Réévaluer les opportunités de l'écosystème Ethereum
Bien que les fonds du marché soient actuellement principalement concentrés sur le Bitcoin et l'écosystème Solana, l'écosystème Ethereum semble légèrement calme. Cependant, avec le lancement officiel d'Eigenlayer qui devrait améliorer le taux d'intérêt de base de l'écosystème Ethereum, les fonds pourraient très probablement revenir dans le domaine de DeFi. Comme le dit le dicton d'investissement, "Achetez quand personne ne s'y intéresse", il pourrait être un choix potentiellement rentable de se positionner dès maintenant pour l'écosystème de re-staking futur via Agilely.
Introduction
Après le passage d'Ethereum à la preuve d'enjeu, les ETH emballés émis par des protocoles de staking de base comme Lido et Rocket Pool ont apporté un taux d'intérêt sans risque de 4 % issu de la preuve d'enjeu à l'écosystème d'Ethereum. EigenLayer découple davantage la sécurité des nœuds de staking d'Ethereum du réseau, en fournissant des services à plusieurs réseaux de preuve d'enjeu via le re-staking. Bien qu'il ne soit pas encore officiellement lancé, on peut s'attendre à ce que le re-staking augmente encore le taux d'intérêt de référence de l'écosystème d'Ethereum à 6 % - 8 %. Sur cette base, en utilisant un effet de levier, les utilisateurs pourraient obtenir un rendement sans risque à long terme d'environ 10 %. Agilely est devenu le premier projet à adopter les tokens de re-staking parmi de nombreux protocoles LSDFi.
Présentation d'Agilely
Agilely est essentiellement un protocole d'émission de stablecoin $USDA. USDA est un stablecoin à rendement intégral basé sur le modèle Liquity, qui, grâce à de multiples mécanismes d'innovation, garantit que les utilisateurs peuvent obtenir des intérêts simplement en détenant, tout en veillant à ce que l'USDA soit toujours ancré à $1, réalisant ainsi la coexistence des attributs de rendement et de circulation.
Depuis l'émergence de la piste LSD cette année, les stablecoins générateurs de revenus, alliant liquidité, stabilité et rentabilité, ont rapidement séduit les participants de la DeFi. Depuis que Lybra a donné le coup d'envoi en mai, Gravita, Raft et Prisma ont suivi, avec un montant total verrouillé atteignant 400 millions de dollars, devenant une force émergente à ne pas négliger. Agilely, en s'inspirant des nombreux avantages de divers projets, non seulement conserve le plus d'innovations en matière de conception de produits, mais veille également à ce que la conception des tokens permette de capturer les revenus réels du protocole, ce qui constitue un avantage que les projets similaires ne possèdent pas.
Le modèle de stablecoin basé sur la position de dette garantie CDP( a été proposé pour la première fois par MakerDAO. Les utilisateurs sur le protocole sur-collatéralisent des actifs, qui servent de garantie pour emprunter des stablecoins émis par le protocole. Cependant, un taux de collatéral allant jusqu'à 250 % entraîne une faible efficacité du capital.
Ensuite, Liquity a proposé un modèle de stablecoin CDP plus classique, en réalisant un taux de collateralisation minimum de seulement 110 % grâce à un double ancrage dur et souple et un modèle de liquidation en trois couches, ce qui améliore considérablement l'efficacité du capital. Le stablecoin LUSD émis par Liquity a maintenu son prix ancré à 1 $ après deux ans de fluctuations du marché, prouvant pleinement la solidité de son mécanisme de conception. Agilement, Liquity adopte le mécanisme de stabilisation des prix pour garantir la stabilité du prix de l'USDA.
