Analisis Proposal Model Ekonomi Baru Aave

Baru-baru ini, tim pemerintahan Aave merilis draf tentang model ekonomi baru Aave di forum komunitas. Proposal ini mencakup rencana peningkatan di berbagai aspek seperti penangkapan nilai token Aave, mekanisme keamanan protokol, dan lainnya. Artikel ini akan membahas proposal penting ini, terutama empat pertanyaan berikut:

1. Isi utama proposal
2. Potensi dampak dari berbagai konten
3. Jadwal pelaksanaan proposal dan kondisi pemicu
4. Dampak jangka menengah dan panjang dari proposal terhadap harga token Aave

I. Inti Proposal

Proposal ini saat ini berada di tahap "pemeriksaan suhu", yang merupakan tahap awal dari proses usulan komunitas. Konten utamanya meliputi:

1. Status operasional Aave saat ini

Proposal menunjukkan bahwa Aave mempertahankan posisi terdepan di bidang pinjam-meminjam, dengan pendapatan jauh melebihi pengeluaran, dan cadangan dana yang cukup, menciptakan kondisi untuk memperbarui model ekonomi dan membuka distribusi pendapatan protokol.

2. Pembaruan Mekanisme Keamanan

Usulan untuk menggantikan "modul keamanan" yang ada dengan sistem keamanan "payung" yang baru:

• Modul keamanan yang ada terdiri dari Aave yang dipertaruhkan, GHO, dan Aave-ETH LP
• Sistem "payung" yang baru akan dikelola oleh modul aToken, dengan sumber dana berasal dari setoran sukarela pengguna.

3. Peran baru token Aave dan distribusi keuntungan

• Modul staking Aave dipertahankan, tetapi tidak lagi sebagai cadangan risiko
• Staking Aave dapat memperoleh distribusi surplus profit protokol dan "Anti-GHO"
• "Anti-GHO" dapat digunakan untuk mengurangi utang GHO atau disimpan dalam modul staking GHO

4. Perubahan Modul Staking GHO

Modul staking GHO hanya akan menjamin bagian piutang buruk GHO, dan tidak lagi menjamin keseluruhan sistem perjanjian.

5. Perubahan Lain

• Pengelolaan likuiditas token Aave diserahkan kepada Komite Likuiditas Aave
• Menghentikan pertukaran Lend ke Aave

II. Dampak dari Konten Proposal

Dua aspek utama yang terpengaruh:

1. Penangkapan nilai token Aave menjadi lebih jelas, tekanan jual berkurang

   • Sumber nilai: Pendapatan selisih suku bunga dari perjanjian dan pendapatan bunga GHO
   • Tekanan jual berkurang: menghentikan penggunaan modul staking, mengurangi output token Aave

2. Modul keamanan "payung" diperkenalkan, meningkatkan fleksibilitas protokol dan persyaratan tata kelola

   • Mode AVS yang mirip dengan Eigenlayer, dapat disesuaikan untuk insentif
   • Menambahkan indikator yang perlu dievaluasi oleh tim risiko

III. Jadwal dan Syarat Pelaksanaan Rencana

Rencana akan dilaksanakan secara bertahap dalam tiga fase:

Tahap Satu: Perubahan Mekanisme Staking dan Mekanisme GHO

Kondisi: Sudah terpenuhi Waktu: Setelah diskusi menyeluruh di komunitas, BGD Labs menyetujui peningkatan Umbrella.

Tahap Dua: Pembaruan Fitur Token Aave, Model Ekonomi Baru Diluncurkan Secara Bertahap

Syarat:

• GHO mencapai 175 juta
• Peningkatan likuiditas level kedua GHO (pengaruh harga transaksi 10 juta <1%)

Tahap Tiga: Aktifkan saklar biaya Aave, mulai pembelian kembali

Syarat:

• Rata-rata pendapatan 30 hari terakhir mencakup pengeluaran penyedia layanan selama 2 tahun
• Pendapatan tahunan yang diproyeksikan selama 90 hari terakhir mencapai 150% dari semua pengeluaran sejak awal tahun.

Empat, Pengaruh Jangka Menengah dan Panjang terhadap Harga Token Aave

Dalam jangka panjang, proposal ini pertama kali secara jelas mengaitkan perkembangan protokol Aave dengan token, memberikan dukungan untuk harga token:

• Mekanisme buyback menetapkan batas harga untuk token
• Pemegang mendapatkan pendapatan aliran kas
• Mungkin menarik lebih banyak investor nilai, termasuk pendatang baru dari sektor keuangan tradisional.

Namun, karena implementasi proposal membutuhkan waktu dan dilakukan secara bertahap, penangkapan nilai token Aave akan menjadi proses jangka panjang yang bertahap. Jika proposal berhasil dilaksanakan, posisi Aave sebagai salah satu proyek DeFi utama dapat semakin diperkuat, dan tata kelola yang terstandarisasi dan transparan serta imbalan bagi pemegang token dapat menarik kelompok investor yang lebih luas.