Chiffrement stablecoin : actif numérique à valeur stable
Dans le secteur des cryptomonnaies d'aujourd'hui, les stablecoins sont devenus un élément clé indispensable. Leur valeur unique réside non seulement dans leur fonction de moyen d'échange pour les actifs numériques, mais aussi dans leur potentiel révolutionnaire dans des scénarios financiers traditionnels tels que les paiements transfrontaliers. Les dernières données de l'industrie montrent que la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 236,7 milliards de dollars. De nombreuses institutions, y compris des sociétés de gestion d'actifs de premier plan, ainsi que des économies telles que l'Union européenne et Singapour, accélèrent leur déploiement dans le secteur des stablecoins. Un émetteur de stablecoin a également récemment soumis un prospectus à la SEC américaine, prévoyant une introduction en bourse avec une valorisation de 5 à 7 milliards de dollars, ce qui illustre l'essor dynamique de l'industrie.
I. Définition et application des stablecoins
Un stablecoin désigne une cryptomonnaie qui, en théorie, peut maintenir à long terme un prix spécifique. Sa caractéristique principale réside dans le maintien de la stabilité relative de la valeur du jeton grâce à des mécanismes spécifiques. Il est important de préciser que les monnaies numériques émises par les autorités monétaires des États souverains ne font pas partie de la catégorie des stablecoins.
L'apparition des stablecoins a résolu le problème de la conservation de la valeur dans le monde des cryptomonnaies. Pour les investisseurs, la première étape pour entrer sur le marché des cryptomonnaies est de convertir la monnaie fiduciaire du monde réel en stablecoins du monde du chiffrement, puis d'utiliser ces stablecoins pour effectuer d'autres transactions de cryptomonnaies.
En plus du marché des cryptomonnaies, les stablecoins sont également largement utilisés dans des domaines tels que la DeFi et le règlement des paiements transfrontaliers. Dans le domaine traditionnel des paiements transfrontaliers, la circulation des fonds dépend encore fortement du système bancaire, faisant face à de nombreux défis tels que l'inefficacité et les coûts élevés. L'apparition des stablecoins est en train de remodeler le paysage et l'écosystème de l'industrie des paiements transfrontaliers. Par rapport au système bancaire traditionnel, les paiements en stablecoins montrent des avantages significatifs en termes d'efficacité et de coûts.
Dans le domaine de la finance décentralisée, les stablecoins sont devenus des actifs numériques fondamentaux pour le fonctionnement de son écosystème. En tant que médiateurs de valeur importants dans les protocoles DeFi, les stablecoins fournissent non seulement un soutien en liquidités stable et suffisant aux différentes plateformes décentralisées, mais optimisent également le modèle économique des transactions et des prêts sur les plateformes DeFi grâce à leur faible volatilité.
Deux, analyse des stablecoins mainstream
Les stablecoins dominants sur le marché peuvent être classés en fonction de la catégorie d'actifs sous-jacents : stablecoins adossés à des devises légales, stablecoins adossés à des cryptomonnaies, stablecoins adossés à des actifs physiques et stablecoins basés sur des algorithmes.
jeton stablecoin adossé à une monnaie légale
USDC
Informations de base : USDC est émis et géré par une certaine entreprise, et jusqu'à présent, la capitalisation boursière de ce stablecoin est d'environ 60 milliards de dollars.
Mécanisme de stabilisation de la valeur du jeton : la stabilité de la valeur du USDC est soutenue par des réserves excédentaires de liquidités en dollars américains et d'actifs tels que des obligations américaines à court terme.
Cadre de conformité : l'émetteur de l'USDC est un établissement de paiement agréé réglementé par les lois des États-Unis. L'entreprise a enregistré les informations nécessaires auprès de la FinCEN et possède des licences de transfert d'argent dans plusieurs États américains. L'USDC a obtenu une autorisation d'émission en vertu de la loi MiCA de l'Union européenne.
