On-chain perdagangan saham AS muncul, Crypto dan pola baru keuangan
Dalam semalam, pasar saham AS menjadi primadona transaksi on-chain. Beberapa platform perdagangan terkenal telah meluncurkan layanan perdagangan token saham AS, mendukung perdagangan berbagai token saham AS, termasuk saham populer seperti Apple, Tesla, dan Nvidia. Sementara itu, sebuah aplikasi perdagangan saham terkenal juga mengumumkan akan mendukung perdagangan saham AS di blockchain dan berencana untuk meluncurkan blockchain yang dikembangkan sendiri.
Narasi baru yang dibangun oleh stablecoin dolar AS, tokenisasi saham AS, dan infrastruktur on-chain tampaknya sedang membawa Crypto ke dalam pusaran narasi keuangan dan geopolitik, membuatnya tak terhindarkan bergerak menuju penempatan peran yang baru.
Tokenisasi Saham AS: Botol Lama diisi dengan Anggur Baru?
Sebenarnya, tokenisasi saham AS bukanlah konsep yang sepenuhnya baru. Dalam siklus sebelumnya, beberapa proyek perwakilan telah mengeksplorasi sebuah mekanisme aset sintetis on-chain. Model ini memungkinkan pengguna untuk mencetak dan memperdagangkan token saham AS melalui over-collateralization, bahkan mencakup berbagai aset yang dapat diperdagangkan seperti mata uang fiat, indeks, dan komoditas.
Namun, model aset sintetik ini belum diimplementasikan secara luas. Alasan utamanya adalah bahwa pengikatan harga tidak sama dengan kepemilikan aset. Pengguna sebenarnya hanya "bertaruh" pada harga, dan begitu oracle gagal atau ada masalah dengan aset yang dijaminkan, seluruh sistem akan menghadapi risiko ketidakseimbangan likuidasi, penyimpangan harga, dan keruntuhan kepercayaan pengguna.
Selain itu, token saham AS dalam mode aset sintetis di Crypto ditakdirkan menjadi pasar niche. Dana hanya berputar di dalam lingkaran tertutup on-chain, kurangnya partisipasi dari institusi atau pialang membuatnya sulit untuk terintegrasi ke dalam sistem keuangan tradisional, dan juga sulit untuk menarik aliran struktural dana baru.
Struktur Aliran Dana Saham AS di Bawah Arsitektur Baru
Putaran tokenisasi saham AS ini menggunakan model yang berbeda. Dari informasi yang telah diungkapkan, produk perdagangan token saham AS yang baru diluncurkan ini menggunakan cara penitipan saham nyata, dengan dana yang mengalir ke pasar saham AS melalui perantara sekuritas.
Dalam mode ini, pengguna hanya perlu memiliki dompet kripto dan stablecoin, sehingga dapat menghindari batasan pembukaan akun dan pemeriksaan identitas, serta dengan mudah membeli aset saham AS di on-chain. Selama keseluruhan proses, tidak ada akun saham AS yang diperlukan, tidak terpengaruh oleh perbedaan waktu dan batasan identitas, langsung mengalirkan dana ke saham AS di on-chain.
Dari sudut pandang makro, ini sebenarnya adalah bagaimana dolar dan pasar modal AS menggunakan saluran Crypto yang berbiaya rendah, elastis tinggi, dan tersedia sepanjang waktu untuk menarik dana tambahan global. Perlu dicatat bahwa dalam model saat ini, pengguna hanya dapat melakukan pembelian, tidak dapat menjual, dan tidak ada struktur keuntungan yang terlever atau non-linear.
Struktur ini menciptakan saluran aliran dana saham AS yang "berisiko rendah dan memiliki kepastian tinggi" untuk dana global. Dana pengguna Crypto di seluruh dunia dapat mengalir ke kolam aset AS dengan cara lintas batas dan gesekan yang belum pernah terjadi sebelumnya, memungkinkan orang-orang di seluruh dunia untuk berpartisipasi dalam perdagangan saham AS kapan saja dan di mana saja.
Seiring dengan semakin banyaknya L2, bursa, dompet, dan infrastruktur dasar lainnya yang terhubung dengan "modul perdagangan saham AS" ini, hubungan antara Crypto dengan dolar AS dan Nasdaq akan menjadi semakin erat.
Analisis Kelebihan dan Kekurangan Tokenisasi Saham AS
Bagi pengguna yang kekurangan saluran investasi saham AS, terutama penduduk asli Crypto dan investor ritel di negara berkembang, tokenisasi saham AS jelas membuka saluran dengan hambatan rendah, mewujudkan tingkat tertentu dari "kesetaraan aset".
Namun, bagi pengguna yang sudah memiliki akun saham AS, terutama bagi pengguna trading di kawasan berbahasa Mandarin, produk tokenisasi saham AS saat ini terasa kurang sempurna. Kurangnya fungsi short selling, derivatif, dan lainnya, membuatnya sulit untuk memenuhi kebutuhan trading tingkat lanjut.
