RWA peut-il devenir le prochain tournant du marché?
Le lancement de l'ETF Bitcoin au comptant marque un nouveau tournant dans le développement du domaine de la cryptographie. Les politiques de l'administration Trump ont jeté les bases de ce domaine, tandis que l'entrée de géants financiers traditionnels comme BlackRock a encore accéléré le développement de la RWA( des actifs du monde réel). De plus en plus d'institutions financières commencent à explorer comment permettre le trading et la gestion d'actifs traditionnels tels que les actions et les obligations grâce à la technologie blockchain, cette tendance est en train de redéfinir le paysage du marché financier.
Récemment, une série d'initiatives lancées par une entreprise de technologie financière, y compris une plateforme de marché mondial et une chaîne publique, marque le fait que le domaine des RWA est en train de devenir progressivement mainstream. Cette transformation a également déclenché une nouvelle ronde de jeux sur Wall Street, modifiant discrètement les règles du jeu sur le marché des cryptomonnaies et la finance traditionnelle.
Différences et points communs des projets dans le domaine des RWA
s'appuyant sur des projets représentatifs de grandes sociétés de gestion d'actifs
Récemment, une certaine entreprise de technologie financière a multiplié les actions. Le 5 février, elle a lancé une plateforme de marché mondial, principalement pour fournir des services d'intégration blockchain pour les actions, les obligations et les ETF. Elle a ensuite annoncé un nouveau projet de chaîne publique Layer 1, dont l'objectif est de créer une infrastructure financière plus robuste et de promouvoir la tokenisation des RWA.
Cette blockchain est l'infrastructure de la plateforme de marché mondial, axée sur la combinaison de la tokenisation des RWA et de la blockchain. Elle permet aux investisseurs du monde entier d'accéder en chaîne aux titres cotés aux États-Unis via la plateforme blockchain, brisant les limitations géographiques et offrant un service de trading ininterrompu 24/7.
Cette blockchain publique a lancé une solution intégrant la conformité de niveau institutionnel dans l'architecture de la blockchain, en essayant, par des moyens innovants tels que le mécanisme de validation des nœuds autorisés et le protocole natif de cross-chain, de surmonter les points douloureux existants de l'intégration des RWA. En utilisant des actifs financiers traditionnels comme garantie, elle assure la sécurité du réseau et permet l'interopérabilité avec les systèmes de règlement traditionnels, facilitant ainsi la liquidité entre la chaîne et hors chaîne.
compétitivité et limites dans les projets du même secteur
Cela est à la fois lié à son architecture unique et à ses puissantes ressources institutionnelles, et reflète également le jeu de pouvoir et d'intérêts entre la blockchain et la finance traditionnelle.
Compétitivité:
En collaborant avec des institutions financières de premier plan, une infrastructure financière blockchain a été construite pour soutenir la tokenisation à grande échelle des actifs du monde réel, garantissant un équilibre entre conformité et décentralisation.
La tokenisation des RWA et leur transfert libre : en associant des actifs tels que des actions, des obligations, des ETF à un ratio de 1:1 avec des jetons, les investisseurs peuvent transférer librement ces actifs tokenisés en dehors des États-Unis et les intégrer dans la DeFi pour participer à des activités financières telles que le prêt et le rendement.
Combinaison d'ouverture et de conformité : combine l'ouverture de la blockchain publique avec la conformité de la chaîne autorisée. Les validateurs sont soumis à un examen de permis pour garantir la conformité, tandis que tout développeur et utilisateur peut émettre des tokens et développer des applications sur cette chaîne, assurant ainsi la vitalité de l'innovation.
Participation des institutions et construction de l'écosystème : l'équipe de consultants en conception comprend plusieurs institutions financières renommées, stimulant leur application de niveau institutionnel dans les domaines de la finance traditionnelle et de la DeFi.
Mécanisme d'oracle et sécurité des données : le système oracle intégré peut garantir l'exactitude et la temporalité des données on-chain, réduisant ainsi le risque de manipulation des données. Cette conception renforce la crédibilité des données clés telles que les prix des actifs, les taux d'intérêt et les indices de marché.
