-consensus-surprise EPS d'ASML Holding N.V. | Citation d'ASML Holding N.V.Malgré de bons résultats trimestriels, la réaction du marché a été négative, en grande partie en raison de ce que la société a dit concernant l'incertitude de 2026 et des prévisions du troisième trimestre plus faibles que prévu.## ASML devient prudent quant aux perspectives de 2026La direction a pris ses distances par rapport à une confiance antérieure concernant la croissance en 2026. Auparavant, ASML Holding s'attendait à ce que la demande continue d'augmenter, notamment avec l'IA alimentant une production de puces accrue. Cependant, lors de l'appel du deuxième trimestre, la société a déclaré qu'elle "ne peut pas confirmer la croissance en 2026", évoquant l'hésitation des clients et l'incertitude persistante du marché.Lors de l'appel, ASML Holding a reconnu que les discussions tarifaires en cours entre les États-Unis et la Chine, y compris l'examen des tarifs de la Section 232, ont un impact négatif sur les délais de dépenses en capital des clients. Cette hésitation pourrait retarder les commandes et la reconnaissance des revenus fin 2025 et en 2026, jetant un doute sur la continuité de la croissance à court terme.De plus, ASML Holding a publié des prévisions décevantes pour le troisième trimestre. La société s'attend à ce que les revenus du troisième trimestre se situent entre 7,4 milliards d'euros et 7,9 milliards d'euros. Selon le taux de change Euro/USD au 16 juillet, les prévisions de chiffre d'affaires varient de 8,6 milliards de dollars à 9,2 milliards de dollars, ce qui est nettement inférieur à l'estimation consensuelle de Zacks de 9,81 milliards de dollars.ASML s'attend à ce que la marge brute du troisième trimestre se situe entre 50 et 52 %, représentant une baisse significative par rapport à 53,7 % au deuxième trimestre. Cette baisse séquentielle est principalement due à des revenus de systèmes High NA dilutifs pour la marge et à moins de commandes de mise à niveau.Tous ces facteurs ont suscité une incertitude à court terme concernant les perspectives d'ASML Holding. Cependant, compte tenu de la demande croissante alimentée par l'IA pour des outils de fabrication de puces avancés, les perspectives à long terme de l'entreprise semblent prometteuses, rendant l'action digne d'être conservée.## La technologie EUV maintient ASML dans une position solideLa domination d'ASML Holding dans le secteur de la fabrication de semi-conducteurs est incontestée. L'entreprise maintient un quasi-monopole sur la lithographie ultraviolette extrême (EUV), qui est essentielle pour produire des puces avancées à 3 nm et en dessous. Ses systèmes EUV sont cruciaux pour les principaux fabricants de puces tels que TSMC, Samsung et Intel, positionnant ASML comme un acteur clé de la fabrication de semi-conducteurs de pointe.L'histoire continue. La technologie EUV à haute NA d'ASML Holding représente la prochaine frontière dans la fabrication de puces. Conçus pour des nœuds de moins de 2 nm, ces systèmes avancés seront essentiels pour l'avenir de l'industrie. Bien que l'adoption de l'EUV à haute NA ait été plus lente que prévu, le potentiel à long terme reste énorme. Alors que les fabricants de puces augmentent la production de puces plus petites et plus puissantes, les outils EUV à haute NA d'ASML joueront un rôle clé, stimulant une demande soutenue.De plus, ASML Holding a réalisé des progrès substantiels dans le High NA EUV au cours du deuxième trimestre avec l'expédition et l'installation du premier système EXE:5200B. Cette plateforme est essentielle pour permettre le nœud de 1,4 nm et au-delà. Les clients valident les performances, et ASML prévoit une insertion du High NA dans la fabrication de haute volume à partir de 2026-2027, offrant un moteur de revenus et de marges majeur à long terme.La supériorité technologique de l'entreprise assure de fortes barrières à l'entrée, lui conférant un fossé concurrentiel. Avec la technologie EUV étant essentielle pour la fabrication de semi-conducteurs avancés, la domination d'ASML Holding reste intacte, soutenant ses perspectives de croissance à long terme.ASML Holding prévoit une croissance de 30 % des revenus EUV cette année. Les clients augmentent les couches EUV dans les nœuds DRAM, utilisant les outils d'ASML pour réduire la complexité du multi-patterning.