Revue du marché des cryptomonnaies en 2024 et perspectives pour 2025
L'année 2024 sera une année importante dans l'histoire des cryptomonnaies. Autour des deux sujets centraux que sont les ETF et les élections américaines, avec le bitcoin comme leader, l'industrie du chiffrement a réalisé des percées. Des entreprises cotées en bourse, des institutions financières traditionnelles et même des gouvernements nationaux se sont précipités pour entrer dans le marché, augmentant considérablement le niveau de mainstream et de reconnaissance. L'environnement réglementaire devient également progressivement clair et assoupli avec la nouvelle administration, la fusion mainstream, la différenciation des chemins et l'évolution de la réglementation devenant le thème principal de l'industrie cette année.
Revue de 2024
Le Bitcoin est sans aucun doute la vedette de cette année. Les ETF et les réserves nationales ont propulsé le Bitcoin au-delà de 100 000 dollars, marquant le moment où le Bitcoin dépasse officiellement le marché des cryptomonnaies pour devenir un actif reconnu mondialement contre l'inflation et un moyen de stockage de valeur. Le Bitcoin évolue d'or numérique vers une monnaie supranationale, et l'expérience financière de Satoshi Nakamoto a atteint une victoire partielle. Parallèlement, l'écosystème Bitcoin s'est également élargi, bien que des applications comme les inscriptions et les runes soient sujettes à des fluctuations, un écosystème diversifié a déjà commencé à se former. Le montant total verrouillé dans le DeFi Bitcoin a explosé, passant de 300 millions de dollars au début de l'année à 6,755 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 20 fois. Le BTCFi au sens large a affiché des performances remarquables, les parts des ETF Bitcoin ont grimpé en flèche, MicroStrategy a été intégré au Nasdaq 100 et a été imité par d'autres, reflétant l'avantage écrasant du Bitcoin dans le domaine du CeFi.
Ethereum a connu une année relativement difficile, avec de mauvaises performances d'actifs, une baisse de la capture de valeur et de l'activité des utilisateurs, et une narration moins forte qu'auparavant. Bien qu'il y ait un consensus sur la renaissance de DeFi, l'investissement réel est insuffisant, à part le regain de TVL dû au staking. L'émergence du cheval noir des dérivés Hyperliquid à la fin de l'année a non seulement perturbé les CEX, mais a également apporté un nouvel espoir à DeFi. D'autre part, après la mise à niveau de Dencun, l'inflation de Layer 2 s'accélère, grignotant la part de marché de la chaîne principale, ce qui a suscité un grand débat sur le mécanisme d'Ethereum. Même la croissance rapide de Base a amené le marché à spéculer que l'avenir d'Ethereum pourrait appartenir à Coinbase.
Solana a connu une forte montée cette année, formant un contraste frappant. En termes de TVL, la part de marché d'Ethereum est passée de 58,38 % au début de l'année à 55,59 %, tandis que Solana a grimpé de zéro à 6,9 %, devenant la deuxième plus grande blockchain après Ethereum. Le prix de SOL a explosé, passant de 6 dollars il y a deux ans à 200 dollars, avec une augmentation de plus de 100 % cette année. Grâce à ses avantages de faible coût et d'efficacité, Solana vise un positionnement de liquidité de base et, en s'appuyant sur la culture Degen, est devenu le "roi des MEME" et un lieu de rassemblement pour les investisseurs particuliers. Les frais on-chain quotidiens de Solana ont souvent dépassé ceux d'Ethereum, et le nombre de nouveaux développeurs a également dépassé celui d'Ethereum, montrant une tendance à la hausse claire.
TON et SUI se sont également démarqués. Telegram a propulsé TON sur la voie rapide de la croissance, avec plus de 38 millions d'utilisateurs en chaîne et un volume de transactions de plus de 2,1 milliards de dollars. SUI a rapidement émergé grâce à ses performances de prix et à l'avantage du langage Move. Pendant ce temps, Aptos, bien que sa performance de prix soit plus faible, est plus apprécié par le capital traditionnel, réussissant à collaborer avec des institutions telles que BlackRock, et pourrait se voir offrir des opportunités dans ce nouveau cycle RWA, BTCFi.
