stablecoin secteur : le prochain point de hausse d'une capitalisation boursière d'un trillion

La technologie blockchain est essentiellement une extension des scénarios de paiement. Dans le domaine des paiements, les stablecoins occupent non seulement une position importante sur le marché des cryptomonnaies, mais jouent également un rôle de plus en plus crucial dans les paiements mondiaux et les règlements transfrontaliers. Actuellement, les stablecoins centralisés représentent encore plus de 90 % de la part de marché, avec l'USDT occupant une position dominante parmi les stablecoins. Bien que plus de 150 milliards de dollars de stablecoins aient été émis, par rapport à la masse monétaire M1 de 20 000 milliards de dollars rapportée par la Réserve fédérale pour 2024, la capitalisation boursière des stablecoins ne représente que 0,75 %. Les perspectives d'application des stablecoins dans le domaine des paiements sont vastes. Le lancement du protocole Taproot Assets annonce que les stablecoins pourraient être largement utilisés dans des scénarios de paiements fréquents et de petits montants, devenant ainsi un moyen de paiement régulier.

1. stablecoin : le marché des milliers de milliards de dollars de demain

Le développement florissant du marché des stablecoins montre qu'il est promis à devenir un marché de milliers de milliards de dollars dans le domaine financier futur. Actuellement, la capitalisation boursière des stablecoins a dépassé 160 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien supérieur à 100 milliards de dollars. Les pays adoptent des politiques et des réglementations connexes ; de nombreuses institutions prédisent que les stablecoins apporteront un nouveau marché de milliers de milliards, avec une grande partie de la hausse provenant de l'application généralisée des paiements mondiaux.

Les stablecoins peuvent être répartis en deux grandes catégories : centralisés et décentralisés. Actuellement, les stablecoins centralisés dominent le marché, avec des émissions de 114,46 milliards et 34,15 milliards de dollars pour USDT et USDC respectivement. Tether a réalisé un bénéfice brut annuel de 4,5 milliards de dollars avec seulement 125 employés. Cette opportunité attrayante a attiré de nombreuses grandes institutions.

• BlackRock a émis un fonds tokenisé BUILDL sur Ethereum, visant à fournir une valeur stable et à générer des revenus, avec une capitalisation boursière de 384 millions de dollars.
• JD Coin Chain Technology prévoit d'émettre un stablecoin adossé 1:1 au dollar de Hong Kong à Hong Kong.

Les stablecoins centralisés ont été largement adoptés dans l'écosystème cryptographique, tandis que les stablecoins décentralisés sont principalement utilisés pour le prêt.

À long terme, le scénario d'application le plus prometteur pour les stablecoins est le domaine des paiements, en particulier les paiements transfrontaliers. Actuellement, les paiements transfrontaliers impliquent plusieurs intermédiaires, avec des frais élevés et des délais de règlement longs. Les stablecoins ne sont pas seulement un meilleur choix, mais aussi un canal de participation économique important. Avec l'évolution vers la conformité réglementaire, la position des stablecoins dans les paiements mondiaux deviendra de plus en plus importante. À l'avenir, ils pourraient également s'intégrer dans la DeFi, donnant naissance à PayFi, et formant un nouveau paradigme et une expérience de produit financière que la finance traditionnelle ne peut pas réaliser.

2. Protocole Taproot Assets + réseau Lightning : infrastructure du réseau de paiement mondial

Actuellement, les stablecoins circulent principalement sur les réseaux ETH et TRON, mais les frais de transaction dépassent généralement 1U, et le temps de transfert sur la chaîne est supérieur à 1 minute. En comparaison, le réseau Lightning présente des avantages en termes de rapidité, de faibles coûts et de haute évolutivité.

2.1 Introduction au réseau Lightning

Le réseau Lightning est la première solution d'extension de deuxième couche relativement mature du réseau Bitcoin. Plusieurs équipes ont développé indépendamment le réseau Lightning, y compris Lightning Labs, Blockstream et ACINQ. Taproot Assets est le protocole d'émission d'actifs développé par Lightning Labs.

Le réseau Lightning est réalisé en établissant des canaux d'état à circulation bidirectionnelle. Les deux parties créent une adresse multi-signature sur la chaîne, permettant d'effectuer des transferts de bitcoins dans une limite prédéfinie. Après plusieurs paiements réciproques, un règlement est effectué, seul la version la plus récente étant valide. Chaque partie peut à tout moment diffuser la version la plus récente sur la blockchain, sans avoir besoin de confiance ou de garde.

2.2 Le réseau Lightning devient la meilleure infrastructure pour les paiements mondiaux en stablecoin

Le réseau Lightning permet aux utilisateurs d'effectuer un nombre illimité de transactions hors chaîne, sans provoquer de congestion du réseau Bitcoin, tout en s'appuyant sur la sécurité du réseau Bitcoin. En théorie, l'évolutivité du réseau Lightning n'a pas de limite.

Le réseau Lightning fonctionne depuis 9 ans, construit sur le réseau Bitcoin, avec plus de 57 000 nœuds et un mécanisme de PoW, garantissant au maximum la sécurité.

À ce jour, la capacité du réseau Lightning a dépassé 5000 bitcoins, avec plus de 18000 nœuds dans le monde et plus de 50000 canaux. En établissant des canaux de paiement bidirectionnels pour réaliser des transactions instantanées à faible coût, il est de plus en plus adopté par de nombreux prestataires de paiement et commerçants dans le monde, devenant progressivement une solution de consensus largement acceptée pour les paiements mondiaux.

Le réseau Lightning, en tant que première solution d'extension de deuxième couche pour Bitcoin, a réellement réalisé la vision de Satoshi Nakamoto d'un paiement mondial en peer-to-peer. Il est devenu la communauté Bitcoin avec le consensus le plus fort et représente la meilleure solution pour les paiements mondiaux idéaux.

2.3 Taproot Assets protocol complète le dernier kilomètre du réseau Lightning

Auparavant, le réseau Lightning ne supportait que les paiements en bitcoin, avec des cas d'utilisation limités. Bien qu'il existe déjà quelques protocoles d'émission de bitcoin de couche 1, comme Atomical et BRC20, ceux-ci ne prennent pas en charge l'accès direct au réseau Lightning. Le lancement du protocole Taproot Assets a résolu ce problème.

Taproot Assets est un protocole d'émission d'actifs basé sur le réseau Bitcoin, développé principalement par Lightning Labs. Quiconque ou toute institution peut l'utiliser pour émettre des jetons, y compris des stablecoins correspondant à des monnaies fiduciaires. Son avantage réside dans sa compatibilité totale avec le réseau Lightning, rendant possible le paiement en stablecoins sur le réseau Lightning. Cela signifie qu'à l'avenir, un grand nombre de nouveaux actifs émis sur le réseau Bitcoin (, en particulier des stablecoins ), circuleront sur le réseau Lightning, renforçant ainsi l'influence du réseau Lightning dans le domaine des paiements mondiaux.

S'appuyant sur la sécurité et la décentralisation du Bitcoin, le "Bitcoinisation du dollar et des actifs financiers mondiaux" promu par Lightning Labs est en train de devenir une réalité. Le protocole principal de Taproot Assets est en ligne, marquant le début officiel de l'application des stablecoins dans les scénarios de paiement d'un trillion.

3. Détails du protocole Taproot Assets

Le protocole Taproot Assets(, abrégé TA), fonctionne sur la base du modèle UTXO de Bitcoin et s'appuie sur la mise à niveau Taproot. Ces deux éléments fondamentaux pilotent le fonctionnement efficace du protocole.

3.1 Comparaison entre le modèle UTXO et le modèle de compte

UTXO( les sorties de transaction non dépensées ) sont la base mise en œuvre par Bitcoin de deuxième couche et les protocoles Ordi et Runes. La plupart des blockchains publiques comme Ethereum et Solana adoptent le modèle de compte (. La principale différence entre les deux :

• Le modèle de compte est similaire à celui d'un compte Alipay, chaque entrée et sortie se reflète directement dans le changement du solde du compte.
• Le modèle UTXO peut être compris comme un portefeuille, contenant des chèques échangeables autorisés par d'autres à l'utilisateur et des chèques autorisés par l'utilisateur à d'autres. Le solde du portefeuille est égal à la valeur nominale des chèques reçus moins la valeur nominale des chèques donnés.

Le modèle UTXO exclut naturellement le problème de la double dépense, offrant une sécurité accrue. Le protocole TA hérite des caractéristiques de sécurité de la couche réseau de Bitcoin, évitant les risques de mauvaise transaction ou de transfert manquant.

Le protocole TA adopte le concept de scellé unique, chaque dépense UTXO confirmée ne peut pas être réutilisée, garantissant que les actifs se déplacent avec les UTXO. Cela renforce la sécurité des transactions, évite les attaques à double dépense et élimine les risques d'erreurs ou de comportements malveillants pouvant être causés par des institutions centralisées.

) 3.2 La mise à niveau Taproot permet des fonctionnalités complexes

La mise à niveau du protocole Taproot en 2021 a apporté des fonctionnalités de contrats intelligents simples au réseau Bitcoin. Les adresses de portefeuille au format P2TR permettent de réaliser une logique complexe grâce à Bitscript, rendant possibles de nouveaux types de transactions complexes sur la chaîne.

La principale amélioration est la mise en œuvre de la signature multiple ### multi-signature (. Cela améliore la sécurité des transactions des utilisateurs institutionnels, les adresses multi-signatures ayant la même longueur que les adresses de portefeuille privées, renforçant ainsi la protection de la vie privée. Cela fournit une base pour les transactions institutionnelles et B2B, favorisant des applications commerciales plus larges.

Les utilisateurs peuvent ressentir visuellement le changement de format de l'adresse du portefeuille, les adresses commençant par "bc1p..." prennent en charge la mise à niveau Taproot.

) 3.3 principes techniques de l'Analyse Technique

Contrairement à Ordinal et BRC20, le protocole TA utilise une méthode plus efficace. Les actifs sont marqués sur chaque UTXO, stockant uniquement le hachage de la racine de l'arbre de script sur la chaîne, les scripts étant conservés hors chaîne. Les actifs TA peuvent être déposés dans des canaux de paiement du réseau Lightning et transférés via le réseau Lightning existant.

Le protocole TA utilise la mise à niveau Taproot pour enregistrer les changements d'état des actifs dans l'arbre de Merkle Taproot. En utilisant la caractéristique "scellé unique" des UTXO, il atteint un consensus sur les changements d'état des actifs sur la chaîne Bitcoin, sans avoir besoin d'exécuter un indexeur hors chaîne d'autres protocoles.

Le protocole TA utilise un arbre de somme de Merkle épars ###MS-SMT( pour gérer l'état des actifs et définir les normes de transition d'état des actifs. Seul le hachage de la racine de l'arbre de Merkle est écrit dans la chaîne Bitcoin, sans polluer la chaîne Bitcoin.

) 3.4 La relation entre le protocole TA et le réseau Lightning

Le protocole d'actifs Taproot permet aux actifs d'entrer sans couture dans le réseau Lightning via le canal TA. Cela permet au réseau Lightning de passer d'un réseau de paiement en bitcoins unique à un réseau prenant en charge la circulation d'autres jetons.

Le principe de réalisation du canal TA est le même que celui du canal d'état, basé sur un contrat de verrouillage temporel par hachage. Les actifs TA eux-mêmes se trouvent dans UTXO, et le canal prend actuellement en charge les actifs TA en circulation.

3.5 Coûts d'utilisation des utilisateurs et problèmes de garde centralisée

Bien que le protocole TA n'enregistre que le hachage racine des transactions sur la chaîne, les données d'actifs doivent être conservées hors chaîne sur chaque client. Les utilisateurs ont besoin de la clé privée UTXO correspondante à l'actif et des données associées à cet actif sur l'arbre de Merkle.

Les actifs Taproot sont officiellement réalisés ###Tapd( reposant sur des nœuds Lightning )LND( et des services de portefeuille, sans mécanisme de gestion de compte. Il est difficile pour les utilisateurs ordinaires de participer à la mise en place de nœuds, ce qui conduit à ce que les services de portefeuille Lightning soient principalement des solutions d'hébergement.

À l'avenir, lorsque de nombreux stablecoins circuleront sur les actifs TA, les gros actifs pourraient être prioritairement stockés sur la blockchain principale de Bitcoin, tandis que les petits actifs seraient rechargés sur le réseau Lightning pour répondre aux besoins de paiement. Par conséquent, le stockage décentralisé et la gestion sécurisée des gros actifs deviennent particulièrement importants.

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4. Solutions d'auto-hébergement : perfectionner le réseau de paiement Lightning

Le marché a déjà vu l'émergence de diverses solutions décentralisées pour la circulation des actifs TA sur le réseau Lightning. Par exemple, LnFi a proposé une solution d'hébergement cloud, réduisant le seuil d'entrée pour les utilisateurs.

L'équipe BitTap se concentre sur l'infrastructure décentralisée de l'écosystème du protocole TA, développant un portefeuille de plugin de navigateur décentralisé TA, offrant aux utilisateurs des droits d'auto-garde.

BitTap propose un protocole de portefeuille innovant )Bittapd(, permettant aux utilisateurs de contrôler entièrement leurs clés privées. Bittapd interagit avec Tapd en représentant l'utilisateur lors de la signature des transactions, offrant aux utilisateurs une expérience décentralisée et une sécurité similaires à celles de Metamask. Les utilisateurs peuvent utiliser le portefeuille BitTap pour stocker et transférer des actifs de stablecoin sur le réseau principal de Bitcoin, avec la liberté de déplacer des petites sommes vers le réseau Lightning.

Le protocole Bittapd, en tant qu'agent décentralisé du protocole TA, transforme le système de comptes de garde centralisés natifs de Tapd en une solution décentralisée et joue le rôle de communication et de transfert réseau lors des demandes de transaction des utilisateurs de portefeuilles plug-in.

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5. Résumé

L'application des stablecoins s'élargit continuellement, passant du trading de cryptomonnaies aux paiements mondiaux. Le réseau Lightning, grâce à ses faibles frais et à des transactions rapides, devient une infrastructure de paiement mondial idéale. Le lancement du protocole Taproot Assets renforce les fonctionnalités du réseau Lightning, rendant la création et la circulation de stablecoins sur le réseau Bitcoin une réalité, améliorant ainsi l'applicabilité de Bitcoin dans le domaine des paiements.

Concernant les problèmes de centralisation du réseau Lightning et de ses services de portefeuille, la solution de portefeuille décentralisé développée par des équipes comme BitTap offre aux utilisateurs une manière de gestion des actifs plus sûre et décentralisée, complétant ainsi le dernier morceau du puzzle pour que Taproot Assets + le réseau Lightning deviennent une infrastructure de paiement mondiale.

Les infrastructures de paiement traditionnelles telles qu'Alipay, PayPal et Stripe ont leurs avantages, mais les caractéristiques de garde et la dépendance à des systèmes complexes peuvent entraîner une inefficacité et des risques de sécurité. Le domaine des paiements transfrontaliers est soumis à une réglementation stricte et à des restrictions institutionnelles, ce qui affecte la sécurité et la flexibilité des méthodes de paiement traditionnelles.

L'infrastructure de paiement composée du protocole TA et du réseau Lightning peut rivaliser avec les institutions de paiement traditionnelles en termes d'immédiateté, réalisant ainsi des paiements grâce à une conception par code.