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Appel à l'ETH pour atteindre 10 000 dollars, le challenger ECF fait son apparition en force.
Original | Odaily Odaily日报（@OdailyChina）
Auteur | Ding Dang (@XiaMiPP)
Le 1er juillet, sur la scène de la conférence ETHCC en France, le développeur principal d'Ethereum, Zak Cole, a annoncé la création de la "Fondation de la communauté Ethereum (Ethereum Community Foundation, ECF)" dans le but de faire monter le prix de l'ETH, en lançant le slogan "L'ETH doit atteindre 10 000 dollars".
La performance récente du prix de l'ETH est en effet bonne, surtout qu'au début du mois de mai, il a connu une hausse de plus de 40 % en une seule journée. Le retour à l'objectif à court terme de 3000 dollars semble être devenu l'obsession des "E Gardiens". Cependant, derrière cette frénésie, se cache en réalité une histoire de valeur sous-jacente et d'auto-réparation.
ECF : faire entendre la voix des détenteurs de jetons
Zak Cole ne cache pas la position et les ambitions d'ECF : "Ce n'est pas une extension de la Fondation Ethereum (EF), mais une nouvelle force destinée à 'corriger le tir'. Nous disons ce que l'EF n'ose pas dire, faisons ce qu'ils ne veulent pas faire. Nous servons les détenteurs d'ETH, car vous méritez mieux."
La mission d'ECF est claire : promouvoir l'adoption institutionnelle des infrastructures Ethereum, accélérer le mécanisme de destruction d'ETH et améliorer la valeur du marché de l'ETH.
Actuellement, ECF a levé des millions de dollars en ETH et prévoit de financer en priorité des projets technologiques publics « neutres, immuables et sans jetons », en mettant l'accent sur le soutien à la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) ainsi que sur la réparation du mécanisme de tarification de l'espace blob et d'autres infrastructures clés.
Bien que l'ampleur du financement soit limitée, l'ECF a introduit un mécanisme de "vote par token" dans sa gouvernance, garantissant la transparence des flux de fonds. Son premier projet financé est l'"Ethereum Validator Association", qui vise à fournir des ressources et une plateforme d'expression pour la communauté des validateurs, tout en offrant une garantie institutionnelle aux opérateurs de réseau. Cette initiative répond non seulement à la demande de la communauté pour une gouvernance transparente, mais insuffle également une nouvelle vitalité à l'écosystème Ethereum.
Les anciens maux de la Fondation Ethereum : le dilemme de la centralisation et la crise de la transparence
La naissance de l'ECF ressemble davantage à un défi clair aux maux de gouvernance qui ont longtemps affecté la fondation Ethereum.
Fondée il y a 11 ans, la fondation Ethereum a été un solide soutien au développement d'Ethereum. Cependant, ces dernières années, elle a souvent été critiquée de manière excessive pour sa plongée dans des recherches à long terme, négligeant les besoins à court terme des utilisateurs et des développeurs. Ce qui est encore plus frustrant, c'est sa structure de gouvernance centralisée et son mécanisme de décision opaque.
Le développeur Ethereum Péter Szilágyi a eu une dispute avec Tomasz Stańczak, directeur exécutif associé de la Fondation Ethereum. Szilágyi a déclaré qu'en tant que membre principal de l'équipe de développement de Geth (le principal logiciel client d'Ethereum), la fondation avait proposé à plusieurs reprises dans le passé une offre de 5 millions de dollars pour que l'équipe de Geth se détache de la fondation et fonctionne de manière indépendante. Des arrangements de financement similaires ont également eu lieu chez Parity (une autre entreprise de développement de clients Ethereum). La Fondation Ethereum a longtemps adopté une stratégie d'"investissement décentralisé" pour le développement des clients, avec l'intention peut-être de réduire le risque de dépendance unique, mais cela a également exacerbé les frictions liées à la répartition des ressources internes et aux négociations de pouvoir.