MEME est le principal moteur du marché cette année. L'essor de MEME marque un changement dans le paysage du marché, les tokens VC perdent de leur attrait, et une liquidité excédentaire afflue vers des secteurs plus équitables et plus lucratifs. La signification de MEME s'élargit continuellement, passant d'une simple spéculation à un représentant de la finance culturelle, "tout peut être MEME" est en train de se réaliser. Bien que sa part de capitalisation boursière ne soit pas élevée, la part de volume de transactions de MEME reste constamment entre 6 et 7 %, atteignant même 11 % récemment, ce qui en fait la principale voie de liquidité. Selon les données, MEME représente 30,67 % de l'attention des investisseurs cette année, se classant au premier rang de tous les secteurs. Les levées de fonds en prévente, les tokens de célébrités, les batailles de zoo, PolitFi et l'IA sont devenus des sujets brûlants dans la communauté.
L'infrastructure autour de MEME continue de s'améliorer, la plateforme de lancement équitable Pump.fun a vu le jour, redéfinissant le paysage de MEME et devenant l'une des applications les plus rentables et les plus réussies de cette année. En novembre, Pump.fun est devenu "le premier protocole Solana à générer plus de 100 millions de dollars de revenus en un mois". À la date du 22 décembre, ses revenus cumulés dépassent 320 millions de dollars, avec un total d'environ 4,93 millions de jetons déployés.
Cependant, le profit de la plateforme ne correspond pas au profit des utilisateurs. Compte tenu de la probabilité de succès très faible et de la tendance de plus en plus marquée à la mémification des institutions, il est difficile pour les utilisateurs d'éviter le sort d'être coupés ou de couper. Ainsi, donner des fondamentaux aux MEME est devenu un nouveau modèle de projet, mais la plupart ne sont encore que des fleurs éphémères, et "entrer et sortir rapidement" reste la norme.
Influencé par les élections américaines, la plateforme de marché prédictif Polymarket a émergé. En octobre, le nombre de visites a atteint 35 millions, soit le double de celui des principaux sites de paris, et le volume des transactions mensuelles est passé de 40 millions de dollars en avril à 2,5 milliards de dollars. Une large base d'utilisateurs et une demande réelle mettent en valeur sa valeur, obtenant les éloges de Vitalik Buterin. Bien qu'il n'ait pas encore réalisé une conversion massive d'utilisateurs de chiffrement, un nouveau modèle de fusion entre médias et paris est en train de se former.
À la fin de l'année, l'IA passe de la technique à l'application et devient à nouveau un outsider dans le domaine du Web3. MEME a été le premier à déclencher l'explosion, Truth Terminal apporte des légendes de cent fois plus telles que GOAT, ACT, Fartcoin, suscitant une frénésie d'applications d'agents IA. Les institutions mainstream sont généralement optimistes quant aux agents IA, estimant qu'ils pourraient devenir la deuxième voie phénoménale après le DeFi. Actuellement, l'infrastructure dans ce domaine n'est pas encore parfaite, les applications se concentrent principalement sur des surfaces telles que MEME et Bot, et la combinaison profonde entre l'IA et la blockchain est rare, mais le nouveau signifie aussi des opportunités, et le trading de cryptomonnaies de style cybernétique mérite d'être attendu.
PayFi, en tant que pont entre la finance traditionnelle et le Web3, joue un rôle important dans cette période de marché haussier. Les stablecoins et les RWA en sont des représentants typiques. Les stablecoins ont connu une croissance rapide cette année dans le domaine du chiffrement, occupant une place dans le marché mondial des paiements et des transferts d'argent. Les régions d'Afrique, d'Amérique latine et d'Europe de l'Est commencent à contourner les systèmes bancaires traditionnels en adoptant directement les transactions en stablecoins, avec une croissance de plus de 40 % par rapport à l'année précédente. Actuellement, la valeur de circulation des stablecoins dépasse 2100 milliards de dollars, avec environ 20 millions d'adresses effectuant des transactions en stablecoins chaque mois. Ethena est le projet de stablecoin le plus remarquable cette année, donnant naissance à une vague de stablecoins générant des intérêts. Les RWA ont été complètement enflammés après l'entrée de BlackRock, passant d'une capitalisation de seulement 2 milliards de dollars il y a trois ans à 14 milliards de dollars cette année, couvrant plusieurs domaines tels que le prêt, l'immobilier, les stablecoins et les obligations.
