Laporan Riset Kedalaman Jalur Peramal: Pusat Informasi Dunia On-Chain

Satu, Dasar Industri dan Alur Perkembangan: Mengapa Orakel adalah "Pusat Informasi" Blockchain
区块链的本质是一套去中心化的信任机器,通过共识机制、加密算法和分布式账本结构来保证链上数据的不可痗變性和系统的自治性。 但也正因其封闭性与自一致性,区块链天然无法主动访问链外数据,从天气预报到金融价格,从投票结果到链下身份认证,链上系统无法"看见"或"知道"外部世界的变化。 因此,预言机(Oracle)作为链上与链下之间的信息桥梁,承担着"感知外部世界"的关键角色。 它不是简单的数据搬运工,而是区块链的情报中枢(Intelligence Hub)——只有预言机提供的链下信息被注入智能合约,链上金融逻辑才能正确执行,从而连接起现实世界与去中心化宇宙。
1.1 Logika Kelahiran Pulau Informasi dan Peramal
Jaringan Ethereum atau Bitcoin yang awal menghadapi masalah mendasar: kontrak pintar di dalam rantai adalah "buta". Mereka hanya dapat melakukan perhitungan berdasarkan data yang sudah ditulis di dalam rantai, dan tidak dapat "secara aktif" mendapatkan informasi di luar rantai. Sebagai contoh: protokol DeFi tidak dapat secara mandiri mendapatkan harga ETH/USD secara real-time; permainan GameFi tidak dapat menyinkronkan skor acara dunia nyata; protokol RWA tidak dapat menentukan apakah aset riil (seperti properti, obligasi) sudah dilikuidasi atau dialihkan.
预言机的出现,正是为了解决这个信息孤四的fate特性缺陷。 它们以中心化或去中心化方式,从外部世界crawl取数据并传输到链上,使智能合约拥有了"上下文"和"世界状态",从而能驱动更复杂、更实用的去中心化应用。
1.2 Tiga tahap evolusi kunci: dari terpusat ke modular
Perkembangan teknologi oracle telah melalui tiga tahap, di mana setiap tahap secara signifikan memperluas batas perannya di dunia blockchain:
Tahap pertama: Oracle terpusat: Oracle awal sebagian besar menggunakan bentuk sumber data tunggal + node pusat yang mengirimkan, seperti Augur dan Provable yang awal, tetapi keamanan dan kemampuan anti-sensor sangat rendah, dan sangat mudah untuk dimanipulasi, dibajak, atau terputus karena kegagalan.
Tahap kedua: Penggabungan data terdesentralisasi (Paradigma Chainlink): Munculnya Chainlink telah mengangkat oracle ke tingkat baru. Ini membangun jaringan penyedia data terdesentralisasi melalui agregasi dari beberapa penyedia data (Data Feeds) + jaringan node + mekanisme staking dan insentif. Keamanan dan verifikasi meningkat secara signifikan, dan juga membentuk arus utama industri.
Tahap Tiga: Orakel Modular dan Dapat Diverifikasi (Verifiable & Modular Oracles): Dengan pertumbuhan permintaan dan munculnya teknologi baru seperti AI, orakel modular menjadi tren. Proyek-proyek seperti UMA, Pyth, Supra, RedStone, Witnet, Ritual, Light Protocol, dan lainnya telah memperkenalkan mekanisme inovatif termasuk "Crypto-Proofed Data", "ZK-Proofs", "verifikasi komputasi off-chain", dan "lapisan data kustom" yang mengarah pada evolusi orakel ke arah fleksibilitas, kombinasi, latensi rendah, dan dapat diaudit.
1.3 Mengapa dikatakan bahwa oracle adalah "pusat intelijen" dan bukan "alat eksternal"?
Dalam narasi tradisional, oracle sering kali diibaratkan sebagai "sistem sensor blockchain", yaitu mata, telinga, hidung, dan lidah blockchain. Namun, dalam ekosistem on-chain yang sangat kompleks saat ini, ibarat ini tidak lagi cukup: dalam DeFi, oracle menentukan "realitas dasar" untuk likuidasi, arbitrase, dan eksekusi perdagangan, keterlambatan atau manipulasi data akan langsung memicu risiko sistemik; dalam RWA, oracle menjalankan fungsi sinkronisasi "digital twin aset off-chain", sebagai satu-satunya antarmuka pembuktian keberadaan sah aset nyata di blockchain; dalam bidang AI+Crypto, oracle bertransformasi menjadi "mulut data" untuk memberi makan model, menentukan apakah agen cerdas dapat beroperasi secara efektif; dalam jembatan lintas rantai dan protokol re-staking, oracle juga memikul tugas "sinkronisasi status lintas rantai", "panduan keamanan", dan "verifikasi kebenaran konsensus".