![Opportunité Alpha sous la narration de re-staking ? Analyse approfondie du premier protocole de dérivés de re-staking de liquidité Agilely])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-72fa9633ed86f426bf375b55f46ba93b.webp(
Revue du mécanisme de stabilité de Liquity
Avant d'introduire l'USDA, il est nécessaire de revoir le mécanisme de stabilité de Liquity, afin de mieux comprendre. Le stablecoin LUSD de Liquity est principalement conçu autour de plusieurs aspects : la réalisation de l'ancrage doux/ferme pour ancrer le prix de LUSD, le pool de stabilité - la redistribution de la dette - le mode de récupération garantissant la sécurité du protocole, et le contrôle de l'offre et de la demande par les variations des taux de création et de rachat. Ces modules interagissent ensemble pour garantir la stabilité de LUSD, en faisant le meilleur modèle de stablecoin basé sur le CDP.
) Mécanisme de stabilité des prix de Liquity
LUSD, en tant que stablecoin ancré au dollar, a la stabilité comme propriété centrale. Son mécanisme de stabilité des prix se divise en deux parties : l'ancrage rigide et l'ancrage souple. L'ancrage rigide fixe un taux de garantie minimum de 110 % pour limiter le prix à un maximum de 1,1 $. Si le prix de LUSD dépasse 1,1 $, les utilisateurs peuvent créer des LUSD en utilisant un taux de garantie de 10 % avec les Éther ###100 % de taux de garantie ( et vendre sur le marché pour réaliser un arbitrage sans risque ; en fournissant un canal de rachat/remboursement rigide, le prix est contraint à un minimum de 1. Si le prix de marché de LUSD est inférieur à 1, quiconque peut acheter LUSD sur le marché pour échanger contre de l'ETH/recuperer des garanties via le protocole Liquity pour réaliser un arbitrage sans risque. En fournissant un canal d'arbitrage ouvert, le prix de LUSD est maintenu entre [1 - taux de rachat, 1.1].
La partie d'ancrage souple comprend plusieurs aspects, tout d'abord le renforcement de la psychologie du marché à long terme dirigé par le protocole. Le système Liquity renforce la perception que 1LUSD vaut 1USD. Les utilisateurs parviendront également à un consensus de 1LUSD=1USD dans une lutte à long terme. Tant que les utilisateurs du marché forment une attente psychologique sur la fourchette de prix de LUSD, qui est [1-taux de rachat, 1.1], ils ne vont pas acheter LUSD à un prix élevé ou vendre à un prix bas ; en outre, il y a des frais d'émission uniques déterminés par un algorithme comme mécanisme de stabilisation supplémentaire. Par rapport à une augmentation des taux d'intérêt, l'augmentation du taux d'émission peut influencer de manière plus directe le nombre de LUSD nouvellement émis. Voir la section "Mécanisme de contrôle de l'offre et de la demande" ci-dessous, qui contrôle le nombre d'émission de la monnaie de base grâce à l'interaction des taux d'émission et de rachat, régulant ainsi le prix du marché de LUSD.
Il s'avère que ce mécanisme de stabilité est efficace.
) Mécanisme de liquidation de Liquity
Comme mentionné précédemment, le mécanisme de liquidation de Liquity se compose d'une ligne de défense du protocole constituée d'un pool de stabilité - redistribution des positions - mode de récupération. En temps normal, les utilisateurs en liquidation ###, c'est-à-dire ceux dont le ratio de garantie est inférieur à 110 %, sont généralement liquidés par le pool de stabilité. Mais si le pool de stabilité ne dispose pas de suffisamment de LUSD pour soutenir la liquidation, le système activera le mécanisme de redistribution des positions. Enfin, lorsque le ratio de garantie global du système tombe en dessous de 150 %, il passera en mode de récupération.
Dans ce processus de liquidation, le pool de stabilité est la première et la plus couramment utilisée des lignes de défense. La redistribution des dettes et le mode de récupération sont principalement utilisés pour la protection de la sécurité des protocoles dans des situations extrêmes.