Un plus grand désordre de gouvernance se manifeste dans la structure organisationnelle de la Fondation Ethereum elle-même. Christine Kim, ancienne vice-présidente de Galaxy Digital, a publiquement remis en question l'opacité de l'organisation de l'EF : Tim Beiko, Barnabé Monnot, Alex Stokes et d'autres occupent plusieurs postes, jonglant entre la double tâche de "coordination de l'extension L1 et L2" et "direction de l'équipe de recherche et développement". De plus, Christine doute des détails du diagramme structurel, par exemple si les noms en gras sont ceux des responsables d'équipe, l'utilisation des parties surlignées, y compris l'incompréhension de la logique de regroupement par couleur, comme pourquoi le mécanisme de consensus est regroupé avec l'abstraction de compte, mais n'inclut pas le consensus sans état ; pourquoi Testing et pandaops sont regroupés, tandis que Security n'est pas regroupé, tout cela manque d'explications claires.
Un autre point de critique à l'égard de la Fondation Ethereum est son comportement de "vente de jetons". En tant que soutien central de l'écosystème Ethereum, l'EF possède une grande quantité d'ETH pour maintenir son fonctionnement et financer le développement. Cependant, les membres de la communauté se demandent pourquoi elle ne choisit pas d'obtenir des revenus par le biais du staking DeFi (comme Aave) au lieu de vendre directement, d'autant plus que les ventes de l'EF sont souvent accompagnées des fluctuations des prix de l'ETH, rendant ainsi le sentiment du marché sensible et fragile. Certains estiment que les ventes de l'EF sont pour faire face aux dépenses opérationnelles ; d'autres craignent que cela puisse être le signe d'un manque de planification stratégique.
Les données montrent que les dépenses de la Fondation Ethereum ont atteint 134,9 millions de dollars en 2023, finançant des projets tels que la mise à niveau du réseau principal et les preuves à connaissance nulle, mais elle a remis un rapport peu satisfaisant en matière de transparence des fonds.
L'auto-réparation en lutte : le chemin de transformation d'EF
Sous de nombreuses critiques, la Fondation Ethereum a également commencé à chercher activement à changer.
Début 2025, sa gouvernance interne et sa structure de personnel ont commencé à se desserrer. Le 10 mars, Wang Hsiao-Wei a officiellement rejoint le conseil d'administration de la fondation Ethereum. Cette dirigeante technique, qui est passée de chercheuse principale à ambassadrice de la communauté Asie-Pacifique, puis à co-directrice exécutive, forme un duo complémentaire avec Tomasz Stańczak, fondateur de Nethermind, symbolisant la transformation de la fondation Ethereum d'une "autorité unique de Vitalik" vers une gouvernance à "double piste technique + infrastructure". Wang Hsiao-Wei se concentre sur l'extensibilité par le sharding et l'écosystème Asie-Pacifique, tandis que Tomasz se concentre sur le développement de clients et l'optimisation des mécanismes MEV. Cette combinaison de "geek technique oriental + architecte d'infrastructure occidental" est considérée comme un choix proactif de la fondation Ethereum pour faire face à la fragmentation de l'écosystème. Lecture connexe : "Qui viendra sauver l'Ethereum en "crise de la quarantaine" ? Wang Hsiao-Wei peut-elle aider ?"
Le 3 juin, la Fondation Ethereum a annoncé une restructuration radicale de son équipe de recherche et développement, réduisant le nombre d'employés et renommant ce département en "Protocol" afin de se concentrer sur les défis fondamentaux de la conception des protocoles. Cet ajustement vise à répondre aux critiques persistantes de la communauté concernant la gestion et l'orientation stratégique de la fondation.
L'équipe du protocole réorganisée travaillera autour de trois priorités : élargir l'évolutivité du réseau sous-jacent d'Ethereum, faire avancer l'expansion de blobspace dans la stratégie de disponibilité des données, et améliorer l'expérience utilisateur. De plus, l'équipe réorganisée s'engagera à améliorer la transparence des calendriers de mise à niveau, des documents techniques et de la recherche.
Bien que le nombre de licenciements n'ait pas été divulgué, d'après divers retours, il s'agit d'une restructuration organisationnelle de type "mutilation pour survivre". Wang Xiaowei a déclaré publiquement espérer que la nouvelle structure puisse faire avancer les projets clés de manière plus efficace.
