Défis et opportunités des infrastructures de chiffrement
Le domaine des infrastructures de chiffrement connaît une fatigue de marché significative. Après des années de croissance rapide, les valorisations des projets d'infrastructure commencent à diminuer, et les investisseurs deviennent plus prudents. Cela reflète un marché de plus en plus mature, où l'innovation technologique seule ne suffit plus à obtenir des valorisations élevées.
Les principales difficultés auxquelles sont confrontés les projets d'infrastructure actuels sont : la plupart des projets offrent des fonctionnalités similaires, avec peu de différenciation. Bien que la technologie ait progressé, il n'y a pas encore de cas d'utilisation révolutionnaires capables de soutenir de nouvelles catégories d'applications. L'écosystème peine à offrir une attraction suffisante pour que les plates-formes Web2 matures migrent vers la blockchain. En dehors de la décentralisation, ces plates-formes ont peu de motivation à changer radicalement leurs modes de fonctionnement existants. Cet écart fondamental dans l'adoption a conduit à ce que les transactions et la spéculation deviennent les applications dominantes de la plupart des couches d'infrastructure, limitant le potentiel de transformation dans ce domaine.
De nombreux projets d'infrastructure se concentrent trop sur l'innovation technologique prospective et négligent les besoins réels des développeurs. Ils poursuivent souvent de manière excessive certains éléments au-delà des fonctionnalités de base, tels que le chiffrement de la vie privée, la vérifiabilité, etc. Cette approche technique ignore l'acceptabilité du marché à court terme, ce qui augmente non seulement la difficulté de la promotion précoce, mais rend également difficile l'obtention de retours d'expérience utilisateur efficaces.
L'explosion des projets d'infrastructure a créé un paradoxe : trop de plateformes se disputent trop peu d'applications attrayantes. Ce déséquilibre a conduit à un grand nombre de "chaînes fantômes" avec des taux d'utilisation extrêmement bas et presque aucun revenu, créant des modèles économiques non durables reposant principalement sur l'appréciation des jetons plutôt que sur une véritable utilité.
Par exemple, bien que la technologie ZKVM soit avancée, la vérifiabilité qu'elle offre ne permet actuellement pas de résoudre efficacement les défis pratiques auxquels la blockchain est confrontée, ni de favoriser une plus grande intégration des applications Web2 avec la blockchain. Ainsi, la technologie ZKVM ressemble actuellement davantage à un produit d'infrastructure idéal qu'à un produit pratique.
En comparaison, le chiffrement répond directement à la demande validée sur le marché, à savoir comment gérer efficacement les ressources serveur configurées différemment, dans le temps et à des endroits variés. Cette demande a déjà une base de marché mature, le chiffrement satisfait directement les besoins réels des développeurs en matière de déploiement rapide, d'extension élastique et d'optimisation des coûts grâce à des services modulaires et interfacés. C'est pourquoi la technologie de chiffrement a rapidement gagné la reconnaissance du marché, devenant finalement une infrastructure de base importante soutenant l'économie Internet.
Un écosystème de chiffrement sain nécessite un cycle de rétroaction efficace entre les développeurs d'applications et les constructeurs d'infrastructure. Actuellement, ce cycle est rompu - les développeurs d'applications sont limités par l'infrastructure, tandis que les équipes d'infrastructure manquent de signaux clairs pour comprendre quelles fonctionnalités peuvent stimuler l'utilisation réelle. Restaurer ce mécanisme de rétroaction est essentiel pour une croissance durable. Malgré les défis, le développement d'infrastructure reste lucratif, 35 des 50 premières cryptomonnaies par capitalisation boursière maintiennent leur propre couche d'infrastructure. Cependant, les critères de succès ont considérablement augmenté - les nouveaux projets d'infrastructure doivent simultanément démontrer des cas d'utilisation concrets, une attractivité pour les utilisateurs et un récit captivant pour atteindre une valorisation significative.
Évolution des infrastructures de blockchain
Le cycle précoce des infrastructures de blockchain s'est principalement concentré sur la résolution des limitations d'Ethereum, chaque projet se positionnant comme une alternative "plus rapide et moins chère", tout en offrant presque aucune fonctionnalité véritablement innovante. Aujourd'hui, le paysage a considérablement changé, les projets récemment réussis ayant introduit des solutions d'infrastructure plus diversifiées et spécialisées.
