Jika masih ada peluang keuangan yang kurang terbuka di era ini, pasar swasta tidak diragukan lagi adalah pulau aset yang paling representatif. Sekarang, selain ledakan stablecoin, tokenisasi ekuitas menjadi narasi pasar cryptocurrency baru. (Sinopsis: Pemberhentian Berikutnya untuk Stablecoin: Pembayaran Internasional, Tokenisasi Saham AS, dan Agen AI) (Suplemen Latar Belakang: Perspektif: Tokenisasi Real Estat Akan Rekonstruksi Distribusi Kekayaan Global) Selain ledakan stablecoin, tokenisasi ekuitas juga menjadi narasi pasar baru. Pada 27 Juni, startup Web3 Jarsy mengumumkan penyelesaian putaran pendanaan pra-awal senilai $5 juta yang dipimpin oleh Breyer Capital. Apa yang benar-benar menarik perhatian pasar dibandingkan dengan jumlahnya adalah pertanyaan yang mereka coba pecahkan: Mengapa dividen pertumbuhan awal dari perusahaan swasta teratas selalu hanya milik institusi dan orang super kaya? Jawaban yang diberikan oleh Jarsy adalah menggunakan teknologi blockchain untuk merekonstruksi partisipasi - "mencetak" ekuitas swasta dari perusahaan yang tidak terdaftar menjadi token yang didukung aset, sehingga orang biasa dapat bertaruh pada pertumbuhan perusahaan bintang seperti SpaceX dan Stripe dengan ambang batas $10. Setelah pengungkapan pembiayaan, pasar segera fokus pada topik "tokenisasi ekuitas swasta" - kelas aset alternatif yang awalnya hanya ada di ruang konferensi VC dan lingkaran dengan kekayaan bersih tinggi, dan sedang dikemas ke dalam aset blockchain untuk memperluas wilayahnya di rantai. Tokenisasi ekuitas swasta: pemberhentian berikutnya di rantai Jika masih ada peluang keuangan yang kurang terbuka di era ini, pasar swasta tidak diragukan lagi adalah pulau aset yang paling representatif. Jarsy telah membangun sistem metrik yang mencakup 30 perusahaan tidak terdaftar yang paling banyak diperdagangkan dan aktif di pasar swasta, yang dikenal sebagai Indeks Jarsy 30, untuk mengukur kinerja keseluruhan perusahaan pra-IPO teratas. Indeks ini berfokus pada perusahaan bintang seperti SpaceX dan Stripe, dan mewakili segmen pasar swasta yang paling imajinatif dan berfokus pada modal. Data menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan ini memiliki tingkat pengembalian yang cukup menarik. Dari awal tahun 2021 hingga kuartal pertama tahun 2025, indeks Jarsy 30 telah naik 81%, jauh melebihi 51% indeks Nasdaq 100 selama periode yang sama. Bahkan dengan latar belakang penurunan pasar secara keseluruhan pada kuartal pertama tahun 2025 dan penurunan 9% di NASDAQ, perusahaan-perusahaan teratas yang tidak terdaftar ini melawan tren sebesar 13%. Perbandingan yang kuat ini bukan hanya penegasan fundamental perusahaan, tetapi juga pemungutan suara pasar pada ruang pertumbuhan sebelum IPO - aset ini masih dalam tahap emas dari nilai yang paling salah tempat. Tetapi masalahnya adalah bahwa "jendela penangkapan nilai" ini milik sejumlah kecil orang. Pasar aset dengan ukuran perdagangan rata-rata lebih dari $3 juta, struktur yang kompleks (sebagian besar dengan bantuan SPV) dan kurangnya likuiditas publik adalah "zona tunggu dan lihat" yang lengkap bagi sebagian besar investor ritel. Selain itu, jalur keluar perusahaan-perusahaan ini seringkali tidak terbatas pada IPO, dan merger dan akuisisi telah menjadi salah satu opsi yang lebih utama, yang selanjutnya meningkatkan