La montée des runes est de retour, DOG en tête, analyse des tendances de développement du secteur

I. Aperçu des runes

Début 2023, la norme BRC-20 dérivée du protocole Ordinals a déclenché une vague de construction et de spéculation d'actifs Bitcoin, propulsant le développement de la couche 2 de BTC et de l'écosystème DeFi. Cependant, le BRC-20 a également entraîné une congestion du réseau et une redondance des données. Pour y remédier, le fondateur du protocole Ordinals, Casey Rodarmor, a proposé en septembre 2023 le protocole Runes, visant à établir une norme de jetons alternatifs basée sur les UTXO de BTC.

Le protocole Runes a été officiellement lancé le 20 avril de cette année lors de la réduction de moitié du Bitcoin. Au début du lancement, en raison de l'engouement pour le premier lot de symboles, les frais de Gas sur le réseau BTC ont grimpé à plus de 1000 sats. Bien que l'engouement ait ensuite diminué, le DOG a récemment connu une forte hausse par rapport à son niveau bas, suscitant à nouveau une augmentation et un intérêt pour les actifs Runes.

1. Mécanisme de fonctionnement des runes

Le protocole Runes utilise le modèle UTXO natif de Bitcoin pour émettre et suivre des tokens, rendant ainsi le système plus décentralisé. Le solde des runes est directement détenu par des UTXO, un UTXO individuel peut contenir n'importe quelle quantité de runes, évitant ainsi la création de "UTXO encombrants", améliorant ainsi l'efficacité et réduisant l'occupation sur la chaîne.

Plus précisément, les données des Runes sont stockées dans le champ OP_RETURN, qui permet de stocker 80 octets de données dans les sorties de transaction. Les transactions transmettent des messages de protocole par le biais d'un marquage OP_RETURN suivi d'une poussée de données en lettres majuscules R. Les transactions d'émission ou de transfert sont spécifiées et attribuées à des UTXO dans les poussées de données suivantes. Les messages de protocole invalides entraînent la destruction des runes.

2. rune et BRC-20 comparés

Comparé au BRC-20, le protocole Runes présente les caractéristiques suivantes :

(1) Les Runes sont conçues pour les tokens remplaçables, basées sur l'architecture native de BTC, ne dépendent pas des données hors chaîne et nécessitent une seule frappe, ce qui les rend plus simples et efficaces. Le BRC-20, quant à lui, est basé sur le protocole Ordinals qui est plus adapté aux tokens non fongibles, dépend des index hors chaîne et nécessite deux frappes, ce qui est plus complexe.

(2) Les données des Runes sont stockées dans un champ OP_RETURN de 80 octets, et les données témoins utilisées par le BRC-20 peuvent occuper jusqu'à 4 Mo. Les tokens construits avec les Runes sont plus compatibles, occupent moins d'espace et réduisent l'expansion de la blockchain.

(3) Les runes sont basées sur le modèle UTXO, fusionnées avec l'architecture native de BTC et héritent de sa sécurité. L'évolutivité future est plus forte et peut parfaitement s'intégrer aux lignes de développement écosystémiques telles que le réseau Lightning et BTC L2.

3. La signification des runes

(1) a créé un nouveau mode d'émission d'actifs BTC, attirant plus d'attention et de fonds dans l'écosystème BTC. En 2023, la montée en puissance des memes sur SOL et la chaîne Base montre que le pouvoir d'attraction des memes sur les fonds de la chaîne ne doit pas être sous-estimé. Les Runes ont créé un standard de jetons dédié, remplaçable et mieux adapté aux activités spéculatives pour BTC.

(2) La méthode d'émission d'actifs est plus simple, efficace et compatible. Basée sur l'architecture UTXO native de Bitcoin, elle ne dépend pas de tiers ni de données hors chaîne, occupe peu d'espace, réduit la congestion du réseau et pourra à l'avenir être compatible sans faille avec les différentes mises à niveau et solutions écologiques du réseau BTC.

(3) aide à résoudre le problème du budget de sécurité du Bitcoin. Les transactions de rune contribuent à générer plus de frais de transaction pour le réseau, en particulier après la réduction de moitié, offrant aux mineurs une nouvelle source de revenus, ce qui favorise la sécurité et la durabilité du réseau.

II. Aperçu des données de la piste

D'après les données du réseau BTC, les runes représentent actuellement environ 20 % du volume total des transactions et de la part du réseau. Lors de son lancement, le protocole a atteint un maximum de 81,3 %, puis a chuté, oscillant actuellement entre 10 et 40 %.