Cependant, concernant le plan de licenciement de la Fondation Ethereum et ses orientations de développement ultérieures, Kyle Samani, co-fondateur de Multicoin Capital, a averti qu'il existe une tension entre les nouveaux objectifs de la Fondation Ethereum : si elle licencie, se restructure et fait avancer plusieurs projets en même temps, cela ne va-t-il pas affaiblir la concentration ?
Bien sûr, la réforme ne s'arrête pas au niveau organisationnel. Le 5 juin, la Fondation Ethereum a publié la dernière version du document de politique financière, clarifiant sa stratégie de gestion des actifs, son mécanisme de vente d'ETH et son engagement à long terme envers l'écosystème DeFi. Le document indique que la Fondation Ethereum fixe actuellement ses dépenses opérationnelles annuelles à 15 % du budget total, en conservant un coussin de dépenses de 2,5 ans, et qu'elle passera progressivement à un niveau de dépenses à long terme de 5 %, soulignant l'importance d'accroître le soutien pendant les périodes de baisse du marché et de faire preuve de retenue en période de marché haussier.
Dans la configuration des actifs cryptographiques, EF privilégiera le soutien aux protocoles DeFi sécurisés, décentralisés et open source, en utilisant des méthodes telles que le staking de wETH et le prêt de stablecoins pour obtenir des rendements raisonnables, tout en explorant la configuration des RWA tokenisés (actifs réels tokenisés). En outre, EF soutient clairement le concept "Defipunk", encourageant les protocoles DeFi sans KYC, auto-hébergés et respectueux de la vie privée, avec l'intention de faire des normes de confidentialité, une interface utilisateur décentralisée et des mécanismes de résistance à la censure les critères d'évaluation centraux pour le déploiement de fonds.
EF indique que sa propre gestion financière adoptera progressivement des outils et des workflows décentralisés et respectueux de la vie privée, afin de "vivre" les valeurs cryptographiques qu'il prône, tout en continuant à fournir un soutien à long terme et solide à l'écosystème Ethereum.
Au cours de l'année à venir, le travail de la Fondation Ethereum se concentrera sur deux grands piliers : les valeurs fondamentales et les objectifs stratégiques, basés sur l'excellence technique, pour favoriser le succès à long terme de l'écosystème Ethereum. Les points d'accent spécifiques comprennent :
De plus, la Fondation Ethereum accélérera le développement des parcours pour les développeurs, les entrepreneurs et les institutions afin de construire et d'appliquer Ethereum, en exploitant pleinement les connaissances et le leadership de l'EF pour attirer et former une nouvelle génération de bâtisseurs.
Nouvelle narration : l'émergence d'Ethereum en tant qu'actif institutionnel
En dehors des ajustements de gouvernance, il convient de prêter attention à la transformation narrative plus grande que connaît Ethereum : l'ETH passe de « combustible pour développeurs » à « réserve d'actifs ». Des entreprises cotées en bourse aux États-Unis telles que SharpLink, Siebert Financial et Treasure Global intègrent l'ETH dans leur bilan.
Dans le même temps, des institutions telles que le fonds BUIDL lancé par BlackRock, la plateforme Securitize et le fonds BENJI de Franklin Templeton, s'efforcent également de construire des canaux d'actifs basés sur ETH, en tirant parti du réseau Ethereum pour déployer une infrastructure financière tokenisée.
Dans cette grande tendance, la création de l'ECF n'est pas destinée à renverser l'EF, mais à compléter une force plus proche de l'efficacité du marché et mieux adaptée au contexte financier. Alors que l'EF se concentre encore sur la coordination des documents et des lignes de recherche, l'ECF accélère la voie d'appréciation de l'ETH grâce à des mécanismes proches du marché.
Entre les deux, il ne s'agit pas d'un jeu à somme nulle, mais d'une tension collaborative plus complexe et plus réelle. D'un côté, il y a les fondations traditionnelles qui s'auto-corrigent et tentent de redéfinir leur crédibilité, de l'autre, une force émergente qui appelle à l'efficacité et aux mécanismes de marché. Lorsque nous redirigeons notre attention vers Ethereum, il ne s'agit plus d'un projet avancé dans une seule direction, mais d'une structure technologique et de pouvoir plus complexe et multipolaire.