Bidang infrastruktur mata uang kripto sedang mengalami kelelahan pasar dan penurunan valuasi. Setelah bertahun-tahun pertumbuhan cepat, valuasi proyek infrastruktur menyusut, dan investor menjadi lebih berhati-hati. Ini mencerminkan semakin matangnya pasar, di mana hanya mengandalkan inovasi teknologi tidak lagi cukup untuk mendapatkan valuasi tinggi.
Proyek infrastruktur saat ini menghadapi dilema utama yaitu homogenitas yang parah dan kurangnya diferensiasi. Meskipun teknologi telah berkembang, belum ada contoh kasus terobosan yang dapat mendukung kategori aplikasi baru. Ekosistem enkripsi sulit memberikan proposisi nilai yang cukup untuk platform Web2 yang sudah mapan agar mereka beralih ke blockchain. Menghilangkan faktor desentralisasi, platform-platform ini hampir tidak memiliki alasan untuk mengubah model operasi yang ada secara menyeluruh. Kesenjangan adopsi yang mendasar ini mengakibatkan transaksi dan spekulasi menjadi aplikasi dominan dari sebagian besar infrastruktur, membatasi potensi transformasi di bidang ini.
Banyak proyek infrastruktur terlalu mengejar inovasi teknologi yang futuristik, sambil mengabaikan kebutuhan nyata para pengembang. Mereka sering kali terlalu fokus pada elemen di luar fungsi inti, seperti perlindungan privasi, asumsi kepercayaan, verifikasi, dan transparansi. Jalur teknologi yang terlalu maju ini mengabaikan penerimaan pasar jangka pendek dan aplikasi nyata, yang tidak hanya meningkatkan kesulitan dalam pemasaran awal, tetapi juga menyebabkan proyek sulit untuk mendapatkan umpan balik pengguna yang efektif dan verifikasi.
Ledakan proyek infrastruktur menyebabkan situasi kontradiktif - terlalu banyak platform bersaing untuk terlalu sedikit aplikasi menarik. Ketidakseimbangan ini mengakibatkan banyak "rantai hantu" yang memiliki tingkat penggunaan yang sangat rendah dan hampir tidak ada pendapatan, menciptakan model ekonomi yang tidak berkelanjutan, yang terutama bergantung pada apresiasi token daripada pada kegunaan yang sebenarnya.
Misalnya, meskipun teknologi ZKVM canggih, namun verifiabilitas yang ditawarkannya saat ini tidak dapat secara efektif mengatasi tantangan nyata yang dihadapi blockchain, dan tidak dapat mendorong lebih banyak aplikasi Web2 untuk berintegrasi dengan teknologi blockchain. Oleh karena itu, teknologi ZKVM saat ini lebih berfungsi sebagai produk infrastruktur yang ideal daripada yang praktis.
Dalam hal ini, komputasi awan secara langsung menjawab kebutuhan yang telah terverifikasi oleh pasar, yaitu bagaimana mengelola sumber daya server dengan konfigurasi, waktu, dan lokasi yang berbeda secara efisien. Kebutuhan ini telah memiliki dasar pasar yang cukup matang, dan platform komputasi awan secara langsung memenuhi tuntutan praktis pengembang dalam hal penyebaran cepat, ekspansi yang fleksibel, dan optimasi biaya melalui sumber daya server yang termodularisasi dan terintegrasi, manajemen basis data, serta layanan penyimpanan. Karena secara nyata menyelesaikan masalah yang dihadapi oleh perusahaan dan pengembang, teknologi komputasi awan dengan cepat mendapatkan pengakuan pasar dan akhirnya berkembang menjadi infrastruktur dasar yang penting untuk mendukung ekonomi internet.
Ekosistem enkripsi yang sehat membutuhkan siklus umpan balik yang efisien antara pengembang aplikasi dan pembangun infrastruktur. Saat ini, siklus ini telah terputus - pengembang aplikasi terhambat oleh keterbatasan infrastruktur, sementara tim infrastruktur kekurangan sinyal yang jelas untuk memahami fitur mana yang dapat mendorong penggunaan yang nyata. Memulihkan mekanisme umpan balik ini sangat penting untuk pertumbuhan berkelanjutan. Meskipun menghadapi tantangan ini, pengembangan infrastruktur tetap menguntungkan, dengan 35 dari 50 cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar yang memelihara lapisan infrastruktur mereka sendiri. Namun, standar untuk keberhasilan telah meningkat secara signifikan - proyek infrastruktur baru harus menunjukkan kasus penggunaan yang konkret, daya tarik pengguna yang besar, dan narasi yang menarik untuk mencapai penilaian yang berarti.
