Réorganisation de l'industrie : le jeu entre TradFi et les plateformes de chiffrement
Un vétéran de la finance qui a travaillé pendant plus de dix ans dans le secteur des courtiers traditionnels tient récemment des conférences téléphoniques jusqu'à deux heures du matin. Son bureau à Pékin est situé dans une cour traditionnelle dans le district de Xicheng, où le soleil de l'après-midi éclaire en biais la cour. Il est assis à une vieille table en bois, traitant divers problèmes commerciaux. Ayant commencé sa carrière dans la finance il y a de nombreuses années, il a traversé des crises financières et a travaillé sur les marchés mondiaux. Aujourd'hui, il commence à se tourner vers le chiffrement.
TradFi porte un intérêt pour le Web3 depuis longtemps. Dès 2018, une plateforme de trading a lancé des fonctionnalités de trading de Bitcoin et d'Ethereum. Au départ, c'était juste un complément à la ligne de produits, mais quelques années plus tard, cela est devenu un point d'éclatement. Au quatrième trimestre de l'année dernière, le chiffrement a contribué à plus de 35 % du revenu net total de la plateforme, avec un volume de transactions en hausse de 455 %, entraînant une augmentation des revenus de trading de 733 % par rapport à l'année précédente, atteignant 358 millions de dollars. Au premier trimestre 2025, le chiffrement a contribué à plus de 27 % des revenus totaux, les revenus de trading ayant doublé par rapport à l'année précédente, atteignant 252 millions de dollars.
Ce qui motive ce changement, ce sont les besoins des utilisateurs, et non la technologie. La plateforme s'adapte aux habitudes de trading des utilisateurs et constate que le trading de chiffrement est devenu le moteur central de la croissance de l'entreprise. Par la suite, elle s'est progressivement transformée d'un courtier centralisé en une plateforme de trading d'actifs numériques.
Avec cet exemple, le TradFi a décidé de faire son entrée collective en 2025. Plusieurs institutions financières de renom ont annoncé successivement l'ouverture de services de trading de Bitcoin ou l'intégration de chiffrement sur leurs plateformes de trading. Ces géants du TradFi contrôlent les canaux de financement mondiaux, les réseaux de compensation et les systèmes de paiement en monnaie fiduciaire, gérant des actifs de l'ordre de plusieurs milliers de milliards de dollars.
Ils se basent sur le cadre de conformité de la TradFi pour établir progressivement leur présence dans le domaine du chiffrement. Lorsqu'une institution possède à la fois la confiance en matière de conformité, un flux d'utilisateurs et des capacités de règlement et de compensation, elle dispose de tous les éléments nécessaires pour construire un réseau de trading en chiffrement. Pendant longtemps, les plateformes de trading en chiffrement ont défini leur récit par l'ajout de jetons et contrôlé la liquidité par les dépôts, mais aujourd'hui, ce rôle d'"entrée d'actifs" est en train d'être repris par la TradFi.
Face à cette situation, les plateformes de chiffrement doivent chercher à survivre dans l'angoisse. Elles commencent à lancer des produits de jetons boursiers, utilisant des cryptomonnaies pour trader des actions, faire du levier, etc. Cette solution de mise en chaîne d'actifs traditionnels a été mise en ligne sur plusieurs plateformes, devenant une action collective de l'industrie.
Une plateforme de交易 a achevé le développement et le lancement de produits tokenisés sur le marché américain en peu de temps. Ils estiment que les avantages clés des plateformes de交易 centralisées existent toujours. Les utilisateurs réels accumulés au fil des ans, une forte liquidité et une profondeur de交易 sont des ressources difficiles à reproduire rapidement par des courtiers externes. Le lancement des tokens américains est dû à la constatation d'un besoin clair.
Cependant, ces nouvelles fonctionnalités ressemblent davantage à une défense passive. Lorsque les plateformes de trading ne détiennent plus le contrôle sur les "entrées d'actifs", elles commencent à essayer de donner l'impression qu'elles sont encore connectées au monde entier. Les échanges de crypto-monnaies sont devenus le geste défensif le plus courant à ce stade.
Au cours de cette période, presque toutes les plateformes de chiffrement ont parlé de conformité. Chacune s'efforce d'obtenir une licence, d'ajuster sa structure commerciale et d'introduire des cadres ayant un passé dans le TradFi, essayant de prouver qu'elle a déjà émergé de l'ère primitive. Mais aux yeux des professionnels du TradFi, cette compréhension de la conformité reste encore trop superficielle.
Le système financier traditionnel est basé sur une chaîne de responsabilités et un cercle de confiance, mettant l'accent sur une structure client pénétrable, le contrôle des risques, la capacité d'audit et l'interprétabilité des chemins de financement. En revanche, les plateformes de chiffrement ont souvent émergé dans les failles institutionnelles, s'appuyant au début sur des zones floues pour maintenir des profits et une croissance élevés, mais ayant rarement la capacité de construire ces bases de conformité.