ambang batas bagi investor ritel untuk berpartisipasi. Pada kuartal pertama tahun 2025 saja, merger dan akuisisi yang didukung VC mencapai level tertinggi sepanjang masa sebesar $54 miliar, di mana akuisisi Google atas unicorn keamanan siber Wiz saja menyumbang $32 miliar. Akibatnya, kita melihat gambaran klasik keuangan tradisional, di mana aset pertumbuhan kualitas terbaik terkunci dalam lingkaran individu dan institusi berpenghasilan tinggi, sementara investor biasa dikecualikan. "Tokenisasi ekuitas swasta" justru untuk memecahkan ketidaksetaraan struktural ini, membongkar hak ekuitas swasta yang awalnya tinggi, likuid rendah, kompleks, dan buram menjadi aset asli on-chain, menurunkan ambang batas masuk, dan mengompresi tiket $3 juta menjadi $10; Ubah protokol SPV yang panjang dan kompleks menjadi kontrak pintar on-chain; Pada saat yang sama, ini meningkatkan likuiditas, memungkinkan aset yang telah dikunci untuk jangka waktu yang lama untuk mendapatkan kemungkinan penetapan harga sepanjang waktu. Masukkan "pesta modal" pasar primer ke dalam dompet digital semua orang Jarsy Sebagai platform tokenisasi aset berbasis blockchain, Jarsy berharap dapat mendobrak tembok dunia keuangan tradisional dan menjadikan aset pra-IPO eksklusif untuk individu berpenghasilan tinggi sebagai produk investasi publik yang dapat diakses oleh pengguna di seluruh dunia. Visinya jelas: untuk membebaskan investasi dari ambang batas modal, hambatan geografis atau label peraturan, dan untuk mendistribusikan kembali peluang keuangan kepada massa. Mekanisme operasinya juga lugas dan cukup kuat, Jarsy pertama-tama menyelesaikan akuisisi ekuitas nyata dari perusahaan target oleh platform, dan kemudian mencantumkan bagian ekuitas ini di rantai dalam bentuk 1:1 melalui token. Ini bukan cerminan sederhana dari sekuritas, tetapi transfer ekuitas ekonomi yang substansial. Lebih penting lagi, jumlah total penerbitan, jalur sirkulasi, dan informasi posisi semua token diunggah secara transparan ke rantai dan terbuka untuk setiap pengguna untuk verifikasi instan. Ketertelusuran on-chain dan objek fisik off-chain telah mewujudkan rekonstruksi teknis dari SPV tradisional dan sistem dana dalam struktur. Pada saat yang sama, Jarsy tidak mendorong investor ritel ke dalam "perairan dalam" dari proses yang kompleks secara profesional. Platform ini mengambil inisiatif untuk melakukan semua "pekerjaan kotor" seperti uji tuntas, desain struktural, penitipan hukum, dll., Memungkinkan pengguna untuk membangun portofolio pra-IPO mereka sendiri dengan ambang batas rendah dalam bentuk pembelian mulai dari $10 dengan kartu kredit atau USDC. Proses pengendalian risiko dan kepatuhan yang kompleks di baliknya "tidak sensitif" bagi pengguna. Dalam model ini, harga token sangat terkait dengan penilaian perusahaan, dan pengembalian pengguna berasal dari kurva pertumbuhan perusahaan nyata, bukan narasi platform yang menganggur. Struktur ini tidak hanya meningkatkan keaslian investasi, tetapi juga membuka saluran pendapatan antara investor ritel dan pasar primer yang telah lama dikendalikan oleh modal elit. Republik Pada 25 Juni, Republic, sebuah platform investasi yang mapan, mengumumkan peluncuran lini produk baru - Mirror Tokens, produk pertama rSpaceX menggunakan blockchain Solana sebagai operator, mencoba untuk "membayangkan" salah satu perusahaan paling imajinatif di dunia sebagai aset on-chain yang tersedia untuk umum. Setiap rSpaceX terkait dengan tren nilai yang diharapkan dari SpaceX, unicorn kedirgantaraan senilai $350 miliar, dengan ambang batas investasi minimum hanya $50 dan mendukung pembayaran Apple Pay dan stablecoin. Ini telah membuka pintu kuil pasar utama bagi investor ritel global. Tidak seperti investasi swasta tradisional, Mirror Token tidak memberi Anda hak suara, tetapi telah merancang mekanisme "pelacak" yang unik: token yang dikeluarkan oleh Republic pada dasarnya adalah instrumen utang yang secara dinamis terkait dengan penilaian perusahaan target. Ketika SpaceX mencapai IPO, diakuisisi, atau "peristiwa likuiditas" lainnya terjadi, Republic akan mengembalikan pendapatan stablecoin yang sesuai ke dompet investor sesuai dengan proporsi kepemilikan token, dan bahkan menyertakan kemungkinan dividen. Ini adalah struktur baru "tanpa kepemilikan saham dan tanpa dividen" yang meminimalkan rintangan hukum sambil mempertahankan posisi pendapatan inti. Tentu saja, mekanismenya bukan tanpa ambang batas. Semua Token Mirror akan dikunci selama 12 bulan setelah penawaran awal sebelum dapat diedarkan di pasar sekunder. Di tingkat peraturan, rSpaceX ditawarkan melalui aturan Crowdfunding Peraturan AS, terlepas dari status investor, dan investor ritel di seluruh dunia dapat berpartisipasi, tetapi kelayakan khusus akan disaring secara dinamis sesuai dengan undang-undang setempat. Yang lebih menarik adalah ini baru permulaan. Republic telah mengumumkan bahwa jangkar Figma, Anthropic...
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Dunia kripto investor ritel juga bisa membeli saham SpaceX? Tinjauan tiga platform tokenisasi penjualan pribadi.
Jika masih ada peluang keuangan yang kurang terbuka di era ini, pasar swasta tidak diragukan lagi adalah pulau aset yang paling representatif. Sekarang, selain ledakan stablecoin, tokenisasi ekuitas menjadi narasi pasar cryptocurrency baru. (Sinopsis: Pemberhentian Berikutnya untuk Stablecoin: Pembayaran Internasional, Tokenisasi Saham AS, dan Agen AI) (Suplemen Latar Belakang: Perspektif: Tokenisasi Real Estat Akan Rekonstruksi Distribusi Kekayaan Global) Selain ledakan stablecoin, tokenisasi ekuitas juga menjadi narasi pasar baru. Pada 27 Juni, startup Web3 Jarsy mengumumkan penyelesaian putaran pendanaan pra-awal senilai $5 juta yang dipimpin oleh Breyer Capital. Apa yang benar-benar menarik perhatian pasar dibandingkan dengan jumlahnya adalah pertanyaan yang mereka coba pecahkan: Mengapa dividen pertumbuhan awal dari perusahaan swasta teratas selalu hanya milik institusi dan orang super kaya? Jawaban yang diberikan oleh Jarsy adalah menggunakan teknologi blockchain untuk merekonstruksi partisipasi - "mencetak" ekuitas swasta dari perusahaan yang tidak terdaftar menjadi token yang didukung aset, sehingga orang biasa dapat bertaruh pada pertumbuhan perusahaan bintang seperti SpaceX dan Stripe dengan ambang batas $10. Setelah pengungkapan pembiayaan, pasar segera fokus pada topik "tokenisasi ekuitas swasta" - kelas aset alternatif yang awalnya hanya ada di ruang konferensi VC dan lingkaran dengan kekayaan bersih tinggi, dan sedang dikemas ke dalam aset blockchain untuk memperluas wilayahnya di rantai. Tokenisasi ekuitas swasta: pemberhentian berikutnya di rantai Jika masih ada peluang keuangan yang kurang terbuka di era ini, pasar swasta tidak diragukan lagi adalah pulau aset yang paling representatif. Jarsy telah membangun sistem metrik yang mencakup 30 perusahaan tidak terdaftar yang paling banyak diperdagangkan dan aktif di pasar swasta, yang dikenal sebagai Indeks Jarsy 30, untuk mengukur kinerja keseluruhan perusahaan pra-IPO teratas. Indeks ini berfokus pada perusahaan bintang seperti SpaceX dan Stripe, dan mewakili segmen pasar swasta yang paling imajinatif dan berfokus pada modal. Data menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan ini memiliki tingkat pengembalian yang cukup menarik. Dari awal tahun 2021 hingga kuartal pertama tahun 2025, indeks Jarsy 30 telah naik 81%, jauh melebihi 51% indeks Nasdaq 100 selama periode yang sama. Bahkan dengan latar belakang penurunan pasar secara keseluruhan pada kuartal pertama tahun 2025 dan penurunan 9% di NASDAQ, perusahaan-perusahaan teratas yang tidak terdaftar ini melawan tren sebesar 13%. Perbandingan yang kuat ini bukan hanya penegasan fundamental perusahaan, tetapi juga pemungutan suara pasar pada ruang pertumbuhan sebelum IPO - aset ini masih dalam tahap emas dari nilai yang paling salah tempat. Tetapi masalahnya adalah bahwa "jendela penangkapan nilai" ini milik sejumlah kecil orang. Pasar aset dengan ukuran perdagangan rata-rata lebih dari $3 juta, struktur yang kompleks (sebagian besar dengan bantuan SPV) dan kurangnya likuiditas publik adalah "zona tunggu dan lihat" yang lengkap bagi sebagian besar investor ritel. Selain itu, jalur keluar perusahaan-perusahaan ini seringkali tidak terbatas pada IPO, dan merger dan akuisisi telah menjadi salah satu opsi yang lebih utama, yang selanjutnya meningkatkan ambang batas bagi investor ritel untuk berpartisipasi. Pada kuartal pertama tahun 2025 saja, merger dan akuisisi yang didukung VC mencapai level tertinggi sepanjang masa sebesar $54 miliar, di mana akuisisi Google atas unicorn keamanan siber Wiz saja menyumbang $32 miliar. Akibatnya, kita melihat gambaran klasik keuangan tradisional, di mana aset pertumbuhan kualitas terbaik terkunci dalam lingkaran individu dan institusi berpenghasilan tinggi, sementara investor biasa dikecualikan. "Tokenisasi ekuitas swasta" justru untuk memecahkan ketidaksetaraan struktural ini, membongkar hak ekuitas swasta yang awalnya tinggi, likuid rendah, kompleks, dan buram menjadi aset asli on-chain, menurunkan ambang batas masuk, dan mengompresi tiket $3 juta menjadi $10; Ubah protokol SPV yang panjang dan kompleks menjadi kontrak pintar on-chain; Pada saat yang sama, ini meningkatkan likuiditas, memungkinkan aset yang telah dikunci untuk jangka waktu yang lama untuk mendapatkan kemungkinan penetapan harga sepanjang waktu. Masukkan "pesta modal" pasar primer ke dalam dompet digital semua orang Jarsy Sebagai platform tokenisasi aset berbasis blockchain, Jarsy berharap dapat mendobrak tembok dunia keuangan tradisional dan menjadikan aset pra-IPO eksklusif untuk individu berpenghasilan tinggi sebagai produk investasi publik yang dapat diakses oleh pengguna di seluruh dunia. Visinya jelas: untuk membebaskan investasi dari ambang batas modal, hambatan geografis atau label peraturan, dan untuk mendistribusikan kembali peluang keuangan kepada massa. Mekanisme operasinya juga lugas dan cukup kuat, Jarsy pertama-tama menyelesaikan akuisisi ekuitas nyata dari perusahaan target oleh platform, dan kemudian mencantumkan bagian ekuitas ini di rantai dalam bentuk 1:1 melalui token. Ini bukan cerminan sederhana dari sekuritas, tetapi transfer ekuitas ekonomi yang substansial. Lebih penting lagi, jumlah total penerbitan, jalur sirkulasi, dan informasi posisi semua token diunggah secara transparan ke rantai dan terbuka untuk setiap pengguna untuk verifikasi instan. Ketertelusuran on-chain dan objek fisik off-chain telah mewujudkan rekonstruksi teknis dari SPV tradisional dan sistem dana dalam struktur. Pada saat yang sama, Jarsy tidak mendorong investor ritel ke dalam "perairan dalam" dari proses yang kompleks secara profesional. Platform ini mengambil inisiatif untuk melakukan semua "pekerjaan kotor" seperti uji tuntas, desain struktural, penitipan hukum, dll., Memungkinkan pengguna untuk membangun portofolio pra-IPO mereka sendiri dengan ambang batas rendah dalam bentuk pembelian mulai dari $10 dengan kartu kredit atau USDC. Proses pengendalian risiko dan kepatuhan yang kompleks di baliknya "tidak sensitif" bagi pengguna. Dalam model ini, harga token sangat terkait dengan penilaian perusahaan, dan pengembalian pengguna berasal dari kurva pertumbuhan perusahaan nyata, bukan narasi platform yang menganggur. Struktur ini tidak hanya meningkatkan keaslian investasi, tetapi juga membuka saluran pendapatan antara investor ritel dan pasar primer yang telah lama dikendalikan oleh modal elit. Republik Pada 25 Juni, Republic, sebuah platform investasi yang mapan, mengumumkan peluncuran lini produk baru - Mirror Tokens, produk pertama rSpaceX menggunakan blockchain Solana sebagai operator, mencoba untuk "membayangkan" salah satu perusahaan paling imajinatif di dunia sebagai aset on-chain yang tersedia untuk umum. Setiap rSpaceX terkait dengan tren nilai yang diharapkan dari SpaceX, unicorn kedirgantaraan senilai $350 miliar, dengan ambang batas investasi minimum hanya $50 dan mendukung pembayaran Apple Pay dan stablecoin. Ini telah membuka pintu kuil pasar utama bagi investor ritel global. Tidak seperti investasi swasta tradisional, Mirror Token tidak memberi Anda hak suara, tetapi telah merancang mekanisme "pelacak" yang unik: token yang dikeluarkan oleh Republic pada dasarnya adalah instrumen utang yang secara dinamis terkait dengan penilaian perusahaan target. Ketika SpaceX mencapai IPO, diakuisisi, atau "peristiwa likuiditas" lainnya terjadi, Republic akan mengembalikan pendapatan stablecoin yang sesuai ke dompet investor sesuai dengan proporsi kepemilikan token, dan bahkan menyertakan kemungkinan dividen. Ini adalah struktur baru "tanpa kepemilikan saham dan tanpa dividen" yang meminimalkan rintangan hukum sambil mempertahankan posisi pendapatan inti. Tentu saja, mekanismenya bukan tanpa ambang batas. Semua Token Mirror akan dikunci selama 12 bulan setelah penawaran awal sebelum dapat diedarkan di pasar sekunder. Di tingkat peraturan, rSpaceX ditawarkan melalui aturan Crowdfunding Peraturan AS, terlepas dari status investor, dan investor ritel di seluruh dunia dapat berpartisipasi, tetapi kelayakan khusus akan disaring secara dinamis sesuai dengan undang-undang setempat. Yang lebih menarik adalah ini baru permulaan. Republic telah mengumumkan bahwa jangkar Figma, Anthropic...