Infrastruktur baru yang paling sukses tahun lalu
Siklus sebelumnya dari infrastruktur blockchain terutama berfokus pada penyelesaian keterbatasan Ethereum, di mana berbagai proyek memposisikan diri mereka sebagai "lebih cepat dan lebih murah" alternatif, sambil hampir tidak menawarkan fitur inovatif yang nyata. Saat ini, lanskap telah berubah secara signifikan, proyek-proyek yang berhasil baru-baru ini memperkenalkan solusi infrastruktur yang lebih beragam dan terampil.
Dalam setahun terakhir, beberapa proyek infrastruktur telah mencapai prestasi yang mengesankan melalui TGE atau putaran pendanaan besar-besaran. Menurut statistik dari platform data, proyek-proyek ini mewakili infrastruktur baru yang paling berpengaruh di pasar primer dan sekunder:
Infrastruktur blockchain:
Pergerakan: MoveVM Ethereum Layer2
Berachain: bukti likuiditas, Layer1 yang kompatibel dengan EVM
Monad: Layer1 kompatibel EVM berkinerja tinggi
Solayer: Re-staking berbasis ekosistem Solana, SVM super cepat
Singkat: Jaringan generasi bukti ZK dan ZKVM
Infrastruktur baru:
Walrus: Solusi penyimpanan Blob
Aethir: Jaringan komputasi GPU
Double Zero: Fasilitas jaringan serat optik fisik terdesentralisasi
Eigenlayer: Menyediakan keamanan Ethereum untuk protokol baru
Kemanusiaan: Platform Protokol Identitas Digital
Jembatan antara Web2 dan Web3:
Ondo: RWA Layer2
Plume: RWAFi blockchain
Cerita: Platform IP yang dapat diprogram dengan kecerdasan buatan
Pengamatan dan Analisis Inti
Berdasarkan analisis proyek infrastruktur yang sukses baru-baru ini, bersama dengan kondisi pasar saat ini, beberapa pengamatan inti berikut dapat disimpulkan:
Kematangan Pasar dan Rekonstruksi Valuasi: Dari Kegilaan Teknologi ke Pengembalian Nilai
Ciri paling mencolok di pasar saat ini adalah perubahan logika valuasi. Model yang awalnya bergantung pada narasi teknologi dan valuasi FDV( yang sepenuhnya tereduksi untuk menarik investasi kini menghadapi tantangan yang berat.
Banyak proyek menunjukkan karakteristik FDV tinggi, kapitalisasi pasar sirkulasi rendah )MC(, dan volume perdagangan rendah. Ini menunjukkan bahwa penguncian token dalam jumlah besar di masa depan akan membawa tekanan jual yang berkelanjutan, bahkan jika proyek mencapai kemajuan teknis, harga dapat jatuh karena pengenceran token, yang kemudian akan mengikis kepercayaan pengguna dan membentuk siklus umpan balik negatif. Ini menunjukkan bahwa model ekonomi token yang sehat dan berkelanjutan sangat penting untuk kesehatan jangka panjang infrastruktur, dan kepentingannya tidak kalah dari teknologi itu sendiri.
Bahkan proyek yang sukses pun sepertinya menghadapi batasan tersembunyi sekitar 10 miliar dolar AS dalam penilaian. Ini berarti bagi para investor, untuk mendapatkan imbal hasil yang berlebih ) seperti 100 kali ( perlu masuk di tahap awal ) dengan penilaian di bawah 50 juta dolar AS (, menyoroti pentingnya timing dan penilaian awal. Pasar tidak lagi dengan mudah membayar untuk potensi murni, tetapi menuntut bukti nilai yang lebih jelas.