Comparé aux runes et au BRC-20, les runes sont devenues l'actif L1 le plus actif en dehors des transactions BTC, avec un ratio d'environ 4:1. La part des runes atteint un maximum d'environ 99% lors de la réduction de moitié, et un minimum d'environ 55%. L'enthousiasme actuel pour le trading a déjà dépassé celui des tokens BRC-20.

En ce qui concerne la contribution aux frais, actuellement, les frais de transaction en Bitcoin natif représentent 70-80%, les runes 10-20%, et les Ordinals et BRC-20 ensemble environ 10%. Le jour de la réduction de moitié, la part des runes atteint 70%. La spéculation sur les runes a élargi les sources de revenus des mineurs du réseau BTC, représentant la part la plus élevée dans les nouveaux actifs.

Considérant les runes et les BRC20 comme des mèmes, la part de capitalisation boursière des mèmes sur la chaîne Bitcoin est inférieure à 0,1 %, bien en dessous des 3 % ou plus d'ETH et de SOL. Étant donné le consensus, la capitalisation boursière et l'attention accordée au BTC, il y a un potentiel d'expansion supplémentaire pour la part de capitalisation boursière des mèmes. En comparaison verticale, le volume global des transactions et la contribution aux frais des runes ont déjà dépassé les BRC-20, mais la capitalisation boursière des projets leaders reste en retard. Si cela peut être listé sur des échanges majeurs, il est possible de surpasser l'ORDI.

Trois, système d'évaluation des runes et analyse DOG

Les projets populaires de rune peuvent être évalués selon trois phases et neuf dimensions : au stade précoce, se concentrer sur la méthode de distribution, le degré de décentralisation, le fondateur et la narration ; au stade intermédiaire, se concentrer sur la continuité de la diffusion et la continuité des prix ; au stade mature, se concentrer sur le volume des transactions, la capitalisation boursière, la structure des jetons et la stabilité des prix.

L'analyse du leader du domaine des runes actuel, DOG, est la suivante :

1. Méthode de distribution : Émission par étapes, lancement d'abord des NFT de pierre rune pour créer un engouement, puis airdrop du premier rune après la mise en ligne du protocole de rune avec une réduction de moitié. Les destinataires de l'airdrop reçoivent gratuitement, les frais d'émission sur la chaîne sont pris en charge par l'équipe du projet, la conception est raisonnable.

2. Degré de dispersion : Un grand nombre de participants initiaux ayant des intérêts communs et de haute qualité. Les airdrops de rune ont été offerts à plus de 110 000 utilisateurs ayant activement participé à l'écosystème BTC, et DOG a été distribué à plus de 70 000 détenteurs fidèles de rune, permettant un démarrage rapide et une large diffusion.

3. Le fondateur et l'aspect narratif : Le fondateur Leonidas est un OG de la communauté BTC et a des liens étroits avec le fondateur d'Ordinals, Casey. La conception de la pierre rune a une dimension artistique, et le DOG, en tant que premier rune, possède un fort pouvoir de diffusion.

4. Continuité de la diffusion : Le fondateur Leo a une forte influence dans les communautés européennes et américaines, avec une promotion continue à haute fréquence, attirant l'attention du marché.

5. Continuité des prix : les pierres de rune et DOG sont en train d'être relancées, la tendance des prix est bonne. Les pierres de rune auront encore deux airdrops à l'avenir, ce qui pourrait les faire remonter.

6. Volume des transactions : Le volume des transactions DOG dépasse largement celui des autres runes, avec un volume quotidien de plus de 70 millions de dollars, offrant la meilleure liquidité.

7. Capitalisation : après avoir exclu les projets à faible liquidité, DOG maintient essentiellement la première position en termes de capitalisation.

8. Structure des jetons : le nombre de détenteurs sur la chaîne est stable à plus de 70 000, mais les jetons ne sont pas suffisamment concentrés, ce qui pourrait affecter le lancement sur les échanges de premier plan.

9. Stabilité des prix : après une consolidation au plus bas, une montée stable, suivi d'un nouvel élan après une consolidation à un niveau clé, la force d'achat reste forte lors des retraits.

Quatre, résumé

1. Le protocole rune est spécialement conçu pour les tokens fongibles, plus simple, efficace et compatible que le BRC-20. En termes de part de marché et de contribution aux frais, il a déjà surpassé le BRC-20, devenant une nouvelle forme d'actif importante.

2. Les runes servent principalement à renforcer l'attractivité du réseau Bitcoin en tant que meme coin, ayant un sens de développement durable, mais une explosion complète nécessite encore du temps, et il existe un espace potentiel pour une découverte de prix supplémentaire.

3. Basé sur le système d'évaluation proposé, DOG occupe actuellement une position de leader sur le marché, mais les jetons sont relativement dispersés, et il faudra peut-être du temps pour s'accumuler sur les échanges principaux.