Le développement de PayFi est en phase avec le marché. En raison des obstacles à la croissance interne, le marché des institutions mainstream devient un nouvel espace de croissance. Il est à noter que PayFi est également la voie Web3 la plus prisée par le gouvernement, comme Hong Kong a déjà classé les stablecoins et les RWA comme des domaines de développement clés pour l'année prochaine.
Malgré des perspectives positives, le secteur du chiffrement a traversé des épreuves sévères au cours des deux dernières années sous la double pression d'un resserrement macroéconomique et d'un déclin sectoriel. Les applications innovantes peinent à se manifester, les conflits internes s'intensifient, et les fusions-acquisitions se multiplient. La réduction de la liquidité a conduit à une différenciation des chemins dans le secteur du chiffrement, créant un flux central vers le Bitcoin, siphonnant les autres monnaies. Le marché des altcoins a été en grande partie morose cette année, jusqu'à ce qu'il atteigne un rebond à la fin de l'année sous l'attention de Wall Street, marquant le début de la saison des altcoins. À court terme, la tendance à la différenciation des chemins continuera probablement à s'intensifier.
Perspectives pour 2025
Avec le nouveau gouvernement ouvrant une nouvelle ère de chiffrement, des institutions bien capitalisées se préparent à agir. Plus de 15 institutions ont déjà publié des prévisions pour le marché de l'année prochaine.
Concernant les prix, les institutions sont généralement optimistes quant au bitcoin, la plupart prédisant un point culminant l'année prochaine dans la fourchette de 150 000 à 200 000 dollars. Certaines institutions comme VanEck et Dragonfly prédisent 150 000 dollars, tandis que Presto Research, Bitwise et Bitcoin Suisse prédisent 200 000 dollars. Si l'on considère les facteurs de réserve stratégique, Unstoppable Domains et Bitwise ont même proposé des objectifs de 500 000 dollars ou plus. Pour d'autres cryptomonnaies, l'ETH est prévu entre 6 000 et 7 000 dollars, Solana entre 500 et 750 dollars, et SUI pourrait atteindre 10 dollars. Presto et Forbes estiment que la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies atteindra 7,5 à 8 trillions, tandis que Bitcoin Suisse prévoit une multiplication par 5 de la capitalisation totale des altcoins.
Les institutions s'attendent généralement à un atterrissage en douceur de l'économie américaine l'année prochaine, avec une amélioration de l'environnement macroéconomique et un assouplissement de la réglementation sur le chiffrement. Plusieurs institutions sont optimistes quant aux perspectives de réserve stratégique de Bitcoin, s'attendant à ce qu'au moins un pays souverain et plusieurs entreprises cotées intègrent le Bitcoin dans leurs réserves. L'augmentation des flux de fonds vers les ETF est désormais un consensus.
Dans le domaine spécifique, les stablecoins, les actifs tokenisés et l'IA sont les plus surveillés. VanEck prévoit que le volume de règlement des stablecoins atteindra 3000 milliards de dollars l'année prochaine, Bitwise prévoit une taille de 4000 milliards de dollars, et Blockworks Mippo est encore plus optimiste avec une estimation de 4500 milliards de dollars. A16z estime que les entreprises adopteront généralement les paiements en stablecoins, et Coinbase souligne que les stablecoins pourraient devenir l'application phare des cryptomonnaies.
En ce qui concerne les actifs tokenisés, plusieurs institutions adoptent une attitude optimiste. A16z prévoit qu'avec la baisse des coûts d'infrastructure, la tokenisation des actifs non traditionnels deviendra une nouvelle source de revenus. VanEck et Bitwise estiment que la valeur des titres tokenisés dépassera 50 milliards de dollars. Messari pense qu'avec la baisse des taux d'intérêt, les obligations d'État tokenisées pourraient faire face à des obstacles, mais les fonds inactifs sur la chaîne pourraient gagner en popularité.