USDT
Informations de base : USDT est émis et géré par une certaine entreprise, et à ce jour, la capitalisation boursière de ce stablecoin est d'environ 60 milliards de dollars.
Mécanisme de stabilité de la valeur des jetons : maintenir la stabilité de la valeur du USDT grâce à des réserves de liquidités en espèces à 1:1 ainsi qu'en utilisant des actifs non liquides tels que des obligations d'État américaines, des billets de trésorerie et des fonds monétaires.
Cadre de conformité : La conformité de l'USDT est souvent remise en question. Son émetteur a été condamné à une amende de 41 millions de dollars par la CFTC en raison d'un manque de transparence sur les réserves. En 2024, il a été enquêté pour des violations présumées des sanctions de l'OFAC. À ce jour, l'USDT n'a toujours pas obtenu de licence d'émission de l'UE (MiCA).
stablecoin adossé à des actifs numériques
DAI
Informations de base : le stablecoin DAI est émis par un DAO. À ce jour, la capitalisation boursière en circulation de DAI est d'environ 3,1 milliards de dollars.
Mécanisme de stabilisation de la valeur des jetons : réalisé par un mécanisme de sur-collatéralisation des actifs numériques. Les utilisateurs doivent verrouiller des actifs numériques dans un contrat intelligent à un taux de sur-collatéralisation.
Cadre de conformité : En tant qu'organisation autonome décentralisée, DAI manque de sujet juridique clair, ce qui rend sa conformité difficile à évaluer par le cadre réglementaire du système financier traditionnel.
stablecoin adossé à des actifs physiques
PAXG
Informations de base : PAXG est un stablecoin adossé à l'or émis par une certaine entreprise. En mars 2025, la capitalisation boursière de PAXG est d'environ 18,7 millions de dollars.
Mécanisme de stabilisation de la valeur des jetons : un jeton PAXG équivaut à une once troy d'or standard de Londres, sa valeur étant directement liée au prix de l'or sur le marché en temps réel.
Cadre de conformité : l'émission de PAXG est approuvée et régulée par le Département des services financiers de l'État de New York. L'émetteur détient les réserves d'or par l'intermédiaire d'une société de fiducie, garantissant l'indépendance et l'adéquation des réserves d'or correspondantes.
stablecoin basé sur un algorithme
Les stablecoins algorithmiques sont des stablecoins qui maintiennent leur valeur liée à une monnaie de référence grâce à des algorithmes complexes de contrats intelligents. En raison d'une dépendance excessive à la conception algorithmique et aux conditions du marché, les stablecoins algorithmiques présentent des risques élevés. En mai 2022, lors de l'événement "UST, l'effondrement de Luna", le prix du stablecoin algorithmique UST s'est désolidarisé jusqu'à atteindre zéro, exposant les défauts mortels des stablecoins algorithmiques.
Trois, résumé
La valeur des stablecoins est fondée sur un double soutien constitué de la garantie des actifs sous-jacents et du consensus du marché. Le consensus détermine la portée d'utilisation et la liquidité des stablecoins, tandis que la suffisance des actifs de réserve est directement liée à la capacité de résistance au risque de ce stablecoin. L'équilibre dynamique entre les deux constitue la stabilité centrale du système des stablecoins.
Cependant, la caractéristique de "stabilité" des stablecoins n'est pas absolue. Lorsque le consensus du marché se fissure ou que les actifs de réserve font face à des risques systémiques, les stablecoins peuvent être confrontés à des fluctuations de prix ou même à des risques de désancrage. Afin de faire face aux risques extrêmes auxquels les stablecoins pourraient être confrontés et de protéger les droits légitimes des détenteurs, le cadre réglementaire et les mécanismes de protection technique doivent encore être développés et améliorés.
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ReverseFOMOguy
· Il y a 18h
2367 milliards, ça ne ressemble pas à la valeur insignifiante du jeton afghan.