Fonctionnalité inter-chaînes et garantie de sécurité : réaliser le transfert d'actifs inter-chaînes via un pont inter-chaînes, fournir une garantie de sécurité pour le réseau de validation décentralisé, et soutenir la gestion des actifs institutionnels et de la liquidité, s'adapter aux grandes transactions.
Limites :
Une forte dépendance aux institutions limite la participation des utilisateurs ordinaires et des communautés décentralisées, et la composante centralisée est élevée, le pouvoir principal restant entre les mains d'un petit nombre d'institutions.
Forte dépendance à l'égard des institutions, manque de dynamisme communautaire
Son architecture dépend fortement de la participation des institutions financières traditionnelles, la crédibilité et la liquidité des actifs tokenisés proviennent principalement de l'aval de ces institutions. Bien que cela garantisse la qualité et la conformité des actifs tokenisés, cela soulève également un problème central : l'écosystème est principalement conçu pour les institutions, la participation des utilisateurs ordinaires est relativement faible. Par rapport aux projets RWA entièrement décentralisés, cela ressemble davantage à une extension du monde financier traditionnel, la circulation et le commerce des actifs tokenisés se font principalement entre institutions, l'influence des investisseurs ordinaires et des communautés décentralisées est affaiblie.
Problème de répartition du pouvoir sous un contrôle centralisé
Bien que certaines ouvertures aient été conservées, les validateurs sont sous licence, ce qui signifie que le pouvoir central est concentré entre les mains de quelques institutions. Cela contraste fortement avec certains projets RWA complètement décentralisés, qui soulignent que tout participant peut devenir un nœud clé du réseau. La conception reflète dans une certaine mesure le paysage de pouvoir de la finance traditionnelle, où la majeure partie du contrôle demeure entre les mains de quelques grandes institutions financières. Cette concentration de pouvoir pourrait susciter des conflits dans la gouvernance et la répartition des ressources à l'avenir, notamment lorsque les intérêts des détenteurs de jetons sont en désaccord avec ceux des institutions.
La vitesse d'innovation peut être limitée par la conformité et les institutions traditionnelles
Étant donné que les piliers centraux sont la conformité et la participation institutionnelle, cela peut également limiter sa vitesse d'innovation. Par rapport aux projets entièrement décentralisés, l'introduction de nouveaux produits ou technologies financières peut nécessiter des processus de conformité complexes et des approbations institutionnelles. Cela expose à un risque de réaction lente dans un domaine crypto en rapide évolution, en particulier en concurrence avec des projets DeFi plus flexibles, où son architecture axée sur la conformité et les institutions peut devenir un fardeau.
Les obstacles réels auxquels sont confrontés les projets RWA
Bien que la technologie blockchain fournisse une base technique pour la mise en chaîne des RWA, les chaînes publiques actuelles peinent encore à répondre aux besoins des finances traditionnelles en matière de trading haute fréquence, de règlement en temps réel, etc. Parallèlement, la fragmentation de l'écosystème inter-chaînes et les problèmes de sécurité aggravent encore la difficulté pour les institutions de déployer des RWA. L'application des RWA dans la finance décentralisée ( DeFi ) fait face à plusieurs obstacles concrets :
Tout d'abord, la question de la confiance et de la cohérence des données sur la chaîne d'actifs devient le défi central de l'intégration des actifs du monde réel (RWA) sur la blockchain. La clé de l'intégration des RWA sur la blockchain réside dans l'assurance que les actifs du monde réel correspondent aux données sur la chaîne. Par exemple, après la tokenisation d'une propriété, toutes les informations enregistrées sur la chaîne concernant la propriété, la valeur, etc., doivent correspondre exactement aux documents juridiques et à l'état de l'actif dans le monde réel. Cependant, cela soulève deux questions clés : d'une part, l'authenticité des données sur la chaîne, c'est-à-dire comment garantir que la source des données sur la chaîne est fiable et immuable ; d'autre part, la mise à jour synchronisée des données, c'est-à-dire comment s'assurer que les informations sur la chaîne reflètent en temps réel les changements d'état des actifs réels. Résoudre ces problèmes nécessite souvent l'introduction de tiers de confiance ou d'autorités reconnues ( telles que les gouvernements ou les organismes de certification ), mais cela entre en conflit avec la nature décentralisée de la blockchain, et la question de la confiance demeure un défi central inévitable dans l'intégration des RWA sur la blockchain.
