La Chine sous pression : les stablecoins adossés au yuan entrent sous les projecteurs

Pékin fait face à des appels croissants à reconsidérer son approche des stablecoins, surtout alors que les États-Unis accélèrent leur agenda de finance numérique, renforçant la dominance du dollar grâce à la régulation des cryptomonnaies. Malgré la répression continue de la Chine sur les cryptomonnaies, les voix se font de plus en plus fortes même au sein de ses principales institutions appelant au développement des stablecoins adossés au yuan. Le gouverneur de la Banque populaire de Chine (PBOC), Pan Gongsheng, a reconnu que les stablecoins pourraient transformer radicalement la finance internationale, notamment en offrant des alternatives aux systèmes traditionnels vulnérables aux sanctions. Les experts disent que la Chine a besoin d'une infrastructure alternative.

L'ancien gouverneur de la PBOC, Zhou Xiaochuan, a averti que les stablecoins adossés au dollar pourraient favoriser la dollarisation mondiale. Pendant ce temps, d'autres responsables ont suggéré de développer des stablecoins adossés au yuan pour aider à internationaliser la monnaie chinoise et étendre l'influence de la Chine sur les systèmes de paiement mondiaux.

Les avancées des États-Unis, l'hésitation de Pékin Cet intérêt renouvelé pour les stablecoins survient juste au moment où les États-Unis prennent des mesures décisives. Le Sénat américain a récemment adopté un projet de loi historique pour réglementer les stablecoins — une grande victoire pour l'industrie crypto et une partie de la stratégie d'actifs numériques du président Trump. Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a souligné que les stablecoins pourraient renforcer le dollar plutôt que de l'affaiblir, citant une plus grande confiance dans la surveillance réglementaire américaine par rapport aux monnaies émises par l'État centralisé comme l'e-CNY. 🌍 Les stablecoins devraient dépasser 3,7 trillions de dollars en valeur d'ici 2030, la plupart étant adossés à des dollars américains et à des obligations gouvernementales à court terme. Pendant ce temps, la Chine reste en retrait.

Hong Kong : un terrain d'essai pour les stablecoins adossés au yuan ? Hong Kong pourrait devenir le "sandbox" pour les stablecoins indexés sur le yuan. La ville a déjà mis en place un cadre légal pour les stablecoins adossés à des devises fiat, et de grandes entreprises technologiques comme JD.com et Ant Group prépareraient des demandes de licence. Selon Robin Xing, économiste en chef de la Chine chez Morgan Stanley, les stablecoins ne sont pas de nouvelles monnaies mais de nouveaux canaux de distribution pour celles existantes. Si la Chine veut rester compétitive, elle doit adopter cette architecture financière en évolution. 📊 JD.com, par exemple, vise à réduire les coûts de transaction transfrontaliers de 90 % et à ramener les délais de règlement à moins de 10 secondes en utilisant des stablecoins. Zhejiang China Commodities City Group, qui gère le plus grand marché de gros au monde, a également annoncé son intention d'entrer dans cet espace par le biais de licences.

Le yuan numérique fait face à des obstacles — Les stablecoins peuvent-ils réussir ? La monnaie numérique officielle de la Chine (e-CNY) n'a pas encore gagné une large traction. Pendant ce temps, le projet de banque centrale transfrontalière mBridge fait face à des incertitudes après que la Banque des règlements internationaux (BIS) s'est retirée en raison de préoccupations concernant l'évasion des sanctions. Néanmoins, le gouverneur de la PBOC, Pan, a annoncé la création d'un hub international pour l'e-CNY à Shanghai, signalant les ambitions continues de Pékin dans la finance numérique. 🧭 Les experts suggèrent à la Chine d'adopter une stratégie à double voie : élargir les efforts traditionnels comme le CIPS et les échanges de devises tout en utilisant Hong Kong pour expérimenter des stablecoins adossés au yuan.

Un carrefour critique pour la Chine Des défis subsistent. Aujourd'hui, les stablecoins sont principalement utilisés pour le trading de crypto plutôt que pour le commerce dans le monde réel. L'incertitude réglementaire persiste, en particulier sur la question de savoir si les stablecoins sont des monnaies ou des instruments financiers. Le professeur de Cornell et auteur de The Future of Money, Eswar Prasad, a averti que les stablecoins adossés au yuan pourraient rencontrer des difficultés sans des réformes majeures du marché. "Sans unifier les marchés onshore et offshore du yuan, ces stablecoins ne conserveront pas de valeur," a-t-il déclaré. Cependant, il croit également qu'ils pourraient accélérer les réformes et pousser la Chine vers une politique plus orientée vers le marché.

🔚 Alors que les États-Unis resserrent leur emprise sur la course à la direction des monnaies numériques, la Chine se trouve désormais à un carrefour : observera-t-elle prudemment l'avenir de la finance mondiale — ou le façonnera-t-elle audacieusement grâce à l'innovation des stablecoins ?

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