Récemment, le sujet le plus suivi dans le domaine des Cryptoactifs est sans aucun doute la loi « GENIUS » qui vient d'être signée. Cette loi a suscité de larges discussions, beaucoup pensent qu'elle ouvre la voie à la Conformité pour les Cryptoactifs, en particulier pour les stablecoins. Les partisans prétendent que cela consolidera la domination mondiale du dollar tout en offrant aux consommateurs une protection sans précédent.
Cependant, en tant que personne habituée à la pensée critique, je pense qu'il est nécessaire d'explorer en profondeur les impacts négatifs potentiels que cette législation pourrait entraîner. Analysons les problèmes possibles de la loi "GENIUS" en des termes simples.
Tout d'abord, d'un point de vue économique, le projet de loi vise à maintenir la position de domination du dollar grâce aux stablecoins en dollars. Il exige que les émetteurs de stablecoins doivent être garantis 1:1 par des actifs liquides de haute qualité (principalement des obligations d'État américaines à court terme). Cela créera une énorme demande pour les obligations d'État américaines, ce qui pourrait conduire à un renforcement supplémentaire du dollar.
Cependant, ce dollar fort pourrait avoir un impact négatif sur l'industrie manufacturière américaine. Il pourrait aggraver le déficit commercial, affaiblir la compétitivité de l'industrie manufacturière américaine, ce qui va à l'encontre des objectifs de revitalisation de l'industrie manufacturière locale. Pour les multinationales américaines dont une grande partie des revenus provient de l'étranger, un dollar fort pourrait également avoir des effets néfastes sur leur rentabilité.
D'un point de vue mondial, le projet de loi "GENIUS" tente de concentrer davantage le cœur de l'écosystème des cryptoactifs dans la portée du dollar américain et de sa réglementation. Cependant, cette approche pourrait accélérer le processus mondial de "dollarisation inversée". D'autres pays pourraient accélérer le développement de systèmes de paiement alternatifs pour réduire leur dépendance au dollar.
Sur le plan financier, le projet de loi pourrait permettre au gouvernement d'emprunter plus facilement, ce qui affaiblirait la discipline budgétaire. La demande des émetteurs de stablecoin pour les obligations d'État américaines pourrait artificiellement faire baisser les coûts d'emprunt, rendant ainsi plus facile pour le gouvernement d'obtenir des fonds. Cela pourrait entraîner une augmentation continue de la dette et pourrait déclencher des pressions inflationnistes à long terme.
De plus, le projet de loi a créé un nouveau mécanisme de transmission des risques financiers. Il relie étroitement le marché des cryptoactifs à celui des obligations d'État américaines, de sorte que tout problème rencontré par l'un des parties peut avoir un impact significatif sur l'autre. Cette interdépendance pourrait amplifier les risques financiers.
D'un point de vue innovation et concurrence, les normes réglementaires strictes établies par le projet de loi pourraient freiner le développement des petites entreprises innovantes, au profit des grandes institutions financières qui disposent déjà de systèmes de conformité bien établis. Cela pourrait entraîner une augmentation de la concentration du marché, au détriment de l'innovation à long terme.
Enfin, en ce qui concerne la protection de la vie privée, bien que le projet de loi prétende empêcher la surveillance directe par le gouvernement des monnaies numériques, il exige des entreprises de stablecoins privées qu'elles effectuent des vérifications d'identité rigoureuses et qu'elles conservent des enregistrements de transactions. Cela pourrait ouvrir la voie à une obtention indirecte des données financières des utilisateurs par le gouvernement, soulevant des inquiétudes en matière de protection de la vie privée.
Dans l'ensemble, le projet de loi GENIUS est une arme à double tranchant. Tout en essayant de consolider la position du dollar et de fournir une certitude réglementaire, il pourrait également entraîner une série de conséquences inattendues. Nous devons rester vigilants et suivre ses impacts à long terme.
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Projet GENIUS : Analyse des risques potentiels et des deux tranchants des stablecoins en dollars
Récemment, le sujet le plus suivi dans le domaine des Cryptoactifs est sans aucun doute la loi « GENIUS » qui vient d'être signée. Cette loi a suscité de larges discussions, beaucoup pensent qu'elle ouvre la voie à la Conformité pour les Cryptoactifs, en particulier pour les stablecoins. Les partisans prétendent que cela consolidera la domination mondiale du dollar tout en offrant aux consommateurs une protection sans précédent.
Cependant, en tant que personne habituée à la pensée critique, je pense qu'il est nécessaire d'explorer en profondeur les impacts négatifs potentiels que cette législation pourrait entraîner. Analysons les problèmes possibles de la loi "GENIUS" en des termes simples.
Tout d'abord, d'un point de vue économique, le projet de loi vise à maintenir la position de domination du dollar grâce aux stablecoins en dollars. Il exige que les émetteurs de stablecoins doivent être garantis 1:1 par des actifs liquides de haute qualité (principalement des obligations d'État américaines à court terme). Cela créera une énorme demande pour les obligations d'État américaines, ce qui pourrait conduire à un renforcement supplémentaire du dollar.
Cependant, ce dollar fort pourrait avoir un impact négatif sur l'industrie manufacturière américaine. Il pourrait aggraver le déficit commercial, affaiblir la compétitivité de l'industrie manufacturière américaine, ce qui va à l'encontre des objectifs de revitalisation de l'industrie manufacturière locale. Pour les multinationales américaines dont une grande partie des revenus provient de l'étranger, un dollar fort pourrait également avoir des effets néfastes sur leur rentabilité.
D'un point de vue mondial, le projet de loi "GENIUS" tente de concentrer davantage le cœur de l'écosystème des cryptoactifs dans la portée du dollar américain et de sa réglementation. Cependant, cette approche pourrait accélérer le processus mondial de "dollarisation inversée". D'autres pays pourraient accélérer le développement de systèmes de paiement alternatifs pour réduire leur dépendance au dollar.
Sur le plan financier, le projet de loi pourrait permettre au gouvernement d'emprunter plus facilement, ce qui affaiblirait la discipline budgétaire. La demande des émetteurs de stablecoin pour les obligations d'État américaines pourrait artificiellement faire baisser les coûts d'emprunt, rendant ainsi plus facile pour le gouvernement d'obtenir des fonds. Cela pourrait entraîner une augmentation continue de la dette et pourrait déclencher des pressions inflationnistes à long terme.
De plus, le projet de loi a créé un nouveau mécanisme de transmission des risques financiers. Il relie étroitement le marché des cryptoactifs à celui des obligations d'État américaines, de sorte que tout problème rencontré par l'un des parties peut avoir un impact significatif sur l'autre. Cette interdépendance pourrait amplifier les risques financiers.
D'un point de vue innovation et concurrence, les normes réglementaires strictes établies par le projet de loi pourraient freiner le développement des petites entreprises innovantes, au profit des grandes institutions financières qui disposent déjà de systèmes de conformité bien établis. Cela pourrait entraîner une augmentation de la concentration du marché, au détriment de l'innovation à long terme.
Enfin, en ce qui concerne la protection de la vie privée, bien que le projet de loi prétende empêcher la surveillance directe par le gouvernement des monnaies numériques, il exige des entreprises de stablecoins privées qu'elles effectuent des vérifications d'identité rigoureuses et qu'elles conservent des enregistrements de transactions. Cela pourrait ouvrir la voie à une obtention indirecte des données financières des utilisateurs par le gouvernement, soulevant des inquiétudes en matière de protection de la vie privée.
Dans l'ensemble, le projet de loi GENIUS est une arme à double tranchant. Tout en essayant de consolider la position du dollar et de fournir une certitude réglementaire, il pourrait également entraîner une série de conséquences inattendues. Nous devons rester vigilants et suivre ses impacts à long terme.