Nouvelles tendances du marché des cryptomonnaies en 2025 : le capital institutionnel privilégie AVAX et MORPHO, LDO et OP sont abandonnés.

Dévoiler les nouvelles tendances du marché des cryptomonnaies : les insights derrière les changements dans le classement Grayscale

Dans le monde du chiffrement en constante évolution, les mouvements de capitaux institutionnels deviennent souvent des indices clés pour percevoir l'avenir. En tant que pionnier dans le domaine de la gestion d'actifs cryptographiques, une célèbre société d'investissement met à jour chaque trimestre sa liste des 20 principaux actifs, qui peut être considérée comme la "carte au trésor" du marché des cryptomonnaies du point de vue des institutions, esquissant une prévision approfondie des "tendances d'adoption factuelle" pour la prochaine phase du marché.

Au troisième trimestre de 2025, cette "carte au trésor" a été discrètement ajustée : la nouvelle étoile Avalanche (AVAX) et Morpho (MORPHO) apparaissent en tête du classement, tandis que l'ancien géant Lido DAO (LDO) et l'espoir de Layer 2 Optimism (OP) quittent malheureusement la scène. Quel changement de tendance se cache derrière ces entrées et sorties dans le marché des cryptomonnaies ? Analysons en profondeur pour dévoiler le nouveau récit d'investissement en cryptomonnaies de 2025 derrière ce changement de liste apparemment ordinaire.

Mise à jour du classement des 20 meilleures actifs en chiffrement Q3, quelles tendances cela reflète-t-il ?

Signaux de transformation structurelle

Avalanche (AVAX) : un fort battement de "pouls" sur la chaîne

Avalanche décrit un avenir de blockchain évolutif et personnalisable. Son "mécanisme de consensus Avalanche" permet un haut débit, une faible latence et une décentralisation, tandis que l'architecture à trois chaînes garantit une finalité des transactions en sous-seconde, posant ainsi les bases pour des applications à grande échelle.

En 2025, le volume de transactions de la C-Chain d'Avalanche est passé de 250 000 à près de 1 200 000, grâce à la mise à niveau Etna qui a réduit les frais de transaction moyens de plus de 90 %, stimulants considérablement la vitalité sur la chaîne.

Avalanche capture avec précision les besoins du GameFi et des applications de niveau entreprise, plusieurs jeux étant lancés sur les sous-réseaux (Subnets). Il embrasse également le monde traditionnel, collaborant avec plusieurs géants du Web2 pour promouvoir la tokenisation des actifs du monde réel, ce qui constitue une étape clé de l'infiltration de l'économie Web3 dans le grand public.

Les institutions ont confiance en Avalanche en raison de ses avancées technologiques, de l'expansion stratégique de son écosystème et de sa fusion avec le Web2, formant ainsi un "flywheel de croissance multidimensionnel". Cela présage que la concurrence des Layer 1 se déplace vers de nouveaux terrains plus vastes avec de réelles activités économiques et un potentiel de fusion entre le Web2 et le Web3.

Morpho (MORPHO) : prêt décentralisé de type "Transformers"

Morpho dessine une toute nouvelle voie institutionnelle pour le prêt décentralisé. C'est un protocole de prêt DeFi basé sur Ethereum et la chaîne Base, qui optimise les rendements et garantit la sécurité grâce aux "Morpho Vaults" et aux marchés isolés. La conception de son protocole met l'accent sur des frais de transaction bas et a été auditée plusieurs fois.

Morpho a des résultats impressionnants : les revenus des frais annuels atteignent 100 millions de dollars, la valeur totale verrouillée (TVL) a doublé pour dépasser 4 milliards de dollars, occupant la deuxième place dans le prêt DeFi. Sur la chaîne Base, elle est le plus grand protocole en termes de TVL et de volume de prêts actifs. Les investissements des principaux fonds de capital-risque dépassent 69 millions de dollars.

Plus significatif encore, une plateforme de trading a intégré Morpho dans son application principale, permettant aux utilisateurs d'emprunter des USDC en utilisant des bitcoins comme garantie, ce qui constitue l'un des plus grands cas d'adoption institutionnelle de DeFi à ce jour. Le lancement de Morpho V2 annonce également la détermination à introduire DeFi dans les institutions financières traditionnelles.