Ini berarti bahwa oracle sudah bukan hanya "indera", melainkan pusat saraf dan jaringan informasi dalam ekosistem kompleks di blockchain. Fungsinya bukan lagi "merasakan", melainkan membangun realitas konsensus, menyinkronkan infrastruktur inti antara alam semesta di blockchain dan dunia di luar blockchain.
Dari dimensi negara, data adalah minyak di abad ke-21, sementara oracle adalah pengontrol saluran aliran data. Mengendalikan jaringan oracle sama dengan mengendalikan penciptaan "pemahaman realitas" di blockchain: siapa yang mendefinisikan harga, siapa yang menguasai tatanan keuangan; siapa yang menyinkronkan kebenaran, siapa yang membangun struktur pemahaman; siapa yang memonopoli pintu masuk, siapa yang mendefinisikan standar "data yang dapat dipercaya". Oleh karena itu, oracle menjadi infrastruktur dasar yang menjadi inti dalam modul DePIN, DeAI, dan RWA.
Dua, Pola Pasar dan Perbandingan Proyek: Pertarungan Langsung antara Warisan Terpusat dan Pendatang Baru Terdesentralisasi
Meskipun orakel dianggap sebagai "pusat intelijen" blockchain, pada kenyataannya penguasanya telah lama berada dalam keadaan monopoli "quasi-terpusat". Raksasa orakel tradisional yang dipimpin oleh Chainlink adalah pencipta infrastruktur industri dan juga merupakan pihak yang paling diuntungkan dari aturan yang ada. Namun, dengan munculnya tren baru seperti narasi modular, paradigma DePIN, dan jalur verifikasi ZK, pola pasar orakel sedang mengalami rekonstruksi kekuasaan yang jelas. Perubahan di bidang ini bukanlah sekadar persaingan produk, tetapi merupakan pertarungan filosofis mengenai "siapa yang mendefinisikan realitas di atas rantai."
Chainlink 之于预言机赛道的意义,类似于早期以太坊之于智能合约的象征地位。 它率先建立了基于数据聚合、节点质押、经济激励三者结合的完整网络架构,在DeFi 夏季后成为无可替代的"链上基准现实提供者"。 无论是 Aave、Compound、Synthetix 这样的金融协议,还是 Polygon、Arbitrum 等Layer 2 网络,大量系统性运行都严重依赖于 Chainlink 的数据供给。 Namun,也正是这类"不可或缺"带来了两方面的隐患:其one is 过度依赖导致链上系统的单点故障风险; 其二则是隐性中心化所带来的透明性危机和数据审查空间。 Chainlink 的节点网络虽然名义上去中心化,但其实际运行中往往集中于少数验证者,如 Deutsche Telekom、Swisscom、Blockdaemon 等传统机构节点; 而 Off-Chain Reporting(OCR)机制、数据源筛选、更新频率选择等决策,大多不透明也难以社区化治理。 它更像一个向区块链世界输入"可信版本现实"的中心发布系统,而非一个真正去中心化、抗审查的数据供给市场。 正是这一点,为后来者打开了价值突破口。
Pyth Network 的出现,是对 Chainlink 模式的一种深度对抗。 Pyth 并未照搬传统的数据聚合范式,而是将数据上传权力直接交还给数据源本身,例如交易所、建市商和基础设施提供商。 这种"第一方数据源上传"模式大大减少了数据在链下的中继层级,提高了实时性与原生性,也让预言机从"数据聚合工具"转变为"原始定价基础设施"。 这对高频、低延迟场景如差異信息交易、永续合约、区块链上游戏逻辑等极具吸引力。 但与此同时,它也带来了一个更深的问题:Pyth 的数据源多来自加密交換和流动性提供者——这些参与者既是信息提供者也是市场参与者,这种"既当运动员又当裁判"的结构,是否能真正摆脱价格操纵和利益冲突,是一条尚未验证的信任鸿沟。