Au cours de l'année écoulée, certains projets d'infrastructure ont réalisé des performances remarquables grâce à des TGE ou à des financements de grande envergure. Selon les statistiques de la plateforme de données, ces projets représentent les nouvelles infrastructures les plus influentes sur le marché primaire et secondaire :
Infrastructure de la blockchain:
Mouvement : MoveVM Ethereum Layer2
Berachain: preuve de liquidité, compatible EVM Layer1
Monad: Layer 1 compatible EVM haute performance
Solayer : Réengagement de haute qualité basé sur l'écosystème Solana, SVM ultra-rapide
Succinct : réseau de génération de preuves ZK et ZKVM
Nouvelles infrastructures :
Walrus : solution de stockage Blob
Aethir : réseau de calcul GPU
Double Zéro : infrastructures de réseau de fibre optique décentralisées
Eigenlayer : fournir la sécurité Ethereum pour de nouveaux protocoles
Humanity: Plateforme de protocole d'identité numérique
Pont entre Web2 et Web3 :
Ondo: RWA Layer2
Plume: RWAFi blockchain
Histoire : Plateforme IP programmable alimentée par l'intelligence artificielle
Observations et analyses clés
Sur la base de l'analyse des projets d'infrastructure réussis récents, et en tenant compte de l'environnement actuel du marché, plusieurs observations clés peuvent être extraites :
Maturité du marché et restructuration de la valorisation : de la frénésie technologique au retour à la valeur
La caractéristique la plus marquante du marché actuel est le changement de logique de valorisation. Le modèle qui reposait uniquement sur le récit technologique et un FDV élevé pour attirer les investissements fait face à de sérieux défis.
De nombreux projets présentent des caractéristiques de haute FDV, de faible capitalisation boursière en circulation et de faible volume de transactions. Cela prédit qu'un grand nombre de déblocages de jetons à l'avenir exercera une pression de vente continue, même si le projet réalise des progrès techniques, la dilution des jetons pourrait entraîner une baisse des prix, ce qui érodera la confiance des utilisateurs et créera un cycle de rétroaction négatif. Cela indique qu'un modèle économique de jetons durable et sain est crucial pour la santé à long terme de l'infrastructure, son importance n'est pas inférieure à celle de la technologie elle-même.
Même les projets réussis semblent faire face à une limite invisible d'environ 10 milliards de dollars pour leur valorisation. Cela signifie que les investisseurs doivent entrer très tôt à une valorisation inférieure à 50 millions de dollars pour obtenir des rendements excessifs de 100 fois (, soulignant l'importance du timing et du jugement précoce. Le marché n'est plus prêt à payer facilement pour un potentiel pur, mais exige des preuves de valeur plus claires.
Tous les projets qui ouvrent de nouveaux récits ne peuvent pas obtenir la plus haute valorisation. Par exemple, bien que certains projets soient des pionniers dans leur domaine, de nombreux projets ultérieurs ont obtenu des valorisations équivalentes voire supérieures grâce à une meilleure exécution, un meilleur timing sur le marché ou des solutions plus optimisées. Cela indique que dans un marché de plus en plus encombré, l'importance d'une exécution de haute qualité, de stratégies de marché efficaces et d'une bonne gestion du timing devient de plus en plus évidente.
) Le pragmatisme technique prend de l'ampleur : se concentrer sur l'optimisation, la fusion et les besoins réels
La direction de développement de la technologie des infrastructures montre une tendance pragmatique évidente, le marché favorisant davantage les solutions capables de résoudre des problèmes pratiques, d'optimiser les paradigmes existants ou de connecter efficacement le monde réel.
Bien que le marché recherche des innovations révolutionnaires, la demande d'optimisation des performances de la blockchain de base reste forte. Certains projets ont obtenu une valorisation significative en améliorant les performances des machines virtuelles existantes, plutôt qu'en introduisant de nouveaux paradigmes. Cela indique qu'avant de trouver la prochaine application incontournable, les améliorations en matière de vitesse, de coût et d'efficacité demeurent des points de valeur fondamentaux de l'infrastructure. L'optimisation de la couche réseau et le renforcement de la sécurité en font également partie.
Les projets qui se connectent aux applications et actifs du monde réel montrent une forte attractivité sur le marché. En se concentrant sur les actifs du monde réel RWA(, la propriété intellectuelle IP) et la programmabilité, ces projets obtiennent des valorisations élevées. Ils appliquent la technologie blockchain à des concepts Web2 éprouvés, injectent de la programmabilité, de la liquidité mondiale et de nouvelles possibilités financières, réduisant le seuil de compréhension pour les utilisateurs et élargissant les scénarios d'application.
D'après les cas d'utilisation ciblés, le chiffrement ### DeFi, RWA ( et l'intelligence artificielle ) AI ( sont les deux grands domaines actuellement les plus reconnus par le marché et capables de soutenir des infrastructures à forte valorisation. Cela indique que les infrastructures capables de fournir un soutien sous-jacent à ces deux domaines à fort potentiel auront plus de facilité à attirer des capitaux et l'intérêt du marché.
Dans le même temps, certaines narrations d'infrastructure qui avaient suscité beaucoup d'espoir, comme les chaînes de jeux pures, Rollup-as-a-Service, les couches de validation spécialisées, les chaînes Multi-VM, les chaînes Agent, certaines DePIN et Desci, n'ont pas encore donné naissance à des projets phares d'un milliard de dollars au cours de cette période. Cela peut refléter une maturité technologique insuffisante dans ces domaines, ou le fait qu'une demande de marché claire, à grande échelle, et un modèle commercial durable n'ont pas encore été trouvés.
) Écologie collaborative et narration précise : les deux moteurs de l'amplification de la valeur
En dehors de la technologie et du positionnement sur le marché, la construction d'un écosystème solide et la communication efficace sur le marché sont devenues des leviers clés pour le succès des projets d'infrastructure.
La grande majorité des projets évalués à plus de 1 milliard de dollars s'engagent à construire ou à intégrer des écosystèmes dédiés. Que ce soit par le biais de L1/L2 attirant des développeurs pour construire des applications, ou en fournissant une sécurité partagée à d'autres protocoles, cela reflète l'importance des effets de réseau. Un écosystème avec plusieurs projets combinables peut créer une valeur bien supérieure à celle des solutions isolées, formant un cycle positif qui attire davantage d'utilisateurs, de développeurs et de capitaux.
L'infrastructure doit s'adresser simultanément aux deux groupes cibles clés : les utilisateurs finaux et les développeurs, dont les besoins et les préoccupations sont radicalement différents. Pour les utilisateurs finaux, il est nécessaire de transformer des technologies complexes en histoires d'"expérience" intuitives ( telles que la rapidité des transactions, le faible coût et la facilité d'utilisation ), en mettant en avant les avantages directs apportés par la technologie. Pour les développeurs, il faut expliquer en profondeur les "capacités" de la technologie ( telles que les indicateurs de performance, les outils de développement, l'évolutivité et la sécurité ), en fournissant des informations professionnelles et précises pour évaluation. Les projets réussis sont souvent capables d'ajuster leur stratégie de communication en fonction des différents publics, transmettant efficacement leur proposition de valeur.
![De la fatigue narrative à la réduction de la valorisation, analyse des défis et opportunités actuels des infrastructures de chiffrement]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2aa64a4b63835b64512a6db5ecd6b304.webp(
Opportunités d'investissement futures dans les infrastructures de blockchain
Les opportunités d'infrastructure les plus prometteuses cibleront les grandes marchés Web2 qui ne sont pas encore pleinement desservis par des solutions de chiffrement. Ces projets peuvent créer des marchés accessibles à l'échelle mondiale, tout en introduisant des mécanismes de financiarisation améliorés.
Comparé à l'amélioration progressive des infrastructures existantes, une nouvelle catégorie d'infrastructures générera une valeur significative, par exemple :
Infrastructure basée sur l'intention : un protocole permettant aux utilisateurs d'exprimer les résultats souhaités plutôt que des transactions spécifiques, optimisant automatiquement le traitement de l'exécution.
Ajouter de la confidentialité à chaque blockchain, infrastructure HTTPS de Web3.
Avec la maturation de l'industrie de la blockchain, la valeur à long terme des infrastructures revient progressivement à sa fonction principale : répondre aux besoins réels des utilisateurs et générer des revenus durables. L'engouement du marché précoce peut être basé sur des attentes et des récits technologiques, mais au final, les infrastructures qui ne peuvent pas efficacement servir les utilisateurs et établir des modèles économiques solides auront du mal à se maintenir.
Les flux de revenus continus sont le sang de la bonne santé d'un projet. Ils doivent non seulement couvrir des coûts d'exploitation élevés, mais aussi offrir un retour réel aux participants de l'écosystème, comme pour le rachat de jetons et l'incitation des participants. Actuellement, certaines des principales L2 ont déjà réalisé des revenus de protocole considérables. Cependant, en raison des changements de préférence des investisseurs au cours de ce cycle, le prix de leurs jetons reste relativement bas, ce qui reflète un décalage entre les revenus et l'évaluation. Actuellement, la FDV des principales Layer2 est 500 fois les revenus annuels du protocole. Ils cherchent à corriger ce décalage par des mesures telles que le rachat de jetons.
Une infrastructure manquant de soutien de revenus dépend davantage de la vente de jetons pour maintenir le fonctionnement de l'équipe. Cette stratégie est difficile à résister aux fluctuations des cycles du marché. Un revenu stable est la preuve directe que le marché résout des problèmes réels et fournit des services efficaces. Pour les développeurs, l'infrastructure peut réaliser des cas d'utilisation complexes largement appliqués avec une efficacité centuplée ou réaliser des fonctionnalités auparavant impossibles ; pour les utilisateurs finaux, cela peut offrir une expérience plus fluide, des coûts d'utilisation plus bas et des fonctionnalités plus riches.
Créer des applications révolutionnaires à partir de zéro nécessite beaucoup de temps et de ressources. Une méthode plus efficace imite la récente révolution de l'IA : intégrer directement les fonctions de chiffrement dans les applications Web2 existantes. L'adoption de l'IA à une vitesse incroyable n'est pas principalement alimentée par des applications d'IA indépendantes, mais par des milliers de plateformes établies qui intègrent des fonctions d'IA dans l'expérience utilisateur existante.
Ainsi, l'infrastructure de la blockchain doit prioriser des voies d'intégration transparentes, permettant aux applications Web2 de réaliser progressivement des fonctionnalités de blockchain, sans perturber leur expérience utilisateur principale. L'infrastructure la plus réussie permettra aux applications familières d'offrir des fonctionnalités de propriété, de transaction et financières, sans exiger que les utilisateurs comprennent des concepts de blockchain complexes ou naviguent dans de nouvelles interfaces.
Les incitations financières peuvent propulser cette vague d'intégration. Tout comme les fonctionnalités d'IA aident les entreprises Web2 à créer des niveaux supérieurs et de nouveaux flux de revenus, l'intégration de la blockchain peut débloquer de nouveaux modèles de monétisation grâce à la tokenisation, à la propriété partielle et aux droits d'auteur programmables. Rendre ces avantages facilement accessibles tout en minimisant la complexité technique de l'infrastructure catalysera la prochaine étape de l'adoption de la blockchain dans les applications grand public.
Évolution des infrastructures de Blockchain : de la frénésie technologique au retour à la valeur
Défis et opportunités des infrastructures de chiffrement
Le domaine des infrastructures de chiffrement connaît une fatigue de marché significative. Après des années de croissance rapide, les valorisations des projets d'infrastructure commencent à diminuer, et les investisseurs deviennent plus prudents. Cela reflète un marché de plus en plus mature, où l'innovation technologique seule ne suffit plus à obtenir des valorisations élevées.
Les principales difficultés auxquelles sont confrontés les projets d'infrastructure actuels sont : la plupart des projets offrent des fonctionnalités similaires, avec peu de différenciation. Bien que la technologie ait progressé, il n'y a pas encore de cas d'utilisation révolutionnaires capables de soutenir de nouvelles catégories d'applications. L'écosystème peine à offrir une attraction suffisante pour que les plates-formes Web2 matures migrent vers la blockchain. En dehors de la décentralisation, ces plates-formes ont peu de motivation à changer radicalement leurs modes de fonctionnement existants. Cet écart fondamental dans l'adoption a conduit à ce que les transactions et la spéculation deviennent les applications dominantes de la plupart des couches d'infrastructure, limitant le potentiel de transformation dans ce domaine.
De nombreux projets d'infrastructure se concentrent trop sur l'innovation technologique prospective et négligent les besoins réels des développeurs. Ils poursuivent souvent de manière excessive certains éléments au-delà des fonctionnalités de base, tels que le chiffrement de la vie privée, la vérifiabilité, etc. Cette approche technique ignore l'acceptabilité du marché à court terme, ce qui augmente non seulement la difficulté de la promotion précoce, mais rend également difficile l'obtention de retours d'expérience utilisateur efficaces.
L'explosion des projets d'infrastructure a créé un paradoxe : trop de plateformes se disputent trop peu d'applications attrayantes. Ce déséquilibre a conduit à un grand nombre de "chaînes fantômes" avec des taux d'utilisation extrêmement bas et presque aucun revenu, créant des modèles économiques non durables reposant principalement sur l'appréciation des jetons plutôt que sur une véritable utilité.
Par exemple, bien que la technologie ZKVM soit avancée, la vérifiabilité qu'elle offre ne permet actuellement pas de résoudre efficacement les défis pratiques auxquels la blockchain est confrontée, ni de favoriser une plus grande intégration des applications Web2 avec la blockchain. Ainsi, la technologie ZKVM ressemble actuellement davantage à un produit d'infrastructure idéal qu'à un produit pratique.
En comparaison, le chiffrement répond directement à la demande validée sur le marché, à savoir comment gérer efficacement les ressources serveur configurées différemment, dans le temps et à des endroits variés. Cette demande a déjà une base de marché mature, le chiffrement satisfait directement les besoins réels des développeurs en matière de déploiement rapide, d'extension élastique et d'optimisation des coûts grâce à des services modulaires et interfacés. C'est pourquoi la technologie de chiffrement a rapidement gagné la reconnaissance du marché, devenant finalement une infrastructure de base importante soutenant l'économie Internet.
Un écosystème de chiffrement sain nécessite un cycle de rétroaction efficace entre les développeurs d'applications et les constructeurs d'infrastructure. Actuellement, ce cycle est rompu - les développeurs d'applications sont limités par l'infrastructure, tandis que les équipes d'infrastructure manquent de signaux clairs pour comprendre quelles fonctionnalités peuvent stimuler l'utilisation réelle. Restaurer ce mécanisme de rétroaction est essentiel pour une croissance durable. Malgré les défis, le développement d'infrastructure reste lucratif, 35 des 50 premières cryptomonnaies par capitalisation boursière maintiennent leur propre couche d'infrastructure. Cependant, les critères de succès ont considérablement augmenté - les nouveaux projets d'infrastructure doivent simultanément démontrer des cas d'utilisation concrets, une attractivité pour les utilisateurs et un récit captivant pour atteindre une valorisation significative.
Évolution des infrastructures de blockchain
Le cycle précoce des infrastructures de blockchain s'est principalement concentré sur la résolution des limitations d'Ethereum, chaque projet se positionnant comme une alternative "plus rapide et moins chère", tout en offrant presque aucune fonctionnalité véritablement innovante. Aujourd'hui, le paysage a considérablement changé, les projets récemment réussis ayant introduit des solutions d'infrastructure plus diversifiées et spécialisées.
Au cours de l'année écoulée, certains projets d'infrastructure ont réalisé des performances remarquables grâce à des TGE ou à des financements de grande envergure. Selon les statistiques de la plateforme de données, ces projets représentent les nouvelles infrastructures les plus influentes sur le marché primaire et secondaire :
Infrastructure de la blockchain:
Nouvelles infrastructures :
Pont entre Web2 et Web3 :
Observations et analyses clés
Sur la base de l'analyse des projets d'infrastructure réussis récents, et en tenant compte de l'environnement actuel du marché, plusieurs observations clés peuvent être extraites :
Maturité du marché et restructuration de la valorisation : de la frénésie technologique au retour à la valeur
La caractéristique la plus marquante du marché actuel est le changement de logique de valorisation. Le modèle qui reposait uniquement sur le récit technologique et un FDV élevé pour attirer les investissements fait face à de sérieux défis.
De nombreux projets présentent des caractéristiques de haute FDV, de faible capitalisation boursière en circulation et de faible volume de transactions. Cela prédit qu'un grand nombre de déblocages de jetons à l'avenir exercera une pression de vente continue, même si le projet réalise des progrès techniques, la dilution des jetons pourrait entraîner une baisse des prix, ce qui érodera la confiance des utilisateurs et créera un cycle de rétroaction négatif. Cela indique qu'un modèle économique de jetons durable et sain est crucial pour la santé à long terme de l'infrastructure, son importance n'est pas inférieure à celle de la technologie elle-même.
Même les projets réussis semblent faire face à une limite invisible d'environ 10 milliards de dollars pour leur valorisation. Cela signifie que les investisseurs doivent entrer très tôt à une valorisation inférieure à 50 millions de dollars pour obtenir des rendements excessifs de 100 fois (, soulignant l'importance du timing et du jugement précoce. Le marché n'est plus prêt à payer facilement pour un potentiel pur, mais exige des preuves de valeur plus claires.
Tous les projets qui ouvrent de nouveaux récits ne peuvent pas obtenir la plus haute valorisation. Par exemple, bien que certains projets soient des pionniers dans leur domaine, de nombreux projets ultérieurs ont obtenu des valorisations équivalentes voire supérieures grâce à une meilleure exécution, un meilleur timing sur le marché ou des solutions plus optimisées. Cela indique que dans un marché de plus en plus encombré, l'importance d'une exécution de haute qualité, de stratégies de marché efficaces et d'une bonne gestion du timing devient de plus en plus évidente.
) Le pragmatisme technique prend de l'ampleur : se concentrer sur l'optimisation, la fusion et les besoins réels
La direction de développement de la technologie des infrastructures montre une tendance pragmatique évidente, le marché favorisant davantage les solutions capables de résoudre des problèmes pratiques, d'optimiser les paradigmes existants ou de connecter efficacement le monde réel.
Bien que le marché recherche des innovations révolutionnaires, la demande d'optimisation des performances de la blockchain de base reste forte. Certains projets ont obtenu une valorisation significative en améliorant les performances des machines virtuelles existantes, plutôt qu'en introduisant de nouveaux paradigmes. Cela indique qu'avant de trouver la prochaine application incontournable, les améliorations en matière de vitesse, de coût et d'efficacité demeurent des points de valeur fondamentaux de l'infrastructure. L'optimisation de la couche réseau et le renforcement de la sécurité en font également partie.
Les projets qui se connectent aux applications et actifs du monde réel montrent une forte attractivité sur le marché. En se concentrant sur les actifs du monde réel RWA(, la propriété intellectuelle IP) et la programmabilité, ces projets obtiennent des valorisations élevées. Ils appliquent la technologie blockchain à des concepts Web2 éprouvés, injectent de la programmabilité, de la liquidité mondiale et de nouvelles possibilités financières, réduisant le seuil de compréhension pour les utilisateurs et élargissant les scénarios d'application.
D'après les cas d'utilisation ciblés, le chiffrement ### DeFi, RWA ( et l'intelligence artificielle ) AI ( sont les deux grands domaines actuellement les plus reconnus par le marché et capables de soutenir des infrastructures à forte valorisation. Cela indique que les infrastructures capables de fournir un soutien sous-jacent à ces deux domaines à fort potentiel auront plus de facilité à attirer des capitaux et l'intérêt du marché.
Dans le même temps, certaines narrations d'infrastructure qui avaient suscité beaucoup d'espoir, comme les chaînes de jeux pures, Rollup-as-a-Service, les couches de validation spécialisées, les chaînes Multi-VM, les chaînes Agent, certaines DePIN et Desci, n'ont pas encore donné naissance à des projets phares d'un milliard de dollars au cours de cette période. Cela peut refléter une maturité technologique insuffisante dans ces domaines, ou le fait qu'une demande de marché claire, à grande échelle, et un modèle commercial durable n'ont pas encore été trouvés.
) Écologie collaborative et narration précise : les deux moteurs de l'amplification de la valeur
En dehors de la technologie et du positionnement sur le marché, la construction d'un écosystème solide et la communication efficace sur le marché sont devenues des leviers clés pour le succès des projets d'infrastructure.
La grande majorité des projets évalués à plus de 1 milliard de dollars s'engagent à construire ou à intégrer des écosystèmes dédiés. Que ce soit par le biais de L1/L2 attirant des développeurs pour construire des applications, ou en fournissant une sécurité partagée à d'autres protocoles, cela reflète l'importance des effets de réseau. Un écosystème avec plusieurs projets combinables peut créer une valeur bien supérieure à celle des solutions isolées, formant un cycle positif qui attire davantage d'utilisateurs, de développeurs et de capitaux.
L'infrastructure doit s'adresser simultanément aux deux groupes cibles clés : les utilisateurs finaux et les développeurs, dont les besoins et les préoccupations sont radicalement différents. Pour les utilisateurs finaux, il est nécessaire de transformer des technologies complexes en histoires d'"expérience" intuitives ( telles que la rapidité des transactions, le faible coût et la facilité d'utilisation ), en mettant en avant les avantages directs apportés par la technologie. Pour les développeurs, il faut expliquer en profondeur les "capacités" de la technologie ( telles que les indicateurs de performance, les outils de développement, l'évolutivité et la sécurité ), en fournissant des informations professionnelles et précises pour évaluation. Les projets réussis sont souvent capables d'ajuster leur stratégie de communication en fonction des différents publics, transmettant efficacement leur proposition de valeur.
![De la fatigue narrative à la réduction de la valorisation, analyse des défis et opportunités actuels des infrastructures de chiffrement]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2aa64a4b63835b64512a6db5ecd6b304.webp(
Opportunités d'investissement futures dans les infrastructures de blockchain
Les opportunités d'infrastructure les plus prometteuses cibleront les grandes marchés Web2 qui ne sont pas encore pleinement desservis par des solutions de chiffrement. Ces projets peuvent créer des marchés accessibles à l'échelle mondiale, tout en introduisant des mécanismes de financiarisation améliorés.
Comparé à l'amélioration progressive des infrastructures existantes, une nouvelle catégorie d'infrastructures générera une valeur significative, par exemple :
Avec la maturation de l'industrie de la blockchain, la valeur à long terme des infrastructures revient progressivement à sa fonction principale : répondre aux besoins réels des utilisateurs et générer des revenus durables. L'engouement du marché précoce peut être basé sur des attentes et des récits technologiques, mais au final, les infrastructures qui ne peuvent pas efficacement servir les utilisateurs et établir des modèles économiques solides auront du mal à se maintenir.
Les flux de revenus continus sont le sang de la bonne santé d'un projet. Ils doivent non seulement couvrir des coûts d'exploitation élevés, mais aussi offrir un retour réel aux participants de l'écosystème, comme pour le rachat de jetons et l'incitation des participants. Actuellement, certaines des principales L2 ont déjà réalisé des revenus de protocole considérables. Cependant, en raison des changements de préférence des investisseurs au cours de ce cycle, le prix de leurs jetons reste relativement bas, ce qui reflète un décalage entre les revenus et l'évaluation. Actuellement, la FDV des principales Layer2 est 500 fois les revenus annuels du protocole. Ils cherchent à corriger ce décalage par des mesures telles que le rachat de jetons.
Une infrastructure manquant de soutien de revenus dépend davantage de la vente de jetons pour maintenir le fonctionnement de l'équipe. Cette stratégie est difficile à résister aux fluctuations des cycles du marché. Un revenu stable est la preuve directe que le marché résout des problèmes réels et fournit des services efficaces. Pour les développeurs, l'infrastructure peut réaliser des cas d'utilisation complexes largement appliqués avec une efficacité centuplée ou réaliser des fonctionnalités auparavant impossibles ; pour les utilisateurs finaux, cela peut offrir une expérience plus fluide, des coûts d'utilisation plus bas et des fonctionnalités plus riches.
Créer des applications révolutionnaires à partir de zéro nécessite beaucoup de temps et de ressources. Une méthode plus efficace imite la récente révolution de l'IA : intégrer directement les fonctions de chiffrement dans les applications Web2 existantes. L'adoption de l'IA à une vitesse incroyable n'est pas principalement alimentée par des applications d'IA indépendantes, mais par des milliers de plateformes établies qui intègrent des fonctions d'IA dans l'expérience utilisateur existante.
Ainsi, l'infrastructure de la blockchain doit prioriser des voies d'intégration transparentes, permettant aux applications Web2 de réaliser progressivement des fonctionnalités de blockchain, sans perturber leur expérience utilisateur principale. L'infrastructure la plus réussie permettra aux applications familières d'offrir des fonctionnalités de propriété, de transaction et financières, sans exiger que les utilisateurs comprennent des concepts de blockchain complexes ou naviguent dans de nouvelles interfaces.
Les incitations financières peuvent propulser cette vague d'intégration. Tout comme les fonctionnalités d'IA aident les entreprises Web2 à créer des niveaux supérieurs et de nouveaux flux de revenus, l'intégration de la blockchain peut débloquer de nouveaux modèles de monétisation grâce à la tokenisation, à la propriété partielle et aux droits d'auteur programmables. Rendre ces avantages facilement accessibles tout en minimisant la complexité technique de l'infrastructure catalysera la prochaine étape de l'adoption de la blockchain dans les applications grand public.
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