Pool de stabilité : en tant que contrepartie de liquidation des utilisateurs au niveau du protocole. Les détenteurs de LUSD déposent des LUSD dans le pool de stabilité, et lorsqu'il y a des positions à liquider, les liquidateurs externes appellent le pool de stabilité pour effectuer la liquidation. Les liquidateurs reçoivent 0,5 % de la garantie et une subvention de gaz de 50 LUSD. Les 99,5 % restants de l'ETH appartiennent aux déposants du pool de stabilité. Théoriquement, les déposants du pool de stabilité peuvent obtenir jusqu'à 10 % de bénéfices en ETH ( lors de la liquidation juste après avoir franchi le seuil de liquidation de 110 % ), mais il convient de noter que cette opération consiste en fait à acheter de l'ETH dans une période de baisse de l'ETH, et si le prix de l'ETH continue de baisser sans retrait rapide des bénéfices, des pertes peuvent être encourues.
Réaffectation des positions : lorsque le LUSD dans le pool de stabilité est épuisé, le système réaffectera proportionnellement l'ETH en attente de liquidation et le LUSD à rembourser à toutes les positions existantes. Plus le taux de marge est élevé, plus la dette et les garanties reçues sont importantes, afin d'éviter des liquidations en chaîne dans le système. Jusqu'à présent, même lors de plusieurs fortes baisses du marché, le système n'a jamais activé la réaffectation des positions.
Mode de récupération : lorsque le taux de collatéral total du système est inférieur à 150 %, le système entre en mode de récupération, permettant de ramener rapidement le taux de collatéral global au-dessus de 150 %. Les liquidations en mode de récupération sont relativement complexes, sans entrer dans les détails. En général, les positions dont le taux de collatéral est inférieur à 150 % peuvent être liquidées, mais le protocole fixe une limite de perte maximale de 10 % pour les utilisateurs. Liquity est entré en mode de récupération lors de la forte baisse du 19 mai 2021.
( Mécanisme de contrôle de l'offre et de la demande de Liquity
En tant que stablecoin, LUSD ressemble à une monnaie traditionnelle, régulant l'offre par des opérations sur le marché monétaire. Plus précisément, l'offre et la demande de LUSD sont contrôlées en ajustant les taux de frappe et de rachat. Les taux de frappe et de rachat sont ajustés en fonction du moment et du cycle de rachat. Lorsque personne ne rachète, les taux de frappe et de rachat du système diminuent ; lorsque les comportements de rachat augmentent, le taux de rachat augmente également. Comparé aux opérations du marché monétaire traditionnel, ce mécanisme est plus défensif, se concentrant sur l'augmentation du taux de rachat pour prévenir les rachats massifs.
Liquity ne prélève qu'un frais unique de création et de rachat, calculé en fonction de la variable globale BaseRate dans le protocole. Les frais de création sont égaux à BaseRate * montant de création, les frais de rachat sont égaux à )BaseRate + 0,5 %### * valeur de rachat de l'ETH.
Lorsque aucune opération de rachat n'a lieu, le BaseRate décroît à 0 au fil du temps, avec une demi-vie de 12 heures. En cas d'opération de rachat, le BaseRate est calculé selon la formule suivante, où b(t) est le BaseRate au temps t, m est la quantité de LUSD rachetée, n est l'offre actuelle de LUSD, et α est un paramètre constant.
Dans l'ensemble, Liquity assure le bon fonctionnement du système grâce à une excellente conception des mécanismes, et les faits ont prouvé la viabilité de ce système. Depuis son lancement, Liquity a maintenu une bonne opération, et LUSD a atteint des sommets en termes de stabilité et d'efficacité du capital.
Innovation du mécanisme Agilely basé sur Liquity
( garantie
En termes de garanties, Agilely permet aux utilisateurs d'utiliser des actifs générateurs de revenus tels que l'ETH, l'ETH emballé traditionnel et le GLP comme collatéral pour frapper des USDA. À l'avenir, des jetons de re-staking seront également intégrés, transmettant leur propre taux d'intérêt à l'USDA, augmentant ainsi le taux d'intérêt de l'USDA.