Berbeda dengan Pyth yang fokus pada sumber data dan efisiensi pembaruan, RedStone dan UMA memilih untuk mengambil pendekatan lain dengan masuk ke dalam struktur "jalur kepercayaan" dari oracle itu sendiri. Mekanisme operasi oracle tradisional umumnya didasarkan pada "memberi harga" dan "konfirmasi", yaitu: node mengunggah data dan menyiarkannya kepada kontrak pintar, yang langsung menggunakan data tersebut sebagai dasar status. Masalah terbesar dari mekanisme ini adalah: tidak ada "jalur data yang dapat diverifikasi" yang benar-benar ada di dalam blockchain. Dengan kata lain, kontrak tidak dapat menentukan apakah data yang diunggah benar-benar berasal dari sumber informasi tertentu di luar rantai, dan juga tidak dapat mengaudit apakah jalurnya lengkap dan netral. Mekanisme "paket data yang dapat diverifikasi" yang diusulkan oleh RedStone adalah solusi untuk masalah ini: dengan mengemas data di luar rantai secara terenkripsi menjadi entitas data yang memiliki struktur verifikasi tanda tangan, dan oleh kontrak yang dijalankan secara instan membongkar dan memverifikasi, sehingga secara signifikan meningkatkan kepastian, keamanan, dan fleksibilitas pemanggilan data di dalam blockchain.
同样地,UMA 所倡导的"Optimistic Oracle"paragm 则更为激进。 它假设预言机本身并不需要每次都提供绝对正确的数据,而是在出现争议时引入经济博弈来解决。 这种乐观机制将大部分数据处理逻辑交给链下,只有在出现异议时才通过争议仲裁模块回归链上治理。 这种机制的优势在于极高的成本效率与系统扩展性,适合复杂金fusion 约、保险协议与长尾信息场景,但其缺点也极为明显:一旦系统内激励机制设计不周,极易出现攻击者反复挑战、瑣改预言的博弈纵问题。
Proyek-proyek baru seperti Supra, Witnet, dan Ritual melakukan inovasi pada dimensi yang lebih halus: beberapa orang membangun jembatan antara "perhitungan off-chain" dan "jalur verifikasi kriptografi", beberapa mencoba memodularisasi layanan oracle agar dapat dengan bebas disematkan ke dalam berbagai lingkungan operasi blockchain, dan beberapa bahkan menulis ulang struktur insentif antara node dan sumber data, membentuk "rantai pasokan yang dapat disesuaikan" untuk data yang dapat dipercaya di blockchain. Proyek-proyek ini belum membentuk efek jaringan arus utama, tetapi di baliknya memantulkan sinyal yang jelas: jalur oracle telah beralih dari "pertarungan konsensus" ke "pertarungan jalur kepercayaan", dari "penyediaan harga tunggal" ke "mekanisme pembangkit realitas yang dapat dipercaya" dalam permainan yang komprehensif.
我们可以看到,预言机市场正在经历一次从"基础设施垄断"走向"信任多样性"的转型。 老牌项目拥有强大生态绑定和用户路径依赖,新兴项目则以可验证性、低延迟、定制化为weapon,试图切开中心化预言机留的split 缝。 但无论站在哪一边,我们都必须承认一个现实:谁能定义链上的"真实",谁就拥有整个加密世界的基准控制权。 这不是一场技术战,而是一场"定义权的战役"。 预言机的未来,注定不再只是"把数据搬上链"这么简单。
Tiga, Ruang Potensi dan Perluasan Batas: Dari Aliran Informasi Keuangan, Hingga Infrastruktur RWA di Blockchain
Esensi oracle adalah untuk menyediakan "input realitas yang dapat diverifikasi" untuk sistem on-chain, yang membuatnya memainkan peran inti yang jauh melampaui sekadar transmisi data di dunia kripto. Melihat kembali sepuluh tahun terakhir, oracle dimulai dari fungsi "peng喂价" yang melayani keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan kini berkembang ke batas yang lebih luas: dari penyedia data dasar untuk transaksi keuangan on-chain, berevolusi menjadi sistem pusat pemetaan aset riil (RWA), node jembatan untuk interoperabilitas lintas rantai, bahkan menjadi "basis empiris on-chain" yang mendukung struktur kompleks seperti hukum on-chain, identitas, tata kelola, dan data yang dihasilkan oleh AI.
