Pembaruan Regulasi Web3 Singapura: Dari Inovasi Terbuka ke Pengendalian Risiko

Dalam beberapa tahun terakhir, Singapura telah menjadi salah satu tujuan pilihan global untuk cryptocurrency dan perusahaan Web3. Kebijakan yang longgar, sistem hukum yang stabil, dan lingkungan inovasi yang terbuka telah menarik banyak pemain crypto untuk berinvestasi, menjadikannya "ibu kota crypto Asia". Namun, situasinya sedang berubah. Singapura secara bertahap beralih dari model "mendorong inovasi" awal ke jalur yang lebih hati-hati dalam "pengendalian risiko". Dari sudut pandang kebijakan, beberapa orang bahkan berpendapat bahwa Singapura tampaknya akan mengambil langkah ketat terhadap Web3.

Sebenarnya, Singapura baru saja menyelesaikan "akumulasi awal" tahap awal, dan sekarang mulai melakukan tata kelola yang lebih cermat.

Awal: Selamat datang inovasi, perluas pasar

Singapura awalnya mengambil sikap terbuka. Peluncuran Undang-Undang Layanan Pembayaran 2019 memberikan kerangka hukum yang jelas untuk layanan token pembayaran digital. Otoritas Moneter secara aktif mendorong inovasi teknologi, mendorong banyak proyek Web3 untuk beroperasi di sini, termasuk eksplorasi proyek eksperimental mata uang digital bank sentral dan aset tokenisasi.

Tahap ini dapat dipahami sebagai periode "memanfaatkan peluang", selama tidak melanggar batas kepatuhan, perusahaan dapat mencoba dengan berani. Bagi banyak tim startup, ini adalah "periode jendela" yang langka.

Setelah Petir: Memperkuat Manajemen Risiko

Seiring dengan ekspansi industri, beberapa risiko potensial mulai muncul. Pada tahun 2022, Three Arrows Capital mengalami kebangkrutan di Singapura, diikuti oleh kebangkrutan FTX, yang memberikan tekanan besar pada otoritas keuangan Singapura. Dalam industri yang sangat memperhatikan kepatuhan global, masalah di pusat keuangan tidak hanya berdampak pada perusahaan, tetapi juga melibatkan kredibilitas negara.

Otoritas regulasi Singapura segera mengambil tindakan. Di satu sisi, mereka memperkuat pengawasan terhadap penyedia layanan kripto, seperti meluncurkan "Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar" yang lebih ketat; di sisi lain, mereka juga menetapkan batasan yang jelas untuk investor ritel, menekankan bahwa investasi dalam cryptocurrency tidak boleh dipandang sebagai aktivitas perjudian.

Investor Ritel: Pengetatan Kebijakan

Pada akhir 2023, peraturan yang diterbitkan oleh otoritas pengatur keuangan secara langsung membatasi investasi ritel. Aturan baru mengharuskan penyedia layanan cryptocurrency untuk tidak memberikan bentuk insentif apa pun kepada investor ritel, seperti cashback, airdrop, atau subsidi perdagangan; melarang penyediaan fungsi yang meningkatkan risiko seperti leverage dan setoran menggunakan kartu kredit; bahkan mengharuskan penilaian kemampuan pengguna dalam menanggung risiko dan menetapkan batasan investasi berdasarkan nilai bersih aset.

Tujuan Singapura adalah menarik investor yang rasional, bukan mengejar spekulan yang berisiko tinggi.

Penyedia Layanan: Persyaratan Kepatuhan yang Ketat

Pada tahun 2025, tren ini akan menjadi semakin jelas. Otoritas manajemen keuangan menetapkan bahwa semua perusahaan yang belum mendapatkan lisensi penyedia layanan token digital, jika ingin terus memberikan layanan kepada pelanggan di luar negeri, harus keluar dari pasar paling lambat pada 30 Juni 2025. Kebijakan ini tidak memiliki periode transisi dan tidak memberikan ruang untuk tawar-menawar.

Saat ini, hanya sejumlah perusahaan terkemuka yang telah disetujui, seperti beberapa platform perdagangan terkenal dan perusahaan teknologi keuangan. Ada juga beberapa perusahaan yang berada dalam status pengecualian, yang telah melewati pemeriksaan anti pencucian uang dan risiko yang ketat, atau memiliki tingkat kepatuhan yang tinggi dan latar belakang yang sesuai.

Perusahaan lain menghadapi dua pilihan: pindah ke pasar lain atau segera mematuhi peraturan.

Manajemen Dana: Meningkatkan Persyaratan Profesional

Persyaratan untuk manajer dana di Singapura juga telah meningkat. Sebagai pusat dana tradisional di kawasan Asia-Pasifik, Singapura berusaha untuk memasukkan aset virtual ke dalam proses manajemen dana yang resmi.

Otoritas Manajemen Keuangan menetapkan bahwa bahkan jika hanya melayani "investor yang memenuhi syarat", mendirikan dana cryptocurrency di Singapura juga harus memenuhi kualifikasi yang sesuai. Ini termasuk perlindungan risiko, identifikasi aset klien, pembentukan proses pengendalian risiko internal, bahkan mekanisme laporan anti pencucian uang, dan persyaratan menyeluruh lainnya.

Ini berarti bahwa model dana kripto yang sebelumnya bisa didirikan hanya dengan tim sederhana dan gagasan tidak lagi dapat dilakukan di Singapura.

Penutup: Peningkatan regulasi atau evolusi industri?

Menghadapi peningkatan regulasi ini, beberapa orang mengeluh bahwa Singapura bukan lagi tempat ideal untuk Web3. Namun, dari sudut pandang yang berbeda, ini sebenarnya adalah proses evolusi regulasi yang normal—dari "mengizinkan percobaan dan kesalahan" menjadi "mengatur ketertiban", adalah jalan yang harus dilalui oleh setiap pasar baru menuju kedewasaan. Meskipun Singapura saat ini tidak lagi menyambut peserta yang memiliki sikap spekulatif, bagi tim yang benar-benar memiliki kekuatan teknologi dan perencanaan jangka panjang, tetap merupakan salah satu pasar yang paling menarik di dunia.

Seperti yang dikatakan oleh seorang pejabat senior: "Kami menyambut inovasi yang bertanggung jawab, tetapi tidak akan mentolerir penyalahgunaan kepercayaan." Dengan kata lain, jika Anda bercita-cita untuk berkontribusi di bidang Web3, Singapura masih membuka pintunya. Namun, pemikiran untuk mendapatkan keuntungan jangka pendek mungkin tidak lagi berlaku.

Namun, ada juga pandangan yang berpendapat bahwa perkembangan industri Web3 masih berada di tahap awal, dan bentuk masa depannya belum sepenuhnya terbentuk. Memberikan batasan yang ketat terlalu awal pada industri yang belum matang dapat menghambat inovasi, bahkan mungkin membunuh inovasi berharga. Bagaimana menemukan keseimbangan antara mendorong inovasi dan mengendalikan risiko masih merupakan masalah yang perlu terus dibahas.