La Réserve fédérale (FED) baisse les taux d'intérêt de 50 points de base et ouvre un cycle d'assouplissement. Bitcoin pourrait connaître de nouvelles opportunités.
La Réserve fédérale (FED) abaisse les taux d'intérêt de 50 points de base, une nouvelle phase d'assouplissement commence
Le 19 septembre à 2 heures, heure de Pékin, La Réserve fédérale (FED) a annoncé une baisse de 50 points de base des taux d'intérêt, abaissant la fourchette cible des fonds fédéraux de 5,25 % - 5,50 % à 4,75 % - 5,0 %, marquant le début officiel d'un nouveau cycle de baisse des taux. Cette baisse était conforme aux attentes du marché, mais a dépassé les prévisions de nombreuses banques d'investissement de Wall Street.
Dans l'histoire, la première baisse de taux de 50 points de base se produit généralement en cas d'urgence économique ou de marché, comme la bulle technologique de janvier 2001, la crise financière de septembre 2007 et la pandémie de COVID-19 de mars 2020. Pour apaiser les inquiétudes du marché concernant une récession, le président de la Réserve fédérale (FED), Jerome Powell, a souligné dans son discours qu'aucun signe de récession n'avait encore été observé.
La Réserve fédérale (FED) a également publié un graphique des points de base relativement hawkish, prévoyant deux nouvelles baisses de taux cette année, pour un total de 50 points de base ; 4 baisses de taux en 2025, pour un total de 100 points de base ; 2 baisses de taux en 2026, pour un total de 50 points de base. L'ampleur totale de la baisse des taux est prévue à 250 points de base, avec un niveau final de taux d'intérêt de 2,75 %-3 %. Ce chemin de baisse des taux est plus lent que ce que le marché avait prévu.
Jerome Powell a souligné que cette baisse de 50 points de base ne doit pas être considérée comme une nouvelle norme, et que le rythme des futures baisses de taux pourrait s'accélérer, ralentir ou même être suspendu, en fonction des circonstances de chaque réunion. Cette déclaration explique en partie la hausse des taux des obligations américaines après la réunion.
En matière de prévisions économiques, La Réserve fédérale (FED) a abaissé ses prévisions de croissance du PIB pour cette année de 2,1 % à 2,0 %, a considérablement relevé ses prévisions de taux de chômage de 4,0 % à 4,4 %, et a réduit ses prévisions d'inflation PCE de 2,6 % à 2,3 %. Ces données et ces déclarations montrent que La Réserve fédérale (FED) a renforcé sa confiance dans le contrôle de l'inflation, tout en accordant une attention accrue à la situation de l'emploi.
Dans l'ensemble, La Réserve fédérale (FED) a de nouveau démontré sa capacité de gestion des anticipations grâce à une première baisse de taux d'intérêt significative et à un rythme de baisse de taux relativement hawkish.
Revue des cycles de baisse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) depuis les années 90
De juin 1989 à septembre 1992 (baisse des taux d'intérêt en période de récession)
À la fin des années 1980, la hausse rapide des taux d'intérêt aux États-Unis a plongé les caisses d'épargne et de prêt dans une crise, déclenchant la "crise des caisses d'épargne". En outre, l'impact de la guerre du Golfe a conduit l'économie américaine à entrer en récession de août 1990 à mars 1991. La Réserve fédérale a commencé en juin 1989 un cycle de baisse des taux qui a duré plus de trois ans, avec une baisse cumulative de 681,25 points de base, le taux d'intérêt directeur passant de 9,8125 % à 3 %.
De juillet 1995 à janvier 1996 (réduction de taux préventive)
En 1995, la croissance économique américaine a ralenti et l'emploi est resté faible. Pour prévenir d'éventuels risques de ralentissement économique, La Réserve fédérale (FED) a commencé à abaisser les taux d'intérêt. Ce cycle de baisse des taux a duré 7 mois, avec trois baisses de 75 points de base, le taux d'intérêt directeur passant de 6 % à 5,25 %. Cela a finalement permis d'atteindre un "atterrissage en douceur" de l'économie, considéré comme un exemple typique.