La sécurité insuffisante du réseau est également un problème important. La sécurité des réseaux blockchain dépend généralement du mécanisme d'incitation économique des jetons locaux, mais la volatilité des RWA est généralement inférieure à celle des cryptomonnaies, surtout en période de marché baissier, ce qui peut entraîner une diminution de la sécurité du réseau. De plus, la complexité des RWA exige des normes de sécurité plus élevées, et les systèmes blockchain existants peuvent ne pas être en mesure de répondre complètement à ces exigences.
Le problème de la compatibilité entre les RWA et l'architecture DeFi n'est pas encore résolu. L'objectif initial de la conception de la DeFi est de servir les actifs natifs en cryptographie, et non les actifs de type titres traditionnels. La mise en chaîne des RWA implique des comportements financiers complexes ( tels que le fractionnement des actions et la distribution des dividendes ), ces opérations sont difficiles à gérer efficacement via les systèmes DeFi existants. Il est particulièrement important de noter que le système d'oracle présente également des lacunes évidentes en termes de réactivité et de sécurité lors du traitement de données financières traditionnelles à grande échelle.
L'augmentation de la difficulté de la mise en chaîne des RWA entraîne une dispersion de la liquidité et des problèmes de sécurité liés à la gestion d'actifs. L'émission inter-chaînes des RWA entraîne une dispersion de la liquidité, augmentant ainsi la complexité de la gestion des actifs. Bien que le mécanisme de pont inter-chaînes offre une solution, il introduit également de nouveaux risques de sécurité, tels que les attaques par double dépense et les vulnérabilités des protocoles.
Les questions de réglementation et de conformité sont le plus grand obstacle non technique à la mise en chaîne des actifs réels (RWA). De nombreuses institutions financières réglementées ne peuvent pas effectuer de transactions sur des blockchains publiques, principalement en raison de l'anonymat, du manque de cadre de conformité et des différences dans les normes réglementaires mondiales. Les exigences de conformité telles que KYC et la lutte contre le blanchiment d'argent compliquent encore davantage la mise en chaîne des RWA, ce qui, dans une certaine mesure, limite l'afflux de capitaux.
La liquidité sur le marché et les restrictions de participation des institutions limitent également le développement des RWA. Actuellement, la capitalisation boursière globale des RWA est principalement concentrée sur des actifs à faible risque ( tels que les obligations d'État et les fonds ), tandis que l'avancement de l'intégration des grandes classes d'actifs comme les actions et l'immobilier est lent. La liquidité des RWA dépend encore des protocoles natifs de la cryptographie, et le marché global est encore à un stade de développement précoce.
Enfin, le conflit entre DeFi et les mécanismes de confiance de la finance traditionnelle est également un problème que RWA sur la chaîne doit résoudre. DeFi repose sur le code et la cryptographie pour établir la confiance, tandis que la finance traditionnelle s'appuie sur des contrats légaux et des institutions centralisées. Cette différence de mécanismes de confiance conduit les institutions financières traditionnelles à adopter une attitude prudente vis-à-vis de la technologie blockchain, en particulier dans des domaines clés tels que la garde et la gestion des risques.
Bien que la technologie blockchain offre la possibilité de mettre les actifs réels (RWA) sur la chaîne, de nombreux défis subsistent dans son application pratique. Cependant, des problèmes tels que la cohérence des données, la sécurité du réseau, la compatibilité, la liquidité, la conformité, l'adéquation des modèles techniques et économiques, ainsi que les conflits de mécanismes de confiance doivent être progressivement résolus au fur et à mesure de son développement pour favoriser l'utilisation généralisée des RWA dans la DeFi.
Si les RWA réussissent, une blockchain pourrait devenir la redistribution du pouvoir entre l'ancien et le nouveau système financier de "Wall Street".
