Analyse de la configuration future du marché des stablecoins

Le marché des stablecoins pourrait présenter un paysage concurrentiel diversifié à l'avenir. Bien que USDT et USDC continueront à dominer leurs domaines respectifs, de nombreux stablecoins de taille moyenne et petite apparaîtront sur le marché, principalement répartis en deux catégories : les stablecoins conformes émis par des entreprises traditionnelles et les stablecoins décentralisés lancés par des entreprises Web3.

Perspectives des stablecoins conformes émis par des entreprises traditionnelles

Ces stablecoins devraient occuper une position dominante dans certaines régions et scénarios. Par exemple, un stablecoin en dollars de Hong Kong pourrait apparaître à Hong Kong, et des stablecoins spécifiques à certaines plateformes pourraient émerger dans le domaine du commerce électronique. Ces stablecoins peuvent mieux s'intégrer à l'écosystème des entreprises locales ou à des scénarios commerciaux spécifiques, comblant le vide du marché que les stablecoins grand public ont du mal à atteindre.

D'un point de vue politique, les pays pourraient promouvoir le développement de stablecoins en monnaie locale pour prévenir l'évasion des capitaux et l'effet d'aspiration du dollar, afin de garder les fonds en circulation dans leur propre système financier.

Ces stratégies de survie des stablecoins de petite et moyenne taille peuvent inclure :

1. Se concentrer sur les cryptomonnaies et les paires de trading de niche, fortement liées à des scénarios d'affaires spécifiques.
2. Approfondir le marché de certains pays ou régions, conquérir des segments de niche

Grâce à ces stratégies, même sous la pression des grandes stablecoins, les stablecoins de taille intermédiaire et petite ont encore de l'espace pour survivre.

Perspectives de développement des stablecoins décentralisés

Actuellement, les projets de réglementation sur les stablecoins aux États-Unis et à Hong Kong interdisent le paiement d'intérêts aux utilisateurs, afin d'éviter la concurrence avec les dépôts bancaires. Cependant, le marché a toujours une forte demande pour les "stablecoins générateurs d'intérêts", en particulier les entreprises et les gros investisseurs qui souhaitent obtenir des rendements stables tout en garantissant la sécurité.

Les stablecoins décentralisés lancés par des entreprises Web3 pourraient contourner ces restrictions dans une certaine mesure, en emballant des produits d'investissement CeFi et DeFi en tant que stablecoins, offrant aux utilisateurs des rendements stables voire élevés.

Un exemple typique est le "stablecoin à stratégie neutre" qui a émergé dans ce cycle de marché. Ces projets utilisent des contrats perpétuels pour couvrir les risques, réalisant une stabilité de valeur tout en distribuant les revenus des frais de financement aux utilisateurs. Tant qu'ils peuvent garantir la sécurité et offrir des rendements stables, ces stablecoins décentralisés auront une forte attractivité.

Marché des stablecoins : structure globale

La structure du marché des stablecoins peut être comparée à un iceberg :

• La partie de l'iceberg qui émerge de l'eau représente les stablecoins conformes, principalement USDC, mais inclut également de nombreux stablecoins conformes régionaux.
• La majeure partie sous-marine est constituée de stablecoins offshores, dominés par l'USDT.
• À un niveau plus profond, il existe des domaines que l'USDC et l'USDT ont du mal à atteindre, où il y aura de nombreux scénarios de stablecoin segmentés et de stablecoin de rendement décentralisé.

Cette structure multiscalaire et diversifiée apportera plus de dynamisme et d'innovation au marché des stablecoins.