La capitalisation boursière des stablecoins atteint 2367 milliards de dollars, redéfinissant le paysage financier.
Chiffrement stablecoin : actif numérique à valeur stable
Dans le secteur des cryptomonnaies d'aujourd'hui, les stablecoins sont devenus un élément clé indispensable. Leur valeur unique réside non seulement dans leur fonction de moyen d'échange pour les actifs numériques, mais aussi dans leur potentiel révolutionnaire dans des scénarios financiers traditionnels tels que les paiements transfrontaliers. Les dernières données de l'industrie montrent que la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 236,7 milliards de dollars. De nombreuses institutions, y compris des sociétés de gestion d'actifs de premier plan, ainsi que des économies telles que l'Union européenne et Singapour, accélèrent leur déploiement dans le secteur des stablecoins. Un émetteur de stablecoin a également récemment soumis un prospectus à la SEC américaine, prévoyant une introduction en bourse avec une valorisation de 5 à 7 milliards de dollars, ce qui illustre l'essor dynamique de l'industrie.
I. Définition et application des stablecoins
Un stablecoin désigne une cryptomonnaie qui, en théorie, peut maintenir à long terme un prix spécifique. Sa caractéristique principale réside dans le maintien de la stabilité relative de la valeur du jeton grâce à des mécanismes spécifiques. Il est important de préciser que les monnaies numériques émises par les autorités monétaires des États souverains ne font pas partie de la catégorie des stablecoins.
L'apparition des stablecoins a résolu le problème de la conservation de la valeur dans le monde des cryptomonnaies. Pour les investisseurs, la première étape pour entrer sur le marché des cryptomonnaies est de convertir la monnaie fiduciaire du monde réel en stablecoins du monde du chiffrement, puis d'utiliser ces stablecoins pour effectuer d'autres transactions de cryptomonnaies.
En plus du marché des cryptomonnaies, les stablecoins sont également largement utilisés dans des domaines tels que la DeFi et le règlement des paiements transfrontaliers. Dans le domaine traditionnel des paiements transfrontaliers, la circulation des fonds dépend encore fortement du système bancaire, faisant face à de nombreux défis tels que l'inefficacité et les coûts élevés. L'apparition des stablecoins est en train de remodeler le paysage et l'écosystème de l'industrie des paiements transfrontaliers. Par rapport au système bancaire traditionnel, les paiements en stablecoins montrent des avantages significatifs en termes d'efficacité et de coûts.
Dans le domaine de la finance décentralisée, les stablecoins sont devenus des actifs numériques fondamentaux pour le fonctionnement de son écosystème. En tant que médiateurs de valeur importants dans les protocoles DeFi, les stablecoins fournissent non seulement un soutien en liquidités stable et suffisant aux différentes plateformes décentralisées, mais optimisent également le modèle économique des transactions et des prêts sur les plateformes DeFi grâce à leur faible volatilité.
Deux, analyse des stablecoins mainstream
Les stablecoins dominants sur le marché peuvent être classés en fonction de la catégorie d'actifs sous-jacents : stablecoins adossés à des devises légales, stablecoins adossés à des cryptomonnaies, stablecoins adossés à des actifs physiques et stablecoins basés sur des algorithmes.
jeton stablecoin adossé à une monnaie légale
Informations de base : USDC est émis et géré par une certaine entreprise, et jusqu'à présent, la capitalisation boursière de ce stablecoin est d'environ 60 milliards de dollars.
Mécanisme de stabilisation de la valeur du jeton : la stabilité de la valeur du USDC est soutenue par des réserves excédentaires de liquidités en dollars américains et d'actifs tels que des obligations américaines à court terme.
Cadre de conformité : l'émetteur de l'USDC est un établissement de paiement agréé réglementé par les lois des États-Unis. L'entreprise a enregistré les informations nécessaires auprès de la FinCEN et possède des licences de transfert d'argent dans plusieurs États américains. L'USDC a obtenu une autorisation d'émission en vertu de la loi MiCA de l'Union européenne.