L'essor de Morpho confirme son potentiel en tant que "moteur d'institutionnalisation DeFi". Il comprend parfaitement les exigences des institutions en matière de gestion des risques et de conformité, et résout les points de douleur de l'entrée de la finance traditionnelle dans le DeFi grâce à une conception de marché raffinée et au soutien des marchés autorisés. Les institutions l'apprécient, car elles croient en sa capacité à améliorer l'efficacité du DeFi, à réduire les risques et à se connecter efficacement à la finance traditionnelle.

Anciens départs : adieu à Lido et Optimism

Lido DAO (LDO) : le "Empire" de staking liquide rencontre des vents contraires

Lido DAO était autrefois le géant incontesté du "empire" dans le domaine du staking liquide d'Ethereum, gérant environ 33 % des ETH stakés. Cependant, derrière ce succès se cachent des inquiétudes concernant les risques de centralisation : le regroupement de validateurs "à permission", le contrôle des permissions centrales par le token LDO, et un événement en mai 2025 ont tous sonné l'alarme.

La mise à niveau d'Ethereum Shanghai en avril 2023 a permis le retrait d'ETH, affaiblissant la "marge" de Lido en termes de liquidité. Les utilisateurs ont plus d'options et se tournent vers des plateformes centralisées ou de nouveaux concurrents non custodiaux. L'innovation en matière de re-staking a également intensifié la concurrence.

Lido a été retiré, symbole de la réévaluation des "risques de centralisation" par les institutions. Après la mise à niveau de Shanghai, la caractéristique de "centralisation" de Lido est d'autant plus marquée dans un contexte de concurrence accrue et de clarification réglementaire. Les institutions pourraient considérer que son rapport risque-rendement n'est plus attrayant. Le retrait de Lido marque l'élévation des critères d'évaluation des investisseurs institutionnels concernant le staking liquide, mettant davantage l'accent sur la décentralisation, la transparence de la gouvernance et les risques réglementaires potentiels.

Optimism (OP) : La grande vision de Layer 2, piégée dans le "mythe" de la capture de valeur

Optimism, en tant que leader des solutions d'évolutivité de Layer 2 d'Ethereum, porte la lourde responsabilité d'améliorer la capacité de transaction, de réduire les frais de Gas et d'améliorer l'expérience utilisateur. Sa vision de "Superchain" attire plusieurs projets phares grâce à l'OP Stack. Cependant, en termes de TVL et d'activité, elle reste légèrement en deçà de ses concurrents.

Les jetons OP sont au cœur de la structure de gouvernance décentralisée d'Optimism Collective. Cependant, son modèle de distribution des revenus présente un "mythe" : actuellement, les revenus des ordonneurs reviennent à la fondation Optimism, pour financer des biens publics, plutôt que d'être directement répartis entre les détenteurs de jetons OP. Bien qu'il y ait des espoirs de partage à l'avenir, cette incertitude affecte la capture de valeur directe des jetons, laissant les investisseurs institutionnels dans le doute.

De plus, la gouvernance d'Optimism n'est pas un long fleuve tranquille. La faible participation aux votes et le contrôle important exercé par les contributeurs principaux et les investisseurs précoces sur le processus de vote montrent que l'engagement envers la "décentralisation" a encore des marges d'amélioration dans la pratique.

Optimism a été retiré, ce qui ressemble à un profond questionnement des institutions sur le "mécanisme de capture de valeur" de son jeton OP. Une grande vision écologique ne peut pas être directement traduite en une valeur claire pour le jeton. Les investisseurs institutionnels ont tendance à rechercher des voies de capture de valeur du jeton claires et directes. Un faible taux de participation à la gouvernance et la concentration des droits de vote au sein de l'équipe dirigeante augmentent également la complexité et le risque de l'investissement institutionnel. Face à la concurrence féroce sur le marché des Layer 2, les institutions pourraient penser que l'OP aura du mal à offrir "des rendements ajustés au risque plus attrayants" à court terme. Le retrait d'Optimism reflète une évaluation approfondie par les institutions de l'économie des jetons Layer 2 : une simple avance technologique ne suffit pas à soutenir une valeur à long terme, le jeton doit posséder un mécanisme de capture de valeur clair et durable ainsi qu'une véritable gouvernance décentralisée.