Tidak semua proyek yang menciptakan narasi baru dapat mencapai valuasi tertinggi. Misalnya, meskipun beberapa proyek adalah pel先行者 di bidangnya masing-masing, banyak proyek lanjutan yang mendapatkan valuasi yang cukup atau bahkan lebih tinggi melalui kekuatan eksekusi yang lebih baik, waktu pasar yang lebih baik, atau solusi yang lebih teroptimasi. Ini menunjukkan bahwa dalam pasar yang semakin padat, pentingnya eksekusi berkualitas tinggi, strategi pasar yang efektif, dan pemahaman waktu semakin menonjol.
) Teknologi pragmatisme muncul: fokus pada optimasi, integrasi, dan kebutuhan nyata
Arah perkembangan teknologi infrastruktur menunjukkan kecenderungan pragmatis yang jelas, pasar lebih menyukai solusi yang dapat menyelesaikan masalah nyata, mengoptimalkan paradigma yang ada, atau menghubungkan dunia nyata secara efektif.
Meskipun pasar mencari inovasi transformatif, permintaan untuk optimasi kinerja blockchain inti tetap kuat. Beberapa proyek telah mendapatkan valuasi yang signifikan dengan meningkatkan kinerja mesin virtual yang ada seperti ###EVM, MoveVM, dan SVM(, alih-alih memperkenalkan paradigma baru. Ini menunjukkan bahwa sebelum menemukan aplikasi killer generasi berikutnya, perbaikan dalam kecepatan, biaya, dan efisiensi tetap menjadi nilai inti infrastruktur. Optimasi lapisan jaringan dan peningkatan keamanan juga termasuk dalam kategori ini.
Proyek yang terhubung dengan aplikasi dan aset dunia nyata menunjukkan daya tarik pasar yang kuat. Beberapa proyek fokus pada RWA) aset dunia nyata(, sementara yang lain memperhatikan pemrograman IP) hak kekayaan intelektual(, dan proyek-proyek ini mendapatkan valuasi yang tinggi. Mereka menerapkan teknologi blockchain pada konsep Web2 yang telah terbukti) seperti manajemen aset, komersialisasi IP(, dan menyuntikkan pemrograman, likuiditas global, serta kemungkinan finansial baru, mengurangi ambang pemahaman pengguna, dan memperluas skenario aplikasi.
Dari perspektif kasus penggunaan, DeFi ), RWA (, dan kecerdasan buatan ) AI ( adalah dua bidang yang saat ini paling diakui pasar dan dapat mendukung infrastruktur dengan valuasi tinggi. Ini menunjukkan bahwa infrastruktur yang dapat memberikan dukungan dasar untuk dua bidang berpotensi tinggi ini lebih mudah untuk menarik perhatian modal dan pasar.
Sementara itu, beberapa narasi infrastruktur yang pernah diharapkan tinggi, seperti rantai game murni, Rollup-as-a-Service )RaaS(, lapisan verifikasi khusus, rantai Multi-VM, rantai Agent, sebagian DePIN dan Desci, belum melahirkan proyek-proyek pemimpin dengan nilai miliaran dolar dalam periode ini. Ini mungkin mencerminkan bahwa bidang-bidang ini baik kurang matang secara teknologi, atau belum menemukan permintaan pasar yang jelas, besar, dan model bisnis yang berkelanjutan.
) Kolaborasi Ekologis dan Narasi Presisi: Dua Mesin Peningkatan Nilai
Selain teknologi dan penempatan pasar, membangun ekosistem yang kuat dan melakukan komunikasi pasar yang efektif telah menjadi pengungkit kunci bagi keberhasilan proyek infrastruktur.
Sebagian besar proyek yang memiliki valuasi lebih dari 1 miliar dolar AS berkomitmen untuk membangun atau terlibat dalam ekosistem khusus. Baik itu L1/L2 yang menarik pengembang untuk membangun aplikasi, atau menyediakan keamanan bersama untuk protokol lain, semua ini mencerminkan pentingnya efek jaringan. Ekosistem yang memiliki beberapa proyek yang dapat digabungkan dapat menciptakan nilai yang jauh melebihi solusi yang terisolasi, membentuk siklus positif yang menarik lebih banyak pengguna, pengembang, dan modal.