## La croissance de l'IA continue de soutenir l'avenir d'ASMLASML Holding est bien positionné pour tirer parti de la révolution de l'intelligence artificielle (AI), qui génère une demande massive pour des semi-conducteurs avancés. Avec les charges de travail d'IA nécessitant des GPU de pointe, une mémoire à large bande et des accélérateurs d'IA, la demande pour des puces plus petites et plus puissantes augmente. Cette tendance joue directement en faveur d'ASML, car ses machines EUV et High-NA EUV sont essentielles pour la fabrication de ces puces avancées.Alors que les fournisseurs de cloud, les centres de données et les géants de la technologie développent leur infrastructure IA, les outils de lithographie d'ASML Holding seront de plus en plus demandés. Cette expansion des semi-conducteurs propulsée par l'IA garantit des vents arrière de croissance à long terme pour ASML.## ASM se négocie à un prix raisonnable par rapport à ses pairsL'action ASML se négocie actuellement en ligne avec le secteur. Son ratio cours/bénéfice à terme de 12 mois de 25,70 est légèrement inférieur à la moyenne du secteur de l'informatique et de la technologie de Zacks, qui est de 27,67.  Zacks Investment Research    Source de l'image : Zacks Investment ResearchASML Holding se négocie également à des multiples de P/E inférieurs par rapport à d'autres acteurs du secteur des semi-conducteurs, notamment **Intel** INTC, **NVIDIA** NVDA et **Advanced Micro Devices** AMD. Actuellement, Intel, NVIDIA et Advanced Micro Devices se négocient à des multiples de P/E de 43,82X, 35,60X et 33,68X, respectivement.Les actions d'ASML ont augmenté de 7,6 % depuis le début de l'année (YTD), sous-performant le gain du secteur de 8,6 %. Les actions des géants des semi-conducteurs Intel, NVIDIA et Advanced Micro Devices ont respectivement grimpé de 13,7 %, 28,9 % et 32,5 %, depuis le début de l'année.( Performance du retour sur prix YTDZacks Investment ResearchSource de l'image : Zacks Investment Research## Pensées finales : Conservez ASML à long termeLa récente baisse de l'action d'ASML Holding est davantage liée à une incertitude à court terme qu'à une défaillance des fondamentaux. L'entreprise est toujours leader dans l'une des technologies les plus critiques pour la production de semi-conducteurs avancés. Ses outils sont essentiels pour permettre l'IA, l'informatique de nouvelle génération et la mémoire haute performance.Malgré une prudence à court terme concernant 2026 et les risques géopolitiques, la position d'ASML sur le marché, son avantage technologique et ses moteurs de demande à long terme demeurent intacts, ce qui rend l'action digne d'être conservée pour le moment.ASML Holding a un classement Zacks )1 Classement ###Achat Fort#3 (Hold) at present. You can see **the complete list of today’s Zacks # actions ici**.Vous souhaitez les dernières recommandations de Zacks Investment Research ? Aujourd'hui, vous pouvez télécharger les 7 meilleures actions pour les 30 prochains jours. Cliquez pour obtenir ce rapport gratuit.Intel Corporation (INTC) : Rapport d'analyse des actions gratuitAdvanced Micro Devices, Inc. (AMD) : Rapport d'analyse boursière gratuitNVIDIA Corporation (NVDA) : Rapport d'analyse d'actions gratuitASML Holding N.V. (ASML) : Rapport d'analyse de stock gratuitCet article a été initialement publié sur Zacks Investment Research (zacks.com).Zacks Investment ResearchVoir les commentaires