Indicateurs et changements structurels de l'investissement en chiffrement en 2025

Les "marées" des fonds institutionnels : des bitcoins aux vastes profondeurs des applications diversifiées

Au premier trimestre 2025, l'intérêt des institutions pour les actifs numériques continue de croître. Une enquête montre que jusqu'à 86 % des investisseurs institutionnels interrogés détiennent ou prévoient d'allouer des actifs numériques, près de 60 % (59 %) prévoient d'investir plus de 5 % de leur AUM dans le chiffrement. L'approbation consécutive des ETF Bitcoin et Ethereum ouvre la porte des cryptomonnaies au monde financier traditionnel, et un ETF Bitcoin d'une institution bien connue a même établi le record de la croissance la plus rapide de l'histoire.

Cette marée a déjà dépassé les deux "îles" que sont le Bitcoin et l'Ethereum. Les données montrent que 73 % des investisseurs détiennent des cryptomonnaies alternatives, avec une participation à la DeFi qui devrait tripler dans les deux prochaines années. La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) et l'adoption des stablecoins s'accélèrent, atteignant une capitalisation boursière totale de 234 milliards de dollars, avec plusieurs protocoles reliant la DeFi aux finances traditionnelles.

Les investissements institutionnels passent d'une simple "croyance en Bitcoin" à une "allocation diversifiée" et à la "mise en œuvre de scénarios d'application" dans un vaste océan. L'inclusion d'Avalanche et de Morpho dans le classement est une profonde illustration de la tendance des investissements institutionnels "du point à la surface" et "de la spéculation à l'application".

DeFi "théorie de l'évolution" : de la "croissance sauvage" à la "survie raffinée"

En 2024, la valeur totale verrouillée (TVL) dans le secteur DeFi a explosé de 129 %, tandis que le volume des échanges sur les échanges décentralisés (DEXs) de produits dérivés a grimpé de 872 %. Le DeFi développe des stablecoins générateurs de revenus, attirant la finance traditionnelle. Les tendances telles que la finance intégrée, l'automatisation et l'intelligence artificielle/apprentissage automatique (IA/ML) redéfinissent le paysage. Le succès de Morpho est le reflet de l'innovation dans le prêt DeFi.

DeFi connaît une "évolution" passant de la "croissance sauvage" à la "survie raffinée". Les applications Layer 2 et AI/ML visent à résoudre des points de douleur et à améliorer l'efficacité. Les stablecoins générateurs de revenus et la finance intégrée enrichissent la forme des produits, s'intégrant de manière transparente au marché traditionnel. La croissance explosive des DEXs de dérivés et le chemin institutionnel de Morpho indiquent que DeFi répond aux besoins complexes en matière de transactions et de gestion des risques des institutions. La préférence des institutions pour Morpho est une reconnaissance de la tendance de "l'auto-évolution et de la fusion externe" de DeFi, avec l'espoir d'améliorer l'efficacité, de réduire les risques et de connecter la finance traditionnelle.

La "course" de la couche 2 : une compétition intégrée entre écosystème, technologie et capture de valeur

Les solutions de niveau 2, comme l'"autoroute" d'Ethereum, améliorent considérablement sa scalabilité et réduisent les coûts pour les utilisateurs. Les Optimistic Rollups et les ZK-Rollups sont des technologies dominantes. Le marché du niveau 2 est très concurrentiel, un certain projet reste actuellement en tête en termes de TVL et de nombre de protocoles. Optimism, grâce à sa vision de "super chaîne" et à OP Stack, s'engage à construire un écosystème interopérable, attirant plusieurs projets de poids.

La concurrence de Layer 2 s'est désormais tournée vers un concours intégré de "capacité de construction d'écosystème" et de "modèle de capture de valeur des jetons". L'élimination d'Optimism illustre précisément que, même avec une grande vision écologique, si le mécanisme de capture de valeur des jetons n'est pas suffisamment clair ou s'il existe des risques de centralisation, il sera difficile d'attirer l'attention des institutions sur le long terme. L'évaluation des Layer 2 par les institutions a désormais dépassé les indicateurs de surface pour se plonger dans des mécanismes de création et de distribution de valeur durables à long terme.

Filtre de régulation : conformité, billet d'entrée pour les fonds institutionnels

En 2025, l'environnement de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis se clarifie progressivement, comme si une "filtre" était mise en place pour l'entrée des fonds institutionnels sur le marché des cryptomonnaies. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a publié de nouvelles directives, précisant que le "staking de protocole" n'est pas une émission de titres. Le Congrès américain a adopté une loi abolissant certaines obligations de rapport pour les plateformes DeFi.

La clarification de la réglementation est un "catalyseur" clé pour l'entrée massive des institutions sur le marché des cryptomonnaies, tout en agissant comme un "filtre" précis. Elle réduit les risques juridiques et opérationnels pour les institutions, encourageant ainsi davantage d'organisations conformes à entrer dans l'écosystème PoS et DeFi. Cependant, une réglementation claire signifie également des exigences de conformité plus strictes. Le retrait de Lido est peut-être en partie dû à ses préoccupations concernant le "système de licence" et la centralisation de la gouvernance. Les sociétés de gestion d'actifs soumises à une réglementation stricte accordent une grande importance à la conformité dans leurs décisions d'investissement. Cela indique qu'à partir de 2025, la conformité est devenue le "billet d'entrée" pour attirer le capital institutionnel.

Liste mise à jour des 20 meilleurs actifs en chiffrement du Q3, quelles tendances cela reflète-t-il ?

Conclusion

L'ajustement du classement dessine clairement l'évolution de l'investissement institutionnel dans le marché des cryptomonnaies en 2025. Il se concentre sur l'innovation technologique des projets, les scénarios d'application réels, les modèles de capture de valeur durables et les pratiques de gouvernance décentralisée. L'inclusion d'Avalanche et de Morpho représente la reconnaissance par le marché du potentiel d'explosion des chaînes publiques à haute performance dans les applications GameFi/entreprises, ainsi que les attentes concernant le développement des prêts DeFi vers un niveau institutionnel et conforme. Le retrait de Lido DAO et d'Optimism met en garde contre les risques de centralisation des mises liquides, ainsi que l'impact de l'incertitude de la capture de valeur dans le modèle économique des jetons Layer 2 sur l'attractivité institutionnelle.

Résumé de la logique d'investissement clé pour le marché des cryptomonnaies en 2025 :

  • Layer 1/Layer 2 axé sur les applications : l'avenir appartient aux blockchains publiques et aux solutions d'extension qui peuvent attirer un grand nombre d'utilisateurs et d'applications d'entreprise grâce à l'innovation technologique.
  • Infrastructure DeFi de niveau institutionnel : le marché privilégie les protocoles DeFi capables de résoudre les points de douleur de la finance traditionnelle et de connecter les mondes on-chain et off-chain.
  • Captation de valeur claire et gouvernance décentralisée : les jetons doivent disposer d'un mécanisme de captation de valeur clair et durable, ainsi que d'une gouvernance décentralisée efficace.
  • Priorité à la conformité : les projets qui embrassent activement la conformité et réduisent les risques juridiques seront favorisés par les institutions.

Pour les participants au monde du chiffrement, cette liste offre de précieux conseils stratégiques. Les investisseurs doivent aller au-delà de la spéculation à court terme et étudier en profondeur les fondamentaux des projets,

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MEVSandwichVictimvip
· Il y a 8h
Les chiffres sont trompeurs, j'ai perdu tout mon argent.
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PriceOracleFairyvip
· Il y a 8h
ngmi bro... le marché devient vraiment bizarre avec morpho et avax
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0xSoullessvip
· Il y a 8h
Pigeons, les manières de se faire prendre pour des cons ont encore changé.
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OnchainSnipervip
· Il y a 9h
Ce n'est pas aussi compliqué qu'ils le pensent.
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AirdropATMvip
· Il y a 9h
Comment acheter, je n'achète jamais la bonne chose, c'est pénible.
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GateUser-a180694bvip
· Il y a 9h
C'est drôle, je viens d'acheter de l'AVAX.
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GasWranglervip
· Il y a 9h
honnêtement, les métriques de gas d'avax sont techniquement supérieures... les chiffres ne mentent pas
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