Direction de l'IA, A16z a une grande confiance dans la combinaison de l'IA et du chiffrement, prédisant que les capacités des agents IA seront considérablement renforcées, pouvant posséder des portefeuilles exclusifs pour réaliser des actions autonomes. Coinbase estime que les agents IA seront à la pointe de la disruption. VanEck prévoit que les activités des agents IA sur la chaîne dépassent 1 million, Robot Ventures prévoit que la capitalisation boursière des jetons associés augmentera d'au moins 5 fois. Bitwise et Defiprime sont respectivement optimistes sur l'application de l'IA dans les domaines des Memes et de la DeFi. Messari souligne trois grandes directions de la combinaison de l'IA et du chiffrement : nouveaux casinos IA, blockchain pour le micro-ajustement de modèles professionnels, combinaison des agents IA et des MEME.
D'autres aspects, YBB est optimiste quant à la renaissance du DeFi, Robot Ventures prévoit l'intégration des chaînes d'applications et des L2, Messari prédit la généralisation des infrastructures de technologies ZK, VanEck et Bitcoin Suisse sont optimistes quant au retour des NFT.
Conclusion
Bien que des divergences existent dans les détails, les institutions sont généralement optimistes pour 2025, s'attendant à ce que l'augmentation des prix, l'expansion de l'écosystème et l'adoption grand public continuent de progresser.
Les prix des cryptomonnaies majeures sont presque fixés à la hausse, surtout que le premier trimestre de 2025 va connaître une série de politiques favorables. La différenciation sur le marché des altcoins se poursuit, les cryptomonnaies conformes ayant plus de facilité à obtenir des financements et un soutien narratif, tandis que les autres cryptomonnaies font face à des risques de contraction, la tension macroéconomique sur la liquidité aggravant les risques associés aux altcoins.
Dans le paysage industriel, les anciennes blockchains conservent un avantage, mais l'impact des nouvelles blockchains est inévitable. La capture de valeur et le récit d'Ethereum continuent de fermenter, et l'afflux de fonds externes devrait soulager la pression, tandis que l'extension de la capacité et l'abstraction des comptes deviendront des percées importantes en 2025. Solana conserve une dynamique de croissance, mais sa dépendance excessive aux MEME présente des risques, et la concurrence avec Base devient de plus en plus intense. De nouvelles blockchains comme Monad et Berachain participeront également à la compétition.
Le centre de gravité de l'industrie se déplace des infrastructures vers les applications, les applications grand public devenant la priorité pour l'avenir. Les chaînes d'applications et l'abstraction de chaînes pourraient devenir les principales méthodes de construction de DAPP. Le consensus sur la renaissance de DeFi est établi, mais il reste actuellement concentré sur AAVE. Dans le domaine de la centralisation, l'accent est mis sur le secteur des paiements, Hyperliquid et Ethena méritent d'être suivis.
La frénésie spéculative des MEME devrait se poursuivre à court terme, mais à un rythme plus lent, surtout sous l'influence de la saison des altcoins. Cependant, des directions clés comme PolitFi ont encore un long espace de narration. L'infrastructure des MEME devrait s'améliorer, l'optimisation de l'expérience utilisateur, la réduction des barrières à l'entrée et l'institutionnalisation sont des tendances inévitables. De nouveaux modes de lancement de jetons pourraient à tout moment faire exploser le marché.
Le marché incrémental provient des institutions, qui voient des opportunités dans des secteurs tels que les stablecoins, l'IA, les RWA et le DePin, qui vont se développer rapidement. Dans un contexte de tension sur la liquidité, les outils et protocoles de liquidité on-chain permettant d'augmenter l'effet de levier pourraient être privilégiés.
Un nouveau cycle est sur le point d'arriver, les investisseurs doivent découvrir le cycle, s'adapter au cycle, étudier en profondeur leur participation et saisir les opportunités.