) modèle de taux d'intérêt
Cette section traite principalement des frais au sein du protocole, y compris les frais de minting, de rachat et d'emprunt. Les frais de minting et de rachat sont des frais uniques, tandis que les frais d'emprunt sont des frais accumulés au fil du temps sur la dette impayée.
Frais de minting : désigne les frais uniques que les utilisateurs doivent payer lors de la création de stablecoins dans le protocole. Agilement, nous avons choisi d'utiliser le modèle BaseRate de Liquity et de le modifier. Dans la partie où le BaseRate diminue avec le temps, un facteur de déclin a été ajouté, et un facteur de déclin différent a été déterminé pour chaque instance.
Frais de rachat : désigne les frais que l'utilisateur doit payer pour récupérer ses garanties lors du remboursement d'un prêt, généralement supérieurs aux frais de minting. Les frais de rachat d'Agilely sont de BaseRate + 0,5 %.
Frais d'emprunt : désigne les frais accumulés dans le temps par l'utilisateur pour des dettes non remboursées, certains protocoles incitant les utilisateurs à choisir de ne pas facturer cette partie des frais pour des emprunts à long terme, Agilely a innové en concevant l'ADI###, l'Intérêt Dynamique Agile###, pour réguler la masse monétaire.
( mécanisme de stabilité
Cette section traite principalement du mécanisme de stabilité d'Agilely en tant que stablecoin, qui se divise principalement en ancrage dur et ancrage souple.
Ancrage solide : Fournir un taux de collatéral minimum de 110 % sur les garanties ETH pour garantir un plafond de prix, et offrir un canal de rachat pour garantir un plancher de prix.
Ancrage souple : En plus de s'appuyer sur les jeux psychologiques de marché à long terme apportés par le protocole pour atteindre le consensus 1USDA=1USD, Agilely intègre également ADI)Agilely Dynamic Interest### pour réguler l'émission de marché de l'USDA et contrôler les prix de manière macroéconomique.
( mécanisme de règlement
En ce qui concerne le mécanisme de liquidation, nous prenons comme référence le mécanisme de liquidation en trois niveaux de Liquity ) piscine de stabilité - redistribution des positions - mode de récupération ### et résumons les améliorations d'Agilely.
Agilely, tout en garantissant la sécurité du système, est plus équitable, l'interface de liquidation est placée à l'avant pour abaisser le seuil d'entrée, permettant à plus de personnes de participer, contrairement à certains projets qui nécessitent des robots professionnels pour participer à la liquidation. De plus, Agilely optimise le pool de stabilité conventionnel en un pool de stabilité intelligent, les USDA investis par les utilisateurs seront placés dans le pool de stabilité le plus susceptible de subir une liquidation, avec les collatéraux ayant le plus grand potentiel de déficit de fonds de liquidation.
( PSM
En plus des revenus de staking d'Ethereum, Agilely s'efforce également de capter les revenus des actifs réels )RWA### afin de diversifier les revenus du protocole. En augmentant les taux d'intérêt grâce à la mise en place d'un module PSM, cela permet d'attirer des DAI, et les DAI collectés sont combinés avec MakerDAO, permettant au protocole d'accéder aux revenus des obligations d'État de MakerDAO.
Flux de valeur au sein du protocole
Le protocole Agilely génère plusieurs sources de revenus, y compris les frais de minting/redeeming et de prêt, les frais de transaction du PSM, les frais supplémentaires de la pool de stabilité, les revenus des garanties ainsi que les revenus des RWA dans le PSM. Ces revenus seront distribués de trois manières suivantes:
ABI(Agilely Benchmark Interest)flux vers les détenteurs de USDA, LP(piscine USDA-ETH sur Uniswap et
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
8 J'aime
Récompense
8
4
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
ShadowStaker
· Il y a 8h
meh, un autre rendement de 4 %... réveille-moi quand nous aurons résolu le problème de l'attrition des validateurs
Voir l'originalRépondre0
FarmToRiches
· Il y a 8h
Tous ceux qui courent vite se sont fait tirer par les singes ? Il y a encore de l'espoir pour l'eth cette fois.
