Di bawah pemerintahan Trump, kepatuhan kripto memasuki "Zaman Penjelajahan" yang belum pernah terjadi sebelumnya. Selain stablecoin yang menjadi primadona, saya yakin CEX yang dulunya menjadi inti industri kripto juga sedang mempersiapkan diri.
Saya sebelumnya menulis tentang @star_okx yang berusaha keras untuk menginvestasikan dalam IPO, kali ini saya akan berbicara tentang Binance. Meskipun informasi tentang pengaturan pasar modal relatif sedikit, tetapi melalui analisis tindakan Binance dan cz, ada beberapa petunjuk yang bisa diikuti. Beberapa di antaranya adalah spekulasi pribadi saya, tidak pasti akurat, jika salah saya berharap @cz_binance memaklumi.
Selain melakukan ekspansi yang hampir "menguasai" di dunia cryptocurrency tradisional melalui Alpha, Binance juga dengan diam-diam sedang mendorong suatu pengaturan yang lebih ambisius di pasar modal:
Mengupgrade BNB dari "token platform bursa" menjadi aset keuangan global, dan dengan ini membangun peta kapital lintas rantai, lintas negara, dan lintas pasar.
Ini bukan hanya permainan harga koin, tetapi juga taruhan Binance pada "tatanan keuangan global baru".
Artikel ini akan menganalisis secara sistematis jalur penempatan Binance di pasar modal, dari cadangan strategis negara, penyebaran mikro strategi BNB, hingga percobaan ETF, kemungkinan IPO secara bertahap menggambarkan ambisi besarnya.
Satu, Kerjasama Tingkat Nasional: BNB sebagai percobaan aset kedaulatan
Dalam beberapa tahun terakhir, kerjasama antara Binance dan beberapa negara mulai menunjukkan karakteristik "kerjasama quasi-kedaulatan". Di antara yang dapat ditemukan termasuk interaksi @cz_binance dengan negara-negara seperti Bhutan, Kyrgyzstan, dan Pakistan. Semua ini terjadi pada tahun 2025, dan dapat dilihat bahwa ini adalah bagian dari arah strategi baru CZ.
Di antara itu, Kota Gelephu Mindfulness di Bhutan (Wilayah Administratif Khusus Baru) mengumumkan rencana untuk memasukkan Bitcoin, Ethereum (ETH), dan BNB ke dalam cadangan strategisnya, dengan tujuan meningkatkan ketahanan ekonomi dan memperluas partisipasi dalam penambangan Bitcoin.
Pada dasarnya, ini adalah upaya Binance untuk menyematkan BNB ke dalam sistem keuangan berdaulat, yang akan membangun dasar untuk identitas lintas negara dan legitimasi di masa depan. Saat ini, beberapa negara kecil mulai populer mengakui $BTC sebagai emas digital dalam cadangan nasional mereka, dan jika $BNB dapat melewati ambang "penggunaan negara", narasi asetnya akan sepenuhnya direkonstruksi.
Kedua, Penyebaran Strategi Mikro: Mesin Leveraged Narasi Finansialisasi BNB
Dalam beberapa hari terakhir, CZ menyatakan bahwa sudah ada beberapa perusahaan yang sedang mempersiapkan "strategi mikro" yang dibangun di sekitar BNB dan berencana untuk mencatatkan saham di pasar saham AS, di antaranya:
• Mantan eksekutif Coral Capital Holdings memimpin dana BNB senilai 100 juta dolar ( sekarang bernama Build & Build Corporation
• Kemarin, hotspot yang meledakkan pasar $NA Nabit secara terbuka menyatakan akan membeli 5%-10% dari total sirkulasi BNB di masa depan.
Perusahaan-perusahaan ini sedang meniru model MicroStrategy di pasar saham AS, dengan menggunakan "shell listing + aset kripto" untuk mendapatkan premi valuasi dan kemampuan pendanaan.
Tentu saja, rencana-rencana ini tidak sepenuhnya dapat dipercaya—beberapa perusahaan lebih mirip memanfaatkan strategi mikro dan narasi BNB untuk meraup pasar dan pemasaran topik.
Namun tidak dapat disangkal bahwa BNB telah mulai memiliki atribut keuangan yang dapat dikemas, diterbitkan, dan diperdagangkan di pasar modal mainstream. Ini berarti BNB sedang bergerak dari "aset fungsional di blockchain" menuju "alat investasi di luar blockchain."
