Aperçu des tendances de réglementation des stablecoins dans les principales régions du monde

Ces dernières années, les stablecoins ont connu un développement rapide dans le domaine des cryptomonnaies, attirant une attention considérable de la part des régulateurs du monde entier. En tant que cryptomonnaie liée à une devise fiduciaire ou à d'autres actifs, les stablecoins sont largement utilisés dans des domaines tels que les paiements transfrontaliers et la finance décentralisée en raison de leur caractéristique de stabilité de valeur. En particulier, au cours du dernier cycle de marché, les actifs du monde réel (RWA) ont particulièrement brillé, attirant la participation active des institutions financières traditionnelles et des organisations natives de Web3, suscitant également un vif intérêt des investisseurs pour ce domaine.

Avec l'expansion rapide du marché des stablecoins, les gouvernements et les organisations internationales commencent à adopter des politiques connexes pour réguler l'émission et l'utilisation des stablecoins. Cet article donnera un aperçu des dynamiques de régulation des stablecoins dans les principales régions du monde.

États-Unis

En tant que marché important pour le développement des stablecoins, le système de réglementation américain est relativement complexe, impliquant plusieurs agences de réglementation. Le Département du Trésor, la Securities and Exchange Commission ( SEC ) et la Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ) participent conjointement à la régulation des stablecoins. La SEC pourrait considérer certains stablecoins comme des titres, exigeant qu'ils respectent les réglementations pertinentes. L'Office du contrôleur de la monnaie, qui relève du Département du Trésor, a proposé de permettre aux banques nationales et aux institutions d'épargne fédérales de fournir des services aux émetteurs de stablecoins, mais cela doit être fait dans le strict respect des exigences de lutte contre le blanchiment d'argent et de conformité. Actuellement, le Congrès américain discute de propositions telles que le "Stablecoin Transparency Act", visant à établir un cadre réglementaire unifié pour les stablecoins.

Union européenne

L'Union européenne réglemente principalement le marché des stablecoins par le biais du Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA). MiCA classe les stablecoins en deux catégories : les jetons à référence d'actifs (ART) et les jetons de monnaie électronique (EMT). L'EMT fait référence aux jetons liés à une seule monnaie légale, comme les stablecoins liés à l'euro ou au dollar. L'ART, en revanche, est lié à plusieurs actifs (y compris les monnaies légales, les marchandises ou les actifs cryptographiques). MiCA établit différentes exigences de réglementation pour ces deux catégories de stablecoins, exigeant que les émetteurs obtiennent une licence des États membres de l'UE et respectent des conditions telles que les réserves de capital et la divulgation d'informations.

Hong Kong

La Hong Kong Monetary Authority a publié en juillet 2024 un résumé de la consultation sur le régime de régulation des stablecoins. Selon ce régime, les entreprises émettant ou promouvant des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires à Hong Kong doivent obtenir une licence de la HKMA. Les exigences réglementaires couvrent la gestion des actifs de réserve, la gouvernance d'entreprise, le contrôle des risques, la divulgation d'informations et la lutte contre le blanchiment d'argent. La HKMA a également lancé un programme de "sandbox" pour les émetteurs de stablecoins afin de favoriser la communication avec l'industrie. En décembre 2024, le gouvernement de Hong Kong a publié le "projet de loi sur les stablecoins", visant à améliorer le cadre réglementaire des activités liées aux actifs virtuels.

Singapour

Singapour classe les stablecoins comme des jetons de paiement numérique, leur émission et leur circulation doivent obtenir l'autorisation de l'Autorité monétaire de Singapour (MAS). La MAS offre un environnement réglementaire de sandbox aux entreprises innovantes, leur permettant de tester des modèles commerciaux liés aux stablecoins dans un environnement contrôlé.

Japon

Le Japon a révisé la « Loi sur les services de paiement » en juin 2022, établissant un cadre réglementaire pour les stablecoins. La loi révisée définit les stablecoins entièrement adossés à des monnaies légales comme des "outils de paiement électroniques"(EPI). Seules trois types d'institutions, à savoir les banques, les prestataires de services de transfert de fonds et les sociétés de fiducie, peuvent émettre des stablecoins. Les institutions souhaitant exercer des activités liées aux stablecoins doivent s'enregistrer en tant que prestataires de services d'outils de paiement électroniques(EPISP).

Brésil

La Banque centrale du Brésil prévoit de réglementer les stablecoins et la tokenisation des actifs d'ici 2025. En novembre 2024, la banque centrale a proposé une réglementation suggérant de limiter le transfert des stablecoins des échanges centralisés vers des portefeuilles auto-hébergés. Cependant, si des problèmes tels que la transparence des transactions peuvent être améliorés, cette interdiction pourrait être levée.

Perspectives

Avec le développement continu du marché des stablecoins, il est prévu que davantage de pays et de régions mettent en place des politiques de réglementation connexes. Que ce soit en établissant des sandboxes réglementaires ou en élaborant des règles en fonction des différentes caractéristiques des stablecoins, les pays s'efforcent d'équilibrer innovation et contrôle des risques. Le domaine des paiements transfrontaliers pourrait devenir l'un des scénarios d'application les plus répandus pour les stablecoins, ce qui contribuera également à l'amélioration du cadre réglementaire connexe.