Infrastruktur aliran informasi keuangan: Pada masa kejayaan DeFi (2020–2022), peran utama oracle terfokus pada "pengiriman harga"—memberikan harga pasar aset eksternal secara real-time untuk kontrak on-chain. Permintaan ini mendorong perkembangan cepat proyek-proyek seperti Chainlink, Band Protocol, DIA, dan juga melahirkan standar oracle generasi pertama. Namun, dalam operasi nyata, kompleksitas kontrak DeFi terus meningkat, dan oracle terpaksa "melampaui harga": protokol asuransi memerlukan data iklim, model CDP memerlukan indikator ekonomi, kontrak perpetuitas memerlukan distribusi volatilitas dan volume perdagangan, produk terstruktur memerlukan data multifaktor yang kompleks. Ini menandakan evolusi oracle dari alat harga menjadi lapisan akses untuk sumber data yang beragam, perannya semakin "terstruktur".
Lebih lanjut, seiring dengan proyek-proyek seperti MakerDAO, Centrifuge, Maple, Ondo yang secara besar-besaran memperkenalkan hak utang off-chain, obligasi negara, dan saham dana sebagai aset nyata, peran oracle mulai berkembang menjadi pejabat pendaftaran terpercaya untuk RWA (Real-World Assets) di on-chain. Dalam proses ini, oracle tidak lagi sekadar "saluran input data", tetapi menjadi pengesah RWA di on-chain, pembaruan status, dan pelaksana distribusi hasil—sebuah sistem netral yang memiliki "kemampuan berbasis fakta".
链上 RWA 的可信性根源:RWA 的最大问题从来不是"技术难度",而是"如何让链上的表示与链下的法律、资产状态达成一致"。 传统系统中,这种一致性依靠律师、审计、监管和纸质流程来保障,而在链上,预言机则成为重构这一机制的关键。 举例来说,若一笔链上债券由一套线下房产做mortgage,智能合约如何知晓该房产是否已经被查封、被估价、rental、出售或mortgage给人? 所有这些信息都存在链下,不可能原始上链。 这时,预言机的任务已非单纯"同步数据",而是通过连接政府登记系统、物联网设备、审计流程和信誉机制,构建一个"链上信任快照"。 它必须不断刷新这一快照,以确保合约状态与现实状态的一致性。 这种能力,将预言机推向更为复杂的应用边界,甚至需要fusion 法律、物理与political 信任系统。
同时,我们也看到诸如 RedStone 与 Centrifuge 合作,通过将 RWA 资产的现金流、到期状态、违约信息等以模块化数据格式上传链上,为流动性市场中的交易、风控、清算等提供原子级输入。 这种数据的标准化与可信更新机制,几乎等同于为链上的金融系统构建了"审计芯片",是整个链上金融生态向现实映射的根基。
预言机的"跨资产层"演化:另一个值得关注的趋势是:预言机正逐步从资产"数据提供层"向"跨资产协调层"演化。 在 LayerZero、Wormhole 等跨链协议快速崛起的背景下,单链数据壁垒已经开始被打破,但资产状态的同步性仍存在严重鸿沟。 例如,一个以太坊上的稳定币可能依赖 Arbitrum 上的清算价格,而某个 Solana 的结构化产品,其底层资产可能涉及 Polygon 上 RWA 债权的收益率。 这种多链交互式金融结构,需要一个"逻辑中枢"协调数据的获取、更新、验证与广播。 未来的预言机,尤其是那些支持跨链部署、链下协同与合约可组合的结构化预言机系统,将更像一个"链上 API 中台"——它不僅僅是提供数据,而是具备调用、验证、转换、整合与分发的能力,从而成为整个 Web3 应用层的数据智能层。
Setelah oracle mendapatkan stabilitas di RWA, batas berikutnya akan menjadi pemetaan data "manusia" dan "perilaku". Dengan kata lain, itu tidak hanya akan mencatat "status barang", tetapi juga akan menangkap "perilaku manusia" - sistem kredit on-chain, DID (identitas terdesentralisasi), arbitrase litigasi on-chain, dan bahkan verifikasi kebenaran konten yang dihasilkan AI, semuanya akan memerlukan "input on-chain yang dapat diaudit". Arah ini sudah mulai terlihat dalam proyek-proyek seperti EigenLayer, Ritual, HyperOracle: mereka baik membiarkan oracle memverifikasi hasil model off-chain, menghubungkan output model AI ke dalam proses elemen on-chain, atau memungkinkan auditor mengambil tanggung jawab faktual dengan model staking.