De septembre à novembre 1998 (baisse de taux préventive)
La crise financière asiatique qui a éclaté au second semestre de 1997 a eu un impact sur la demande extérieure des États-Unis. Bien que l'économie américaine soit globalement stable, le secteur manufacturier a été sous pression et le marché boursier a connu des ajustements. Pour prévenir une propagation de la crise à l'économie américaine, La Réserve fédérale (FED) a abaissé les taux d'intérêt à trois reprises entre septembre et novembre 1998, pour un total de 75 points de base, le plafond des taux d'intérêt politiques passant de 5,5 % à 4,75 %.
De janvier 2001 à juin 2003 (baisse des taux d'intérêt en période de récession)
L'éclatement de la bulle Internet a conduit l'économie à la récession. La Réserve fédérale (FED) a commencé à abaisser les taux d'intérêt à partir du 3 janvier 2001, avec un total de 13 baisses de 550 points de base, le taux d'intérêt de référence étant passé de 6,5 % à 1,0 %.
De septembre 2007 à décembre 2008 (baisse des taux d'intérêt en période de récession)
La crise des subprimes a éclaté et s'est répandue sur d'autres marchés. La Réserve fédérale (FED) a commencé à abaisser les taux d'intérêt de manière consécutive 10 fois à partir du 18 septembre 2007, pour atteindre un total de 550 points de base à 0,25 % d'ici la fin 2008. Elle a ensuite introduit pour la première fois une politique d'assouplissement quantitatif.
Août à octobre 2019 (abaissement préventif des taux d'intérêt)
Sous l'influence des conflits géopolitiques et des tensions commerciales, la demande extérieure des États-Unis s'affaiblit, la demande intérieure ralentit et le taux d'inflation est inférieur à 2%. La Réserve fédérale (FED) a abaissé ses taux d'intérêt à trois reprises, pour un total de 75 points de base, entre août et octobre 2019, faisant passer le taux d'intérêt directeur de 2,5 % à 1,75 %.
Mars 2020 (baisse de taux d'intérêt en période de récession)
La pandémie de COVID-19 s'est répandue dans le monde entier. La Réserve fédérale (FED) a tenu deux réunions d'urgence en mars, réduisant considérablement les taux d'intérêt à une fourchette cible de 0-0,25 %.
Performance des prix des actifs pendant le cycle de baisse des taux d'intérêt
Les changements de prix des actifs après une baisse des taux d'intérêt sont étroitement liés à l'environnement macroéconomique du moment. Étant donné que les données économiques américaines actuelles ne soutiennent pas la conclusion d'une récession, dans le cadre d'un atterrissage économique en douceur, il convient de se concentrer davantage sur les tendances des prix des actifs pendant les baisses de taux préventives de 2019-2020.
Obligations américaines
Avant et après une baisse des taux, l'ensemble des obligations américaines a tendance à augmenter, avec une hausse plus certaine et plus marquée avant la baisse. La fréquence moyenne des hausses un, trois et six mois avant la baisse est de 100 %, tandis qu'elle diminue après. Les amplitudes moyennes des hausses un, trois et six mois avant la baisse sont respectivement de 13,7 %, 22 % et 20,2 %, tandis qu'elles sont de 12,2 %, 7,1 % et 4,6 % après la baisse, ce qui montre un comportement de tarification anticipée du marché. Au cours du premier mois suivant la baisse, la volatilité augmente.
Or
L'or a généralement une probabilité et une amplitude de hausse plus importantes avant une baisse des taux d'intérêt. En tant qu'actif refuge, sa tendance n'est pas très corrélée à la question de savoir si l'économie est en "atterrissage en douceur". Du point de vue du trading, le meilleur moment pour trader l'or est avant la baisse des taux d'intérêt. Une fois la baisse des taux d'intérêt réalisée, on peut se concentrer davantage sur d'autres actifs bénéficiaires de l'essor lié à la baisse des taux.
