Bloomberg avertit : les actions américaines sont prises dans une prospérité irrationnelle, qu'est-ce que l'indicateur de valorisation de Greenspan révèle ?

Le marché haussier de Wall Street se poursuit, les actions américaines ont continué d'atteindre de nouveaux sommets historiques depuis l'année dernière, mais un indicateur de valorisation du marché boursier américain montre que la valorisation actuelle des actions américaines correspond exactement au niveau mentionné par l'ancien président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, en décembre 1996, lorsqu'il a parlé de la "prospérité irrationnelle", et a atteint son plus haut niveau depuis 2002, indiquant que le risque de baisse des actions américaines augmente. (Contexte : attentes limitées de baisse des taux de la Fed, pullback des actions américaines, l'entrée en fonction de Trump... Qu'en pensent les analystes de l'avenir du BTC ?) (Contexte supplémentaire : le nombre d'entreprises américaines faisant faillite atteint un nouveau record depuis la crise financière ! Wall Street : le risque de récession économique pourrait déclencher un important pullback au premier semestre des actions américaines) La méthode de valorisation d'Alan Greenspan compare le rendement des actions américaines avec le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans, le rendement étant obtenu en divisant les bénéfices par action par le prix par action, et la logique sous-jacente de cet indicateur est de mesurer si la valorisation des actions américaines est raisonnable en comparant le rendement du marché boursier avec celui des actifs sans risque, ou si elle a atteint un niveau de prospérité irrationnelle. Selon un article de Marketwatch, l'auteur de Bloomberg, John Authers, a utilisé la méthode de valorisation d'Alan Greenspan et a constaté que la valorisation actuelle des actions américaines a atteint son plus haut niveau depuis 2002, correspondant au niveau mentionné par l'ancien président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, en décembre 1996, lorsqu'il a parlé de la "prospérité irrationnelle". Cela indique que le risque de baisse des actions américaines a augmenté, le NASDAQ ayant atteint son sommet en 2000, provoquant une crise boursière après l'éclatement de la bulle Internet. Cependant, cela a pris plus de trois ans pour que l'avertissement d'Alan Greenspan se concrétise, ce qui signifie que cet indicateur peut mettre du temps à réagir. Indicateur de valorisation d'Alan Greenspan. Source : Bloomberg En outre, cet indicateur montre récemment des résultats qui ne sont pas très liés aux actions elles-mêmes, mais plutôt à la hausse fulgurante des obligations d'État américaines, la principale raison de cette hausse fulgurante étant le marché qui craint des pressions inflationnistes tenaces et s'inquiète de la perspective du second mandat de Trump. Le lauréat du prix Nobel d'économie américain, Paul Krugman, a expliqué que la hausse fulgurante des obligations d'État américaines est due au fait que le marché commence à croire que Trump mettra en œuvre des idées telles que des droits de douane élevés, des réductions d'impôts pour les entreprises et une expulsion massive des immigrants illégaux, ce qui pourrait très probablement stimuler l'inflation et contraindre la Réserve fédérale à suspendre temporairement ses baisses de taux. Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a augmenté pour le quatrième jour consécutif mercredi, atteignant 4,683 %, avec une hausse cumulée de 12 points de base sur la période. Évolution des rendements des obligations d'État américaines à 10 ans. Source : Marketwatch La fixation des prix des actions américaines est à un niveau parfait, ce qui rend les corrections plus probables Le membre du conseil de la Réserve fédérale, Lisa Cook, a également donné son avis sur les actions américaines lundi, indiquant que compte tenu des prix actuels, les marchés boursiers et les obligations d'entreprise sont exposés à un risque élevé de forte baisse, le S&P 500 étant actuellement seulement 3 % en dessous de son plus haut historique à la clôture mercredi. Peter Oppenheimer, stratège en chef des actions mondiales chez Goldman Sachs, a déclaré dans un rapport publié jeudi que, avec la hausse des rendements des obligations d'État américaines, une valorisation excessive et une incertitude accrue quant à de nouvelles baisses des taux, l'environnement de marché "parfait" actuel pourrait être difficile à maintenir : la hausse fulgurante récente des actions américaines a rendu les valorisations actuelles du marché boursier presque parfaites. Bien que nous prévoyions une augmentation globale des actions tout au long de l'année, principalement tirée par les bénéfices des entreprises, les marchés boursiers deviennent de plus en plus susceptibles de subir des corrections, surtout si les rendements des obligations d'État américaines continuent d'augmenter, ou si les données économiques et les performances des bénéfices déçoivent. Peter Oppenheimer a souligné trois facteurs qui compliquent la situation des actions américaines en 2025, notamment la hausse rapide des actions, qui reflète probablement déjà les attentes optimistes de croissance économique pour 2025, des valorisations élevées limitant les rendements futurs des actions, et une concentration de marché anormalement élevée qui accroît les risques pour les portefeuilles d'investissement. Articles connexes : Chute des prix du BTC à 96 000 dollars, la chute de 6 % de NVIDIA entraîne un effondrement des actions américaines, la Fed ne prévoit-elle de baisser les taux qu'une seule fois cette année ? Buffett accumule-t-il "frénétiquement" du cash, annonçant une crise boursière ? L'analyse des données historiques de 20 ans de Berkshire Hathaway vous donne la réponse. Avertissement de la Banque nationale : le décalage entre les actions américaines et l'économie réelle continue de se creuser, soyez prudent face à une forte chute à court terme L'article "Mise en garde de Bloomberg : le marché boursier américain tombe dans une prospérité irrationnelle, que révèle l'indicateur de valorisation d'Alan Greenspan ?" a été initialement publié sur BlockTempo, le média d'informations le plus influent sur la Blockchain.