Certaines plateformes apportent effectivement des ajustements, introduisant des audits de conformité et établissant des structures de fiducie à l'étranger, tout en scindant leurs activités. Cependant, de nombreux régulateurs dans le monde ne sont pas convaincus. En surface, ils se montrent coopératifs en discutant des processus, mais en réalité, ils n'ont jamais eu l'intention de considérer les plateformes de chiffrement comme une partie intégrante du système financier formel.
Cependant, toutes les plateformes de trading ne font pas que du semblant. Certaines plateformes ont réussi à obtenir la licence MiCA en Europe et ont établi leur siège européen à Vienne. Ils estiment que les régulateurs commencent à réellement comprendre la logique commerciale et la structure technique de ce secteur, et que les bases de la coopération deviennent plus solides.
Mais malgré cela, de tels cas restent rares. Pour la plupart des plateformes, elles n'ont ni licence, ni réseau, ni crédibilité au sein du système financier traditionnel, et elles perdent également le bonus de forte croissance apporté par le vide institutionnel d'origine.
À la périphérie de ce nouvel ordre, les plateformes de chiffrement ne sont peut-être plus le rôle le plus central dans ce monde. Des systèmes plus complexes et des capitaux plus importants remplacent progressivement le récit et la structure originaux. Leur manière d'expression change, le rythme de leur voix change, et le contexte dans lequel ils souhaitent s'intégrer évolue.
Certaines changements sont des choix proactifs, d'autres sont des acceptations passives, mais la plupart du temps, ils essaient simplement de conserver une certaine visibilité sans être éliminés par le temps. Cependant, tout le monde n'est pas pessimiste. Certains pensent que le chiffrement a un impact plus important sur le TradFi que l'inverse sur les plateformes de trading de chiffrement.
Beaucoup de questions n'auront pas de réponses claires. Par exemple, la réglementation va-t-elle réellement libérer ces plateformes de chiffrement, et le TradFi est-il vraiment prêt à co-construire plutôt qu'à remplacer ? Chacun fait face à la partie de travail qu'il doit accomplir, tout en maintenant le statu quo et en attendant une opportunité de reprendre l'initiative. Une vague de remaniement de l'industrie est en train de se préparer.
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PrivateKeyParanoia
· Il y a 19h
Pas étonnant que ce soit un vieux pigeon, il est toujours là, solide.
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SchrodingerWallet
· Il y a 19h
TradFi ne sert à rien non plus, ne touchez pas si vous ne comprenez pas.
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BagHolderTillRetire
· Il y a 19h
C'est vraiment bon, même les vieux courtiers commencent à s'impliquer dans le Web3, n'est-ce pas ?
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MetaMaskVictim
· Il y a 19h
Le loup est de retour, c'est juste une autre façon de se faire prendre pour des cons.
TradFi entre dans le Web3 transformation des plateformes de chiffrement pour la survie
Réorganisation de l'industrie : le jeu entre TradFi et les plateformes de chiffrement
Un vétéran de la finance qui a travaillé pendant plus de dix ans dans le secteur des courtiers traditionnels tient récemment des conférences téléphoniques jusqu'à deux heures du matin. Son bureau à Pékin est situé dans une cour traditionnelle dans le district de Xicheng, où le soleil de l'après-midi éclaire en biais la cour. Il est assis à une vieille table en bois, traitant divers problèmes commerciaux. Ayant commencé sa carrière dans la finance il y a de nombreuses années, il a traversé des crises financières et a travaillé sur les marchés mondiaux. Aujourd'hui, il commence à se tourner vers le chiffrement.
TradFi porte un intérêt pour le Web3 depuis longtemps. Dès 2018, une plateforme de trading a lancé des fonctionnalités de trading de Bitcoin et d'Ethereum. Au départ, c'était juste un complément à la ligne de produits, mais quelques années plus tard, cela est devenu un point d'éclatement. Au quatrième trimestre de l'année dernière, le chiffrement a contribué à plus de 35 % du revenu net total de la plateforme, avec un volume de transactions en hausse de 455 %, entraînant une augmentation des revenus de trading de 733 % par rapport à l'année précédente, atteignant 358 millions de dollars. Au premier trimestre 2025, le chiffrement a contribué à plus de 27 % des revenus totaux, les revenus de trading ayant doublé par rapport à l'année précédente, atteignant 252 millions de dollars.
Ce qui motive ce changement, ce sont les besoins des utilisateurs, et non la technologie. La plateforme s'adapte aux habitudes de trading des utilisateurs et constate que le trading de chiffrement est devenu le moteur central de la croissance de l'entreprise. Par la suite, elle s'est progressivement transformée d'un courtier centralisé en une plateforme de trading d'actifs numériques.
Avec cet exemple, le TradFi a décidé de faire son entrée collective en 2025. Plusieurs institutions financières de renom ont annoncé successivement l'ouverture de services de trading de Bitcoin ou l'intégration de chiffrement sur leurs plateformes de trading. Ces géants du TradFi contrôlent les canaux de financement mondiaux, les réseaux de compensation et les systèmes de paiement en monnaie fiduciaire, gérant des actifs de l'ordre de plusieurs milliers de milliards de dollars.
