Pada kuartal ketiga tahun 2025, "peta harta karun" Grayscale diam-diam disesuaikan: rookie Avalanche (AVAX) dan Morpho (MORPHO) melompat ke daftar, sementara mantan raksasa Lido DAO (LDO) dan bintang harapan Layer 2 Optimism (OP) dengan sedih pergi. Antara satu kemajuan dan satu mundur, perubahan angin apa yang tersembunyi di pasar kripto? Artikel ini didasarkan pada artikel yang ditulis oleh MarsBit News dan disusun serta disumbangkan oleh Foresight News. (Sinopsis: Laporan Penelitian Grayscale: Stack, Solusi Suite Ekspansi Bitcoin Terkemuka) (Suplemen Latar Belakang: Altcoin Beacon? Grayscale menambahkan SUI, CRV, ADA, LPT di musim keempat, dan menghapus SNX, AVAX) Hapus kabut, ke mana daftar skala abu-abu menunjuk? Di dunia kripto yang berubah dengan cepat, pergerakan modal institusional seringkali menjadi petunjuk utama ke masa depan. Grayscale Investments, sebagai pelopor di bidang manajemen aset kripto, pembaruan triwulanan dari daftar aset Top 20, lebih seperti "peta harta karun" pasar kripto dari perspektif institusi, menguraikan prediksi mendalam tentang tahap berikutnya dari "tren adopsi faktual" pasar. Pada kuartal ketiga tahun 2025, "peta harta karun" Grayscale diam-diam disesuaikan: rookie Avalanche (AVAX) dan Morpho (MORPHO) melompat ke daftar, sementara mantan raksasa Lido DAO (LDO) dan bintang harapan Layer 2 Optimism (OP) dengan sedih pergi. Antara satu kemajuan dan satu mundur, perubahan angin apa yang tersembunyi di pasar kripto? Kami akan menyelami narasi baru investasi kripto pada tahun 2025 di balik perubahan daftar yang tampaknya biasa ini. Sinyal Perubahan Struktural Avalanche "denyut nadi" AVAX pada rantai Avalanche (AVAX) melukiskan gambaran tentang suite yang dapat diskalakan, masa depan blockchain yang dapat disesuaikan. "Mekanisme konsensus longsoran salju" mencapai throughput tinggi, latensi rendah dan desentralisasi, dan arsitektur tiga rantai (X-Chain, C-Chain, P-Chain) memastikan finalitas transaksi di bawah detik dan meletakkan dasar untuk aplikasi skala besar. Pada tahun 2025, volume perdagangan C-Chain Avalanche melonjak dari 250.000 menjadi hampir 1,2 juta, berkat peningkatan Etna yang mengurangi biaya transaksi rata-rata lebih dari 90%, sangat merangsang vitalitas on-chain. Avalanche menangkap kebutuhan GameFi dan aplikasi perusahaan, dan game seperti MapleStory Universe diluncurkan di subnet. Ini juga secara aktif merangkul dunia tradisional, bermitra dengan raksasa Web2 seperti Amazon Web Services (AWS) dan Alibaba Cloud untuk mempromosikan tokenisasi aset dunia nyata, yang merupakan langkah kunci dalam penetrasi ekonomi Web3 ke arus utama. Grayscale optimis tentang Avalanche karena "roda gila pertumbuhan multi-dimensi" yang dibentuk oleh penyempurnaan teknologi, ekspansi ekologis strategis, dan integrasi Web2. Hal ini menunjukkan bahwa persaingan Layer 1 bergeser ke jalur baru yang lebih luas dengan aktivitas ekonomi riil dan potensi konvergensi Web2/Web3. Morpho MORPHO "Transformers" pinjaman terdesentralisasi Morpho (MORPHO) memetakan jalur institusional baru untuk pinjaman terdesentralisasi. Ini adalah protokol pinjaman DeFi berbasis Ethereum dan Base chain yang mengoptimalkan penghasilan dan memastikan keamanan melalui "Morpho Vaults" dan pasar terpisah. Desain protokolnya berfokus pada biaya transaksi yang rendah dan telah menjalani lebih dari 25 audit. Morpho telah mencapai hasil yang luar biasa, dengan pendapatan biaya tahunan sebesar $100 juta dan total nilai terkunci (TVL) berlipat ganda menjadi lebih dari $4 miliar, mempertahankan tempat kedua dalam pinjaman DeFi. Pada rantai Base, ini sudah menjadi protokol dengan volume TVL dan pinjaman aktif terbesar. VC teratas seperti a16z Crypto dan Pantera Capital telah menyuntikkan lebih dari $69 juta. Bahkan lebih penting lagi, Coinbase telah mengintegrasikan Morpho ke dalam aplikasi utamanya, memungkinkan pengguna untuk meminjam USDC dengan jaminan Bitcoin, salah satu kasus adopsi tingkat institusional DeFi terbesar hingga saat ini. Perilisan Morpho V2 menunjukkan tekad untuk memperkenalkan DeFi ke lembaga keuangan tradisional. Kebangkitan Morpho memvalidasi potensinya sebagai "mesin institusionalisasi DeFi". Ini memahami persyaratan lembaga untuk manajemen risiko dan kepatuhan, dan memecahkan masalah keuangan tradisional memasuki DeFi melalui desain pasar yang disempurnakan dan dukungan untuk pasar berlisensi. Grayscale mendukungnya karena kemampuannya untuk meningkatkan efisiensi DeFi, mengurangi risiko, dan terhubung secara efektif dengan keuangan tradisional. Yang Lama Akan Pergi: Perpisahan Lido dengan Optimisme 'kekaisaran' staking likuiditas Lido DAO menghadapi hambatan Lido DAO pernah menjadi raksasa "imperial" yang tak terbantahkan di ruang staking likuiditas Ethereum, mengelola sekitar 33% dari ETH yang dipertaruhkan. Namun, di balik kesuksesan ini adalah kekhawatiran tentang risiko sentralisasinya: pengumpulan validator "yang diizinkan", kontrol token LDO atas izin inti, dan pelanggaran dompet panas Chorus One pada Mei 2025 semuanya telah membunyikan alarm. Peningkatan Ethereum Shanghai April 2023 memungkinkan penarikan ETH, melemahkan "parit" Lido dalam hal likuiditas. Pengguna memiliki lebih banyak pilihan untuk beralih ke platform terpusat (misalnya Coinbase, Kraken) atau pesaing non-kustodian yang muncul. Inovasi re-staking seperti EigenLayer juga telah mengintensifkan persaingan. Penghapusan Lido adalah mikrokosmos dari penilaian ulang Grayscale tentang "risiko sentralisasi." Setelah peningkatan Shanghai, sifat "terpusat" Lido lebih menonjol dalam konteks meningkatnya persaingan dan kejelasan peraturan (SEC memperlakukan "janji protokol" sebagai aktivitas non-sekuritas). Grayscale mungkin menganggap rasio risiko-imbalannya tidak lagi menarik. Keluarnya Lido menandai peningkatan standar evaluasi bagi investor institusional untuk menjanjikan likuiditas, dengan penekanan yang lebih besar pada desentralisasi, transparansi tata kelola, dan potensi risiko peraturan. Visi besar Optimism OP Layer 2, terjebak dalam "mitos" penangkapan nilai Sebagai pemimpin dalam solusi penskalaan Ethereum Layer 2, Optimism membawa tugas penting untuk meningkatkan kemampuan transaksi, mengurangi biaya gas, dan meningkatkan pengalaman pengguna. Visi "Superchain" telah menarik proyek-proyek bintang seperti rantai Base Coinbase melalui OP Stack. Namun, dalam hal TVL dan aktivitas, masih sedikit tertinggal dari saingannya Arbitrum. Token OP adalah inti dari struktur tata kelola terdesentralisasi Optimism Collective. Tetapi ada mitos tentang model distribusi pendapatannya: saat ini pendapatan Sequencer masuk ke Optimism Foundation untuk mendanai barang publik, daripada didistribusikan langsung ke pemegang token OP. Terlepas dari prospek berbagi di masa depan, ketidakpastian ini telah memengaruhi penangkapan nilai langsung token, membuat investor institusional ragu. Selain itu, tata kelola Optimisme belum berjalan mulus. Partisipasi pemungutan suara...
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Daftar 20 Teratas Aset Kripto Grayscale Q3 telah dirilis: Menambahkan AVAX, MORPHO, sementara LDO dan OP tereliminasi.
Pada kuartal ketiga tahun 2025, "peta harta karun" Grayscale diam-diam disesuaikan: rookie Avalanche (AVAX) dan Morpho (MORPHO) melompat ke daftar, sementara mantan raksasa Lido DAO (LDO) dan bintang harapan Layer 2 Optimism (OP) dengan sedih pergi. Antara satu kemajuan dan satu mundur, perubahan angin apa yang tersembunyi di pasar kripto? Artikel ini didasarkan pada artikel yang ditulis oleh MarsBit News dan disusun serta disumbangkan oleh Foresight News. (Sinopsis: Laporan Penelitian Grayscale: Stack, Solusi Suite Ekspansi Bitcoin Terkemuka) (Suplemen Latar Belakang: Altcoin Beacon? Grayscale menambahkan SUI, CRV, ADA, LPT di musim keempat, dan menghapus SNX, AVAX) Hapus kabut, ke mana daftar skala abu-abu menunjuk? Di dunia kripto yang berubah dengan cepat, pergerakan modal institusional seringkali menjadi petunjuk utama ke masa depan. Grayscale Investments, sebagai pelopor di bidang manajemen aset kripto, pembaruan triwulanan dari daftar aset Top 20, lebih seperti "peta harta karun" pasar kripto dari perspektif institusi, menguraikan prediksi mendalam tentang tahap berikutnya dari "tren adopsi faktual" pasar. Pada kuartal ketiga tahun 2025, "peta harta karun" Grayscale diam-diam disesuaikan: rookie Avalanche (AVAX) dan Morpho (MORPHO) melompat ke daftar, sementara mantan raksasa Lido DAO (LDO) dan bintang harapan Layer 2 Optimism (OP) dengan sedih pergi. Antara satu kemajuan dan satu mundur, perubahan angin apa yang tersembunyi di pasar kripto? Kami akan menyelami narasi baru investasi kripto pada tahun 2025 di balik perubahan daftar yang tampaknya biasa ini. Sinyal Perubahan Struktural Avalanche "denyut nadi" AVAX pada rantai Avalanche (AVAX) melukiskan gambaran tentang suite yang dapat diskalakan, masa depan blockchain yang dapat disesuaikan. "Mekanisme konsensus longsoran salju" mencapai throughput tinggi, latensi rendah dan desentralisasi, dan arsitektur tiga rantai (X-Chain, C-Chain, P-Chain) memastikan finalitas transaksi di bawah detik dan meletakkan dasar untuk aplikasi skala besar. Pada tahun 2025, volume perdagangan C-Chain Avalanche melonjak dari 250.000 menjadi hampir 1,2 juta, berkat peningkatan Etna yang mengurangi biaya transaksi rata-rata lebih dari 90%, sangat merangsang vitalitas on-chain. Avalanche menangkap kebutuhan GameFi dan aplikasi perusahaan, dan game seperti MapleStory Universe diluncurkan di subnet. Ini juga secara aktif merangkul dunia tradisional, bermitra dengan raksasa Web2 seperti Amazon Web Services (AWS) dan Alibaba Cloud untuk mempromosikan tokenisasi aset dunia nyata, yang merupakan langkah kunci dalam penetrasi ekonomi Web3 ke arus utama. Grayscale optimis tentang Avalanche karena "roda gila pertumbuhan multi-dimensi" yang dibentuk oleh penyempurnaan teknologi, ekspansi ekologis strategis, dan integrasi Web2. Hal ini menunjukkan bahwa persaingan Layer 1 bergeser ke jalur baru yang lebih luas dengan aktivitas ekonomi riil dan potensi konvergensi Web2/Web3. Morpho MORPHO "Transformers" pinjaman terdesentralisasi Morpho (MORPHO) memetakan jalur institusional baru untuk pinjaman terdesentralisasi. Ini adalah protokol pinjaman DeFi berbasis Ethereum dan Base chain yang mengoptimalkan penghasilan dan memastikan keamanan melalui "Morpho Vaults" dan pasar terpisah. Desain protokolnya berfokus pada biaya transaksi yang rendah dan telah menjalani lebih dari 25 audit. Morpho telah mencapai hasil yang luar biasa, dengan pendapatan biaya tahunan sebesar $100 juta dan total nilai terkunci (TVL) berlipat ganda menjadi lebih dari $4 miliar, mempertahankan tempat kedua dalam pinjaman DeFi. Pada rantai Base, ini sudah menjadi protokol dengan volume TVL dan pinjaman aktif terbesar. VC teratas seperti a16z Crypto dan Pantera Capital telah menyuntikkan lebih dari $69 juta. Bahkan lebih penting lagi, Coinbase telah mengintegrasikan Morpho ke dalam aplikasi utamanya, memungkinkan pengguna untuk meminjam USDC dengan jaminan Bitcoin, salah satu kasus adopsi tingkat institusional DeFi terbesar hingga saat ini. Perilisan Morpho V2 menunjukkan tekad untuk memperkenalkan DeFi ke lembaga keuangan tradisional. Kebangkitan Morpho memvalidasi potensinya sebagai "mesin institusionalisasi DeFi". Ini memahami persyaratan lembaga untuk manajemen risiko dan kepatuhan, dan memecahkan masalah keuangan tradisional memasuki DeFi melalui desain pasar yang disempurnakan dan dukungan untuk pasar berlisensi. Grayscale mendukungnya karena kemampuannya untuk meningkatkan efisiensi DeFi, mengurangi risiko, dan terhubung secara efektif dengan keuangan tradisional. Yang Lama Akan Pergi: Perpisahan Lido dengan Optimisme 'kekaisaran' staking likuiditas Lido DAO menghadapi hambatan Lido DAO pernah menjadi raksasa "imperial" yang tak terbantahkan di ruang staking likuiditas Ethereum, mengelola sekitar 33% dari ETH yang dipertaruhkan. Namun, di balik kesuksesan ini adalah kekhawatiran tentang risiko sentralisasinya: pengumpulan validator "yang diizinkan", kontrol token LDO atas izin inti, dan pelanggaran dompet panas Chorus One pada Mei 2025 semuanya telah membunyikan alarm. Peningkatan Ethereum Shanghai April 2023 memungkinkan penarikan ETH, melemahkan "parit" Lido dalam hal likuiditas. Pengguna memiliki lebih banyak pilihan untuk beralih ke platform terpusat (misalnya Coinbase, Kraken) atau pesaing non-kustodian yang muncul. Inovasi re-staking seperti EigenLayer juga telah mengintensifkan persaingan. Penghapusan Lido adalah mikrokosmos dari penilaian ulang Grayscale tentang "risiko sentralisasi." Setelah peningkatan Shanghai, sifat "terpusat" Lido lebih menonjol dalam konteks meningkatnya persaingan dan kejelasan peraturan (SEC memperlakukan "janji protokol" sebagai aktivitas non-sekuritas). Grayscale mungkin menganggap rasio risiko-imbalannya tidak lagi menarik. Keluarnya Lido menandai peningkatan standar evaluasi bagi investor institusional untuk menjanjikan likuiditas, dengan penekanan yang lebih besar pada desentralisasi, transparansi tata kelola, dan potensi risiko peraturan. Visi besar Optimism OP Layer 2, terjebak dalam "mitos" penangkapan nilai Sebagai pemimpin dalam solusi penskalaan Ethereum Layer 2, Optimism membawa tugas penting untuk meningkatkan kemampuan transaksi, mengurangi biaya gas, dan meningkatkan pengalaman pengguna. Visi "Superchain" telah menarik proyek-proyek bintang seperti rantai Base Coinbase melalui OP Stack. Namun, dalam hal TVL dan aktivitas, masih sedikit tertinggal dari saingannya Arbitrum. Token OP adalah inti dari struktur tata kelola terdesentralisasi Optimism Collective. Tetapi ada mitos tentang model distribusi pendapatannya: saat ini pendapatan Sequencer masuk ke Optimism Foundation untuk mendanai barang publik, daripada didistribusikan langsung ke pemegang token OP. Terlepas dari prospek berbagi di masa depan, ketidakpastian ini telah memengaruhi penangkapan nilai langsung token, membuat investor institusional ragu. Selain itu, tata kelola Optimisme belum berjalan mulus. Partisipasi pemungutan suara...