Tren ini menunjukkan bahwa batas oracle telah diperluas dari "perputaran informasi keuangan" ke seluruh peta data "pembuatan keteraturan di blockchain", menjadi infrastruktur dasar peradaban di dunia nyata yang menuju ke blockchain. Ia tidak lagi sekadar menjadi corong yang menyampaikan harga, melainkan menjadi jembatan digital yang menghubungkan informasi, nilai, dan kepercayaan.
Empat, Prospek Tren dan Rekomendasi Investasi: Peluang struktural telah datang, fokus pada tiga arah utama.
预言机的技术成熟度与行业关注度,往往呈现出"非线性穿越周期"的特征——在公链基础设施进入存量竞争阶段之后,它作为链上链接现实世界最核心的"数据基座",反而迎来了更强的战略地位。 无论是 Layer2 的兴起、RWA 的land,还是 AI 与链上计算的结合,预言机都成为无法绕开的"信任锚点"。 因此,展望未来三,预言机赛道的投资逻辑将从"spekulasi阶段的市值想象"转向"结构性增长带来的现金流价值重估"。
4.1, Tren struktural jelas, kurva penawaran dan permintaan disesuaikan kembali
Dengan percepatan integrasi antara lembaga keuangan tradisional dan protokol blockchain, status aset dunia nyata, status hukum, dan status perilaku di luar rantai harus dimasukkan ke dalam sistem on-chain dengan cara yang terstruktur, terstandarisasi, dan dapat diverifikasi. Tren ini membawa dua perubahan fundamental:
Permintaan untuk aliran data yang tinggi dan disesuaikan telah meningkat secara dramatis, oracle bukan lagi sistem relai harga yang sederhana, tetapi merupakan node komputasi yang mendukung serangkaian logika kompleks (seperti likuidasi otomatis, pemetaan hasil, perubahan status);
Atribut "ekonomi" dari data menjadi lebih menonjol, model penetapannya secara bertahap beralih dari "Biaya Gas + insentif node" menjadi "Langganan tingkat perusahaan B2B + protokol data SLA + tanggung jawab kontrak bisnis", membentuk aliran kas yang stabil.
Lompatan hubungan penawaran dan permintaan secara langsung mendorong model valuasi proyek beralih dari "didorong oleh narasi" menjadi "didorong oleh pendapatan", serta memberikan titik jangkar investasi baru bagi pemegang jangka panjang dan dana strategis. Khususnya untuk proyek RWA terkemuka, rantai komputasi AI, dan arsitektur DID, memilih penyedia oracle yang dapat diandalkan, stabil, dan memiliki throughput tinggi adalah ketergantungan yang tidak dapat digantikan di tingkat kontrak.