Tiga, $BNB ETF sedang berlangsung: uji coba ganda dalam peralihan kepatuhan
Pada 2 April 2025, perusahaan manajemen aset VanEck mendaftarkan VanEck BNB ETF di Delaware, menjadi aplikasi ETF pertama di AS yang ditujukan untuk BNB.
Pada 2 Mei 2025, VanEck secara resmi mengajukan dokumen pendaftaran S-1 kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), secara jelas mengusulkan penerbitan VanEck BNB ETF, yang bertujuan untuk melacak harga spot BNB, menjadi ETF pertama di AS yang secara langsung memiliki BNB.
Peluang pengajuan terkait dengan pertemuan CEO VanEck, Jan van Eck, dengan @cz_binance pada konferensi Token2049 di Dubai pada April 2025, di mana CZ menyatakan bahwa keberhasilan ETF Bitcoin akan "menyebar" ke aset kripto lainnya, yang mungkin menjadi katalisator bagi VanEck untuk mempercepat pengajuan.
Tindakan ini, jika berhasil, tidak hanya berarti saluran kepatuhan terbuka, tetapi juga berarti dana pasif (seperti pensiun, dana manajemen aset) dapat secara sah mengalokasikan BNB, yang mungkin meningkatkan permintaan dan harga.
Namun, sejak awal tahun 2025, SEC telah menerima lebih dari 70 aplikasi ETF altcoin (termasuk Solana, Dogecoin, dll.), jadi keputusan akhirnya mungkin memerlukan waktu berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun.
Empat, Keraguan tentang peluncuran Binance.us
Apakah Binance akan terdaftar di bursa? Setelah OKX diumumkan akan terdaftar di bursa saham AS tahun ini, ini adalah topik yang paling diperhatikan banyak orang.
Setelah mengumpulkan informasi yang ada di internet saat ini, dapat dirasakan bahwa pemikiran CZ telah berubah.
Pada Juli 2020, CZ dengan jelas menyatakan bahwa Binance tidak memiliki rencana untuk go public, tetapi ingin menjadi lebih terdesentralisasi.
Namun, pada tahun 2021, CZ menyatakan bahwa Binance.us sedang menuju arah IPO dan berencana untuk menyelesaikan penawaran umum dalam waktu tiga tahun. Pada tahun 2022, pasar juga pernah mendengar bahwa mereka sedang mencari pendanaan dengan valuasi sebesar 4,5 miliar dolar AS.
Meskipun rencana ini terhenti karena konflik regulasi, pada Mei 2025, SEC secara resmi mencabut gugatan terhadap , membuka kembali kemungkinan untuk listing.
Dalam konteks OKX yang jelas mendorong penawaran umum di Amerika Serikat, jika penawarannya berhasil, itu akan menjadi seperti kapal pemecah es. Maka jika Binance memilih untuk mengaktifkan kembali rencana penawaran umum Binance.us, akan sangat mungkin untuk membangun kembali lanskap bursa di wilayah AS, terutama dalam lingkungan politik di bawah pemerintahan Trump, yang mungkin adalah lingkungan eksternal yang paling longgar, karena USD1 mereka adalah tangan di tangan dengan Binance.
Lima, apa hubungan listing dengan kita para pemain di dunia cryptocurrency?
Hubungannya sangat besar, dan sebenarnya sudah tercermin.
Jika Binance ingin lebih lanjut merangkul pasar modal, mereka harus menangani apakah BNB adalah sekuritas. Di artikel sebelumnya tentang OKX, saya sudah membahas bagaimana star dengan cara yang mirip dengan membatalkan kekuatan sendiri mendinginkan $OKB untuk memastikan dapat melewati Howey Test (standar penentuan sekuritas).
Dari perubahan selama setahun terakhir, dapat dilihat beberapa arah kebijakan Binance:
• Launchpad: Fitur "BNB IPO" yang dulunya memiliki sifat sekuritas telah sepenuhnya dihapus;
• Launchpool: Frekuensi hadiah jelas menurun, secara bertahap menggantikan mode "Airdrop bagi Holder" dengan "Airdrop bagi pemegang Pool";
Dibandingkan dengan OKB yang langsung "dimasukkan ke dalam istana dingin", Binance mengambil jalur penyesuaian yang lebih lembut dan terselubung. Alasan di balik ini adalah karena ukuran BNB yang besar, banyak pemegangnya, dan banyak pihak terkait dalam ekosistem, sehingga setiap penyesuaian yang agresif akan mengguncang dasar Binance.