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Bitcoin domine, monter à bord des institutions, revue du marché des cryptomonnaies de 2024 et perspectives pour 2025
Revue du marché des cryptomonnaies en 2024 et perspectives pour 2025
L'année 2024 sera une année importante dans l'histoire des cryptomonnaies. Autour des deux sujets centraux que sont les ETF et les élections américaines, avec le bitcoin comme leader, l'industrie du chiffrement a réalisé des percées. Des entreprises cotées en bourse, des institutions financières traditionnelles et même des gouvernements nationaux se sont précipités pour entrer dans le marché, augmentant considérablement le niveau de mainstream et de reconnaissance. L'environnement réglementaire devient également progressivement clair et assoupli avec la nouvelle administration, la fusion mainstream, la différenciation des chemins et l'évolution de la réglementation devenant le thème principal de l'industrie cette année.
Revue de 2024
Le Bitcoin est sans aucun doute la vedette de cette année. Les ETF et les réserves nationales ont propulsé le Bitcoin au-delà de 100 000 dollars, marquant le moment où le Bitcoin dépasse officiellement le marché des cryptomonnaies pour devenir un actif reconnu mondialement contre l'inflation et un moyen de stockage de valeur. Le Bitcoin évolue d'or numérique vers une monnaie supranationale, et l'expérience financière de Satoshi Nakamoto a atteint une victoire partielle. Parallèlement, l'écosystème Bitcoin s'est également élargi, bien que des applications comme les inscriptions et les runes soient sujettes à des fluctuations, un écosystème diversifié a déjà commencé à se former. Le montant total verrouillé dans le DeFi Bitcoin a explosé, passant de 300 millions de dollars au début de l'année à 6,755 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 20 fois. Le BTCFi au sens large a affiché des performances remarquables, les parts des ETF Bitcoin ont grimpé en flèche, MicroStrategy a été intégré au Nasdaq 100 et a été imité par d'autres, reflétant l'avantage écrasant du Bitcoin dans le domaine du CeFi.
Ethereum a connu une année relativement difficile, avec de mauvaises performances d'actifs, une baisse de la capture de valeur et de l'activité des utilisateurs, et une narration moins forte qu'auparavant. Bien qu'il y ait un consensus sur la renaissance de DeFi, l'investissement réel est insuffisant, à part le regain de TVL dû au staking. L'émergence du cheval noir des dérivés Hyperliquid à la fin de l'année a non seulement perturbé les CEX, mais a également apporté un nouvel espoir à DeFi. D'autre part, après la mise à niveau de Dencun, l'inflation de Layer 2 s'accélère, grignotant la part de marché de la chaîne principale, ce qui a suscité un grand débat sur le mécanisme d'Ethereum. Même la croissance rapide de Base a amené le marché à spéculer que l'avenir d'Ethereum pourrait appartenir à Coinbase.
Solana a connu une forte montée cette année, formant un contraste frappant. En termes de TVL, la part de marché d'Ethereum est passée de 58,38 % au début de l'année à 55,59 %, tandis que Solana a grimpé de zéro à 6,9 %, devenant la deuxième plus grande blockchain après Ethereum. Le prix de SOL a explosé, passant de 6 dollars il y a deux ans à 200 dollars, avec une augmentation de plus de 100 % cette année. Grâce à ses avantages de faible coût et d'efficacité, Solana vise un positionnement de liquidité de base et, en s'appuyant sur la culture Degen, est devenu le "roi des MEME" et un lieu de rassemblement pour les investisseurs particuliers. Les frais on-chain quotidiens de Solana ont souvent dépassé ceux d'Ethereum, et le nombre de nouveaux développeurs a également dépassé celui d'Ethereum, montrant une tendance à la hausse claire.
TON et SUI se sont également démarqués. Telegram a propulsé TON sur la voie rapide de la croissance, avec plus de 38 millions d'utilisateurs en chaîne et un volume de transactions de plus de 2,1 milliards de dollars. SUI a rapidement émergé grâce à ses performances de prix et à l'avantage du langage Move. Pendant ce temps, Aptos, bien que sa performance de prix soit plus faible, est plus apprécié par le capital traditionnel, réussissant à collaborer avec des institutions telles que BlackRock, et pourrait se voir offrir des opportunités dans ce nouveau cycle RWA, BTCFi.
MEME est le principal moteur du marché cette année. L'essor de MEME marque un changement dans le paysage du marché, les tokens VC perdent de leur attrait, et une liquidité excédentaire afflue vers des secteurs plus équitables et plus lucratifs. La signification de MEME s'élargit continuellement, passant d'une simple spéculation à un représentant de la finance culturelle, "tout peut être MEME" est en train de se réaliser. Bien que sa part de capitalisation boursière ne soit pas élevée, la part de volume de transactions de MEME reste constamment entre 6 et 7 %, atteignant même 11 % récemment, ce qui en fait la principale voie de liquidité. Selon les données, MEME représente 30,67 % de l'attention des investisseurs cette année, se classant au premier rang de tous les secteurs. Les levées de fonds en prévente, les tokens de célébrités, les batailles de zoo, PolitFi et l'IA sont devenus des sujets brûlants dans la communauté.
L'infrastructure autour de MEME continue de s'améliorer, la plateforme de lancement équitable Pump.fun a vu le jour, redéfinissant le paysage de MEME et devenant l'une des applications les plus rentables et les plus réussies de cette année. En novembre, Pump.fun est devenu "le premier protocole Solana à générer plus de 100 millions de dollars de revenus en un mois". À la date du 22 décembre, ses revenus cumulés dépassent 320 millions de dollars, avec un total d'environ 4,93 millions de jetons déployés.
Cependant, le profit de la plateforme ne correspond pas au profit des utilisateurs. Compte tenu de la probabilité de succès très faible et de la tendance de plus en plus marquée à la mémification des institutions, il est difficile pour les utilisateurs d'éviter le sort d'être coupés ou de couper. Ainsi, donner des fondamentaux aux MEME est devenu un nouveau modèle de projet, mais la plupart ne sont encore que des fleurs éphémères, et "entrer et sortir rapidement" reste la norme.
Influencé par les élections américaines, la plateforme de marché prédictif Polymarket a émergé. En octobre, le nombre de visites a atteint 35 millions, soit le double de celui des principaux sites de paris, et le volume des transactions mensuelles est passé de 40 millions de dollars en avril à 2,5 milliards de dollars. Une large base d'utilisateurs et une demande réelle mettent en valeur sa valeur, obtenant les éloges de Vitalik Buterin. Bien qu'il n'ait pas encore réalisé une conversion massive d'utilisateurs de chiffrement, un nouveau modèle de fusion entre médias et paris est en train de se former.
À la fin de l'année, l'IA passe de la technique à l'application et devient à nouveau un outsider dans le domaine du Web3. MEME a été le premier à déclencher l'explosion, Truth Terminal apporte des légendes de cent fois plus telles que GOAT, ACT, Fartcoin, suscitant une frénésie d'applications d'agents IA. Les institutions mainstream sont généralement optimistes quant aux agents IA, estimant qu'ils pourraient devenir la deuxième voie phénoménale après le DeFi. Actuellement, l'infrastructure dans ce domaine n'est pas encore parfaite, les applications se concentrent principalement sur des surfaces telles que MEME et Bot, et la combinaison profonde entre l'IA et la blockchain est rare, mais le nouveau signifie aussi des opportunités, et le trading de cryptomonnaies de style cybernétique mérite d'être attendu.
PayFi, en tant que pont entre la finance traditionnelle et le Web3, joue un rôle important dans cette période de marché haussier. Les stablecoins et les RWA en sont des représentants typiques. Les stablecoins ont connu une croissance rapide cette année dans le domaine du chiffrement, occupant une place dans le marché mondial des paiements et des transferts d'argent. Les régions d'Afrique, d'Amérique latine et d'Europe de l'Est commencent à contourner les systèmes bancaires traditionnels en adoptant directement les transactions en stablecoins, avec une croissance de plus de 40 % par rapport à l'année précédente. Actuellement, la valeur de circulation des stablecoins dépasse 2100 milliards de dollars, avec environ 20 millions d'adresses effectuant des transactions en stablecoins chaque mois. Ethena est le projet de stablecoin le plus remarquable cette année, donnant naissance à une vague de stablecoins générant des intérêts. Les RWA ont été complètement enflammés après l'entrée de BlackRock, passant d'une capitalisation de seulement 2 milliards de dollars il y a trois ans à 14 milliards de dollars cette année, couvrant plusieurs domaines tels que le prêt, l'immobilier, les stablecoins et les obligations.
Le développement de PayFi est en phase avec le marché. En raison des obstacles à la croissance interne, le marché des institutions mainstream devient un nouvel espace de croissance. Il est à noter que PayFi est également la voie Web3 la plus prisée par le gouvernement, comme Hong Kong a déjà classé les stablecoins et les RWA comme des domaines de développement clés pour l'année prochaine.
Malgré des perspectives positives, le secteur du chiffrement a traversé des épreuves sévères au cours des deux dernières années sous la double pression d'un resserrement macroéconomique et d'un déclin sectoriel. Les applications innovantes peinent à se manifester, les conflits internes s'intensifient, et les fusions-acquisitions se multiplient. La réduction de la liquidité a conduit à une différenciation des chemins dans le secteur du chiffrement, créant un flux central vers le Bitcoin, siphonnant les autres monnaies. Le marché des altcoins a été en grande partie morose cette année, jusqu'à ce qu'il atteigne un rebond à la fin de l'année sous l'attention de Wall Street, marquant le début de la saison des altcoins. À court terme, la tendance à la différenciation des chemins continuera probablement à s'intensifier.
Perspectives pour 2025
Avec le nouveau gouvernement ouvrant une nouvelle ère de chiffrement, des institutions bien capitalisées se préparent à agir. Plus de 15 institutions ont déjà publié des prévisions pour le marché de l'année prochaine.
Concernant les prix, les institutions sont généralement optimistes quant au bitcoin, la plupart prédisant un point culminant l'année prochaine dans la fourchette de 150 000 à 200 000 dollars. Certaines institutions comme VanEck et Dragonfly prédisent 150 000 dollars, tandis que Presto Research, Bitwise et Bitcoin Suisse prédisent 200 000 dollars. Si l'on considère les facteurs de réserve stratégique, Unstoppable Domains et Bitwise ont même proposé des objectifs de 500 000 dollars ou plus. Pour d'autres cryptomonnaies, l'ETH est prévu entre 6 000 et 7 000 dollars, Solana entre 500 et 750 dollars, et SUI pourrait atteindre 10 dollars. Presto et Forbes estiment que la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies atteindra 7,5 à 8 trillions, tandis que Bitcoin Suisse prévoit une multiplication par 5 de la capitalisation totale des altcoins.
Les institutions s'attendent généralement à un atterrissage en douceur de l'économie américaine l'année prochaine, avec une amélioration de l'environnement macroéconomique et un assouplissement de la réglementation sur le chiffrement. Plusieurs institutions sont optimistes quant aux perspectives de réserve stratégique de Bitcoin, s'attendant à ce qu'au moins un pays souverain et plusieurs entreprises cotées intègrent le Bitcoin dans leurs réserves. L'augmentation des flux de fonds vers les ETF est désormais un consensus.
Dans le domaine spécifique, les stablecoins, les actifs tokenisés et l'IA sont les plus surveillés. VanEck prévoit que le volume de règlement des stablecoins atteindra 3000 milliards de dollars l'année prochaine, Bitwise prévoit une taille de 4000 milliards de dollars, et Blockworks Mippo est encore plus optimiste avec une estimation de 4500 milliards de dollars. A16z estime que les entreprises adopteront généralement les paiements en stablecoins, et Coinbase souligne que les stablecoins pourraient devenir l'application phare des cryptomonnaies.
En ce qui concerne les actifs tokenisés, plusieurs institutions adoptent une attitude optimiste. A16z prévoit qu'avec la baisse des coûts d'infrastructure, la tokenisation des actifs non traditionnels deviendra une nouvelle source de revenus. VanEck et Bitwise estiment que la valeur des titres tokenisés dépassera 50 milliards de dollars. Messari pense qu'avec la baisse des taux d'intérêt, les obligations d'État tokenisées pourraient faire face à des obstacles, mais les fonds inactifs sur la chaîne pourraient gagner en popularité.
Direction de l'IA, A16z a une grande confiance dans la combinaison de l'IA et du chiffrement, prédisant que les capacités des agents IA seront considérablement renforcées, pouvant posséder des portefeuilles exclusifs pour réaliser des actions autonomes. Coinbase estime que les agents IA seront à la pointe de la disruption. VanEck prévoit que les activités des agents IA sur la chaîne dépassent 1 million, Robot Ventures prévoit que la capitalisation boursière des jetons associés augmentera d'au moins 5 fois. Bitwise et Defiprime sont respectivement optimistes sur l'application de l'IA dans les domaines des Memes et de la DeFi. Messari souligne trois grandes directions de la combinaison de l'IA et du chiffrement : nouveaux casinos IA, blockchain pour le micro-ajustement de modèles professionnels, combinaison des agents IA et des MEME.
D'autres aspects, YBB est optimiste quant à la renaissance du DeFi, Robot Ventures prévoit l'intégration des chaînes d'applications et des L2, Messari prédit la généralisation des infrastructures de technologies ZK, VanEck et Bitcoin Suisse sont optimistes quant au retour des NFT.
Conclusion
Bien que des divergences existent dans les détails, les institutions sont généralement optimistes pour 2025, s'attendant à ce que l'augmentation des prix, l'expansion de l'écosystème et l'adoption grand public continuent de progresser.
Les prix des cryptomonnaies majeures sont presque fixés à la hausse, surtout que le premier trimestre de 2025 va connaître une série de politiques favorables. La différenciation sur le marché des altcoins se poursuit, les cryptomonnaies conformes ayant plus de facilité à obtenir des financements et un soutien narratif, tandis que les autres cryptomonnaies font face à des risques de contraction, la tension macroéconomique sur la liquidité aggravant les risques associés aux altcoins.
Dans le paysage industriel, les anciennes blockchains conservent un avantage, mais l'impact des nouvelles blockchains est inévitable. La capture de valeur et le récit d'Ethereum continuent de fermenter, et l'afflux de fonds externes devrait soulager la pression, tandis que l'extension de la capacité et l'abstraction des comptes deviendront des percées importantes en 2025. Solana conserve une dynamique de croissance, mais sa dépendance excessive aux MEME présente des risques, et la concurrence avec Base devient de plus en plus intense. De nouvelles blockchains comme Monad et Berachain participeront également à la compétition.
Le centre de gravité de l'industrie se déplace des infrastructures vers les applications, les applications grand public devenant la priorité pour l'avenir. Les chaînes d'applications et l'abstraction de chaînes pourraient devenir les principales méthodes de construction de DAPP. Le consensus sur la renaissance de DeFi est établi, mais il reste actuellement concentré sur AAVE. Dans le domaine de la centralisation, l'accent est mis sur le secteur des paiements, Hyperliquid et Ethena méritent d'être suivis.
La frénésie spéculative des MEME devrait se poursuivre à court terme, mais à un rythme plus lent, surtout sous l'influence de la saison des altcoins. Cependant, des directions clés comme PolitFi ont encore un long espace de narration. L'infrastructure des MEME devrait s'améliorer, l'optimisation de l'expérience utilisateur, la réduction des barrières à l'entrée et l'institutionnalisation sont des tendances inévitables. De nouveaux modes de lancement de jetons pourraient à tout moment faire exploser le marché.
Le marché incrémental provient des institutions, qui voient des opportunités dans des secteurs tels que les stablecoins, l'IA, les RWA et le DePin, qui vont se développer rapidement. Dans un contexte de tension sur la liquidité, les outils et protocoles de liquidité on-chain permettant d'augmenter l'effet de levier pourraient être privilégiés.
Un nouveau cycle est sur le point d'arriver, les investisseurs doivent découvrir le cycle, s'adapter au cycle, étudier en profondeur leur participation et saisir les opportunités.
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