Ce chapitre, en analysant les intérêts clés de Wall Street impliqués derrière une certaine blockchain, doit sortir du phénomène de tokenisation des actifs réels et se concentrer sur la logique de fonctionnement financier et les facteurs moteurs derrière la lutte pour les intérêts. Comme mentionné précédemment, le principal défi non technique des RWA réside dans la manière de réaliser la conformité, qui doit s'appuyer sur la reconnaissance d'une organisation centralisée puissante.
La plus grande société de gestion d'actifs au monde, après avoir réussi à faire avancer le Bitcoin ETF, a participé à la construction d'investissements dans les RWA. Cela représente essentiellement une lutte précoce pour la redistribution du pouvoir entre le système financier traditionnel et les nouvelles technologies décentralisées reposant sur la blockchain. Ce combat n'est pas seulement une compétition d'innovation technologique ou financière, mais aussi une lutte pour le droit de définir les règles financières mondiales, le contrôle du capital et les mécanismes de distribution de la richesse future.
Bien que la technologie blockchain offre l'espoir de la décentralisation, face à la réalité d'un capital et d'un pouvoir hautement concentrés, Wall Street tente de contrôler cette révolution technologique, en poursuivant sa position dominante dans le système financier mondial par de nouvelles formes de manipulation de marché et de titrisation d'actifs.
Rééquilibrage du pouvoir dans le système financier mondial
Wall Street a toujours occupé une position dominante dans le système financier mondial, contrôlant les flux de capitaux, la gestion d'actifs et les points clés des services financiers. Les institutions financières traditionnelles exercent leur contrôle sur le capital mondial grâce à la monopolisation des infrastructures financières ( banques, bourses, systèmes de compensation, etc. ) Cependant, l'émergence de la technologie blockchain a rompu cette situation :
La finance décentralisée ( DeFi ) a affaibli les infrastructures financières traditionnelles contrôlées depuis longtemps par Wall Street grâce à la décentralisation. DeFi permet des fonctions clés telles que la circulation des capitaux et la gestion des actifs de fonctionner sur des plateformes décentralisées, permettant aux utilisateurs d'effectuer des opérations de gestion d'actifs, de prêt et de trading directement sur la blockchain, sans intermédiaires tels que les banques ou les banques d'investissement. Mais cela représente une menace énorme pour Wall Street, ce transfert de pouvoir signifie que Wall Street pourrait perdre son contrôle sur le système financier mondial.
Tokenisation des actifs : qui peut contrôler les nouvelles infrastructures financières
La tokenisation des RWA promue par certaines plateformes blockchain vise à renforcer la liquidité des actifs, mais elle cache une lutte pour le contrôle des nouvelles infrastructures financières. Les réseaux blockchain sont des candidats pour la nouvelle génération d'infrastructures financières mondiales. Celui qui pourra dominer cette infrastructure sera en mesure de jouer un rôle prépondérant dans l'avenir des actifs du monde réel liés à la blockchain.
Les intérêts de Wall Street se manifestent par leur intention de contrôler ces réseaux décentralisés. Ils peuvent ne pas nier directement la blockchain, mais plutôt contrôler ces nouvelles plateformes blockchain émergentes par le biais d'investissements, d'acquisitions ou de collaborations, rétablissant ainsi la concentration du capital. Bien que la blockchain vise à être décentralisée, une grande partie du capital et de la liquidité peut encore être facilement concentrée entre les mains de quelques grandes institutions financières ou fonds spéculatifs. Cela conduit finalement à ce que des ressources clés sur les plateformes blockchain, telles que la liquidité (, le droit de gouvernance des protocoles, etc., ) reviennent toujours entre les mains de quelques acteurs, rendant le marché des actifs décentralisés entièrement dépendant des puissantes forces centralisées.
Arbitrage réglementaire et pouvoir extrajudiciaire
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BoredWatcher
· Il y a 9h
Vraiment, les pigeons peuvent être pris pour des idiots ailleurs.
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fren.eth
· Il y a 9h
off-chain finance est l'avenir, peu importe comment le traditionnel joue, cela n'a pas de sens.
RWA peut-elle devenir un champ de lutte pour la redistribution du pouvoir entre les anciennes et les nouvelles forces financières ?
RWA peut-il devenir le prochain tournant du marché?
Le lancement de l'ETF Bitcoin au comptant marque un nouveau tournant dans le développement du domaine de la cryptographie. Les politiques de l'administration Trump ont jeté les bases de ce domaine, tandis que l'entrée de géants financiers traditionnels comme BlackRock a encore accéléré le développement de la RWA( des actifs du monde réel). De plus en plus d'institutions financières commencent à explorer comment permettre le trading et la gestion d'actifs traditionnels tels que les actions et les obligations grâce à la technologie blockchain, cette tendance est en train de redéfinir le paysage du marché financier.
Récemment, une série d'initiatives lancées par une entreprise de technologie financière, y compris une plateforme de marché mondial et une chaîne publique, marque le fait que le domaine des RWA est en train de devenir progressivement mainstream. Cette transformation a également déclenché une nouvelle ronde de jeux sur Wall Street, modifiant discrètement les règles du jeu sur le marché des cryptomonnaies et la finance traditionnelle.
Différences et points communs des projets dans le domaine des RWA
s'appuyant sur des projets représentatifs de grandes sociétés de gestion d'actifs
Récemment, une certaine entreprise de technologie financière a multiplié les actions. Le 5 février, elle a lancé une plateforme de marché mondial, principalement pour fournir des services d'intégration blockchain pour les actions, les obligations et les ETF. Elle a ensuite annoncé un nouveau projet de chaîne publique Layer 1, dont l'objectif est de créer une infrastructure financière plus robuste et de promouvoir la tokenisation des RWA.
Cette blockchain est l'infrastructure de la plateforme de marché mondial, axée sur la combinaison de la tokenisation des RWA et de la blockchain. Elle permet aux investisseurs du monde entier d'accéder en chaîne aux titres cotés aux États-Unis via la plateforme blockchain, brisant les limitations géographiques et offrant un service de trading ininterrompu 24/7.
Cette blockchain publique a lancé une solution intégrant la conformité de niveau institutionnel dans l'architecture de la blockchain, en essayant, par des moyens innovants tels que le mécanisme de validation des nœuds autorisés et le protocole natif de cross-chain, de surmonter les points douloureux existants de l'intégration des RWA. En utilisant des actifs financiers traditionnels comme garantie, elle assure la sécurité du réseau et permet l'interopérabilité avec les systèmes de règlement traditionnels, facilitant ainsi la liquidité entre la chaîne et hors chaîne.
compétitivité et limites dans les projets du même secteur
Cela est à la fois lié à son architecture unique et à ses puissantes ressources institutionnelles, et reflète également le jeu de pouvoir et d'intérêts entre la blockchain et la finance traditionnelle.
Compétitivité:
En collaborant avec des institutions financières de premier plan, une infrastructure financière blockchain a été construite pour soutenir la tokenisation à grande échelle des actifs du monde réel, garantissant un équilibre entre conformité et décentralisation.
La tokenisation des RWA et leur transfert libre : en associant des actifs tels que des actions, des obligations, des ETF à un ratio de 1:1 avec des jetons, les investisseurs peuvent transférer librement ces actifs tokenisés en dehors des États-Unis et les intégrer dans la DeFi pour participer à des activités financières telles que le prêt et le rendement.
Combinaison d'ouverture et de conformité : combine l'ouverture de la blockchain publique avec la conformité de la chaîne autorisée. Les validateurs sont soumis à un examen de permis pour garantir la conformité, tandis que tout développeur et utilisateur peut émettre des tokens et développer des applications sur cette chaîne, assurant ainsi la vitalité de l'innovation.
Participation des institutions et construction de l'écosystème : l'équipe de consultants en conception comprend plusieurs institutions financières renommées, stimulant leur application de niveau institutionnel dans les domaines de la finance traditionnelle et de la DeFi.
Mécanisme d'oracle et sécurité des données : le système oracle intégré peut garantir l'exactitude et la temporalité des données on-chain, réduisant ainsi le risque de manipulation des données. Cette conception renforce la crédibilité des données clés telles que les prix des actifs, les taux d'intérêt et les indices de marché.
Fonctionnalité inter-chaînes et garantie de sécurité : réaliser le transfert d'actifs inter-chaînes via un pont inter-chaînes, fournir une garantie de sécurité pour le réseau de validation décentralisé, et soutenir la gestion des actifs institutionnels et de la liquidité, s'adapter aux grandes transactions.
Limites :
Une forte dépendance aux institutions limite la participation des utilisateurs ordinaires et des communautés décentralisées, et la composante centralisée est élevée, le pouvoir principal restant entre les mains d'un petit nombre d'institutions.
Forte dépendance à l'égard des institutions, manque de dynamisme communautaire
Son architecture dépend fortement de la participation des institutions financières traditionnelles, la crédibilité et la liquidité des actifs tokenisés proviennent principalement de l'aval de ces institutions. Bien que cela garantisse la qualité et la conformité des actifs tokenisés, cela soulève également un problème central : l'écosystème est principalement conçu pour les institutions, la participation des utilisateurs ordinaires est relativement faible. Par rapport aux projets RWA entièrement décentralisés, cela ressemble davantage à une extension du monde financier traditionnel, la circulation et le commerce des actifs tokenisés se font principalement entre institutions, l'influence des investisseurs ordinaires et des communautés décentralisées est affaiblie.
Problème de répartition du pouvoir sous un contrôle centralisé
Bien que certaines ouvertures aient été conservées, les validateurs sont sous licence, ce qui signifie que le pouvoir central est concentré entre les mains de quelques institutions. Cela contraste fortement avec certains projets RWA complètement décentralisés, qui soulignent que tout participant peut devenir un nœud clé du réseau. La conception reflète dans une certaine mesure le paysage de pouvoir de la finance traditionnelle, où la majeure partie du contrôle demeure entre les mains de quelques grandes institutions financières. Cette concentration de pouvoir pourrait susciter des conflits dans la gouvernance et la répartition des ressources à l'avenir, notamment lorsque les intérêts des détenteurs de jetons sont en désaccord avec ceux des institutions.
La vitesse d'innovation peut être limitée par la conformité et les institutions traditionnelles
Étant donné que les piliers centraux sont la conformité et la participation institutionnelle, cela peut également limiter sa vitesse d'innovation. Par rapport aux projets entièrement décentralisés, l'introduction de nouveaux produits ou technologies financières peut nécessiter des processus de conformité complexes et des approbations institutionnelles. Cela expose à un risque de réaction lente dans un domaine crypto en rapide évolution, en particulier en concurrence avec des projets DeFi plus flexibles, où son architecture axée sur la conformité et les institutions peut devenir un fardeau.
Les obstacles réels auxquels sont confrontés les projets RWA
Bien que la technologie blockchain fournisse une base technique pour la mise en chaîne des RWA, les chaînes publiques actuelles peinent encore à répondre aux besoins des finances traditionnelles en matière de trading haute fréquence, de règlement en temps réel, etc. Parallèlement, la fragmentation de l'écosystème inter-chaînes et les problèmes de sécurité aggravent encore la difficulté pour les institutions de déployer des RWA. L'application des RWA dans la finance décentralisée ( DeFi ) fait face à plusieurs obstacles concrets :
Tout d'abord, la question de la confiance et de la cohérence des données sur la chaîne d'actifs devient le défi central de l'intégration des actifs du monde réel (RWA) sur la blockchain. La clé de l'intégration des RWA sur la blockchain réside dans l'assurance que les actifs du monde réel correspondent aux données sur la chaîne. Par exemple, après la tokenisation d'une propriété, toutes les informations enregistrées sur la chaîne concernant la propriété, la valeur, etc., doivent correspondre exactement aux documents juridiques et à l'état de l'actif dans le monde réel. Cependant, cela soulève deux questions clés : d'une part, l'authenticité des données sur la chaîne, c'est-à-dire comment garantir que la source des données sur la chaîne est fiable et immuable ; d'autre part, la mise à jour synchronisée des données, c'est-à-dire comment s'assurer que les informations sur la chaîne reflètent en temps réel les changements d'état des actifs réels. Résoudre ces problèmes nécessite souvent l'introduction de tiers de confiance ou d'autorités reconnues ( telles que les gouvernements ou les organismes de certification ), mais cela entre en conflit avec la nature décentralisée de la blockchain, et la question de la confiance demeure un défi central inévitable dans l'intégration des RWA sur la blockchain.