4.2, Tiga arah utama memiliki potensi Alpha jangka panjang
Dalam paradigma pengembangan baru ini, kami menyarankan untuk memfokuskan perhatian pada tiga jalur pengembangan oracle, yang masing-masing mewakili kemampuan perpanjangan oracle sebagai "pusat intelijen" di berbagai dimensi:
1)模组化、应用侧原生预言机:贴近业务即贴近价值:相比传统"通用型"预言机模型,新一代项目如 RedStone、PYTH、Witnet 更强调"按需服务"与"就地部署",将预言机逻辑嵌入到应用合约或 VM 层。 这种模式更能匹配高频交易类、结构化资产类协议的需求,也使数据传输更快、响应更准、成本更低。 这类项目的优势在于:具备自然的"产品-协议"粘性,一旦某个 DeFi 或 RWA 项目选定某类预言机,其迁移成本极高,意味着中长期的绑定式收益与defense性护城河。
2)AI 与预言机融合叙事:验证、过滤与事实生成的接口层:随着 AI 模型广泛介入加密生态,如何验证其生成内容、行为预测与外部调用的真实性,成为不可回避的基础问题。 预言机正是这个问题的"逻辑锚点":它不只提供数据,还能验证数据是否来自可信计算过程、是否满足多方共识机制。 如 HyperOracle、Ritual、Aethos 等项目,已开始尝试通过 zkML、可信硬件、加密推理方式,为链上合约提供"可证明的 AI 调用结果",并以预言机的形式接入链上。 这一方向具备高技术壁垒、高资本关注度,是下一轮高 Beta 的潜在引爆点。
3)RWA 与身份绑定型预言机:链下法律状态映射器:从 Chainlink 与 Swift 合作的资产通用消息标准,到 Centrifuge 上的多资产收益状态同步,再到 Goldfinch 引入第三方评估模型,RWA 正快速构建一套依赖"neutral信息层"的可信机制。 而这一机制核心依赖的,正是可以将链下法律、资产登记、行为信用等内容,可信上链的预言机系统。 这类项目更偏"基础设施"逻辑,发展路径与监管策略高度相关,但一旦形成行业标准(如 Chainlink 的 CCIP),则具备指数型网络效应,属于适合长期布局的"灰度共识型资产"。
4.3, Rekonstruksi Logika Investasi: Dari "Narasi Penawaran" ke Penetapan "Tatanan On-Chain"
过去市场往往将预言机作为"DeFi 热点赛道的附属工具",市值评估与投资行为多半随大盘波动。 但未来,预言机本身将逐步获得独立的价值评估机制,原因在于:它在链上协议中扮演不可替代的事实注入者; 具备稳定、可计价的协议收入来源(如 Chainlink 的数据定价模型已形成 B2B 商业订阅逻辑); 在 RWA、AI、治理等多个结构性增长赛道中承担了底层信息协调任务,具有乘数效应。
Oleh karena itu, kami menyarankan investor untuk tidak hanya mengevaluasi proyek dari "ukuran kapitalisasi pasar" dan "tingkat perdagangan", tetapi juga harus menyaring aset oracle yang memiliki potensi nilai jangka panjang berdasarkan tiga garis utama berikut: apakah memiliki kedalaman yang terikat secara asli dengan protokol, rantai, dan lembaga keuangan; apakah telah membangun "data-fakta-konsensus" sebagai siklus bisnis yang tertutup; apakah memiliki keunggulan skalabilitas dalam skenario generasi berikutnya (RWA, AI, lintas rantai).
Dengan demikian, oracle tidak lagi menjadi peran sampingan dalam narasi kripto, melainkan secara bertahap menuju menjadi "sistem acuan faktual" dan "mesin pembangkit tatanan" di dunia on-chain. Peluang struktural telah terbentuk, dan logika investasi perlu direkonstruksi.
Lima, Kesimpulan: Era keuntungan struktural di jalur oracle telah tiba.
Lintasan oracle kini berdiri di puncak evolusi ekosistem blockchain, memegang peran inti dalam menjembatani informasi antara dunia on-chain dan dunia nyata. Seiring dengan meningkatnya kompleksitas aplikasi on-chain dan permintaan untuk aset nyata yang dimasukkan ke dalam blockchain, oracle tidak lagi sekadar penyedia data harga, melainkan telah menjadi "pusat intelijen" dan "mesin pembangkit tatanan" untuk pelaksanaan kontrak pintar yang dapat dipercaya. Peningkatan multidimensi dalam teknologi dan perluasan mendalam dalam skenario aplikasi memberikan oracle ruang pengembangan yang belum pernah ada sebelumnya dan peluang penilaian kembali nilai.
Di masa depan, proyek oracle akan berkembang menuju arah yang lebih terdesentralisasi, modular, dan berbasis skenario. Perpaduan AI dengan data on-chain dan proses on-chain untuk RWA akan memberikan dorongan pertumbuhan yang berkelanjutan. Investor harus menilai nilai proyek oracle dari tiga dimensi: pengikatan protokol on-chain, siklus model bisnis, dan skalabilitas, dengan fokus pada kekuatan inovatif yang memiliki moat jangka panjang dan potensi pertumbuhan struktural. Secara keseluruhan, jalur oracle telah beralih dari peran pendukung menjadi "pusat intelijen" dalam dunia blockchain, nilai ekosistem dan peluang investasi tidak boleh diabaikan, era dividen struktural telah tiba.