Voir l'originalRépondre0
Degentleman
· Il y a 8h
eth le dieu éternel
Voir l'originalRépondre0
ILCollector
· Il y a 9h
La tendance moyenne est-elle sur l'eth ? Qui y croit encore maintenant ?
L'écosystème Ethereum se prépare à décoller. Un positionnement agile pour le nouveau staking pourrait devenir une opportunité de rendement potentiel.
Réévaluer les opportunités de l'écosystème Ethereum
Bien que les fonds du marché soient actuellement principalement concentrés sur le Bitcoin et l'écosystème Solana, l'écosystème Ethereum semble légèrement calme. Cependant, avec le lancement officiel d'Eigenlayer qui devrait améliorer le taux d'intérêt de base de l'écosystème Ethereum, les fonds pourraient très probablement revenir dans le domaine de DeFi. Comme le dit le dicton d'investissement, "Achetez quand personne ne s'y intéresse", il pourrait être un choix potentiellement rentable de se positionner dès maintenant pour l'écosystème de re-staking futur via Agilely.
Introduction
Après le passage d'Ethereum à la preuve d'enjeu, les ETH emballés émis par des protocoles de staking de base comme Lido et Rocket Pool ont apporté un taux d'intérêt sans risque de 4 % issu de la preuve d'enjeu à l'écosystème d'Ethereum. EigenLayer découple davantage la sécurité des nœuds de staking d'Ethereum du réseau, en fournissant des services à plusieurs réseaux de preuve d'enjeu via le re-staking. Bien qu'il ne soit pas encore officiellement lancé, on peut s'attendre à ce que le re-staking augmente encore le taux d'intérêt de référence de l'écosystème d'Ethereum à 6 % - 8 %. Sur cette base, en utilisant un effet de levier, les utilisateurs pourraient obtenir un rendement sans risque à long terme d'environ 10 %. Agilely est devenu le premier projet à adopter les tokens de re-staking parmi de nombreux protocoles LSDFi.
Présentation d'Agilely
Agilely est essentiellement un protocole d'émission de stablecoin $USDA. USDA est un stablecoin à rendement intégral basé sur le modèle Liquity, qui, grâce à de multiples mécanismes d'innovation, garantit que les utilisateurs peuvent obtenir des intérêts simplement en détenant, tout en veillant à ce que l'USDA soit toujours ancré à $1, réalisant ainsi la coexistence des attributs de rendement et de circulation.
Depuis l'émergence de la piste LSD cette année, les stablecoins générateurs de revenus, alliant liquidité, stabilité et rentabilité, ont rapidement séduit les participants de la DeFi. Depuis que Lybra a donné le coup d'envoi en mai, Gravita, Raft et Prisma ont suivi, avec un montant total verrouillé atteignant 400 millions de dollars, devenant une force émergente à ne pas négliger. Agilely, en s'inspirant des nombreux avantages de divers projets, non seulement conserve le plus d'innovations en matière de conception de produits, mais veille également à ce que la conception des tokens permette de capturer les revenus réels du protocole, ce qui constitue un avantage que les projets similaires ne possèdent pas.
Le modèle de stablecoin basé sur la position de dette garantie CDP( a été proposé pour la première fois par MakerDAO. Les utilisateurs sur le protocole sur-collatéralisent des actifs, qui servent de garantie pour emprunter des stablecoins émis par le protocole. Cependant, un taux de collatéral allant jusqu'à 250 % entraîne une faible efficacité du capital.
Ensuite, Liquity a proposé un modèle de stablecoin CDP plus classique, en réalisant un taux de collateralisation minimum de seulement 110 % grâce à un double ancrage dur et souple et un modèle de liquidation en trois couches, ce qui améliore considérablement l'efficacité du capital. Le stablecoin LUSD émis par Liquity a maintenu son prix ancré à 1 $ après deux ans de fluctuations du marché, prouvant pleinement la solidité de son mécanisme de conception. Agilement, Liquity adopte le mécanisme de stabilisation des prix pour garantir la stabilité du prix de l'USDA.
![Opportunité Alpha sous la narration de re-staking ? Analyse approfondie du premier protocole de dérivés de re-staking de liquidité Agilely])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-72fa9633ed86f426bf375b55f46ba93b.webp(
Revue du mécanisme de stabilité de Liquity
Avant d'introduire l'USDA, il est nécessaire de revoir le mécanisme de stabilité de Liquity, afin de mieux comprendre. Le stablecoin LUSD de Liquity est principalement conçu autour de plusieurs aspects : la réalisation de l'ancrage doux/ferme pour ancrer le prix de LUSD, le pool de stabilité - la redistribution de la dette - le mode de récupération garantissant la sécurité du protocole, et le contrôle de l'offre et de la demande par les variations des taux de création et de rachat. Ces modules interagissent ensemble pour garantir la stabilité de LUSD, en faisant le meilleur modèle de stablecoin basé sur le CDP.
) Mécanisme de stabilité des prix de Liquity
LUSD, en tant que stablecoin ancré au dollar, a la stabilité comme propriété centrale. Son mécanisme de stabilité des prix se divise en deux parties : l'ancrage rigide et l'ancrage souple. L'ancrage rigide fixe un taux de garantie minimum de 110 % pour limiter le prix à un maximum de 1,1 $. Si le prix de LUSD dépasse 1,1 $, les utilisateurs peuvent créer des LUSD en utilisant un taux de garantie de 10 % avec les Éther ###100 % de taux de garantie ( et vendre sur le marché pour réaliser un arbitrage sans risque ; en fournissant un canal de rachat/remboursement rigide, le prix est contraint à un minimum de 1. Si le prix de marché de LUSD est inférieur à 1, quiconque peut acheter LUSD sur le marché pour échanger contre de l'ETH/recuperer des garanties via le protocole Liquity pour réaliser un arbitrage sans risque. En fournissant un canal d'arbitrage ouvert, le prix de LUSD est maintenu entre [1 - taux de rachat, 1.1].
La partie d'ancrage souple comprend plusieurs aspects, tout d'abord le renforcement de la psychologie du marché à long terme dirigé par le protocole. Le système Liquity renforce la perception que 1LUSD vaut 1USD. Les utilisateurs parviendront également à un consensus de 1LUSD=1USD dans une lutte à long terme. Tant que les utilisateurs du marché forment une attente psychologique sur la fourchette de prix de LUSD, qui est [1-taux de rachat, 1.1], ils ne vont pas acheter LUSD à un prix élevé ou vendre à un prix bas ; en outre, il y a des frais d'émission uniques déterminés par un algorithme comme mécanisme de stabilisation supplémentaire. Par rapport à une augmentation des taux d'intérêt, l'augmentation du taux d'émission peut influencer de manière plus directe le nombre de LUSD nouvellement émis. Voir la section "Mécanisme de contrôle de l'offre et de la demande" ci-dessous, qui contrôle le nombre d'émission de la monnaie de base grâce à l'interaction des taux d'émission et de rachat, régulant ainsi le prix du marché de LUSD.
Il s'avère que ce mécanisme de stabilité est efficace.
) Mécanisme de liquidation de Liquity
Comme mentionné précédemment, le mécanisme de liquidation de Liquity se compose d'une ligne de défense du protocole constituée d'un pool de stabilité - redistribution des positions - mode de récupération. En temps normal, les utilisateurs en liquidation ###, c'est-à-dire ceux dont le ratio de garantie est inférieur à 110 %, sont généralement liquidés par le pool de stabilité. Mais si le pool de stabilité ne dispose pas de suffisamment de LUSD pour soutenir la liquidation, le système activera le mécanisme de redistribution des positions. Enfin, lorsque le ratio de garantie global du système tombe en dessous de 150 %, il passera en mode de récupération.
Dans ce processus de liquidation, le pool de stabilité est la première et la plus couramment utilisée des lignes de défense. La redistribution des dettes et le mode de récupération sont principalement utilisés pour la protection de la sécurité des protocoles dans des situations extrêmes.
Pool de stabilité : en tant que contrepartie de liquidation des utilisateurs au niveau du protocole. Les détenteurs de LUSD déposent des LUSD dans le pool de stabilité, et lorsqu'il y a des positions à liquider, les liquidateurs externes appellent le pool de stabilité pour effectuer la liquidation. Les liquidateurs reçoivent 0,5 % de la garantie et une subvention de gaz de 50 LUSD. Les 99,5 % restants de l'ETH appartiennent aux déposants du pool de stabilité. Théoriquement, les déposants du pool de stabilité peuvent obtenir jusqu'à 10 % de bénéfices en ETH ( lors de la liquidation juste après avoir franchi le seuil de liquidation de 110 % ), mais il convient de noter que cette opération consiste en fait à acheter de l'ETH dans une période de baisse de l'ETH, et si le prix de l'ETH continue de baisser sans retrait rapide des bénéfices, des pertes peuvent être encourues.
Réaffectation des positions : lorsque le LUSD dans le pool de stabilité est épuisé, le système réaffectera proportionnellement l'ETH en attente de liquidation et le LUSD à rembourser à toutes les positions existantes. Plus le taux de marge est élevé, plus la dette et les garanties reçues sont importantes, afin d'éviter des liquidations en chaîne dans le système. Jusqu'à présent, même lors de plusieurs fortes baisses du marché, le système n'a jamais activé la réaffectation des positions.
Mode de récupération : lorsque le taux de collatéral total du système est inférieur à 150 %, le système entre en mode de récupération, permettant de ramener rapidement le taux de collatéral global au-dessus de 150 %. Les liquidations en mode de récupération sont relativement complexes, sans entrer dans les détails. En général, les positions dont le taux de collatéral est inférieur à 150 % peuvent être liquidées, mais le protocole fixe une limite de perte maximale de 10 % pour les utilisateurs. Liquity est entré en mode de récupération lors de la forte baisse du 19 mai 2021.
( Mécanisme de contrôle de l'offre et de la demande de Liquity
En tant que stablecoin, LUSD ressemble à une monnaie traditionnelle, régulant l'offre par des opérations sur le marché monétaire. Plus précisément, l'offre et la demande de LUSD sont contrôlées en ajustant les taux de frappe et de rachat. Les taux de frappe et de rachat sont ajustés en fonction du moment et du cycle de rachat. Lorsque personne ne rachète, les taux de frappe et de rachat du système diminuent ; lorsque les comportements de rachat augmentent, le taux de rachat augmente également. Comparé aux opérations du marché monétaire traditionnel, ce mécanisme est plus défensif, se concentrant sur l'augmentation du taux de rachat pour prévenir les rachats massifs.
Liquity ne prélève qu'un frais unique de création et de rachat, calculé en fonction de la variable globale BaseRate dans le protocole. Les frais de création sont égaux à BaseRate * montant de création, les frais de rachat sont égaux à )BaseRate + 0,5 %### * valeur de rachat de l'ETH.
Lorsque aucune opération de rachat n'a lieu, le BaseRate décroît à 0 au fil du temps, avec une demi-vie de 12 heures. En cas d'opération de rachat, le BaseRate est calculé selon la formule suivante, où b(t) est le BaseRate au temps t, m est la quantité de LUSD rachetée, n est l'offre actuelle de LUSD, et α est un paramètre constant.