Informations de base : USDT est émis et géré par une certaine entreprise, et à ce jour, la capitalisation boursière de ce stablecoin est d'environ 60 milliards de dollars.
Mécanisme de stabilité de la valeur des jetons : maintenir la stabilité de la valeur du USDT grâce à des réserves de liquidités en espèces à 1:1 ainsi qu'en utilisant des actifs non liquides tels que des obligations d'État américaines, des billets de trésorerie et des fonds monétaires.
Cadre de conformité : La conformité de l'USDT est souvent remise en question. Son émetteur a été condamné à une amende de 41 millions de dollars par la CFTC en raison d'un manque de transparence sur les réserves. En 2024, il a été enquêté pour des violations présumées des sanctions de l'OFAC. À ce jour, l'USDT n'a toujours pas obtenu de licence d'émission de l'UE (MiCA).
stablecoin adossé à des actifs numériques
Informations de base : le stablecoin DAI est émis par un DAO. À ce jour, la capitalisation boursière en circulation de DAI est d'environ 3,1 milliards de dollars.
Mécanisme de stabilisation de la valeur des jetons : réalisé par un mécanisme de sur-collatéralisation des actifs numériques. Les utilisateurs doivent verrouiller des actifs numériques dans un contrat intelligent à un taux de sur-collatéralisation.
Cadre de conformité : En tant qu'organisation autonome décentralisée, DAI manque de sujet juridique clair, ce qui rend sa conformité difficile à évaluer par le cadre réglementaire du système financier traditionnel.
stablecoin adossé à des actifs physiques
Informations de base : PAXG est un stablecoin adossé à l'or émis par une certaine entreprise. En mars 2025, la capitalisation boursière de PAXG est d'environ 18,7 millions de dollars.
Mécanisme de stabilisation de la valeur des jetons : un jeton PAXG équivaut à une once troy d'or standard de Londres, sa valeur étant directement liée au prix de l'or sur le marché en temps réel.
Cadre de conformité : l'émission de PAXG est approuvée et régulée par le Département des services financiers de l'État de New York. L'émetteur détient les réserves d'or par l'intermédiaire d'une société de fiducie, garantissant l'indépendance et l'adéquation des réserves d'or correspondantes.
stablecoin basé sur un algorithme
Les stablecoins algorithmiques sont des stablecoins qui maintiennent leur valeur liée à une monnaie de référence grâce à des algorithmes complexes de contrats intelligents. En raison d'une dépendance excessive à la conception algorithmique et aux conditions du marché, les stablecoins algorithmiques présentent des risques élevés. En mai 2022, lors de l'événement "UST, l'effondrement de Luna", le prix du stablecoin algorithmique UST s'est désolidarisé jusqu'à atteindre zéro, exposant les défauts mortels des stablecoins algorithmiques.
Trois, résumé
La valeur des stablecoins est fondée sur un double soutien constitué de la garantie des actifs sous-jacents et du consensus du marché. Le consensus détermine la portée d'utilisation et la liquidité des stablecoins, tandis que la suffisance des actifs de réserve est directement liée à la capacité de résistance au risque de ce stablecoin. L'équilibre dynamique entre les deux constitue la stabilité centrale du système des stablecoins.
Cependant, la caractéristique de "stabilité" des stablecoins n'est pas absolue. Lorsque le consensus du marché se fissure ou que les actifs de réserve font face à des risques systémiques, les stablecoins peuvent être confrontés à des fluctuations de prix ou même à des risques de désancrage. Afin de faire face aux risques extrêmes auxquels les stablecoins pourraient être confrontés et de protéger les droits légitimes des détenteurs, le cadre réglementaire et les mécanismes de protection technique doivent encore être développés et améliorés.