Il est à noter qu'après l'approbation du premier ETF sur l'or négocié à l'échelle mondiale par la SEC américaine en 2004, la corrélation entre l'or et les baisses de taux d'intérêt est devenue plus évidente. Au cours du cycle de baisse des taux d'intérêt d'août à octobre 2019, l'or a fortement augmenté après la première baisse de taux, puis a connu des fluctuations et des corrections au cours des deux mois suivants, mais à long terme, il présente toujours une tendance à la hausse.
Indice Nasdaq
La performance de l'indice Nasdaq lors d'une baisse des taux d'intérêt récessive dépend de la situation de la réparation des fondamentaux. Après une baisse préventive des taux, la performance à court terme du Nasdaq peut varier, mais à long terme, elle est généralement à la hausse. Lors du cycle de baisse des taux de 2019, le Nasdaq a connu un retour après les deux premières baisses de taux, avec une oscillation générale pendant trois mois, et a commencé à augmenter principalement autour de la troisième baisse de taux.
Bitcoin
Au cours du cycle de baisse des taux d'intérêt de 2019, le Bitcoin a connu une brève hausse après la première baisse, puis est entré dans un canal baissier, se repliant d'environ 50 % par rapport à son sommet, et ce, pendant 175 jours. Contrairement au précédent cycle de baisse des taux, cette année, le repli du Bitcoin est intervenu plus tôt, oscillant pendant 189 jours avec un repli maximum d'environ 33 %. D'après l'expérience historique, la tendance à long terme reste haussière, mais à court terme, des fluctuations ou un repli pourraient survenir, avec une intensité et une durée prévues inférieures à celles de 2019.
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FOMOSapien
· Il y a 6h
btc又能To the moon了
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NervousFingers
· Il y a 6h
Encore une hausse ?
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GateUser-3824aa38
· Il y a 6h
BTC directement To the moon
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BlockchainFoodie
· Il y a 6h
saison de dip délicieuse ! il est temps de préparer quelques gains btc croustillants...
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HodlVeteran
· Il y a 6h
Un cycle pour un investisseur détaillant est une leçon de sang.
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IntrovertMetaverse
· Il y a 7h
L'univers de la cryptomonnaie va encore devenir riche, n'est-ce pas ?
La Réserve fédérale (FED) baisse les taux d'intérêt de 50 points de base et ouvre un cycle d'assouplissement. Bitcoin pourrait connaître de nouvelles opportunités.
La Réserve fédérale (FED) abaisse les taux d'intérêt de 50 points de base, une nouvelle phase d'assouplissement commence
Le 19 septembre à 2 heures, heure de Pékin, La Réserve fédérale (FED) a annoncé une baisse de 50 points de base des taux d'intérêt, abaissant la fourchette cible des fonds fédéraux de 5,25 % - 5,50 % à 4,75 % - 5,0 %, marquant le début officiel d'un nouveau cycle de baisse des taux. Cette baisse était conforme aux attentes du marché, mais a dépassé les prévisions de nombreuses banques d'investissement de Wall Street.
Dans l'histoire, la première baisse de taux de 50 points de base se produit généralement en cas d'urgence économique ou de marché, comme la bulle technologique de janvier 2001, la crise financière de septembre 2007 et la pandémie de COVID-19 de mars 2020. Pour apaiser les inquiétudes du marché concernant une récession, le président de la Réserve fédérale (FED), Jerome Powell, a souligné dans son discours qu'aucun signe de récession n'avait encore été observé.
La Réserve fédérale (FED) a également publié un graphique des points de base relativement hawkish, prévoyant deux nouvelles baisses de taux cette année, pour un total de 50 points de base ; 4 baisses de taux en 2025, pour un total de 100 points de base ; 2 baisses de taux en 2026, pour un total de 50 points de base. L'ampleur totale de la baisse des taux est prévue à 250 points de base, avec un niveau final de taux d'intérêt de 2,75 %-3 %. Ce chemin de baisse des taux est plus lent que ce que le marché avait prévu.
Jerome Powell a souligné que cette baisse de 50 points de base ne doit pas être considérée comme une nouvelle norme, et que le rythme des futures baisses de taux pourrait s'accélérer, ralentir ou même être suspendu, en fonction des circonstances de chaque réunion. Cette déclaration explique en partie la hausse des taux des obligations américaines après la réunion.
En matière de prévisions économiques, La Réserve fédérale (FED) a abaissé ses prévisions de croissance du PIB pour cette année de 2,1 % à 2,0 %, a considérablement relevé ses prévisions de taux de chômage de 4,0 % à 4,4 %, et a réduit ses prévisions d'inflation PCE de 2,6 % à 2,3 %. Ces données et ces déclarations montrent que La Réserve fédérale (FED) a renforcé sa confiance dans le contrôle de l'inflation, tout en accordant une attention accrue à la situation de l'emploi.
Dans l'ensemble, La Réserve fédérale (FED) a de nouveau démontré sa capacité de gestion des anticipations grâce à une première baisse de taux d'intérêt significative et à un rythme de baisse de taux relativement hawkish.
Revue des cycles de baisse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) depuis les années 90
De juin 1989 à septembre 1992 (baisse des taux d'intérêt en période de récession)
À la fin des années 1980, la hausse rapide des taux d'intérêt aux États-Unis a plongé les caisses d'épargne et de prêt dans une crise, déclenchant la "crise des caisses d'épargne". En outre, l'impact de la guerre du Golfe a conduit l'économie américaine à entrer en récession de août 1990 à mars 1991. La Réserve fédérale a commencé en juin 1989 un cycle de baisse des taux qui a duré plus de trois ans, avec une baisse cumulative de 681,25 points de base, le taux d'intérêt directeur passant de 9,8125 % à 3 %.
De juillet 1995 à janvier 1996 (réduction de taux préventive)
En 1995, la croissance économique américaine a ralenti et l'emploi est resté faible. Pour prévenir d'éventuels risques de ralentissement économique, La Réserve fédérale (FED) a commencé à abaisser les taux d'intérêt. Ce cycle de baisse des taux a duré 7 mois, avec trois baisses de 75 points de base, le taux d'intérêt directeur passant de 6 % à 5,25 %. Cela a finalement permis d'atteindre un "atterrissage en douceur" de l'économie, considéré comme un exemple typique.
De septembre à novembre 1998 (baisse de taux préventive)
La crise financière asiatique qui a éclaté au second semestre de 1997 a eu un impact sur la demande extérieure des États-Unis. Bien que l'économie américaine soit globalement stable, le secteur manufacturier a été sous pression et le marché boursier a connu des ajustements. Pour prévenir une propagation de la crise à l'économie américaine, La Réserve fédérale (FED) a abaissé les taux d'intérêt à trois reprises entre septembre et novembre 1998, pour un total de 75 points de base, le plafond des taux d'intérêt politiques passant de 5,5 % à 4,75 %.
De janvier 2001 à juin 2003 (baisse des taux d'intérêt en période de récession)
L'éclatement de la bulle Internet a conduit l'économie à la récession. La Réserve fédérale (FED) a commencé à abaisser les taux d'intérêt à partir du 3 janvier 2001, avec un total de 13 baisses de 550 points de base, le taux d'intérêt de référence étant passé de 6,5 % à 1,0 %.
De septembre 2007 à décembre 2008 (baisse des taux d'intérêt en période de récession)
La crise des subprimes a éclaté et s'est répandue sur d'autres marchés. La Réserve fédérale (FED) a commencé à abaisser les taux d'intérêt de manière consécutive 10 fois à partir du 18 septembre 2007, pour atteindre un total de 550 points de base à 0,25 % d'ici la fin 2008. Elle a ensuite introduit pour la première fois une politique d'assouplissement quantitatif.
Août à octobre 2019 (abaissement préventif des taux d'intérêt)
Sous l'influence des conflits géopolitiques et des tensions commerciales, la demande extérieure des États-Unis s'affaiblit, la demande intérieure ralentit et le taux d'inflation est inférieur à 2%. La Réserve fédérale (FED) a abaissé ses taux d'intérêt à trois reprises, pour un total de 75 points de base, entre août et octobre 2019, faisant passer le taux d'intérêt directeur de 2,5 % à 1,75 %.
Mars 2020 (baisse de taux d'intérêt en période de récession)
La pandémie de COVID-19 s'est répandue dans le monde entier. La Réserve fédérale (FED) a tenu deux réunions d'urgence en mars, réduisant considérablement les taux d'intérêt à une fourchette cible de 0-0,25 %.
Performance des prix des actifs pendant le cycle de baisse des taux d'intérêt
Les changements de prix des actifs après une baisse des taux d'intérêt sont étroitement liés à l'environnement macroéconomique du moment. Étant donné que les données économiques américaines actuelles ne soutiennent pas la conclusion d'une récession, dans le cadre d'un atterrissage économique en douceur, il convient de se concentrer davantage sur les tendances des prix des actifs pendant les baisses de taux préventives de 2019-2020.
Obligations américaines
Avant et après une baisse des taux, l'ensemble des obligations américaines a tendance à augmenter, avec une hausse plus certaine et plus marquée avant la baisse. La fréquence moyenne des hausses un, trois et six mois avant la baisse est de 100 %, tandis qu'elle diminue après. Les amplitudes moyennes des hausses un, trois et six mois avant la baisse sont respectivement de 13,7 %, 22 % et 20,2 %, tandis qu'elles sont de 12,2 %, 7,1 % et 4,6 % après la baisse, ce qui montre un comportement de tarification anticipée du marché. Au cours du premier mois suivant la baisse, la volatilité augmente.
Or
L'or a généralement une probabilité et une amplitude de hausse plus importantes avant une baisse des taux d'intérêt. En tant qu'actif refuge, sa tendance n'est pas très corrélée à la question de savoir si l'économie est en "atterrissage en douceur". Du point de vue du trading, le meilleur moment pour trader l'or est avant la baisse des taux d'intérêt. Une fois la baisse des taux d'intérêt réalisée, on peut se concentrer davantage sur d'autres actifs bénéficiaires de l'essor lié à la baisse des taux.
Il est à noter qu'après l'approbation du premier ETF sur l'or négocié à l'échelle mondiale par la SEC américaine en 2004, la corrélation entre l'or et les baisses de taux d'intérêt est devenue plus évidente. Au cours du cycle de baisse des taux d'intérêt d'août à octobre 2019, l'or a fortement augmenté après la première baisse de taux, puis a connu des fluctuations et des corrections au cours des deux mois suivants, mais à long terme, il présente toujours une tendance à la hausse.
Indice Nasdaq
La performance de l'indice Nasdaq lors d'une baisse des taux d'intérêt récessive dépend de la situation de la réparation des fondamentaux. Après une baisse préventive des taux, la performance à court terme du Nasdaq peut varier, mais à long terme, elle est généralement à la hausse. Lors du cycle de baisse des taux de 2019, le Nasdaq a connu un retour après les deux premières baisses de taux, avec une oscillation générale pendant trois mois, et a commencé à augmenter principalement autour de la troisième baisse de taux.
Bitcoin
Au cours du cycle de baisse des taux d'intérêt de 2019, le Bitcoin a connu une brève hausse après la première baisse, puis est entré dans un canal baissier, se repliant d'environ 50 % par rapport à son sommet, et ce, pendant 175 jours. Contrairement au précédent cycle de baisse des taux, cette année, le repli du Bitcoin est intervenu plus tôt, oscillant pendant 189 jours avec un repli maximum d'environ 33 %. D'après l'expérience historique, la tendance à long terme reste haussière, mais à court terme, des fluctuations ou un repli pourraient survenir, avec une intensité et une durée prévues inférieures à celles de 2019.