La sécurité insuffisante du réseau est également un problème important. La sécurité des réseaux blockchain dépend généralement du mécanisme d'incitation économique des jetons locaux, mais la volatilité des RWA est généralement inférieure à celle des cryptomonnaies, surtout en période de marché baissier, ce qui peut entraîner une diminution de la sécurité du réseau. De plus, la complexité des RWA exige des normes de sécurité plus élevées, et les systèmes blockchain existants peuvent ne pas être en mesure de répondre complètement à ces exigences.
Le problème de la compatibilité entre les RWA et l'architecture DeFi n'est pas encore résolu. L'objectif initial de la conception de la DeFi est de servir les actifs natifs en cryptographie, et non les actifs de type titres traditionnels. La mise en chaîne des RWA implique des comportements financiers complexes ( tels que le fractionnement des actions et la distribution des dividendes ), ces opérations sont difficiles à gérer efficacement via les systèmes DeFi existants. Il est particulièrement important de noter que le système d'oracle présente également des lacunes évidentes en termes de réactivité et de sécurité lors du traitement de données financières traditionnelles à grande échelle.
L'augmentation de la difficulté de la mise en chaîne des RWA entraîne une dispersion de la liquidité et des problèmes de sécurité liés à la gestion d'actifs. L'émission inter-chaînes des RWA entraîne une dispersion de la liquidité, augmentant ainsi la complexité de la gestion des actifs. Bien que le mécanisme de pont inter-chaînes offre une solution, il introduit également de nouveaux risques de sécurité, tels que les attaques par double dépense et les vulnérabilités des protocoles.
Les questions de réglementation et de conformité sont le plus grand obstacle non technique à la mise en chaîne des actifs réels (RWA). De nombreuses institutions financières réglementées ne peuvent pas effectuer de transactions sur des blockchains publiques, principalement en raison de l'anonymat, du manque de cadre de conformité et des différences dans les normes réglementaires mondiales. Les exigences de conformité telles que KYC et la lutte contre le blanchiment d'argent compliquent encore davantage la mise en chaîne des RWA, ce qui, dans une certaine mesure, limite l'afflux de capitaux.
La liquidité sur le marché et les restrictions de participation des institutions limitent également le développement des RWA. Actuellement, la capitalisation boursière globale des RWA est principalement concentrée sur des actifs à faible risque ( tels que les obligations d'État et les fonds ), tandis que l'avancement de l'intégration des grandes classes d'actifs comme les actions et l'immobilier est lent. La liquidité des RWA dépend encore des protocoles natifs de la cryptographie, et le marché global est encore à un stade de développement précoce.
Enfin, le conflit entre DeFi et les mécanismes de confiance de la finance traditionnelle est également un problème que RWA sur la chaîne doit résoudre. DeFi repose sur le code et la cryptographie pour établir la confiance, tandis que la finance traditionnelle s'appuie sur des contrats légaux et des institutions centralisées. Cette différence de mécanismes de confiance conduit les institutions financières traditionnelles à adopter une attitude prudente vis-à-vis de la technologie blockchain, en particulier dans des domaines clés tels que la garde et la gestion des risques.
Bien que la technologie blockchain offre la possibilité de mettre les actifs réels (RWA) sur la chaîne, de nombreux défis subsistent dans son application pratique. Cependant, des problèmes tels que la cohérence des données, la sécurité du réseau, la compatibilité, la liquidité, la conformité, l'adéquation des modèles techniques et économiques, ainsi que les conflits de mécanismes de confiance doivent être progressivement résolus au fur et à mesure de son développement pour favoriser l'utilisation généralisée des RWA dans la DeFi.
Si les RWA réussissent, une blockchain pourrait devenir la redistribution du pouvoir entre l'ancien et le nouveau système financier de "Wall Street".
Ce chapitre, en analysant les intérêts clés de Wall Street impliqués derrière une certaine blockchain, doit sortir du phénomène de tokenisation des actifs réels et se concentrer sur la logique de fonctionnement financier et les facteurs moteurs derrière la lutte pour les intérêts. Comme mentionné précédemment, le principal défi non technique des RWA réside dans la manière de réaliser la conformité, qui doit s'appuyer sur la reconnaissance d'une organisation centralisée puissante.
La plus grande société de gestion d'actifs au monde, après avoir réussi à faire avancer le Bitcoin ETF, a participé à la construction d'investissements dans les RWA. Cela représente essentiellement une lutte précoce pour la redistribution du pouvoir entre le système financier traditionnel et les nouvelles technologies décentralisées reposant sur la blockchain. Ce combat n'est pas seulement une compétition d'innovation technologique ou financière, mais aussi une lutte pour le droit de définir les règles financières mondiales, le contrôle du capital et les mécanismes de distribution de la richesse future.
Bien que la technologie blockchain offre l'espoir de la décentralisation, face à la réalité d'un capital et d'un pouvoir hautement concentrés, Wall Street tente de contrôler cette révolution technologique, en poursuivant sa position dominante dans le système financier mondial par de nouvelles formes de manipulation de marché et de titrisation d'actifs.
Rééquilibrage du pouvoir dans le système financier mondial
Wall Street a toujours occupé une position dominante dans le système financier mondial, contrôlant les flux de capitaux, la gestion d'actifs et les points clés des services financiers. Les institutions financières traditionnelles exercent leur contrôle sur le capital mondial grâce à la monopolisation des infrastructures financières ( banques, bourses, systèmes de compensation, etc. ) Cependant, l'émergence de la technologie blockchain a rompu cette situation :
La finance décentralisée ( DeFi ) a affaibli les infrastructures financières traditionnelles contrôlées depuis longtemps par Wall Street grâce à la décentralisation. DeFi permet des fonctions clés telles que la circulation des capitaux et la gestion des actifs de fonctionner sur des plateformes décentralisées, permettant aux utilisateurs d'effectuer des opérations de gestion d'actifs, de prêt et de trading directement sur la blockchain, sans intermédiaires tels que les banques ou les banques d'investissement. Mais cela représente une menace énorme pour Wall Street, ce transfert de pouvoir signifie que Wall Street pourrait perdre son contrôle sur le système financier mondial.
Tokenisation des actifs : qui peut contrôler les nouvelles infrastructures financières
La tokenisation des RWA promue par certaines plateformes blockchain vise à renforcer la liquidité des actifs, mais elle cache une lutte pour le contrôle des nouvelles infrastructures financières. Les réseaux blockchain sont des candidats pour la nouvelle génération d'infrastructures financières mondiales. Celui qui pourra dominer cette infrastructure sera en mesure de jouer un rôle prépondérant dans l'avenir des actifs du monde réel liés à la blockchain.
Les intérêts de Wall Street se manifestent par leur intention de contrôler ces réseaux décentralisés. Ils peuvent ne pas nier directement la blockchain, mais plutôt contrôler ces nouvelles plateformes blockchain émergentes par le biais d'investissements, d'acquisitions ou de collaborations, rétablissant ainsi la concentration du capital. Bien que la blockchain vise à être décentralisée, une grande partie du capital et de la liquidité peut encore être facilement concentrée entre les mains de quelques grandes institutions financières ou fonds spéculatifs. Cela conduit finalement à ce que des ressources clés sur les plateformes blockchain, telles que la liquidité (, le droit de gouvernance des protocoles, etc., ) reviennent toujours entre les mains de quelques acteurs, rendant le marché des actifs décentralisés entièrement dépendant des puissantes forces centralisées.
Arbitrage réglementaire et pouvoir extrajudiciaire