Les institutions se ruent sur le Bitcoin : comment votre investissement peut-il faire face à la crise d'approvisionnement ?

Compilation : Blockchain en langage courant

La dynamique de l'offre de Bitcoin évolue rapidement. Les institutions achètent massivement du Bitcoin par le biais de nouveaux outils d'investissement, entraînant une réduction drastique du nombre de Bitcoins en circulation. Parallèlement, des portefeuilles de baleines longtemps inactifs se réveillent soudainement, transférant pour la première fois en plus d'une décennie des Bitcoins d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, une action qui a souvent provoqué la panique sur le marché dans l'histoire. Cet article analysera l'état actuel de l'offre de Bitcoin, expliquera pourquoi ces signaux de "crise de l'offre" sont cruciaux pour le sentiment du marché et la volatilité, et explorera comment protéger votre portefeuille.

Les institutions accumulent frénétiquement des bitcoins, l'offre sur les plateformes de trading diminue fortement

Avec les institutions plaçant des bitcoins en stockage à froid, il ne reste environ que 11 % des bitcoins disponibles à l'échange sur les plateformes de trading. La réduction des bitcoins en circulation signifie une offre tendue - comme le montre l'image ci-dessus, les bitcoins sont sécurisés dans des boîtes. Cette rareté pourrait faire grimper les prix, mais elle rend également le marché plus sensible aux grosses ventes.

Une nouvelle vague d'adoption institutionnelle absorbe rapidement l'offre de Bitcoin, et la verrouille hors du marché public. Au cours de l'année écoulée, les ETF et fonds Bitcoin au comptant ont ouvert les vannes pour que les fonds de pension, les fonds spéculatifs et les entreprises achètent massivement du Bitcoin. Par exemple, le trust Bitcoin iShares de BlackRock (IBIT) a enregistré des entrées quotidiennes d'environ 430 millions de dollars à la fin mai 2025, avec un total mensuel d'entrées de 6,35 milliards de dollars, établissant un nouveau record historique. Chaque Bitcoin acheté par ces institutions à travers de tels outils est retiré des plateformes de trading et stocké dans un stockage à froid sous garde, ce qui resserre encore l'offre liquide négociable. D'autres produits institutionnels comme le fonds Bitcoin de Fidelity (FBTC) accumulent également massivement des Bitcoins, aggravant la tension sur l'offre.

Et le résultat ? Les réserves de Bitcoin des plateformes d'échange ont considérablement diminué. Les données on-chain montrent qu'à début juin 2025, la part de Bitcoin détenue par les plateformes d'échange est tombée en dessous de 11 % de l'offre totale, un niveau jamais vu depuis 2018. (Pour comparaison, en 2020, les plateformes d'échange détenaient plus de 17 % de l'offre de Bitcoin, et aujourd'hui, cela a presque été réduit de moitié.) La réduction des Bitcoins disponibles signifie qu'une grande quantité de Bitcoins est verrouillée par des détenteurs à long terme et des custodians institutionnels, ne laissant qu'environ 10-11 % de la quantité flottante disponible pour le trading. Cette rareté est une arme à double tranchant : la diminution des Bitcoins en circulation pourrait rapidement faire monter les prix sous la pression des acheteurs ; mais à l'inverse, toute vente soudaine pourrait avoir un impact énorme sur les prix en raison du manque de liquidité. En résumé, la rareté du Bitcoin est plus évidente que jamais, les "forts" accumulant des Bitcoins alors que l'offre publique s'épuise de plus en plus.

Baleine endormie se réveille : des milliards de Bitcoins commencent à circuler

Les baleines de Bitcoin endormies pourraient soudainement provoquer des vagues - comme le montre l'image ci-dessus, les baleines sont à peine visibles derrière le Bitcoin, symbolisant comment les gros détenteurs influencent le marché. Lorsque des portefeuilles inactifs depuis longtemps transfèrent d'énormes sommes d'argent (généralement d'une valeur de plusieurs milliards), cela suscite des inquiétudes sur une vente massive. Même si ces fonds ne sont pas immédiatement liquidés, cette tendance injecte de la peur et de la volatilité sur le marché.

Alors que l'offre est verrouillée par les institutions, des vieux géants de Bitcoin deviennent soudainement actifs. Au cours des dernières semaines, plusieurs portefeuilles de l'ère « Satoshi Nakamoto » (2010-2011) ont soudainement ressuscité après dix ans de silence. Par exemple, le 4 juillet 2025, deux portefeuilles de géants de 2011, qui n'avaient jamais été actifs depuis que le prix du Bitcoin était inférieur à 1 dollar, ont soudainement transféré un total de 20 000 Bitcoins (d'une valeur de plus de 2 milliards de dollars) vers une nouvelle adresse. Les analystes de la chaîne ont également noté qu'une seule entité géante contrôlant plusieurs adresses de 2011 a transféré des dizaines de milliers de Bitcoins en une journée, choquant le marché. Ces Bitcoins ont augmenté de valeur de plus de 13 millions % depuis 2011, représentant des milliards de dollars en détention à long terme.

Pourquoi est-ce important ? Parce que lorsque les anciennes grandes fortunes des baleines se déplacent, les traders en crypto sont très attentifs. Ce transfert massif de détenteurs à long terme est extrêmement rare dans l'histoire et est souvent associé à des tournants du marché ou à une augmentation de la volatilité. Au cours des cycles de marché passés, la réactivation de portefeuilles Bitcoin dormants — en particulier des baleines de cette ampleur — a souvent préfiguré des ventes potentielles ou des turbulences sur le marché. La logique est que si une baleine détenant depuis plus de 10 ans décide soudainement de déplacer des fonds, elle pourrait être en train de préparer la vente d'une partie de ses actifs, pour réaliser d'énormes bénéfices. Même si ces Bitcoins ne sont pas directement envoyés vers une plateforme de trading (dans le cas récent, la baleine a transféré des Bitcoins vers un nouveau portefeuille personnel, plutôt que de les envoyer immédiatement à une plateforme de trading), l'impact psychologique est suffisant pour rendre les traders inquiets. Cela injecte de l'incertitude sur le marché : pourquoi maintenant ? Ces Bitcoins vont-ils être lancés sur le marché ?

Nous avons récemment vu cette peur se manifester. Lorsque la nouvelle du transfert de fonds d'un portefeuille il y a 14 ans a été diffusée, le prix du Bitcoin a chuté de près de 2% en une journée. **Les participants du marché étaient tendus par l'ampleur du transfert, et il y avait même des rumeurs liant cette activité au créateur du Bitcoin, Satoshi Nakamoto (bien que sans fondement, cela montre l'anxiété du marché). Le prix du Bitcoin est tombé en dessous de 108 000 $, **montrant que le marché est extrêmement sensible à tout indice de vente de la part des gros investisseurs. En d'autres termes, le mouvement des gros baleines peut créer des vagues : elles rappellent à tous qu'une grande quantité de Bitcoin pourrait affluer sur le marché, et rien que cette possibilité suffit à provoquer des fluctuations.

Changement de sentiment du marché et risque de volatilité

Ces dynamiques entrelacées - tension de l'offre et réveil des grandes baleines - créent un environnement incertain. D'un côté, la crise de l'offre apporte un sentiment haussier : il y a si peu de Bitcoin disponible, tout pic de demande pourrait déclencher une forte hausse des prix (scénario typique de « choc d'offre »). Les gros acheteurs semblent confiants, accumulant des Bitcoins à long terme, même si l'offre en circulation continue de diminuer. Les forts acteurs accumulent, ce qui est généralement un signal positif.

D'autre part, le marché prend également conscience des risques liés à la concentration des positions. Lorsque quelques gros investisseurs détiennent une grande quantité de Bitcoin, leurs actions (voire les rumeurs concernant leurs actions) peuvent déclencher de fortes fluctuations sur le marché. Nous avons vu des "baleines" détenant des milliers de Bitcoins — certaines commençant à réaliser des bénéfices après plusieurs années. Même de petites ventes de ces baleines peuvent avoir un impact énorme dans un contexte de faible liquidité. Les récents mouvements des baleines de 2011 nous rappellent : si les baleines se mettent à vendre, la liquidité du Bitcoin étant insuffisante, le prix peut fluctuer rapidement. L'équilibre délicat entre la rareté haussière et la peur des ventes des baleines rend le marché actuel particulièrement instable.

Pour les traders et les investisseurs, la conclusion est évidente : préparez-vous à faire face à la volatilité. Le Bitcoin continue de pousser vers de nouveaux sommets (soutenu par l'optimisme du marché boursier et l'adoption institutionnelle), mais ces dynamiques d'offre internes pourraient entraîner de fortes fluctuations de prix dans les deux sens. Comment faire face à cette incertitude ? La réponse est : prendre des mesures de protection, comme diversifier ses investissements, mettre en place des ordres de stop-loss, ou explorer des instruments financiers pour couvrir les risques, afin de garantir que votre portefeuille reste robuste en période de turbulences sur le marché.

Contrôlez votre stratégie crypto

Avec l'aggravation de la crise d'approvisionnement en Bitcoin et l'approche des risques de volatilité provoqués par les grandes baleines, il est temps de gérer activement les risques. Ne laissez pas votre portefeuille être pris au dépourvu lors du prochain mouvement des grandes baleines ou d'une secousse imprévue du marché. Grâce à des stratégies prudentes et à une gestion des risques, vous pouvez chercher des opportunités dans l'incertitude ou protéger vos gains tout en limitant les risques à la baisse. Agissez pour protéger votre portefeuille et vous préparer aux fluctuations futures du marché.

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