Manajer aset terbesar di Eropa sedang membunyikan alarm karena stablecoin yang diatur oleh AS lonjakan, mengancam untuk mengikis dominasi dolar dan mengganggu aliran uang global dalam skala besar.
Peran Global Dolar AS Ditantang oleh Lonjakan Stablecoin Terregulasi
Perubahan besar dalam dinamika keuangan global dapat dipicu oleh dorongan AS untuk mengatur stablecoin yang didukung dolar, yang memicu ketakutan akan ketidakstabilan moneter di seluruh dunia. Amundi, manajer aset terbesar di Eropa dengan lebih dari €2 triliun ($2,36 triliun) dalam aset yang dikelola, mengungkapkan keprihatinan pada 3 Juli bahwa pengesahan terbaru Senat AS atas Undang-Undang GENIUS—sebuah undang-undang yang menetapkan pengawasan untuk token kripto yang dipatok pada dolar AS—dapat secara signifikan mengubah aliran uang global.
Vincent Mortier, kepala petugas investasi di Amundi, mengatakan kepada Reuters bahwa undang-undang itu "bisa jadi jenius, atau bisa jadi jahat," mengungkapkan skeptisisme tentang potensi konsekuensinya. Karena GENIUS Act mengharuskan aset ini dipatok pada dolar AS, ini dapat merangsang permintaan yang lebih besar untuk obligasi Treasury AS. Mortier memperingatkan bahwa tren ini mungkin berbalik, dengan menyatakan:
Dengan cara ini, Anda menciptakan alternatif untuk dolar AS dan itu bisa menyebabkan lebih banyak pelemahan dolar.
“Karena jika sebuah negara mendorong stablecoin, itu bisa dianggap sebagai mendorong pesan bahwa dolar tidak begitu kuat,” dia berpendapat.
Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (GENIUS) berhasil disetujui oleh Senat pada bulan Juni 2025. Legislasi ini bertujuan untuk menciptakan kerangka federal yang komprehensif untuk mengatur stablecoin pembayaran, dengan tujuan meningkatkan stabilitas keuangan, meningkatkan perlindungan konsumen, dan mendorong inovasi di dalam ruang aset digital. Undang-Undang GENIUS kini siap untuk pemungutan suara penting di DPR pada pertengahan Juli.
Sementara pembuat kebijakan AS sebagian besar mendukung Undang-Undang GENIUS sebagai langkah strategis untuk memperkuat posisi unggul dolar AS dalam ekonomi digital yang berkembang, lembaga global seperti Amundi menyampaikan kekhawatiran yang spesifik dan bernuansa. Seperti yang disoroti oleh Mortier, meskipun ada persyaratan eksplisit untuk stablecoin agar terikat pada dolar AS, undang-undang tersebut secara tidak sengaja dapat secara halus mengurangi status unik dolar di global, yang berpotensi berkontribusi pada pelemahan keseluruhannya. JPMorgan, misalnya, memproyeksikan sirkulasi stablecoin mencapai $500 miliar pada tahun 2028. Ekspansi cepat pasar mata uang digital yang terikat pada dolar ini, meskipun lebih dari 90% stablecoin bernilai dolar dan sebagian besar transaksi terjadi di luar AS, menimbulkan pertanyaan kompleks tentang dampak jangka panjangnya terhadap aliran uang global dan risiko ketidakstabilan moneter yang lebih luas.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Dolar AS Mungkin Melemah seiring Regulasi Stablecoin Membentuk Ulang Keuangan Global
Manajer aset terbesar di Eropa sedang membunyikan alarm karena stablecoin yang diatur oleh AS lonjakan, mengancam untuk mengikis dominasi dolar dan mengganggu aliran uang global dalam skala besar.
Peran Global Dolar AS Ditantang oleh Lonjakan Stablecoin Terregulasi
Perubahan besar dalam dinamika keuangan global dapat dipicu oleh dorongan AS untuk mengatur stablecoin yang didukung dolar, yang memicu ketakutan akan ketidakstabilan moneter di seluruh dunia. Amundi, manajer aset terbesar di Eropa dengan lebih dari €2 triliun ($2,36 triliun) dalam aset yang dikelola, mengungkapkan keprihatinan pada 3 Juli bahwa pengesahan terbaru Senat AS atas Undang-Undang GENIUS—sebuah undang-undang yang menetapkan pengawasan untuk token kripto yang dipatok pada dolar AS—dapat secara signifikan mengubah aliran uang global.
Vincent Mortier, kepala petugas investasi di Amundi, mengatakan kepada Reuters bahwa undang-undang itu "bisa jadi jenius, atau bisa jadi jahat," mengungkapkan skeptisisme tentang potensi konsekuensinya. Karena GENIUS Act mengharuskan aset ini dipatok pada dolar AS, ini dapat merangsang permintaan yang lebih besar untuk obligasi Treasury AS. Mortier memperingatkan bahwa tren ini mungkin berbalik, dengan menyatakan:
“Karena jika sebuah negara mendorong stablecoin, itu bisa dianggap sebagai mendorong pesan bahwa dolar tidak begitu kuat,” dia berpendapat.
Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (GENIUS) berhasil disetujui oleh Senat pada bulan Juni 2025. Legislasi ini bertujuan untuk menciptakan kerangka federal yang komprehensif untuk mengatur stablecoin pembayaran, dengan tujuan meningkatkan stabilitas keuangan, meningkatkan perlindungan konsumen, dan mendorong inovasi di dalam ruang aset digital. Undang-Undang GENIUS kini siap untuk pemungutan suara penting di DPR pada pertengahan Juli.
Sementara pembuat kebijakan AS sebagian besar mendukung Undang-Undang GENIUS sebagai langkah strategis untuk memperkuat posisi unggul dolar AS dalam ekonomi digital yang berkembang, lembaga global seperti Amundi menyampaikan kekhawatiran yang spesifik dan bernuansa. Seperti yang disoroti oleh Mortier, meskipun ada persyaratan eksplisit untuk stablecoin agar terikat pada dolar AS, undang-undang tersebut secara tidak sengaja dapat secara halus mengurangi status unik dolar di global, yang berpotensi berkontribusi pada pelemahan keseluruhannya. JPMorgan, misalnya, memproyeksikan sirkulasi stablecoin mencapai $500 miliar pada tahun 2028. Ekspansi cepat pasar mata uang digital yang terikat pada dolar ini, meskipun lebih dari 90% stablecoin bernilai dolar dan sebagian besar transaksi terjadi di luar AS, menimbulkan pertanyaan kompleks tentang dampak jangka panjangnya terhadap aliran uang global dan risiko ketidakstabilan moneter yang lebih luas.