"L'indice de panique est en forte hausse!" titre les nouvelles financières. Le 7 avril 2025, un bouleversement du commerce mondial a déclenché un tsunami sur les marchés, un ajustement des politiques tarifaires couvrant presque tous les pays a fait grimper l'indice VIX à 60, atteignant son niveau le plus élevé depuis la crise pandémique de 2020.
Au cours des quatre mois suivants, le marché a connu des fluctuations violentes. Au 13 août, le VIX est retombé autour de 20, mais les nerfs des investisseurs sont toujours tendus.
Thermomètre de sentiment du marché, valeur quantitative des attentes de volatilité
L'indice VIX, abréviation de l'indice de volatilité de la Chicago Board Options Exchange, est calculé à partir des prix des options de l'indice S&P 500.
Sa fonction principale est de quantifier les attentes du marché concernant l'amplitude des fluctuations sur les 30 jours à venir, considérée par les investisseurs du monde entier comme un indicateur clé de la peur du marché.
Contrairement à la mesure directe de la volatilité historique, le VIX déduit les attentes du marché en matière de volatilité future à travers des modèles de tarification d'options complexes.
Bien que le VIX reflète la volatilité attendue sur trente jours, il est exprimé sous forme de pourcentage annualisé. Ce design permet de comparer la volatilité sur différentes échéances.
La logique de calcul de l'indice VIX repose sur un concept financier clé : le prix des options reflète les attentes du marché concernant la volatilité future. Lorsque les investisseurs anticipent une forte oscillation du marché, ils sont prêts à payer un prix plus élevé pour acheter des options en guise de protection, ce qui fait grimper l'indice VIX.
Le code émotionnel derrière le numérique, le langage du marché dans la plage de fluctuations
L'indice VIX transmet des signaux clairs de sentiment du marché, différentes plages correspondant à différents états psychologiques du marché.
15 et en dessous — Zone de calme : le marché est dans un état de faible volatilité, l'humeur des investisseurs est optimiste. Mais il faut rester vigilant face au risque d'accumulation de l'auto-satisfaction du marché. Historiquement, cela s'est produit plusieurs fois à la fin de 2019 et au milieu de 2023.
15-20 — Zone de fluctuation normale : les fluctuations du marché se situent dans une fourchette saine, reflétant un environnement de prise de décision rationnelle des investisseurs. Fin juillet 2025, le VIX a évolué dans cette zone.
20-30 — Zone de vigilance : l'incertitude sur le marché augmente, les investisseurs commencent à chercher une protection. Début août 2025, en raison des craintes d'inflation, le VIX fluctue dans cette plage.
30-40 — Zone de panique : le marché entre dans un état de peur intense, généralement accompagné d'un effondrement boursier. Les données historiques montrent que cette zone présente souvent des opportunités de rebond technique.
Au-dessus de 40 — Zone extrême : le marché est en proie à une peur extrême, une crise de liquidité pourrait survenir. En avril 2025, un conflit commercial mondial avait fait monter le VIX à 60.
D'un point de vue statistique, lorsque le VIX est à 15, cela signifie que le marché s'attend à ce que l'indice S&P 500 ait 68 % de chances de fluctuer de moins de ±4,33 % au cours des 30 prochains jours. Cette attente quantifiée fournit une base scientifique pour la gestion des risques.
Tableau : État du marché et performances historiques correspondant à différents intervalles de l'indice VIX
Intervalle VIX | État de l'émotion du marché | Performance moyenne sur 7 jours du S&P 500 | Performance moyenne sur 7 jours du Bitcoin
--- | --- | --- | ---
≤ 15 | Calme/Satisfaction | +0.8% | +2%
15-30 | fluctuations normales | pas de régularité évidente | pas de régularité évidente
L'Apocalypse des performances historiques, la valeur pratique de l'indice de panique
En examinant les données du marché entre 2018 et 2024, l'indice VIX a dépassé 30 à plus d'une dizaine de reprises lors de "moments de panique", y compris la tempête de volatilité de février 2018 et les événements majeurs tels que la panique liée à la pandémie en février-mars 2020.
