Alors que les États-Unis luttent contre l'augmentation de la dette et des coûts d'intérêt, une nouvelle idée gagne du terrain : les Bit Bonds. Ce sont des obligations du trésor partiellement soutenues par Bitcoin. L'argument : permettre aux investisseurs d'accepter des rendements plus bas en échange d'une exposition à la hausse de l'actif numérique le plus volatile au monde.
Comment fonctionnent les Bit Bonds
Les Bit Bonds fonctionnent essentiellement comme des obligations classiques. Le Trésor américain émet des obligations à un taux d'intérêt réduit ( disons 1% ) et alloue une partie des produits à l'achat de Bitcoin. Si le Bitcoin s'apprécie pendant la durée, les détenteurs d'obligations reçoivent un bonus en plus de leur principal. Sinon, ils reçoivent toujours le remboursement total plus le coupon fixe.
C'est en fait une obligation à faible risque avec une option d'achat intégrée sur Bitcoin sans la complexité du trading d'options.
À des niveaux d'endettement actuels, les coûts d'intérêt représentent une menace croissante pour la stabilité fiscale. Échanger une partie de la dette traditionnelle contre des Bit Bonds pourrait réduire de milliards la facture d'intérêt annuelle. Si Bitcoin se redresse, la part conservée par le Trésor de l'augmentation pourrait être utilisée pour réduire la dette nationale ou financer des programmes publics sans augmenter les impôts.
Même si Bitcoin sous-performe, les économies d'intérêt provenant de coupons plus bas peuvent compenser les pertes dues à l'exposition aux cryptomonnaies.
Un chemin plus sûr vers l'exposition au Bitcoin
Pour les investisseurs, les Bit Bonds représentent un nouveau terrain d'entente. Ils offrent une exposition à la hausse du Bitcoin sans la garde autonome, le risque de plateforme d'échange ou la volatilité de la propriété directe. Cela les rend attrayants pour les institutions, comme les caisses de retraite ou les fonds d'assurance, qui souhaitent une exposition au Bitcoin mais ne peuvent pas assumer l'intégralité du risque crypto.
Les sceptiques se réfèrent aux obligations adossées à l'or dans le passé comme des expériences similaires. Cependant, le potentiel de hausse plus élevé du Bitcoin pourrait rendre les Bit Bonds beaucoup plus populaires. Si la demande augmente, les rendements de toutes les obligations du Trésor pourraient diminuer, offrant aux États-Unis encore plus de marge de manœuvre fiscale.
Les Bit Bonds ne régleront pas tout. Mais dans un monde où la dette croît plus vite que les solutions, ils pourraient être le début de quelque chose de grand.
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Les obligations adossées à Bitcoin peuvent-elles résoudre les problèmes financiers de l'Amérique ?
Alors que les États-Unis luttent contre l'augmentation de la dette et des coûts d'intérêt, une nouvelle idée gagne du terrain : les Bit Bonds. Ce sont des obligations du trésor partiellement soutenues par Bitcoin. L'argument : permettre aux investisseurs d'accepter des rendements plus bas en échange d'une exposition à la hausse de l'actif numérique le plus volatile au monde.
Comment fonctionnent les Bit Bonds
Les Bit Bonds fonctionnent essentiellement comme des obligations classiques. Le Trésor américain émet des obligations à un taux d'intérêt réduit ( disons 1% ) et alloue une partie des produits à l'achat de Bitcoin. Si le Bitcoin s'apprécie pendant la durée, les détenteurs d'obligations reçoivent un bonus en plus de leur principal. Sinon, ils reçoivent toujours le remboursement total plus le coupon fixe.
C'est en fait une obligation à faible risque avec une option d'achat intégrée sur Bitcoin sans la complexité du trading d'options.
À des niveaux d'endettement actuels, les coûts d'intérêt représentent une menace croissante pour la stabilité fiscale. Échanger une partie de la dette traditionnelle contre des Bit Bonds pourrait réduire de milliards la facture d'intérêt annuelle. Si Bitcoin se redresse, la part conservée par le Trésor de l'augmentation pourrait être utilisée pour réduire la dette nationale ou financer des programmes publics sans augmenter les impôts.
Même si Bitcoin sous-performe, les économies d'intérêt provenant de coupons plus bas peuvent compenser les pertes dues à l'exposition aux cryptomonnaies.
Un chemin plus sûr vers l'exposition au Bitcoin
Pour les investisseurs, les Bit Bonds représentent un nouveau terrain d'entente. Ils offrent une exposition à la hausse du Bitcoin sans la garde autonome, le risque de plateforme d'échange ou la volatilité de la propriété directe. Cela les rend attrayants pour les institutions, comme les caisses de retraite ou les fonds d'assurance, qui souhaitent une exposition au Bitcoin mais ne peuvent pas assumer l'intégralité du risque crypto.
Les sceptiques se réfèrent aux obligations adossées à l'or dans le passé comme des expériences similaires. Cependant, le potentiel de hausse plus élevé du Bitcoin pourrait rendre les Bit Bonds beaucoup plus populaires. Si la demande augmente, les rendements de toutes les obligations du Trésor pourraient diminuer, offrant aux États-Unis encore plus de marge de manœuvre fiscale.
Les Bit Bonds ne régleront pas tout. Mais dans un monde où la dette croît plus vite que les solutions, ils pourraient être le début de quelque chose de grand.