Ils se basent sur le cadre de conformité de la TradFi pour établir progressivement leur présence dans le domaine du chiffrement. Lorsqu'une institution possède à la fois la confiance en matière de conformité, un flux d'utilisateurs et des capacités de règlement et de compensation, elle dispose de tous les éléments nécessaires pour construire un réseau de trading en chiffrement. Pendant longtemps, les plateformes de trading en chiffrement ont défini leur récit par l'ajout de jetons et contrôlé la liquidité par les dépôts, mais aujourd'hui, ce rôle d'"entrée d'actifs" est en train d'être repris par la TradFi.
Face à cette situation, les plateformes de chiffrement doivent chercher à survivre dans l'angoisse. Elles commencent à lancer des produits de jetons boursiers, utilisant des cryptomonnaies pour trader des actions, faire du levier, etc. Cette solution de mise en chaîne d'actifs traditionnels a été mise en ligne sur plusieurs plateformes, devenant une action collective de l'industrie.
Une plateforme de交易 a achevé le développement et le lancement de produits tokenisés sur le marché américain en peu de temps. Ils estiment que les avantages clés des plateformes de交易 centralisées existent toujours. Les utilisateurs réels accumulés au fil des ans, une forte liquidité et une profondeur de交易 sont des ressources difficiles à reproduire rapidement par des courtiers externes. Le lancement des tokens américains est dû à la constatation d'un besoin clair.
Cependant, ces nouvelles fonctionnalités ressemblent davantage à une défense passive. Lorsque les plateformes de trading ne détiennent plus le contrôle sur les "entrées d'actifs", elles commencent à essayer de donner l'impression qu'elles sont encore connectées au monde entier. Les échanges de crypto-monnaies sont devenus le geste défensif le plus courant à ce stade.
Au cours de cette période, presque toutes les plateformes de chiffrement ont parlé de conformité. Chacune s'efforce d'obtenir une licence, d'ajuster sa structure commerciale et d'introduire des cadres ayant un passé dans le TradFi, essayant de prouver qu'elle a déjà émergé de l'ère primitive. Mais aux yeux des professionnels du TradFi, cette compréhension de la conformité reste encore trop superficielle.
Le système financier traditionnel est basé sur une chaîne de responsabilités et un cercle de confiance, mettant l'accent sur une structure client pénétrable, le contrôle des risques, la capacité d'audit et l'interprétabilité des chemins de financement. En revanche, les plateformes de chiffrement ont souvent émergé dans les failles institutionnelles, s'appuyant au début sur des zones floues pour maintenir des profits et une croissance élevés, mais ayant rarement la capacité de construire ces bases de conformité.
Certaines plateformes apportent effectivement des ajustements, introduisant des audits de conformité et établissant des structures de fiducie à l'étranger, tout en scindant leurs activités. Cependant, de nombreux régulateurs dans le monde ne sont pas convaincus. En surface, ils se montrent coopératifs en discutant des processus, mais en réalité, ils n'ont jamais eu l'intention de considérer les plateformes de chiffrement comme une partie intégrante du système financier formel.
Cependant, toutes les plateformes de trading ne font pas que du semblant. Certaines plateformes ont réussi à obtenir la licence MiCA en Europe et ont établi leur siège européen à Vienne. Ils estiment que les régulateurs commencent à réellement comprendre la logique commerciale et la structure technique de ce secteur, et que les bases de la coopération deviennent plus solides.
Mais malgré cela, de tels cas restent rares. Pour la plupart des plateformes, elles n'ont ni licence, ni réseau, ni crédibilité au sein du système financier traditionnel, et elles perdent également le bonus de forte croissance apporté par le vide institutionnel d'origine.
À la périphérie de ce nouvel ordre, les plateformes de chiffrement ne sont peut-être plus le rôle le plus central dans ce monde. Des systèmes plus complexes et des capitaux plus importants remplacent progressivement le récit et la structure originaux. Leur manière d'expression change, le rythme de leur voix change, et le contexte dans lequel ils souhaitent s'intégrer évolue.
Certaines changements sont des choix proactifs, d'autres sont des acceptations passives, mais la plupart du temps, ils essaient simplement de conserver une certaine visibilité sans être éliminés par le temps. Cependant, tout le monde n'est pas pessimiste. Certains pensent que le chiffrement a un impact plus important sur le TradFi que l'inverse sur les plateformes de trading de chiffrement.
Beaucoup de questions n'auront pas de réponses claires. Par exemple, la réglementation va-t-elle réellement libérer ces plateformes de chiffrement, et le TradFi est-il vraiment prêt à co-construire plutôt qu'à remplacer ? Chacun fait face à la partie de travail qu'il doit accomplir, tout en maintenant le statu quo et en attendant une opportunité de reprendre l'initiative. Une vague de remaniement de l'industrie est en train de se préparer.