Magazine Fortune : Les géants de la technologie se regroupent autour des stablecoins, que parient-ils vraiment ?

Auteur original : Ben Weiss, Leo Schwartz

Repost : Luke, Mars Finance

Dara Khosrowshahi, PDG d'Uber

En juin de cette année, le PDG d'Uber, Dara Khosrowshahi, a annoncé que ce géant du covoiturage envisageait d'utiliser des stablecoins comme moyen de transfert de fonds à l'échelle mondiale. Si un dirigeant d'une grande entreprise technologique avait fait de telles déclarations il y a un an, cela aurait paru ridicule. Mais aujourd'hui, des entreprises comme Apple et Amazon, sans parler des grandes banques et courtiers, se précipitent pour adopter les stablecoins - une cryptomonnaie liée à des actifs sous-jacents comme le dollar. Qu'est-ce qui a donc changé ?

Le changement le plus évident est que l'environnement réglementaire de Washington D.C. a subi une énorme transformation. Le Sénat a adopté un projet de loi, qui est actuellement examiné par la Chambre des représentants, et ce projet de loi va éliminer les obstacles à l'intégration des stablecoins dans le système financier.

Les partisans des cryptomonnaies affirment également que les perspectives commerciales des stablecoins sont de plus en plus larges. Contrairement aux cryptomonnaies plus volatiles comme le Bitcoin et l'Ethereum, les stablecoins pourraient devenir un moyen de paiement plus efficace, capable d'envoyer des dollars numériques à une vitesse quasi instantanée et à un coût réduit. Cela pourrait fondamentalement changer la façon dont les entreprises gèrent les fonds mondiaux et paient les salaires des employés et des entrepreneurs à travers le monde.

Cependant, comme cette technologie est encore à ses débuts et que l'avenir réglementaire est incertain, les analystes ayant accordé des interviews au magazine Fortune sont sceptiques quant à la possibilité que les géants technologiques de la Silicon Valley adoptent largement les stablecoins dans un avenir proche.

Coûts d'exploitation

Pour des entreprises comme Amazon, le coût de transfert de fonds à l'échelle mondiale est élevé. Selon son rapport annuel 2024, les ventes nettes internationales représentent 22 % des revenus consolidés de l'année dernière, soit près de 143 milliards de dollars. Ces ventes sont libellées dans la monnaie locale, ce qui signifie que l'entreprise doit prendre en compte le risque de change et la volatilité des devises, ce qui pourrait lui faire perdre des milliards de dollars.

Le PDG et cofondateur d'Agora, une startup de stablecoins, Nick van Eck, a souligné que la gestion des fonds à l'échelle mondiale est l'un des avantages des stablecoins, permettant d'échanger des devises locales contre des stablecoins et de les renvoyer aux États-Unis.

Agora permet aux entreprises de marquer leurs propres stablecoins en dollars. Nick van Eck a déclaré à Forbes que, bien qu'actuellement la plupart des clients d'Agora soient des entreprises de cryptomonnaies, son client idéal serait une multinationale comme Pepsi, qui possède des dizaines de comptes bancaires et d'entités commerciales dans le monde entier, ainsi que des milliers de fournisseurs. « Les stablecoins peuvent considérablement améliorer leur efficacité en capital », a-t-il déclaré, « maintenant vous pouvez transférer 100 millions de dollars d'un pays à un autre en une seconde, sans avoir à attendre plusieurs jours. »

Agora n'est pas la seule start-up cherchant à tirer profit de la frénésie des stablecoins de la Silicon Valley. Au cours de la dernière année, de nombreuses start-ups de stablecoins, y compris Mesh, Bastion et BVNK, ont levé des dizaines de millions de dollars auprès de sociétés de capital-risque. En octobre dernier, la société de paiement Stripe a réalisé un achat emblématique de 1,1 milliard de dollars de la start-up de stablecoin Bridge.

Les clients de Stripe couvrent la moitié des entreprises du Fortune 100. La société propose une variété de produits de paiement, y compris des solutions pour aider les entreprises à facturer automatiquement leurs clients, des systèmes de paiement préconstruits et des services d'envoi d'argent à l'international. Les cofondateurs Patrick Collison et John Collison ont encensé les stablecoins dans leur lettre annuelle récente aux investisseurs, affirmant que ces actifs aideraient les grandes entreprises à s'étendre plus rapidement à l'échelle mondiale et à offrir d'autres avantages.

Pourquoi devrais-je payer avec des stablecoins ?

Colin Sebastian, analyst at Baird responsible for Amazon research, told Fortune magazine that major companies have been looking for financial tools or payment methods that can help manage expenses or reduce friction. "Traditional credit card payments are quite expensive," he said, "and of course, the fees for cross-border transactions are even higher."

Cependant, bien qu'Amazon et d'autres multinationales puissent avoir des incitations économiques à essayer d'adopter des stablecoins, convaincre les consommateurs d'utiliser cette technologie pour les paiements sera plus difficile. « Qu'est-ce qui pourrait vraiment inciter à un changement de comportement chez les consommateurs ? » a demandé Sebastian, « Les cartes de crédit et de débit sont déjà très populaires. »

L'analyste de Maxim Group, Thomas Forte, s'intéresse aux entreprises d'Internet de consommation comme Amazon et Apple, et il est d'accord avec le point de vue de Sebastian. Il estime que l'utilisation la plus raisonnable des stablecoins par Amazon serait d'accepter des paiements de clients via des stablecoins, ce qui réduirait les frais de transaction. « Je me demande : en tant que consommateur américain, pourquoi devrais-je payer avec des stablecoins ? » a demandé Forte.

Van Eck, co-fondateur d'Agora, estime que, du moins avant que les stablecoins ne soient plus largement adoptés aux États-Unis, les pays qui accepteront le plus probablement cette technologie seront ceux avec une plus grande volatilité monétaire, car les consommateurs de ces pays ont plus de motivation à essayer des moyens de paiement plus stables. Il se souvient d'un exemple récent de financement obtenu auprès d'investisseurs providentiels en dehors des États-Unis, où un financement a mis 10 jours ouvrables à arriver, tandis qu'un autre a nécessité 22 jours ouvrables. « Cette situation est très courante, non seulement pour les particuliers, mais aussi pour les entreprises opérant à l'international », a-t-il déclaré à Fortune.

Par exemple, en Argentine, l'inflation dure depuis plus de 15 ans et le taux de change de la monnaie du pays par rapport au dollar a chuté. Ainsi, il n'est pas surprenant que, de juin 2023 à juillet 2024, le volume des transactions de stablecoins en Argentine représente près de 62 % du volume total des transactions en cryptomonnaie du pays. Selon un rapport de Chainalysis de 2024, le niveau moyen mondial est d'environ 45 %.

Nic Carter, co-fondateur de Castle Island Ventures, une société de capital-risque axée sur les investissements dans les stablecoins, a déclaré : « Je m'intéresse davantage à ces entreprises qui résolvent réellement des problèmes pour les entreprises, comme aider une entreprise nigériane à effectuer un paiement à quelqu'un aux Philippines. »

Néanmoins, les grandes entreprises technologiques américaines restent enthousiastes à l'égard de cette technologie et ont déjà pris des mesures pour entrer dans ce domaine émergent. PayPal a lancé sa propre stablecoin. Le courtier en ligne Robinhood et le géant des paiements Mastercard ont rejoint une alliance, dont les membres peuvent émettre ou créer la stablecoin USDG. Des entreprises comme Amazon, Apple et Meta ont également commencé à explorer l'utilisation des stablecoins pour les paiements.

Meta a précédemment refusé de commenter son plan de stablecoin. Les porte-parole d'Apple et d'Amazon n'ont pas encore répondu aux demandes de commentaire.

L'analyste Baird, Sebastian, a déclaré qu'avec la réglementation des stablecoins par le Congrès sur le point d'être finalisée, il y a presque peu de inconvénients pour les grandes entreprises technologiques qui expérimentent cette nouvelle technologie. « Une caractéristique commune de nombreuses grandes entreprises technologiques est qu'elles sont très disposées à essayer de nouvelles choses. »