Au cours des 7 jours suivant ces événements de panique, l'indice S&P 500 a augmenté en moyenne de 1,4 %, avec une probabilité d'augmentation de 73 %. Cette régularité statistique offre des opportunités tactiques aux investisseurs contraires.
La réaction des actifs numériques au VIX est également significative. Les données montrent que dans les 7 jours suivant le dépassement de 30 du VIX, le bitcoin a enregistré une hausse moyenne d'environ 10 %, avec un taux de réussite atteignant 75-80 %. En février 2022, en raison d'une crise géopolitique, lorsque le VIX a dépassé 30, le bitcoin a ensuite connu une hausse de plus de 20 % la semaine suivante.
Une extrême panique (VIX ≥ 40) est historiquement très rare. Elle n'est apparue que deux fois entre 2018 et 2024 : en février 2018 et en février-mars 2020. En mars 2020, le VIX a atteint un sommet sans précédent de 82 points, avant que le marché ne commence une forte reprise.
Le pouls du marché en temps réel, une interprétation approfondie des données actuelles
L'environnement du marché en août 2025 est plein de défis. Le 12 août, les actions américaines ont clôturé en baisse, le VIX ayant augmenté de 7,3 % pour atteindre 16,25. Les inquiétudes des investisseurs proviennent principalement de deux directions : les données clés sur l'inflation qui doivent être publiées et les négociations commerciales complexes entre les États-Unis et la Chine.
Selon les dernières données du 13 août, le VIX se négocie autour de 20. Cette position reflète un état de vigilance modérée sur le marché - les investisseurs restent prudents mais ne tombent pas dans la panique.
Les attentes du marché se diversifient. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) indique que les spéculateurs détiennent 50 595 contrats à terme VIX nets à découvert, tandis que les hedgers commerciaux détiennent 48 953 contrats nets à l'achat. Cette position opposée suggère que la volatilité pourrait s'intensifier.
Les contrats à terme d'options d'achat VIX ont augmenté de 25 % depuis le 1er juillet, ce qui indique que les investisseurs institutionnels prennent des mesures pour se protéger contre une éventuelle turbulence du marché. L'or (GLD) a augmenté de 12 % en juillet, montrant également une montée de la demande de protection.
Boîte à outils de l'ère de la volatilité, stratégies d'investissement basées sur le VIX
De nouveaux produits financiers émergent continuellement sur un marché volatil. Le 8 août 2025, Defiance ETFs a lancé un produit innovant, le Defiance Enhanced Long Vol ETF (VIXI).
Cet ETF adopte une conception à double stratégie : une exposition longue aux contrats à terme VIX d'environ 0,75x à 1x combinée à une exposition courte à effet de levier sur le S&P 500 de 1,5x à 2x. Cette structure vise à profiter d'une augmentation de la volatilité du marché et d'une baisse des actions, en tirant parti de la relation inverse historique entre les actions et la volatilité.
Cependant, ces types de stratégies peuvent avoir des performances significativement médiocres pendant les marchés haussiers à long terme ou les périodes de faible volatilité. Les investisseurs doivent comprendre que les contrats à terme sur le VIX ne suivent pas directement l'indice au comptant VIX, et que leurs performances peuvent s'écarter considérablement des variations réelles du VIX.
Les investisseurs ordinaires peuvent se référer au VIX pour élaborer des stratégies simples :
Lorsque le VIX dépasse 30 : surveillez les opportunités de rebond après une forte baisse, en particulier pour des actifs risqués comme le Bitcoin.
VIX supérieur à 25 et continue d'augmenter : augmenter le ratio de couverture, comme l'or ou les options d'achat sur le VIX
VIX inférieur à 15 : méfiez-vous d'un sentiment de satisfaction excessive, gardez une réserve de liquidités appropriée
VIX se replie après avoir atteint des sommets : augmentation progressive de l'allocation d'actifs risqués
Les experts recommandent d'intégrer le VIX dans un cadre d'analyse multi-indicateurs. Le modèle de décomposition de l'indice VIX développé par le CBOE décompose les variations du VIX en six composantes principales, offrant ainsi aux investisseurs professionnels des outils d'analyse plus précis.