Jadi Binance memilih pendekatan "bertahap dan lembut", secara bertahap mengurangi sifat sekuritas BNB tanpa memicu kepanikan, untuk mempersiapkan jalan bagi kepatuhan dan legalitas jangka panjang.
Tentu saja saya juga tidak berpikir bahwa $BNB akan ditinggalkan, jika tidak, kita tidak akan melihat CZ berusaha keras untuk mempromosikan BNB di mana-mana. Sepertinya mereka hanya mencari keseimbangan yang lebih masuk akal. Untuk $BNB mencapai angka empat digit, saya masih tetap optimis.
Kesimpulan: Dari token platform ke aset tingkat negara, BNB sedang membangun kembali identitas finansialnya.
Kita dapat melihat bahwa strategi Binance di pasar modal jauh lebih dari sekadar "memungut biaya koin" atau "mengambil pangsa pasar dari pesaing lain", tetapi berusaha membangun sebuah sistem tiga dimensi yang berfokus pada BNB sebagai titik jangkar utama, menghubungkan ekosistem on-chain dan modal off-chain, serta mengintegrasikan sumber daya negara dan pasar keuangan.
Penataan ini masih berlangsung, apakah BNB dapat benar-benar mewujudkan transformasi aset keuangan di masa depan, akan tergantung pada:
• Apakah ETF disetujui;
• Apakah Binance.us benar-benar memulai kembali IPO;
• Apakah BNB sepenuhnya terlepas dari keraguan "karakter sekuritas";
• Apakah pasar memberikan harga konsensus untuk "aset jangka panjang non-bitcoin".
Tetapi terlepas dari hasilnya, permainan catur modal Binance ini telah diam-diam dimulai, dan kekuatannya semakin meningkat. Kesempatan yang bisa diperhatikan:
Peluang tingkat kedua saham strategi mikro BNB selanjutnya
2、BNB ETF melalui berita baik tentang harga BNB
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Papan Catur Modal Binance: Dari Raksasa Pertukaran ke Pemain Keuangan Global
Penulis: Master Kakak Australia
Di bawah pemerintahan Trump, kepatuhan kripto memasuki "Zaman Penjelajahan" yang belum pernah terjadi sebelumnya. Selain stablecoin yang menjadi primadona, saya yakin CEX yang dulunya menjadi inti industri kripto juga sedang mempersiapkan diri.
Saya sebelumnya menulis tentang @star_okx yang berusaha keras untuk menginvestasikan dalam IPO, kali ini saya akan berbicara tentang Binance. Meskipun informasi tentang pengaturan pasar modal relatif sedikit, tetapi melalui analisis tindakan Binance dan cz, ada beberapa petunjuk yang bisa diikuti. Beberapa di antaranya adalah spekulasi pribadi saya, tidak pasti akurat, jika salah saya berharap @cz_binance memaklumi.
Selain melakukan ekspansi yang hampir "menguasai" di dunia cryptocurrency tradisional melalui Alpha, Binance juga dengan diam-diam sedang mendorong suatu pengaturan yang lebih ambisius di pasar modal:
Mengupgrade BNB dari "token platform bursa" menjadi aset keuangan global, dan dengan ini membangun peta kapital lintas rantai, lintas negara, dan lintas pasar.
Ini bukan hanya permainan harga koin, tetapi juga taruhan Binance pada "tatanan keuangan global baru".
Artikel ini akan menganalisis secara sistematis jalur penempatan Binance di pasar modal, dari cadangan strategis negara, penyebaran mikro strategi BNB, hingga percobaan ETF, kemungkinan IPO secara bertahap menggambarkan ambisi besarnya.
Satu, Kerjasama Tingkat Nasional: BNB sebagai percobaan aset kedaulatan
Dalam beberapa tahun terakhir, kerjasama antara Binance dan beberapa negara mulai menunjukkan karakteristik "kerjasama quasi-kedaulatan". Di antara yang dapat ditemukan termasuk interaksi @cz_binance dengan negara-negara seperti Bhutan, Kyrgyzstan, dan Pakistan. Semua ini terjadi pada tahun 2025, dan dapat dilihat bahwa ini adalah bagian dari arah strategi baru CZ.