Dans l'ensemble, Liquity assure le bon fonctionnement du système grâce à une excellente conception des mécanismes, et les faits ont prouvé la viabilité de ce système. Depuis son lancement, Liquity a maintenu une bonne opération, et LUSD a atteint des sommets en termes de stabilité et d'efficacité du capital.
Innovation du mécanisme Agilely basé sur Liquity
( garantie
En termes de garanties, Agilely permet aux utilisateurs d'utiliser des actifs générateurs de revenus tels que l'ETH, l'ETH emballé traditionnel et le GLP comme collatéral pour frapper des USDA. À l'avenir, des jetons de re-staking seront également intégrés, transmettant leur propre taux d'intérêt à l'USDA, augmentant ainsi le taux d'intérêt de l'USDA.
) modèle de taux d'intérêt
Cette section traite principalement des frais au sein du protocole, y compris les frais de minting, de rachat et d'emprunt. Les frais de minting et de rachat sont des frais uniques, tandis que les frais d'emprunt sont des frais accumulés au fil du temps sur la dette impayée.
Frais de minting : désigne les frais uniques que les utilisateurs doivent payer lors de la création de stablecoins dans le protocole. Agilement, nous avons choisi d'utiliser le modèle BaseRate de Liquity et de le modifier. Dans la partie où le BaseRate diminue avec le temps, un facteur de déclin a été ajouté, et un facteur de déclin différent a été déterminé pour chaque instance.
Frais de rachat : désigne les frais que l'utilisateur doit payer pour récupérer ses garanties lors du remboursement d'un prêt, généralement supérieurs aux frais de minting. Les frais de rachat d'Agilely sont de BaseRate + 0,5 %.
Frais d'emprunt : désigne les frais accumulés dans le temps par l'utilisateur pour des dettes non remboursées, certains protocoles incitant les utilisateurs à choisir de ne pas facturer cette partie des frais pour des emprunts à long terme, Agilely a innové en concevant l'ADI###, l'Intérêt Dynamique Agile###, pour réguler la masse monétaire.
( mécanisme de stabilité
Cette section traite principalement du mécanisme de stabilité d'Agilely en tant que stablecoin, qui se divise principalement en ancrage dur et ancrage souple.
( mécanisme de règlement
En ce qui concerne le mécanisme de liquidation, nous prenons comme référence le mécanisme de liquidation en trois niveaux de Liquity ) piscine de stabilité - redistribution des positions - mode de récupération ### et résumons les améliorations d'Agilely.
Agilely, tout en garantissant la sécurité du système, est plus équitable, l'interface de liquidation est placée à l'avant pour abaisser le seuil d'entrée, permettant à plus de personnes de participer, contrairement à certains projets qui nécessitent des robots professionnels pour participer à la liquidation. De plus, Agilely optimise le pool de stabilité conventionnel en un pool de stabilité intelligent, les USDA investis par les utilisateurs seront placés dans le pool de stabilité le plus susceptible de subir une liquidation, avec les collatéraux ayant le plus grand potentiel de déficit de fonds de liquidation.
( PSM
En plus des revenus de staking d'Ethereum, Agilely s'efforce également de capter les revenus des actifs réels )RWA### afin de diversifier les revenus du protocole. En augmentant les taux d'intérêt grâce à la mise en place d'un module PSM, cela permet d'attirer des DAI, et les DAI collectés sont combinés avec MakerDAO, permettant au protocole d'accéder aux revenus des obligations d'État de MakerDAO.
Flux de valeur au sein du protocole
Le protocole Agilely génère plusieurs sources de revenus, y compris les frais de minting/redeeming et de prêt, les frais de transaction du PSM, les frais supplémentaires de la pool de stabilité, les revenus des garanties ainsi que les revenus des RWA dans le PSM. Ces revenus seront distribués de trois manières suivantes: