Proyek baru diluncurkan "Empat Ilusi Besar" dipatahkan oleh data, mengungkap jebakan spekulasi KOL!

Di Crypto Twitter (CT), sepertinya selalu ada skrip standar tentang bagaimana proyek baru dapat "terbang tinggi" dengan sukses: mengumpulkan jutaan pengikut, pemasaran partisipatif yang gila, mendapatkan dukungan dari modal ventura terkemuka, dan menciptakan kelangkaan yang ekstrem saat penerbitan token. Namun, hukum sukses yang dianggap sebagai panutan ini tampak tak berdaya di hadapan data yang dingin. Sebuah laporan penelitian terbaru secara kejam mengungkapkan bahwa "rahasia kekayaan" yang dibicarakan KOL kripto sebenarnya adalah empat ilusi yang menyesatkan masyarakat. Ketika tampilan yang mengkilap ini dipatahkan oleh data, apakah dompetmu masih bisa aman?

I. Tentang Kebohongan Partisipasi: Like, Bagikan, dan Kinerja Harga Tidak Ada Hubungannya

Setiap orang terpesona oleh berbagai indikator di Twitter: suka, retweet, balasan, jumlah tayangan—semua indikator kesombongan ini. Proyek menghabiskan ribuan dolar untuk pemasaran keterlibatan (Engagement farming), platform tugas, dan membeli pengikut. Namun, penelitian menunjukkan bahwa hubungan antara indikator keterlibatan ini dengan kinerja harga dalam seminggu hampir nol. Analisis regresi dari Simplicity Group menunjukkan bahwa koefisien korelasi R² antara indikator keterlibatan dan kinerja harga hanya 0,038. Singkatnya: keterlibatan hampir tidak dapat menjelaskan keberhasilan Token.

Lebih mengejutkan lagi, suka, komentar, dan转发 sebenarnya memiliki korelasi negatif yang ringan dengan kinerja harga. Ini berarti bahwa proyek dengan keterlibatan lebih tinggi kadang-kadang malah menunjukkan kinerja yang lebih buruk. Satu-satunya indikator yang menunjukkan korelasi positif adalah jumlah转发 seminggu sebelum publikasi, tetapi signifikansi statistiknya sangat rendah, dan korelasinya juga sangat lemah. Jadi, ketika Anda menghabiskan uang di luar untuk membeli lalu lintas, merencanakan kegiatan tugas yang rumit dengan hati-hati, Anda sebenarnya hanya "membakar uang" yang "tidak berarti".

Dua, Mitos Volume Peredaran Rendah: Nilai Pasar Awal adalah Kunci

CT terjebak dalam proyek "volume sirkulasi rendah dengan FDV tinggi", percaya bahwa dengan menerbitkan pasokan sirkulasi yang sangat kecil, menciptakan kelangkaan buatan, lalu melihat harga meroket. Namun fakta membuktikan bahwa ini salah. Persentase volume sirkulasi awal terhadap total pasokan sama sekali tidak ada kaitannya dengan kinerja harga, tidak ada korelasi signifikan secara statistik.

Hal yang benar-benar penting adalah: nilai dolar dari kapitalisasi pasar awal. Penelitian menunjukkan bahwa untuk setiap peningkatan 1 unit dari kapitalisasi pasar awal (IMC), tingkat pengembalian setelah satu minggu akan turun sekitar 1,37 unit. Singkatnya: untuk setiap peningkatan 2,7 kali dari kapitalisasi pasar awal, kinerja harga pada bulan pertama akan turun sekitar 1,56%. Hubungan ini begitu erat, hampir bisa dikatakan sebagai hubungan sebab-akibat. Pelajarannya adalah: kuncinya bukan pada proporsi token yang dibuka, tetapi pada total nilai dolar yang masuk ke pasar.

Tiga, Ilusi Dukungan VC: Jumlah Pendanaan Tidak Berhubungan dengan Kinerja Token

"Wow, mereka berhasil menggalang 100 juta USD dari a16z, ini pasti akan meroket!" - Namun ternyata tidak meroket. Penelitian menunjukkan bahwa korelasi antara jumlah pendanaan dan tingkat pengembalian mingguan adalah 0.1186, dengan nilai p 0.46. Korelasi antara jumlah pendanaan dan tingkat pengembalian bulanan adalah 0.2, dengan nilai p 0.22. Keduanya tidak menunjukkan signifikansi statistik yang berarti. Jumlah dana yang dikumpulkan oleh sebuah proyek sebenarnya tidak ada hubungannya dengan kinerja tokennya.

Mengapa? Karena semakin banyak dana yang terkumpul, biasanya berarti valuasi semakin tinggi, yang juga berarti perlu mengatasi tekanan jual yang lebih besar. Dana tambahan tidak akan secara ajaib berubah menjadi Token yang lebih baik. Namun, CT menganggap pengumuman pendanaan sebagai sinyal beli. Ini seperti menilai kualitas restoran berdasarkan sewa yang dibayar pemilik restoran. Proyek yang mengumpulkan dana besar dalam penelitian tidak selalu berkinerja lebih baik daripada proyek dengan jumlah pendanaan yang terbatas. Jumlah pendanaan 100 juta dolar tidak menjamin ekonomi token yang lebih baik atau komunitas yang lebih kuat dibandingkan dengan jumlah pendanaan 10 juta dolar.

Empat, Mitos Waktu Spekulasi: Memperhatikan Sebelum Peluncuran Lebih Penting Daripada Spekulasi Minggu Peluncuran

Pandangan tradisional beranggapan bahwa untuk menyampaikan informasi paling penting, harus menunggu hingga minggu peluncuran proyek, untuk memaksimalkan suasana "FOMO" dan menarik perhatian semua orang saat Token diluncurkan. Namun, data menunjukkan sebaliknya. Setelah proyek diluncurkan, partisipasi pengguna cenderung menurun. Pengguna akan beralih ke proyek berikutnya yang memiliki airdrop, sementara konten yang telah Anda siapkan dengan hati-hati akan diabaikan.

Proyek yang dapat terus mempertahankan kinerja baik telah membangun reputasi sebelum minggu peluncuran, bukan selama minggu peluncuran. Mereka mengerti bahwa perhatian sebelum peluncuran dapat membawa pembeli yang sebenarnya, sementara perhatian selama minggu peluncuran hanya membawa "pengunjung sementara". Keterlibatan pengguna mencapai puncaknya sebelum TGE, ketika mereka merilis pengumuman peluncuran, bukan setelah peluncuran, saat semua orang telah beralih ke kesempatan berikutnya.

Lima, Metode yang Benar-benar Efektif: Manfaat Produk, Nilai Pasar yang Wajar, dan Komunikasi yang Tulus

Jika tingkat keterlibatan Twitter, volume sirkulasi rendah, dukungan VC, dan waktu spekulasi tidak penting, lalu apa yang sebenarnya penting?

Kegunaan produk yang sebenarnya: Proyek-proyek yang menghasilkan konten secara alami (seperti Bubblemaps dengan fitur survei di blockchain atau Kaito dengan fitur pelacakan narasi) berkinerja lebih baik daripada akun yang berbasis meme.

Tingkat Retensi Transaksi: Token yang mempertahankan volume transaksi setelah spekulasi awal menunjukkan kinerja harga yang jauh lebih baik.

Nilai pasar awal yang wajar: Indikator prediksi terkuat untuk kesuksesan. Dengan penilaian yang wajar saat IPO, Anda memiliki ruang untuk tumbuh. Melantai dengan nilai pasar lebih dari 1 miliar dolar AS, itu sama dengan melawan arus.

Komunikasi yang nyata: nada yang konsisten dengan produk. Pendanaan Powerloom sebesar 5,2 juta dolar tidak sejalan dengan nada yang terlalu sinis—POWER anjlok 77% di minggu pertama, dan telah turun 95% sejak diluncurkan. Sementara itu, Walrus merilis tweet dengan humor yang tulus, dan sebulan setelah penerbitan token (TGE) harganya meningkat 357%. Hyperlane berpegang pada pembaruan yang realistis, melonjak 533% di minggu pertama.

Enam, Mengapa CT Salah? Pengaruh Ekonomi Terpusat

CT jenis disonansi ini bukanlah niat jahat, melainkan bersifat struktural. CT memberikan penghargaan pada tingkat partisipasi, bukan akurasi. Postingan tentang "penerbitan token dengan 10 metode untuk mencapai 100 kali lipat" mendapatkan lebih banyak retweet dibandingkan dengan "situasi yang sebenarnya ditunjukkan oleh data". KOL mengumpulkan penggemar melalui rencana "menyesuaikan diri" daripada tantangan. Memberitahu pengguna bahwa partisipasi mereka dalam pertanian partisipatif tidak ada artinya dan tidak membawa imbalan. Selain itu, sebagian besar KOL di CT sebenarnya belum pernah menerbitkan token. Mereka hanya memberikan komentar tentang sebuah permainan yang belum pernah mereka mainkan. Sementara proyek yang benar-benar meluncurkan produk seperti Story Protocol terus menunjukkan kinerja yang baik, tanpa ada hubungan dengan jumlah pengikut di Twitter.

CT mengklaim sebagai jaringan informasi yang paling terdesentralisasi di bidang keuangan, tetapi kenyataannya, sekitar 100 akun mengendalikan pandangan jutaan orang terhadap Aset Kripto, proyek mana yang mendapatkan perhatian, dan ke mana aliran dana. Ini adalah ekonomi pengaruh yang paling terpusat yang disamarkan dengan kedok pembangunan komunitas akar rumput. Mekanisme pengaruh yang kompleks ini bahkan membuat para kepala media tradisional merasa iri.

Pengaruh CT tidak hanya sekadar reputasi—ini adalah model bisnis yang kompleks yang langsung memonetisasi melalui promosi berbayar, posisi konsultan, biaya pembicara, sponsor buletin, dan sebagainya, serta secara tidak langsung mendapatkan nilai melalui akses awal ke informasi proyek, alokasi pembiayaan yang menguntungkan, dan membangun jaringan.

Tujuh, Memutus Rantai: Saran untuk Pembuat, Investor, dan Pengguna

Untuk para pembangun: Harus dipahami bahwa keunggulan teknologi tanpa narasi berarti tidak dikenal. Belajarlah untuk memainkan permainan pengaruh atau temukan sekutu yang bersedia membantu.

Untuk investor: Opini di CT adalah indikator tertinggal dari opini akun tingkat satu, bukan perasaan pasar yang sebenarnya. Saat sesuatu menjadi 'populer', Anda sudah terlambat.

Untuk pengguna: Fokuslah pada akun yang secara konsisten membagikan pandangan berbeda dan analisis teknis yang mendalam, bukan hanya mengikuti pandangan mainstream dan melakukan promosi berbayar.

Untuk seluruh ekosistem: Harus menyadari bahwa konsentrasi kekuatan di CT telah merusak upaya menuju desentralisasi.

Kesimpulan:

CT tidak mengalami masalah—ia berfungsi sepenuhnya sesuai desain. Masalahnya bukan pada keberadaan jaringan pengaruh—tetapi pada orang-orang yang berpura-pura bahwa CT mewakili diskusi yang organik dan terdesentralisasi, padahal sebenarnya itu adalah ekosistem pengaruh yang kompleks, dengan kekuasaan terpusat dan insentif ekonomi yang tidak diumumkan. Hanya ketika komunitas dapat mengenali dan membebaskan diri dari ilusi ini, serta benar-benar fokus pada kegunaan produk, penilaian yang wajar, dan komunikasi yang tulus, proyek baru dalam aset kripto dapat mencapai keberhasilan yang berkelanjutan.