Di antara itu, Kota Gelephu Mindfulness di Bhutan (Wilayah Administratif Khusus Baru) mengumumkan rencana untuk memasukkan Bitcoin, Ethereum (ETH), dan BNB ke dalam cadangan strategisnya, dengan tujuan meningkatkan ketahanan ekonomi dan memperluas partisipasi dalam penambangan Bitcoin.
Pada dasarnya, ini adalah upaya Binance untuk menyematkan BNB ke dalam sistem keuangan berdaulat, yang akan membangun dasar untuk identitas lintas negara dan legitimasi di masa depan. Saat ini, beberapa negara kecil mulai populer mengakui $BTC sebagai emas digital dalam cadangan nasional mereka, dan jika $BNB dapat melewati ambang "penggunaan negara", narasi asetnya akan sepenuhnya direkonstruksi.
Kedua, Penyebaran Strategi Mikro: Mesin Leveraged Narasi Finansialisasi BNB
Dalam beberapa hari terakhir, CZ menyatakan bahwa sudah ada beberapa perusahaan yang sedang mempersiapkan "strategi mikro" yang dibangun di sekitar BNB dan berencana untuk mencatatkan saham di pasar saham AS, di antaranya:
• Mantan eksekutif Coral Capital Holdings memimpin dana BNB senilai 100 juta dolar ( sekarang bernama Build & Build Corporation
• Kemarin, hotspot yang meledakkan pasar $NA Nabit secara terbuka menyatakan akan membeli 5%-10% dari total sirkulasi BNB di masa depan.
Perusahaan-perusahaan ini sedang meniru model MicroStrategy di pasar saham AS, dengan menggunakan "shell listing + aset kripto" untuk mendapatkan premi valuasi dan kemampuan pendanaan.
Tentu saja, rencana-rencana ini tidak sepenuhnya dapat dipercaya—beberapa perusahaan lebih mirip memanfaatkan strategi mikro dan narasi BNB untuk meraup pasar dan pemasaran topik.
Namun tidak dapat disangkal bahwa BNB telah mulai memiliki atribut keuangan yang dapat dikemas, diterbitkan, dan diperdagangkan di pasar modal mainstream. Ini berarti BNB sedang bergerak dari "aset fungsional di blockchain" menuju "alat investasi di luar blockchain."
Tiga, $BNB ETF sedang berlangsung: uji coba ganda dalam peralihan kepatuhan
Pada 2 April 2025, perusahaan manajemen aset VanEck mendaftarkan VanEck BNB ETF di Delaware, menjadi aplikasi ETF pertama di AS yang ditujukan untuk BNB.
Pada 2 Mei 2025, VanEck secara resmi mengajukan dokumen pendaftaran S-1 kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), secara jelas mengusulkan penerbitan VanEck BNB ETF, yang bertujuan untuk melacak harga spot BNB, menjadi ETF pertama di AS yang secara langsung memiliki BNB.
Peluang pengajuan terkait dengan pertemuan CEO VanEck, Jan van Eck, dengan @cz_binance pada konferensi Token2049 di Dubai pada April 2025, di mana CZ menyatakan bahwa keberhasilan ETF Bitcoin akan "menyebar" ke aset kripto lainnya, yang mungkin menjadi katalisator bagi VanEck untuk mempercepat pengajuan.
Tindakan ini, jika berhasil, tidak hanya berarti saluran kepatuhan terbuka, tetapi juga berarti dana pasif (seperti pensiun, dana manajemen aset) dapat secara sah mengalokasikan BNB, yang mungkin meningkatkan permintaan dan harga.
Namun, sejak awal tahun 2025, SEC telah menerima lebih dari 70 aplikasi ETF altcoin (termasuk Solana, Dogecoin, dll.), jadi keputusan akhirnya mungkin memerlukan waktu berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun.
Empat, Keraguan tentang peluncuran Binance.us
Apakah Binance akan terdaftar di bursa? Setelah OKX diumumkan akan terdaftar di bursa saham AS tahun ini, ini adalah topik yang paling diperhatikan banyak orang.
Setelah mengumpulkan informasi yang ada di internet saat ini, dapat dirasakan bahwa pemikiran CZ telah berubah.