##Perspectives d'avenir
Les données historiques révèlent un modèle intéressant : lorsque le VIX atteint 60 en avril 2025, peu de gens s'attendaient à ce que le marché retrouve son calme quatre mois plus tard. Au 13 août, le VIX était retombé autour de 20, mais de nouvelles données sur l'inflation et les négociations commerciales continuent de mettre à l'épreuve les nerfs du marché.
Le monde financier oscille toujours entre la peur et la cupidité. Ceux qui ont eu le courage d'acheter lorsque le VIX a grimpé à 82 en 2020 ont finalement vu le S&P 500 offrir un rendement de plus de 100 % et le Bitcoin connaître une incroyable hausse de près de 25 fois. Le sommet de la peur du marché devient souvent le point de départ des investisseurs rationnels pour un positionnement à long terme.
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Qu'est-ce que l'indice VIX ? Le guide ultime pour comprendre l'indice de "panique" du marché.
"L'indice de panique est en forte hausse!" titre les nouvelles financières. Le 7 avril 2025, un bouleversement du commerce mondial a déclenché un tsunami sur les marchés, un ajustement des politiques tarifaires couvrant presque tous les pays a fait grimper l'indice VIX à 60, atteignant son niveau le plus élevé depuis la crise pandémique de 2020.
Au cours des quatre mois suivants, le marché a connu des fluctuations violentes. Au 13 août, le VIX est retombé autour de 20, mais les nerfs des investisseurs sont toujours tendus.
Thermomètre de sentiment du marché, valeur quantitative des attentes de volatilité
L'indice VIX, abréviation de l'indice de volatilité de la Chicago Board Options Exchange, est calculé à partir des prix des options de l'indice S&P 500. Sa fonction principale est de quantifier les attentes du marché concernant l'amplitude des fluctuations sur les 30 jours à venir, considérée par les investisseurs du monde entier comme un indicateur clé de la peur du marché.
Contrairement à la mesure directe de la volatilité historique, le VIX déduit les attentes du marché en matière de volatilité future à travers des modèles de tarification d'options complexes. Bien que le VIX reflète la volatilité attendue sur trente jours, il est exprimé sous forme de pourcentage annualisé. Ce design permet de comparer la volatilité sur différentes échéances.
La logique de calcul de l'indice VIX repose sur un concept financier clé : le prix des options reflète les attentes du marché concernant la volatilité future. Lorsque les investisseurs anticipent une forte oscillation du marché, ils sont prêts à payer un prix plus élevé pour acheter des options en guise de protection, ce qui fait grimper l'indice VIX.
Le code émotionnel derrière le numérique, le langage du marché dans la plage de fluctuations
L'indice VIX transmet des signaux clairs de sentiment du marché, différentes plages correspondant à différents états psychologiques du marché.
D'un point de vue statistique, lorsque le VIX est à 15, cela signifie que le marché s'attend à ce que l'indice S&P 500 ait 68 % de chances de fluctuer de moins de ±4,33 % au cours des 30 prochains jours. Cette attente quantifiée fournit une base scientifique pour la gestion des risques.
Tableau : État du marché et performances historiques correspondant à différents intervalles de l'indice VIX
Intervalle VIX | État de l'émotion du marché | Performance moyenne sur 7 jours du S&P 500 | Performance moyenne sur 7 jours du Bitcoin --- | --- | --- | --- ≤ 15 | Calme/Satisfaction | +0.8% | +2% 15-30 | fluctuations normales | pas de régularité évidente | pas de régularité évidente
L'Apocalypse des performances historiques, la valeur pratique de l'indice de panique
En examinant les données du marché entre 2018 et 2024, l'indice VIX a dépassé 30 à plus d'une dizaine de reprises lors de "moments de panique", y compris la tempête de volatilité de février 2018 et les événements majeurs tels que la panique liée à la pandémie en février-mars 2020.
Au cours des 7 jours suivant ces événements de panique, l'indice S&P 500 a augmenté en moyenne de 1,4 %, avec une probabilité d'augmentation de 73 %. Cette régularité statistique offre des opportunités tactiques aux investisseurs contraires.
La réaction des actifs numériques au VIX est également significative. Les données montrent que dans les 7 jours suivant le dépassement de 30 du VIX, le bitcoin a enregistré une hausse moyenne d'environ 10 %, avec un taux de réussite atteignant 75-80 %. En février 2022, en raison d'une crise géopolitique, lorsque le VIX a dépassé 30, le bitcoin a ensuite connu une hausse de plus de 20 % la semaine suivante.
Une extrême panique (VIX ≥ 40) est historiquement très rare. Elle n'est apparue que deux fois entre 2018 et 2024 : en février 2018 et en février-mars 2020. En mars 2020, le VIX a atteint un sommet sans précédent de 82 points, avant que le marché ne commence une forte reprise.
Le pouls du marché en temps réel, une interprétation approfondie des données actuelles
L'environnement du marché en août 2025 est plein de défis. Le 12 août, les actions américaines ont clôturé en baisse, le VIX ayant augmenté de 7,3 % pour atteindre 16,25. Les inquiétudes des investisseurs proviennent principalement de deux directions : les données clés sur l'inflation qui doivent être publiées et les négociations commerciales complexes entre les États-Unis et la Chine.
Selon les dernières données du 13 août, le VIX se négocie autour de 20. Cette position reflète un état de vigilance modérée sur le marché - les investisseurs restent prudents mais ne tombent pas dans la panique.
Les attentes du marché se diversifient. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) indique que les spéculateurs détiennent 50 595 contrats à terme VIX nets à découvert, tandis que les hedgers commerciaux détiennent 48 953 contrats nets à l'achat. Cette position opposée suggère que la volatilité pourrait s'intensifier.
Les contrats à terme d'options d'achat VIX ont augmenté de 25 % depuis le 1er juillet, ce qui indique que les investisseurs institutionnels prennent des mesures pour se protéger contre une éventuelle turbulence du marché. L'or (GLD) a augmenté de 12 % en juillet, montrant également une montée de la demande de protection.
Boîte à outils de l'ère de la volatilité, stratégies d'investissement basées sur le VIX
De nouveaux produits financiers émergent continuellement sur un marché volatil. Le 8 août 2025, Defiance ETFs a lancé un produit innovant, le Defiance Enhanced Long Vol ETF (VIXI).
Cet ETF adopte une conception à double stratégie : une exposition longue aux contrats à terme VIX d'environ 0,75x à 1x combinée à une exposition courte à effet de levier sur le S&P 500 de 1,5x à 2x. Cette structure vise à profiter d'une augmentation de la volatilité du marché et d'une baisse des actions, en tirant parti de la relation inverse historique entre les actions et la volatilité.
Cependant, ces types de stratégies peuvent avoir des performances significativement médiocres pendant les marchés haussiers à long terme ou les périodes de faible volatilité. Les investisseurs doivent comprendre que les contrats à terme sur le VIX ne suivent pas directement l'indice au comptant VIX, et que leurs performances peuvent s'écarter considérablement des variations réelles du VIX.
Les investisseurs ordinaires peuvent se référer au VIX pour élaborer des stratégies simples :
Les experts recommandent d'intégrer le VIX dans un cadre d'analyse multi-indicateurs. Le modèle de décomposition de l'indice VIX développé par le CBOE décompose les variations du VIX en six composantes principales, offrant ainsi aux investisseurs professionnels des outils d'analyse plus précis.
##Perspectives d'avenir Les données historiques révèlent un modèle intéressant : lorsque le VIX atteint 60 en avril 2025, peu de gens s'attendaient à ce que le marché retrouve son calme quatre mois plus tard. Au 13 août, le VIX était retombé autour de 20, mais de nouvelles données sur l'inflation et les négociations commerciales continuent de mettre à l'épreuve les nerfs du marché.
Le monde financier oscille toujours entre la peur et la cupidité. Ceux qui ont eu le courage d'acheter lorsque le VIX a grimpé à 82 en 2020 ont finalement vu le S&P 500 offrir un rendement de plus de 100 % et le Bitcoin connaître une incroyable hausse de près de 25 fois. Le sommet de la peur du marché devient souvent le point de départ des investisseurs rationnels pour un positionnement à long terme.