#特朗普税改法案# Avec l'avancement du processus législatif sur les stablecoins, de plus en plus de personnes craignent que cela ne renforce les liens entre l'écosystème de chiffrement et le monde de TradFi, tout en cachant des risques.

Le 11 novembre 2022, la deuxième plus grande bourse de chiffrement au monde, FTX, a annoncé sa faillite en raison d'une crise de liquidité, ce que l'ancienne secrétaire au Trésor américaine Janet Yellen a qualifié de "moment Lehman" pour le chiffrement. La crise qui en a résulté s'est étendue à presque toutes les institutions, marchés ou régions concernés.
L'effondrement du marché des cryptomonnaies, bien qu'il ait entraîné la chute de la valeur du stablecoin USDT émis par Tether en dessous de son ancrage au dollar, n'a cependant pas eu d'impact substantiel sur le marché des obligations d'État américaines. À l'époque, Yellen a déclaré que les stablecoins comme l'USDT ne constituaient pas un risque systémique pour le système financier, car leur taille était trop petite. Mais si le marché des stablecoins atteignait une certaine taille, les choses pourraient ne pas être si simples. Cristiano Ventricelli, vice-président des notations chez Moody's et analyste senior des actifs numériques, a déclaré : "Si une perte de confiance soudaine, des pressions réglementaires ou des rumeurs de marché apparaissent, cela pourrait déclencher des liquidations massives, ce qui pourrait faire baisser les prix des obligations d'État et perturber le marché des revenus fixes."
Corey Frayer, qui a été conseiller sur les questions de cryptomonnaie de la SEC sous l'administration Biden, a récemment déclaré que si les stablecoins s'étendent considérablement, ou si les banques émettent leurs propres stablecoins, alors une panique, c'est-à-dire lorsque les détenteurs de stablecoins tentent de les échanger contre des liquidités, pourrait également déclencher une panique bancaire. Frayer a déclaré : « Le projet de loi sur les stablecoins a créé un canal de transmission entre un écosystème de chiffrement très instable et le secteur traditionnel de la finance, ce qui est très dangereux. »
Le 24 juin, la Banque des règlements internationaux (BRI), souvent appelée "la banque des banques centrales", a publié à l'avance un chapitre spécial de son rapport économique annuel, apportant un coup d'eau froide aux stablecoins.
La BRI estime que, bien que les stablecoins présentent certaines perspectives en matière de tokenisation, ils n'ont pas encore atteint les exigences nécessaires pour devenir des piliers du système monétaire en ce qui concerne l'unicité, la résilience et l'intégrité, suscitant même des inquiétudes quant à leur utilisation dans le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. Le rapport indique que les actifs cryptographiques et les stablecoins « ne peuvent, au mieux, jouer qu'un rôle d'assistance ». La BRI considère que les stablecoins sont devenus l'outil privilégié pour contourner les mesures de protection de l'intégrité. L'anonymat des blockchains publiques, c'est-à-dire l'identité des utilisateurs individuels cachée derrière des adresses, peut protéger la vie privée, mais facilite également les utilisations illégales. Le manque de normes « connaissance de votre client » (KYC) dans le système financier traditionnel aggrave encore ce problème. La veille, l'Union européenne, d'ordinaire prudente, a également pointé du doigt les risques liés aux stablecoins.
La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a déclaré lors de l'audition de la Commission des affaires économiques et monétaires du Parlement européen à Bruxelles que les stablecoins "présentent des risques pour la politique monétaire et la stabilité financière", car ils peuvent attirer des fuites de dépôts bancaires et ne parviennent pas toujours à maintenir leur valeur fixe. Tous les débats et préoccupations ne deviendront pas seulement progressivement clairs dans le jeu de la Chambre des représentants, même si le projet de loi GENIUS est finalement adopté, il devra encore passer l'épreuve du véritable marché.