Infrastruktur perlu ditujukan kepada dua kelompok inti, yaitu pengguna akhir dan pengembang, yang memiliki kebutuhan dan perhatian yang sangat berbeda. Bagi pengguna akhir, perlu mengubah teknologi yang kompleks menjadi cerita "pengalaman" yang intuitif ### seperti kecepatan transaksi yang cepat, biaya rendah, dan kemudahan penggunaan (, menekankan manfaat langsung yang dibawa oleh teknologi. Bagi pengembang, perlu menjelaskan dengan mendalam "kemampuan" teknologi ) seperti metrik kinerja, alat pengembangan, skalabilitas, dan keamanan (, menyediakan informasi yang profesional dan akurat untuk evaluasi. Proyek yang sukses sering kali dapat menyesuaikan strategi komunikasi sesuai dengan audiens yang berbeda, secara efektif menyampaikan proposisi nilai.
![Dari narasi yang lemah hingga penurunan valuasi, analisis tantangan dan peluang infrastruktur enkripsi saat ini])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2aa64a4b63835b64512a6db5ecd6b304.webp(
Peluang Investasi Masa Depan dalam Infrastruktur Blockchain
Kesempatan infrastruktur yang paling menjanjikan akan ditujukan pada solusi blockchain yang belum sepenuhnya dilayani oleh pasar Web2 besar. Proyek-proyek ini dapat menciptakan pasar yang dapat diakses secara global, sambil memperkenalkan mekanisme finansialisasi yang lebih baik.
Dibandingkan dengan perbaikan bertahap pada infrastruktur yang ada, kategori infrastruktur baru akan menghasilkan nilai yang signifikan, seperti:
Infrastruktur berbasis niat: memungkinkan pengguna untuk mengekspresikan hasil yang diinginkan alih-alih protokol transaksi tertentu, secara otomatis menangani optimasi eksekusi.
Menambahkan privasi untuk setiap blockchain, infrastruktur HTTPS Web3
Seiring dengan kematangan industri blockchain, nilai jangka panjang infrastruktur secara bertahap kembali ke fungsi inti: memenuhi kebutuhan pengguna nyata dan menghasilkan pendapatan yang berkelanjutan. Hype pasar awal mungkin didasarkan pada ekspektasi dan narasi teknologi, tetapi pada akhirnya, infrastruktur yang tidak dapat melayani pengguna dengan efektif dan membangun model ekonomi yang kokoh akan sulit untuk bertahan.
Aliran pendapatan yang berkelanjutan adalah darah dari operasi proyek yang sehat, tidak hanya perlu untuk menutupi biaya operasi yang tinggi, tetapi juga harus memberikan imbal hasil yang nyata bagi peserta ekosistem ) seperti pemegang token, validator (, misalnya untuk pembelian kembali token, insentif bagi peserta, dan lain-lain. Saat ini, beberapa L2 teratas telah mencapai pendapatan protokol yang signifikan. Namun, karena perubahan preferensi investor pada periode ini, harga token mereka masih berada di tingkat relatif rendah, mencerminkan ketidaksesuaian antara pendapatan dan valuasi. Saat ini, FDV Layer2 teratas adalah 500 kali pendapatan protokol tahunan. Mereka sedang memperbaiki ketidaksesuaian ini melalui langkah-langkah seperti pembelian kembali token.
Kurangnya infrastruktur yang didukung oleh pendapatan, lebih bergantung pada penjualan token untuk mempertahankan operasi tim. Strategi ini sulit untuk bertahan dari fluktuasi siklus pasar. Pendapatan yang stabil adalah bukti langsung bahwa pasar menyelesaikan masalah nyata dan menyediakan layanan yang efektif. Bagi pengembang, infrastruktur dapat mewujudkan kasus penggunaan kompleks yang telah diterapkan secara luas dengan efisiensi ratusan kali lipat, atau mewujudkan fungsi yang sebelumnya tidak mungkin dilakukan; sementara bagi pengguna akhir, hal ini dapat memberikan pengalaman yang lebih lancar, biaya penggunaan yang lebih rendah, dan fitur yang lebih kaya.