Pada Juli 2020, CZ dengan jelas menyatakan bahwa Binance tidak memiliki rencana untuk go public, tetapi ingin menjadi lebih terdesentralisasi.
Namun, pada tahun 2021, CZ menyatakan bahwa Binance.us sedang menuju arah IPO dan berencana untuk menyelesaikan penawaran umum dalam waktu tiga tahun. Pada tahun 2022, pasar juga pernah mendengar bahwa mereka sedang mencari pendanaan dengan valuasi sebesar 4,5 miliar dolar AS.
Meskipun rencana ini terhenti karena konflik regulasi, pada Mei 2025, SEC secara resmi mencabut gugatan terhadap , membuka kembali kemungkinan untuk listing.
Dalam konteks OKX yang jelas mendorong penawaran umum di Amerika Serikat, jika penawarannya berhasil, itu akan menjadi seperti kapal pemecah es. Maka jika Binance memilih untuk mengaktifkan kembali rencana penawaran umum Binance.us, akan sangat mungkin untuk membangun kembali lanskap bursa di wilayah AS, terutama dalam lingkungan politik di bawah pemerintahan Trump, yang mungkin adalah lingkungan eksternal yang paling longgar, karena USD1 mereka adalah tangan di tangan dengan Binance.
Lima, apa hubungan listing dengan kita para pemain di dunia cryptocurrency?
Hubungannya sangat besar, dan sebenarnya sudah tercermin.
Jika Binance ingin lebih lanjut merangkul pasar modal, mereka harus menangani apakah BNB adalah sekuritas. Di artikel sebelumnya tentang OKX, saya sudah membahas bagaimana star dengan cara yang mirip dengan membatalkan kekuatan sendiri mendinginkan $OKB untuk memastikan dapat melewati Howey Test (standar penentuan sekuritas).
Dari perubahan selama setahun terakhir, dapat dilihat beberapa arah kebijakan Binance:
• Launchpad: Fitur "BNB IPO" yang dulunya memiliki sifat sekuritas telah sepenuhnya dihapus;
• Launchpool: Frekuensi hadiah jelas menurun, secara bertahap menggantikan mode "Airdrop bagi Holder" dengan "Airdrop bagi pemegang Pool";
Dibandingkan dengan OKB yang langsung "dimasukkan ke dalam istana dingin", Binance mengambil jalur penyesuaian yang lebih lembut dan terselubung. Alasan di balik ini adalah karena ukuran BNB yang besar, banyak pemegangnya, dan banyak pihak terkait dalam ekosistem, sehingga setiap penyesuaian yang agresif akan mengguncang dasar Binance.
Jadi Binance memilih pendekatan "bertahap dan lembut", secara bertahap mengurangi sifat sekuritas BNB tanpa memicu kepanikan, untuk mempersiapkan jalan bagi kepatuhan dan legalitas jangka panjang.
Tentu saja saya juga tidak berpikir bahwa $BNB akan ditinggalkan, jika tidak, kita tidak akan melihat CZ berusaha keras untuk mempromosikan BNB di mana-mana. Sepertinya mereka hanya mencari keseimbangan yang lebih masuk akal. Untuk $BNB mencapai angka empat digit, saya masih tetap optimis.
Kesimpulan: Dari token platform ke aset tingkat negara, BNB sedang membangun kembali identitas finansialnya.
Kita dapat melihat bahwa strategi Binance di pasar modal jauh lebih dari sekadar "memungut biaya koin" atau "mengambil pangsa pasar dari pesaing lain", tetapi berusaha membangun sebuah sistem tiga dimensi yang berfokus pada BNB sebagai titik jangkar utama, menghubungkan ekosistem on-chain dan modal off-chain, serta mengintegrasikan sumber daya negara dan pasar keuangan.
Penataan ini masih berlangsung, apakah BNB dapat benar-benar mewujudkan transformasi aset keuangan di masa depan, akan tergantung pada:
• Apakah ETF disetujui; • Apakah Binance.us benar-benar memulai kembali IPO; • Apakah BNB sepenuhnya terlepas dari keraguan "karakter sekuritas"; • Apakah pasar memberikan harga konsensus untuk "aset jangka panjang non-bitcoin".
Tetapi terlepas dari hasilnya, permainan catur modal Binance ini telah diam-diam dimulai, dan kekuatannya semakin meningkat. Kesempatan yang bisa diperhatikan: