Analyse du marché des cryptomonnaies de mai 2025

1. Situation macroéconomique

En mai 2025, l'économie américaine est à un tournant clé. L'inflation continue de reculer, le marché du travail fait preuve de résilience, la politique monétaire entre dans une période d'attente, et la politique commerciale engendre de nouvelles incertitudes. Du côté fiscal, des opérations spéciales et des ajustements des notations de crédit influencent les attentes du marché. Dans ce contexte, le marché des cryptomonnaies montre une forte capacité à résister à la pression, et la structure des actifs risqués mondiaux pourrait connaître une nouvelle réévaluation.

tendance de l'inflation

En avril, le taux d'inflation annuel de l'IPC désaisonnalisé est tombé à 2,3 %, atteignant un nouveau minimum depuis février 2021, ce qui montre que la pression sur les prix continue de se relâcher. L'IPC désaisonnalisé a enregistré un taux mensuel de 0,2 %, avec une insuffisance de dynamisme pour une reprise de l'inflation à court terme. Parallèlement, le département du Trésor des États-Unis a lancé une opération de rachat d'obligations d'État de 40 milliards de dollars, généralement perçue par le marché comme une mesure de libération de liquidités, devenant une force importante pour soutenir les prix des actifs risqués.

marché du travail

En avril 2025, 177 000 nouveaux emplois non agricoles ont été créés, dépassant largement les attentes du marché de 138 000, reflétant la résilience du marché de l'emploi. Ces données fournissent une base pour l'attentisme politique. Un emploi soutenu réduit d'une part les inquiétudes du marché concernant une récession et, d'autre part, affaiblit la possibilité de plusieurs baisses de taux d'intérêt supérieures aux attentes cette année.

politique monétaire dynamique

Le président de la Réserve fédérale a déclaré qu'il réévaluerait le cadre de la politique monétaire actuelle et pourrait abandonner le mécanisme d'"objectif d'inflation moyenne". Il a souligné que les chocs fréquents du côté de l'offre modifient l'environnement politique traditionnel, incitant à accorder plus d'attention aux risques inflationnistes structurels. À l'avenir, il pourrait prolonger la période de maintien des taux d'intérêt élevés, voire augmenter le bilan en acquérant des obligations d'État à moyen et long terme pour contrôler la hausse des taux d'intérêt à long terme. Le ton de la politique sera plus flexible, et il n'y a pas d'urgence à procéder à des baisses préventives des taux d'intérêt à court terme.

Politique commerciale et perspectives économiques mondiales

Début mai, il a été annoncé qu'une taxe de 50 % serait appliquée sur les produits de l'Union européenne à partir du 1er juin. Bien que cela ait été reporté au 9 juillet, la menace de cette haute taxe a déjà eu un impact sur le sentiment du marché. Du côté chinois, la Banque centrale a mis en œuvre en mai une politique combinée de "réduction des réserves + baisse des taux", libérant ainsi 1 trillion de yuans de liquidités et abaissant le taux d'intérêt politique à 1,4 %. Cette mesure est considérée comme le début d'un nouveau cycle d'assouplissement, les attentes d'amélioration des relations entre la Chine et les États-Unis augmentant, ce qui a également renforcé l'appétit pour le risque.

2. Aperçu du marché des cryptomonnaies

Analyse du volume des transactions

Jusqu'au 27 mai, le volume moyen quotidien des transactions sur le marché était de 117,4 milliards de dollars, soit une augmentation de 15,8 % par rapport à la période précédente, montrant une reprise continue de l'activité des fonds. Le marché global présente des caractéristiques de forte volatilité, avec plusieurs augmentations de plus de 50 % du volume des transactions en une seule journée. Entre le 6 et le 12 mai ainsi que du 21 au 22 mai, le volume des transactions a fortement augmenté, atteignant un volume quotidien dépassant 180 milliards de dollars, pendant cette période, le prix du BTC a respectivement franchi 100 000 dollars et 110 000 dollars, et le sentiment haussier sur le marché s'est considérablement intensifié.

analyse de la capitalisation

À la date du 27 mai, la capitalisation totale des cryptomonnaies a rebondi à 35,6 billions de dollars, soit une augmentation de 17,0 % par rapport au mois précédent. Parmi eux, la part de marché de BTC est de 62,6 %, et celle de ETH est de 9,6 %, ce dernier ayant augmenté de 29,7 % par rapport à la période précédente, montrant une préférence croissante pour l'allocation de fonds vers ETH. Depuis le 8 mai, la capitalisation totale a dépassé les 33 billions de dollars, et a depuis augmenté de manière constante, avec une tendance de restauration structurelle du marché clairement visible.

nouveau jeton tendance

Parmi les tokens populaires lancés en mai, les projets de fond restent dominants, notamment les projets de type Layer2 comme SOPH et B2. De plus, une stablecoin se distingue comme l'un des récits populaires de mai, et cette stablecoin ainsi que ses projets associés tels que B, Lista, Staketone, ont également attiré une large attention sur le marché.

3. Analyse des données sur la chaîne

flux de fonds ETF BTC, ETH

En mai, les flux vers les ETF BTC ont atteint 5,77 milliards de dollars. Au 28 mai, le prix du bitcoin est passé de 94 212 $ à 108 969 $, soit une augmentation d'environ 13,5 %.

Concernant l'ETH, bénéficiant des attentes de mise à niveau et d'un assouplissement des politiques macroéconomiques, l'augmentation des prix est plus significative. Au 28 mai, l'ETH est passé de $1,794 au début du mois à $2,635, avec une augmentation de 31,9%. L'ETF au comptant de l'ETH attire également des flux de fonds, avec un afflux net d'environ 317 millions de dollars en mai.

flux de fonds des stablecoins

En mai, les flux de stablecoins ont atteint environ 7,28 milliards de dollars, principalement en provenance de l'USDT et de l'USDC. Avec l'assouplissement des politiques macroéconomiques, le marché des chiffrement a connu un fort recul. Le marché des stablecoins continue d'afficher une solide dynamique de croissance, avec l'USDT, l'USDE et le DAI comme principaux moteurs de croissance ce mois-ci.

4. Analyse des prix des monnaies principales

analyse du prix du BTC

Le Bitcoin s'efforce de se maintenir au-dessus de $109,588, ce qui indique qu'il y a des acheteurs qui interviennent à chaque légère correction. Il a augmenté pendant sept semaines consécutives, et si les acheteurs peuvent prolonger cette tendance à la huitième semaine, cela ouvrira la voie à une nouvelle hausse. Les investisseurs institutionnels voient une opportunité à long terme et continuent d'injecter des fonds dans les produits échangés en bourse liés au Bitcoin.

La moyenne mobile ascendante et le RSI proche de la zone de surachat indiquent que la direction de résistance la plus facile est à la hausse. Si les acheteurs parviennent à faire monter le prix à 111 980 $, la paire de trading BTC/USDT pourrait s'envoler jusqu'à 130 000 $.

Sur le plan de la baisse, la moyenne mobile exponentielle sur 20 jours (104 886 $) est un niveau de support clé à surveiller. Si le prix tombe en dessous et se clôture en dessous de la moyenne mobile exponentielle sur 20 jours, cela pourrait entraîner une baisse du prix jusqu'à 100 000 $.

analyse du prix de l'ETH

Ethereum a rebondi le 25 mai à partir de la EMA de 20 jours (2 425 $), montrant une forte demande à des prix plus bas. Les haussiers tenteront à nouveau de franchir la résistance de 2 738 $. S'ils réussissent, la paire de trading ETH/USDT pourrait grimper à 3 000 $, bien que les baissiers puissent tenter d'arrêter la hausse près de 2 850 $.

Si le prix se corrige à partir du niveau actuel ou rencontre une résistance et tombe en dessous de la moyenne mobile exponentielle sur 20 jours, cela indique que le contrôle des haussiers est en train de diminuer. Dans ce cas, le prix pourrait descendre à $2,323, puis à $2,111.

Analyse des prix de SOL

Solana a trouvé un support le 25 mai au niveau de la EMA de 20 jours (169 $), ce qui indique que le sentiment du marché reste positif. Les acheteurs vont à nouveau tenter de franchir la résistance à 188 $. Si cela réussit, la paire de trading SOL/USDT pourrait s'envoler jusqu'à 210 $ et pourrait atteindre 220 $.

Cependant, le vendeur doit faire tomber le prix en dessous de la moyenne mobile exponentielle à 20 jours pour empêcher une nouvelle hausse. Si le prix rebondit sur la moyenne mobile simple à 50 jours, cela pourrait entraîner une consolidation du prix entre 153 $ et 188 $ pendant un certain temps.

5. Événements marquants du mois

un écosystème de stablecoin

Mi-mai, avec le prix du BTC atteignant un nouveau sommet historique et le lancement de cette stablecoin sur une certaine plateforme d'échange entraînant une montée en flèche de sa popularité, ses projets de coopération écologique ont également attiré l'attention du marché. Au 28 mai 2025, la capitalisation boursière de cette stablecoin avait dépassé 2,1 milliards de dollars, la propulsant au rang de septième plus grande stablecoin. Bien qu'il n'y ait pas de différence significative dans la conception du mécanisme par rapport à d'autres stablecoins majeurs, son avantage clé réside dans le fait qu'il est émis par un contexte spécifique.

L'actualité de ce stablecoin tourne principalement autour de "sponsoring spécial + secteur RWA + attentes concernant la loi sur les stablecoins". Récemment, plusieurs partenaires tels que Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal et Cookie ont connu une forte hausse des prix de leurs tokens, ce qui a suscité un grand enthousiasme sur le marché pour ces concepts connexes. Si la loi américaine sur les stablecoins est adoptée avec succès, ce stablecoin, en tant que projet soutenu de manière spéciale, et les projets avec lesquels il collabore de manière approfondie pourraient occuper une place de plus en plus importante dans l'écosystème des chiffrement à l'avenir.

Croyez que vous êtes promu en tant que nouveau noble sur la plateforme MEME

Au 28 mai, le jeton principal de la plateforme Believe, Launchcoin, est passé de $0,014 au début du mois à un maximum de $0,36, avec une capitalisation boursière atteignant près de 310 millions de dollars, devenant ainsi l'une des cryptomonnaies MEME ayant récemment connu la plus forte augmentation. La plateforme met en avant le concept de "capitalisation sociale" ; les utilisateurs n'ont qu'à publier un tweet sur la plateforme X contenant $TICKER et @launchcoin pour déclencher automatiquement l'émission de jetons.

Avec un mécanisme d'émission de monnaie innovant et l'envolée du Launchcoin, l'activité de la plateforme Believe a rapidement augmenté, avec des monnaies comme Dupe et Goonc qui ont suivi la tendance à la hausse, le nombre de nouvelles monnaies émises par la plateforme ayant grimpé au troisième rang de la plateforme MEME. Cependant, le jeton $YAPPER, soutenu de manière excessive par les autorités, a chuté de plus de 66 % après son lancement, provoquant du FUD au sein de la communauté, et l'enthousiasme pour l'écosystème a alors fortement diminué.

Jusqu'au 28 mai, Believe a émis plus de 27 000 jetons, avec une capitalisation boursière d'environ 290 millions de dollars, dont Launchcoin contribue à près de 63 %, et son volume de transactions représente près de 72 % du montant total de l'écosystème. On peut voir que la popularité du jeton de la plateforme dépend fortement des performances du marché de LAUNCHCOIN. Cependant, ce jeton de plateforme est critiqué pour son manque de dividendes et de scénarios d'application réels, et la communauté exprime de grandes inquiétudes quant à sa durabilité à long terme.

Dans l'ensemble, la plateforme actuelle du marché des cryptomonnaies MEME est fortement homogène. Bien que Believe ait simplifié le processus par l'émission de jetons X, cela n'a pas changé la logique d'émission des MEME. La capacité à maintenir cet engouement à l'avenir dépendra de sa capacité à innover de manière continue ou à créer des projets ayant un véritable effet de richesse.

6. Perspectives pour le mois prochain

progrès d'approbation de la loi sur les stablecoins

Ce mois-ci, le projet de loi "GENIUS" a été adopté par 69 voix pour et 31 contre, entrant dans le processus de révision après un débat. Avec la progression rapide des projets de loi sur les stablecoins à la Chambre des représentants et au Sénat, il y a un rare consensus bipartite sur la question de la régulation des actifs chiffrés, et le projet de loi pourrait espérer achever le processus législatif au quatrième trimestre 2024.

Le cœur de la loi "GENIUS" comprend des restrictions sur les qualifications d'émission, des exigences de réserves, des obligations de conformité, la protection des utilisateurs et l'applicabilité internationale. La loi stipule que seules des institutions financières spécifiques peuvent émettre des stablecoins de paiement, et tous les stablecoins doivent être soutenus à 100 % par des actifs très liquides, tout en isolant strictement les actifs des clients. Les émetteurs doivent divulguer chaque mois l'état des réserves, accepter des audits par des comptables agréés, et les dirigeants supérieurs sont légalement responsables de l'exactitude des informations. En outre, les émetteurs doivent établir un système complet de conformité contre le blanchiment d'argent et les sanctions, et enregistrer et surveiller les activités de transaction.

La loi « GENIUS » n'est pas seulement un cadre réglementaire pour les stablecoins, mais aussi une mesure stratégique pour les États-Unis visant à renforcer la position dominante du dollar numérique à l'international en promouvant l'émission de stablecoins conformes ancrés au dollar, en attirant des capitaux mondiaux vers les obligations américaines, et en limitant les émetteurs à l'étranger. Actuellement, Hong Kong a déjà adopté le projet de loi sur les émetteurs de stablecoins, établissant ainsi le premier cadre réglementaire complet pour le marché des stablecoins de Hong Kong. Dans ce contexte, les projets de stablecoins conformes devraient bénéficier d'une plus grande reconnaissance sur le marché à l'avenir.

Progrès de l'approbation du staking d'ETF Ethereum

Le 14 avril, les régulateurs ont reporté leur décision concernant le fonds négocié en bourse (ETF) Grayscale Ethereum Trust et l'ETF Grayscale Ethereum Mini Trust au 1er juin, la date limite pour la décision finale étant la fin octobre. Ce report est dû à des problèmes de réglementation concernant le mécanisme de mise en gage et d'achat/rachat physique. En comparaison, les progrès de l'ETF Ethereum à Hong Kong en matière de mise en gage sont relativement rapides. Le 11 avril, Bosera Asset Management a obtenu l'approbation réglementaire pour mettre en gage jusqu'à 30% de ses avoirs en Ethereum à partir du 25 avril 2025. Le 18 avril, China Asset Management s'apprête à lancer un service de mise en gage pour son ETF Ethereum au comptant, devenant ainsi le deuxième fonds à Hong Kong à offrir ce type de service.

En se basant sur l'expérience des approbations d'ETF Bitcoin et Ethereum précédentes, Hong Kong est généralement en avance sur les États-Unis. Par conséquent, après que le staking a été autorisé en premier à Hong Kong, le marché s'attend généralement à ce que les autorités américaines parviennent également rapidement à un cadre réglementaire concernant les mécanismes associés, afin de faire avancer l'approbation finale de l'ETF spot Ethereum. Une fois cette initiative réalisée, elle non seulement propulsera le chiffrement.