![Dari narasi yang lemah hingga penurunan nilai, analisis tantangan dan peluang infrastruktur enkripsi saat ini])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f2363a4da9165564d87aa890c1a9e29.webp(
Integrasi Aktif Aplikasi Web2
Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Suka
Hadiah
10
5
Bagikan
Komentar
0/400
LiquidationKing
· 07-02 02:15
Diferensiasi adalah jalan keluar.
Lihat AsliBalas0
ShamedApeSeller
· 07-02 02:15
Kembali ke aplikasi adalah jalan yang benar.
Lihat AsliBalas0
ProbablyNothing
· 07-02 02:15
Inovasi perlu mengendapkan nilai
Lihat AsliBalas0
CryptoAdventurer
· 07-02 02:01
suckers mengandalkan teknologi untuk membuat ramuan
Infrastruktur enkripsi menyambut perubahan: dari kegilaan teknologi ke kembalinya nilai
Tantangan dan Peluang Infrastruktur Enkripsi
Bidang infrastruktur mata uang kripto sedang mengalami kelelahan pasar dan penurunan valuasi. Setelah bertahun-tahun pertumbuhan cepat, valuasi proyek infrastruktur menyusut, dan investor menjadi lebih berhati-hati. Ini mencerminkan semakin matangnya pasar, di mana hanya mengandalkan inovasi teknologi tidak lagi cukup untuk mendapatkan valuasi tinggi.
Proyek infrastruktur saat ini menghadapi dilema utama yaitu homogenitas yang parah dan kurangnya diferensiasi. Meskipun teknologi telah berkembang, belum ada contoh kasus terobosan yang dapat mendukung kategori aplikasi baru. Ekosistem enkripsi sulit memberikan proposisi nilai yang cukup untuk platform Web2 yang sudah mapan agar mereka beralih ke blockchain. Menghilangkan faktor desentralisasi, platform-platform ini hampir tidak memiliki alasan untuk mengubah model operasi yang ada secara menyeluruh. Kesenjangan adopsi yang mendasar ini mengakibatkan transaksi dan spekulasi menjadi aplikasi dominan dari sebagian besar infrastruktur, membatasi potensi transformasi di bidang ini.
Banyak proyek infrastruktur terlalu mengejar inovasi teknologi yang futuristik, sambil mengabaikan kebutuhan nyata para pengembang. Mereka sering kali terlalu fokus pada elemen di luar fungsi inti, seperti perlindungan privasi, asumsi kepercayaan, verifikasi, dan transparansi. Jalur teknologi yang terlalu maju ini mengabaikan penerimaan pasar jangka pendek dan aplikasi nyata, yang tidak hanya meningkatkan kesulitan dalam pemasaran awal, tetapi juga menyebabkan proyek sulit untuk mendapatkan umpan balik pengguna yang efektif dan verifikasi.
Ledakan proyek infrastruktur menyebabkan situasi kontradiktif - terlalu banyak platform bersaing untuk terlalu sedikit aplikasi menarik. Ketidakseimbangan ini mengakibatkan banyak "rantai hantu" yang memiliki tingkat penggunaan yang sangat rendah dan hampir tidak ada pendapatan, menciptakan model ekonomi yang tidak berkelanjutan, yang terutama bergantung pada apresiasi token daripada pada kegunaan yang sebenarnya.
Misalnya, meskipun teknologi ZKVM canggih, namun verifiabilitas yang ditawarkannya saat ini tidak dapat secara efektif mengatasi tantangan nyata yang dihadapi blockchain, dan tidak dapat mendorong lebih banyak aplikasi Web2 untuk berintegrasi dengan teknologi blockchain. Oleh karena itu, teknologi ZKVM saat ini lebih berfungsi sebagai produk infrastruktur yang ideal daripada yang praktis.
Dalam hal ini, komputasi awan secara langsung menjawab kebutuhan yang telah terverifikasi oleh pasar, yaitu bagaimana mengelola sumber daya server dengan konfigurasi, waktu, dan lokasi yang berbeda secara efisien. Kebutuhan ini telah memiliki dasar pasar yang cukup matang, dan platform komputasi awan secara langsung memenuhi tuntutan praktis pengembang dalam hal penyebaran cepat, ekspansi yang fleksibel, dan optimasi biaya melalui sumber daya server yang termodularisasi dan terintegrasi, manajemen basis data, serta layanan penyimpanan. Karena secara nyata menyelesaikan masalah yang dihadapi oleh perusahaan dan pengembang, teknologi komputasi awan dengan cepat mendapatkan pengakuan pasar dan akhirnya berkembang menjadi infrastruktur dasar yang penting untuk mendukung ekonomi internet.
Ekosistem enkripsi yang sehat membutuhkan siklus umpan balik yang efisien antara pengembang aplikasi dan pembangun infrastruktur. Saat ini, siklus ini telah terputus - pengembang aplikasi terhambat oleh keterbatasan infrastruktur, sementara tim infrastruktur kekurangan sinyal yang jelas untuk memahami fitur mana yang dapat mendorong penggunaan yang nyata. Memulihkan mekanisme umpan balik ini sangat penting untuk pertumbuhan berkelanjutan. Meskipun menghadapi tantangan ini, pengembangan infrastruktur tetap menguntungkan, dengan 35 dari 50 cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar yang memelihara lapisan infrastruktur mereka sendiri. Namun, standar untuk keberhasilan telah meningkat secara signifikan - proyek infrastruktur baru harus menunjukkan kasus penggunaan yang konkret, daya tarik pengguna yang besar, dan narasi yang menarik untuk mencapai penilaian yang berarti.
Infrastruktur baru yang paling sukses tahun lalu
Siklus sebelumnya dari infrastruktur blockchain terutama berfokus pada penyelesaian keterbatasan Ethereum, di mana berbagai proyek memposisikan diri mereka sebagai "lebih cepat dan lebih murah" alternatif, sambil hampir tidak menawarkan fitur inovatif yang nyata. Saat ini, lanskap telah berubah secara signifikan, proyek-proyek yang berhasil baru-baru ini memperkenalkan solusi infrastruktur yang lebih beragam dan terampil.
Dalam setahun terakhir, beberapa proyek infrastruktur telah mencapai prestasi yang mengesankan melalui TGE atau putaran pendanaan besar-besaran. Menurut statistik dari platform data, proyek-proyek ini mewakili infrastruktur baru yang paling berpengaruh di pasar primer dan sekunder:
Infrastruktur blockchain:
Infrastruktur baru:
Jembatan antara Web2 dan Web3:
Pengamatan dan Analisis Inti
Berdasarkan analisis proyek infrastruktur yang sukses baru-baru ini, bersama dengan kondisi pasar saat ini, beberapa pengamatan inti berikut dapat disimpulkan:
Kematangan Pasar dan Rekonstruksi Valuasi: Dari Kegilaan Teknologi ke Pengembalian Nilai
Ciri paling mencolok di pasar saat ini adalah perubahan logika valuasi. Model yang awalnya bergantung pada narasi teknologi dan valuasi FDV( yang sepenuhnya tereduksi untuk menarik investasi kini menghadapi tantangan yang berat.
Banyak proyek menunjukkan karakteristik FDV tinggi, kapitalisasi pasar sirkulasi rendah )MC(, dan volume perdagangan rendah. Ini menunjukkan bahwa penguncian token dalam jumlah besar di masa depan akan membawa tekanan jual yang berkelanjutan, bahkan jika proyek mencapai kemajuan teknis, harga dapat jatuh karena pengenceran token, yang kemudian akan mengikis kepercayaan pengguna dan membentuk siklus umpan balik negatif. Ini menunjukkan bahwa model ekonomi token yang sehat dan berkelanjutan sangat penting untuk kesehatan jangka panjang infrastruktur, dan kepentingannya tidak kalah dari teknologi itu sendiri.
Bahkan proyek yang sukses pun sepertinya menghadapi batasan tersembunyi sekitar 10 miliar dolar AS dalam penilaian. Ini berarti bagi para investor, untuk mendapatkan imbal hasil yang berlebih ) seperti 100 kali ( perlu masuk di tahap awal ) dengan penilaian di bawah 50 juta dolar AS (, menyoroti pentingnya timing dan penilaian awal. Pasar tidak lagi dengan mudah membayar untuk potensi murni, tetapi menuntut bukti nilai yang lebih jelas.
Tidak semua proyek yang menciptakan narasi baru dapat mencapai valuasi tertinggi. Misalnya, meskipun beberapa proyek adalah pel先行者 di bidangnya masing-masing, banyak proyek lanjutan yang mendapatkan valuasi yang cukup atau bahkan lebih tinggi melalui kekuatan eksekusi yang lebih baik, waktu pasar yang lebih baik, atau solusi yang lebih teroptimasi. Ini menunjukkan bahwa dalam pasar yang semakin padat, pentingnya eksekusi berkualitas tinggi, strategi pasar yang efektif, dan pemahaman waktu semakin menonjol.
) Teknologi pragmatisme muncul: fokus pada optimasi, integrasi, dan kebutuhan nyata
Arah perkembangan teknologi infrastruktur menunjukkan kecenderungan pragmatis yang jelas, pasar lebih menyukai solusi yang dapat menyelesaikan masalah nyata, mengoptimalkan paradigma yang ada, atau menghubungkan dunia nyata secara efektif.
Meskipun pasar mencari inovasi transformatif, permintaan untuk optimasi kinerja blockchain inti tetap kuat. Beberapa proyek telah mendapatkan valuasi yang signifikan dengan meningkatkan kinerja mesin virtual yang ada seperti ###EVM, MoveVM, dan SVM(, alih-alih memperkenalkan paradigma baru. Ini menunjukkan bahwa sebelum menemukan aplikasi killer generasi berikutnya, perbaikan dalam kecepatan, biaya, dan efisiensi tetap menjadi nilai inti infrastruktur. Optimasi lapisan jaringan dan peningkatan keamanan juga termasuk dalam kategori ini.
Proyek yang terhubung dengan aplikasi dan aset dunia nyata menunjukkan daya tarik pasar yang kuat. Beberapa proyek fokus pada RWA) aset dunia nyata(, sementara yang lain memperhatikan pemrograman IP) hak kekayaan intelektual(, dan proyek-proyek ini mendapatkan valuasi yang tinggi. Mereka menerapkan teknologi blockchain pada konsep Web2 yang telah terbukti) seperti manajemen aset, komersialisasi IP(, dan menyuntikkan pemrograman, likuiditas global, serta kemungkinan finansial baru, mengurangi ambang pemahaman pengguna, dan memperluas skenario aplikasi.
Dari perspektif kasus penggunaan, DeFi ), RWA (, dan kecerdasan buatan ) AI ( adalah dua bidang yang saat ini paling diakui pasar dan dapat mendukung infrastruktur dengan valuasi tinggi. Ini menunjukkan bahwa infrastruktur yang dapat memberikan dukungan dasar untuk dua bidang berpotensi tinggi ini lebih mudah untuk menarik perhatian modal dan pasar.
Sementara itu, beberapa narasi infrastruktur yang pernah diharapkan tinggi, seperti rantai game murni, Rollup-as-a-Service )RaaS(, lapisan verifikasi khusus, rantai Multi-VM, rantai Agent, sebagian DePIN dan Desci, belum melahirkan proyek-proyek pemimpin dengan nilai miliaran dolar dalam periode ini. Ini mungkin mencerminkan bahwa bidang-bidang ini baik kurang matang secara teknologi, atau belum menemukan permintaan pasar yang jelas, besar, dan model bisnis yang berkelanjutan.
) Kolaborasi Ekologis dan Narasi Presisi: Dua Mesin Peningkatan Nilai
Selain teknologi dan penempatan pasar, membangun ekosistem yang kuat dan melakukan komunikasi pasar yang efektif telah menjadi pengungkit kunci bagi keberhasilan proyek infrastruktur.
Sebagian besar proyek yang memiliki valuasi lebih dari 1 miliar dolar AS berkomitmen untuk membangun atau terlibat dalam ekosistem khusus. Baik itu L1/L2 yang menarik pengembang untuk membangun aplikasi, atau menyediakan keamanan bersama untuk protokol lain, semua ini mencerminkan pentingnya efek jaringan. Ekosistem yang memiliki beberapa proyek yang dapat digabungkan dapat menciptakan nilai yang jauh melebihi solusi yang terisolasi, membentuk siklus positif yang menarik lebih banyak pengguna, pengembang, dan modal.
Infrastruktur perlu ditujukan kepada dua kelompok inti, yaitu pengguna akhir dan pengembang, yang memiliki kebutuhan dan perhatian yang sangat berbeda. Bagi pengguna akhir, perlu mengubah teknologi yang kompleks menjadi cerita "pengalaman" yang intuitif ### seperti kecepatan transaksi yang cepat, biaya rendah, dan kemudahan penggunaan (, menekankan manfaat langsung yang dibawa oleh teknologi. Bagi pengembang, perlu menjelaskan dengan mendalam "kemampuan" teknologi ) seperti metrik kinerja, alat pengembangan, skalabilitas, dan keamanan (, menyediakan informasi yang profesional dan akurat untuk evaluasi. Proyek yang sukses sering kali dapat menyesuaikan strategi komunikasi sesuai dengan audiens yang berbeda, secara efektif menyampaikan proposisi nilai.
![Dari narasi yang lemah hingga penurunan valuasi, analisis tantangan dan peluang infrastruktur enkripsi saat ini])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2aa64a4b63835b64512a6db5ecd6b304.webp(
Peluang Investasi Masa Depan dalam Infrastruktur Blockchain
Kesempatan infrastruktur yang paling menjanjikan akan ditujukan pada solusi blockchain yang belum sepenuhnya dilayani oleh pasar Web2 besar. Proyek-proyek ini dapat menciptakan pasar yang dapat diakses secara global, sambil memperkenalkan mekanisme finansialisasi yang lebih baik.
Dibandingkan dengan perbaikan bertahap pada infrastruktur yang ada, kategori infrastruktur baru akan menghasilkan nilai yang signifikan, seperti:
Seiring dengan kematangan industri blockchain, nilai jangka panjang infrastruktur secara bertahap kembali ke fungsi inti: memenuhi kebutuhan pengguna nyata dan menghasilkan pendapatan yang berkelanjutan. Hype pasar awal mungkin didasarkan pada ekspektasi dan narasi teknologi, tetapi pada akhirnya, infrastruktur yang tidak dapat melayani pengguna dengan efektif dan membangun model ekonomi yang kokoh akan sulit untuk bertahan.
Aliran pendapatan yang berkelanjutan adalah darah dari operasi proyek yang sehat, tidak hanya perlu untuk menutupi biaya operasi yang tinggi, tetapi juga harus memberikan imbal hasil yang nyata bagi peserta ekosistem ) seperti pemegang token, validator (, misalnya untuk pembelian kembali token, insentif bagi peserta, dan lain-lain. Saat ini, beberapa L2 teratas telah mencapai pendapatan protokol yang signifikan. Namun, karena perubahan preferensi investor pada periode ini, harga token mereka masih berada di tingkat relatif rendah, mencerminkan ketidaksesuaian antara pendapatan dan valuasi. Saat ini, FDV Layer2 teratas adalah 500 kali pendapatan protokol tahunan. Mereka sedang memperbaiki ketidaksesuaian ini melalui langkah-langkah seperti pembelian kembali token.
Kurangnya infrastruktur yang didukung oleh pendapatan, lebih bergantung pada penjualan token untuk mempertahankan operasi tim. Strategi ini sulit untuk bertahan dari fluktuasi siklus pasar. Pendapatan yang stabil adalah bukti langsung bahwa pasar menyelesaikan masalah nyata dan menyediakan layanan yang efektif. Bagi pengembang, infrastruktur dapat mewujudkan kasus penggunaan kompleks yang telah diterapkan secara luas dengan efisiensi ratusan kali lipat, atau mewujudkan fungsi yang sebelumnya tidak mungkin dilakukan; sementara bagi pengguna akhir, hal ini dapat memberikan pengalaman yang lebih lancar, biaya penggunaan yang lebih rendah, dan fitur yang lebih kaya.
![Dari narasi yang lemah hingga penurunan nilai, analisis tantangan dan peluang infrastruktur enkripsi saat ini])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f2363a4da9165564d87aa890c1a9e29.webp(
Integrasi Aktif Aplikasi Web2