Tokenisation des actifs : le pont entre le TradFi et le Web3

La tokenisation des actifs devient une tendance importante dans l'industrie des cryptomonnaies. En mai 2024, la taille du marché des actifs du monde réel (RWA) a dépassé 6,6 milliards de dollars, reflétant l'intérêt croissant des investisseurs pour ce produit financier innovant. La tokenisation des RWA et leur introduction sur la blockchain peuvent offrir des opportunités de rendement dans la finance décentralisée (DeFi). On prévoit que la taille du marché de la tokenisation des actifs atteindra 10 000 milliards de dollars d'ici 2030.

Les principaux avantages de la tokenisation des actifs ne résident pas seulement dans la fourniture d'opportunités de rendement pour la DeFi. En numérisant les actifs en jetons, cela permet la fragmentation des actifs - en divisant des actifs tels que les obligations d'État, les actions et l'immobilier en parts plus petites. Ce processus renforce la liquidité et crée des opportunités d'investissement pour les investisseurs de différents niveaux de capital.

Les principaux avantages de la tokenisation des actifs incluent : l'augmentation de la liquidité et l'amélioration de l'accessibilité grâce à des actifs tokenisés interopérables, permettant aux petits investisseurs d'investir dans des actifs à haut rendement avec un faible capital ; l'amélioration de la transparence ; et le renforcement de la combinabilité en reliant la valeur des actifs du monde réel à l'écosystème DeFi.

La capitalisation boursière des obligations d'État américaines en jetons est passée de 114 millions de dollars en 2023 à 845 millions de dollars. Selon la dernière étude d'EY(, 64 % des investisseurs à haute valeur nette et 33 % des investisseurs institutionnels prévoient d'augmenter leurs investissements dans les obligations d'État tokenisées d'ici la fin de 2024.

Bien qu'il soit encore à ses débuts, la tokenisation des actifs représente l'une des applications les plus prometteuses et potentielles de la technologie blockchain. Ondo Finance, grâce à son service de tokenisation des obligations d'État, est bien positionné dans cette tendance, l'intérêt des investisseurs ne cessant de croître.

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Aperçu d'Ondo Finance

Ondo transforme la finance grâce à son protocole décentralisé, en utilisant la blockchain pour offrir des produits de niveau institutionnel. En tokenisant les actifs stables du TradFi, Ondo combine fiabilité et efficacité de la blockchain.

Ondo a deux départements principaux : la gestion d'actifs et la technologie. Le département de gestion d'actifs crée et supervise des produits financiers de tokenisation, tandis que le département de technologie développe les protocoles qui soutiennent ces produits.

Actuellement, Ondo Finance propose deux options d'investissement différentes :

1. USDY)Ondo Jeton de Rendement en Dollar US(

   • Titres tokenisés soutenus par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts bancaires
   • Fournir un rendement annualisé de 5,30%)APY(, le montant total verrouillé)TVL( est de 315,35 millions de dollars.
   • Plus sûr et plus transparent que les stablecoins traditionnels ) comme USDT/USDC (.
   • Géré par Ankura Trust Company pour garantir la conformité et la protection des investisseurs

2. OUSG)Ondo court terme obligations du gouvernement américain (

   • Fournir aux investisseurs passifs des jetons de bons du Trésor américain à court terme à faible risque
   • Fournit un taux de rendement annuel de 4,81%)APY(, le montant total verrouillé)TVL( est de 221,32 millions de dollars.
   • En mars 2024, transférer l'investissement d'un certain ETF vers un certain fonds
   • Ondo a récemment lancé une nouvelle version de l'OUSG, appelée rOUSG, qui offre des rendements aux investisseurs grâce à des jetons rOUSG supplémentaires.

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Flux Finance d'Ondo

Flux Finance est une plateforme de prêt décentralisée créée par l'équipe d'Ondo Finance. Elle est basée sur Compound V2, mais ajoute de nouvelles fonctionnalités. Elle prend en charge des jetons ouverts comme l'USDC et des jetons restreints comme l'OUSG. Cela signifie qu'il est possible d'emprunter librement de l'USDC, mais que l'utilisation de l'OUSG comme garantie pour un prêt nécessite de répondre à des exigences de licence spécifiques afin d'assurer la conformité et la sécurité.

Flux utilise un modèle de point à point similaire à Compound )p2pool(, permettant aux utilisateurs de prêter et d'emprunter de manière sur-garanties. Les prêteurs peuvent gagner des intérêts sur les stablecoins qu'ils fournissent, tandis que les emprunteurs peuvent emprunter des stablecoins en utilisant leurs garanties et en respectant les exigences de permission des actifs. Flux Finance est gouverné par Ondo DAO.

Paysage concurrentiel

Étant donné qu'Ondo a établi des relations avec des géants de la TradFi, Ondo semble émerger dans la catégorie RWA crypto, complétant d'autres entreprises de TradFi.

Dans le domaine de la finance décentralisée, la concurrence s'intensifie. Centrifuge se concentre sur la tokenisation du crédit structuré et utilise des NFT pour émettre de la dette. Ethena offre une exposition à des actifs synthétiques, permettant aux utilisateurs de trader sans détenir les actifs. Maple Finance propose des prêts à faible garantie aux institutions, en mettant l'accent sur l'évaluation du crédit et le prêt. Pendle traite les transactions de rendement tokenisées, permettant aux utilisateurs de séparer et de trader la partie rendement des actifs.

Ondo Finance se distingue pour plusieurs raisons. Il vise le vaste marché des obligations américaines en intégrant la finance traditionnelle avec la blockchain, ce qui lui confère une large couverture de marché. Son approche complémentaire implique de collaborer avec des géants de la finance traditionnelle, évitant ainsi la concurrence directe. De plus, Ondo propose des produits innovants tels que USDY et OUSG, offrant des alternatives plus sûres et plus transparentes que les jetons stables traditionnels.

économie des jetons

Résumé de l'économie des jetons ONDO

Prix actuel : $1.87

Classement par capitalisation boursière : #54

Évaluation de dilution totale ) FDV ( : 131,5 milliards de dollars, classement #16

Offre en circulation : 1,44 milliard d'ONDO), soit 14,27 % de l'offre totale (

Offre totale : 100 milliards ONDO

Offre maximale : 10 milliards ONDO

Prochaine déverrouillage : 1,67 million ONDO ) environ 2,19 millions (, dans 5 jours.

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Utilisation des jetons

Le jeton ONDO est le jeton de gouvernance d'Ondo Finance et de son protocole Flux Finance. Les détenteurs ont le droit de voter sur diverses propositions au sein de l'Ondo DAO, garantissant que toutes les décisions sont prises de manière transparente sur la chaîne.

Pour soumettre une proposition, un individu doit détenir ou être délégué d'au moins 100 millions de jetons ONDO.

Il n'est pas encore clair si d'autres utilisations seront introduites pour les détenteurs d'ONDO à l'avenir.

Équipe, financement et écosystème

L'équipe d'Ondo Finance se compose d'une combinaison diversifiée de personnes provenant des secteurs de la TradFi et du Web3. Le fondateur et PDG Nathan Allman et le président et COO Justin Schmidt proviennent tous deux d'une banque d'investissement. Un autre membre clé, Katie Wheeler, vient d'une société de gestion d'actifs. De plus, l'équipe comprend des développeurs d'OpenSea, de MakerDAO et de Boson Protocol. Cette combinaison d'expertise est fortement alignée avec la vision et les objectifs uniques d'Ondo Finance.

Résumé de collecte de fonds

Tour de Seed : en décembre 2021, Ondo Finance a levé 4 millions de dollars à un prix de 0,013 $ par jeton, réalisant un retour sur investissement de 99,87 fois ) ROI (. Un total de 300 millions de jetons ), soit 3 % de l'approvisionnement total (, a été vendu, dirigé par un certain capital, avec une période de verrouillage initiale d'un an, suivie d'une période de libération de 24 mois.

Tour public : le 12 mai 2022, 10 millions de dollars ont été levés à un prix de 0,03 $ par jeton, réalisant un retour sur investissement de 43,28 fois ) ROI (. Un total de 100 millions de jetons ), soit 1 % de l'offre totale (, ont été vendus sur une certaine plateforme, avec une période de blocage d'un an, suivie d'une période de libération de 18 mois.

Financement de série A : En avril 2022, 20 millions de dollars ont été levés à un prix de 0,02 $ par jeton, réalisant un retour sur investissement de 64,92 fois ) ROI (. Un total de 1 milliard de jetons ), soit 10 % de l'offre totale (, ont été vendus, dirigés par un fonds, avec une période de verrouillage initiale d'un an, suivie d'une période de libération de 24 mois.

![Rapport de recherche Ondo Finance : en collaboration avec BlackRock, connexion entre le TradFi et le protocole RWA de Web3])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-745af3e0ece11123de29160699833b1c.webp(

Partenariat

Ondo Finance a déjà établi plusieurs partenariats clés pour renforcer ses services blockchain et financiers :

• Aptos Foundation : cette collaboration montrera l'intégration des actifs mondiaux et de la technologie blockchain, en commençant par la tokenisation des produits d'obligations d'État américaines USDY.
• Thala Labs : collaboration pour utiliser USDY dans le pool AMM de Thala et l'utiliser comme collatéral pour la position de dette garantie )CDP(, renforçant la liquidité et les solutions DeFi.
• Wintermute : collaboration pour améliorer la liquidité du stablecoin USDY en dollars, fournissant une liquidité 24/7 à travers plusieurs plateformes blockchain.
• Une société de gestion d'actifs : a démontré son engagement envers l'expansion des efforts de tokenisation et l'intégration des produits Ondo en investissant 95 millions de dollars dans un fonds.

Adoption et feuille de route

Ondo Finance vise à connecter la finance traditionnelle et la finance décentralisée grâce à la technologie des blockchains publiques. Leur objectif est de créer des produits financiers sécurisés, transparents et conformes.

Produits principaux :

• OUSG: tokenisation des ETF de bons du Trésor américain à court terme.
• OMMF: Jetonisation des fonds de marché monétaire.
• USDY : une alternative aux stablecoins.
• Flux Finance : un protocole qui prend en charge les jetons de titres en tant que garanties.

Ces produits ont entraîné une croissance significative, le TVL d'Ondo passant de 40 millions de dollars à 534 millions de dollars. En regardant vers l'avenir, Ondo prévoit d'élargir l'utilisation de ses jetons de trésorerie tokenisés en augmentant l'adoption et la liquidité de USDY, OUSG et OMMF. Cela impliquera d'établir des partenariats et de développer des outils de cross-chain pour faciliter ces processus.

Au cours de la prochaine étape, ils visent à tokeniser des titres négociables en bourse, en s'attaquant aux défis liés à la liquidité et à l'infrastructure. En fin de compte, Ondo espère innover dans le TradFi en étendant les avantages de la blockchain à un plus large éventail de services financiers, en utilisant une combinaison de mécanismes centralisés et décentralisés. Cette approche contribuera à apporter les avantages de la technologie blockchain à un plus large éventail d'opérations financières.

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Facteurs fondamentaux haussiers

• Le secteur de la tokenisation connaîtra une croissance significative, avec la collaboration d'Ondo Finance et des géants de la TradFi, se positionnant stratégiquement pour amener des milliers de milliards dans le Web3.
• Le TVL d'Ondo Finance a connu une forte croissance depuis le début de 2024. Les actifs du monde réel représentent un récit frais et prometteur dans le domaine de la cryptographie, avec un fort potentiel d'adoption précoce.
• Ondo Finance s'engage à développer ses produits pour répondre aux besoins de ses clients.
• La plupart des investissements OUSG étaient initialement dans un certain ETF. En mars 2024, ils se sont tournés vers un certain fonds, en accord avec l'accent mis par Ondo sur la tokenisation des actifs.
• Ondo Finance est un leader dans le domaine des RWA cryptographiques, devenant le choix privilégié.
• Ondo Finance détient environ 38 % de l'offre actuelle d'un certain fonds.

Facteurs fondamentaux baissiers

• L'utilisation du jeton ONDO montre un risque de centralisation significatif.
• Bien que tous les détenteurs puissent participer à la gouvernance, les plus grands détenteurs ont le plus d'influence.
• Environ 85 % de l'offre totale d'ONDO est contrôlée par l'équipe d'Ondo Finance.
• Opérant à l'intersection de la TradFi et des cryptomonnaies, Ondo Finance pénètre un marché relativement peu exploité, la réglementation constituant un défi majeur.
• Les créances douteuses constituent le principal risque des protocoles DeFi, y compris Flux d'Ondo Finance. Les créances douteuses se produisent lorsque la valeur des garanties d'un emprunteur est inférieure à sa dette. Si les capitaux propres de l'emprunteur deviennent négatifs, Flux utilisera ses réserves pour atténuer les pertes. Afin de minimiser la volatilité et de réduire le risque de créances douteuses, Flux n'accepte que des actifs stables comme garanties.

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