Meskipun demikian, tokenisasi saham AS mungkin membawa peluang baru bagi ekosistem DeFi. Saat ini, DeFi on-chain menghadapi masalah serius kekurangan aset berkualitas. Jika token saham AS yang dikelola secara nyata dan diterbitkan on-chain ini dapat secara bertahap terintegrasi ke dalam DEX, protokol pinjaman, sistem opsi on-chain, dan produk derivatif, mereka diharapkan menjadi aset dasar baru, menyediakan bahan nilai yang lebih pasti dan ruang narasi untuk DeFi.
Di masa depan, siapa yang dapat mengembangkan produk dengan kombinabilitas yang kuat dan likuiditas yang baik, serta menyediakan pengalaman "spot + short selling + leverage + hedging" yang terintegrasi di on-chain, siapa yang mungkin menciptakan platform perdagangan saham utama versi on-chain berikutnya.
Kesimpulan
Seiring dengan semakin kaburnya batas antara Crypto dan keuangan tradisional, tren yang menggunakan stablecoin untuk menembus batas geografis, menghindari hambatan kedaulatan, hambatan pajak, dan pemeriksaan identitas, serta akhirnya membangun saluran dolar baru dengan Crypto, telah mulai muncul. Narasi baru yang dipimpin oleh stablecoin dolar yang patuh ini sedang membentuk kembali hubungan antara Crypto dan sistem keuangan global.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tokenisasi saham AS datang, Crypto membuka era baru menarik perhatian dana global.
On-chain perdagangan saham AS muncul, Crypto dan pola baru keuangan
Dalam semalam, pasar saham AS menjadi primadona transaksi on-chain. Beberapa platform perdagangan terkenal telah meluncurkan layanan perdagangan token saham AS, mendukung perdagangan berbagai token saham AS, termasuk saham populer seperti Apple, Tesla, dan Nvidia. Sementara itu, sebuah aplikasi perdagangan saham terkenal juga mengumumkan akan mendukung perdagangan saham AS di blockchain dan berencana untuk meluncurkan blockchain yang dikembangkan sendiri.
Narasi baru yang dibangun oleh stablecoin dolar AS, tokenisasi saham AS, dan infrastruktur on-chain tampaknya sedang membawa Crypto ke dalam pusaran narasi keuangan dan geopolitik, membuatnya tak terhindarkan bergerak menuju penempatan peran yang baru.
Tokenisasi Saham AS: Botol Lama diisi dengan Anggur Baru?
Sebenarnya, tokenisasi saham AS bukanlah konsep yang sepenuhnya baru. Dalam siklus sebelumnya, beberapa proyek perwakilan telah mengeksplorasi sebuah mekanisme aset sintetis on-chain. Model ini memungkinkan pengguna untuk mencetak dan memperdagangkan token saham AS melalui over-collateralization, bahkan mencakup berbagai aset yang dapat diperdagangkan seperti mata uang fiat, indeks, dan komoditas.
Namun, model aset sintetik ini belum diimplementasikan secara luas. Alasan utamanya adalah bahwa pengikatan harga tidak sama dengan kepemilikan aset. Pengguna sebenarnya hanya "bertaruh" pada harga, dan begitu oracle gagal atau ada masalah dengan aset yang dijaminkan, seluruh sistem akan menghadapi risiko ketidakseimbangan likuidasi, penyimpangan harga, dan keruntuhan kepercayaan pengguna.
Selain itu, token saham AS dalam mode aset sintetis di Crypto ditakdirkan menjadi pasar niche. Dana hanya berputar di dalam lingkaran tertutup on-chain, kurangnya partisipasi dari institusi atau pialang membuatnya sulit untuk terintegrasi ke dalam sistem keuangan tradisional, dan juga sulit untuk menarik aliran struktural dana baru.
Struktur Aliran Dana Saham AS di Bawah Arsitektur Baru
Putaran tokenisasi saham AS ini menggunakan model yang berbeda. Dari informasi yang telah diungkapkan, produk perdagangan token saham AS yang baru diluncurkan ini menggunakan cara penitipan saham nyata, dengan dana yang mengalir ke pasar saham AS melalui perantara sekuritas.
Dalam mode ini, pengguna hanya perlu memiliki dompet kripto dan stablecoin, sehingga dapat menghindari batasan pembukaan akun dan pemeriksaan identitas, serta dengan mudah membeli aset saham AS di on-chain. Selama keseluruhan proses, tidak ada akun saham AS yang diperlukan, tidak terpengaruh oleh perbedaan waktu dan batasan identitas, langsung mengalirkan dana ke saham AS di on-chain.
Dari sudut pandang makro, ini sebenarnya adalah bagaimana dolar dan pasar modal AS menggunakan saluran Crypto yang berbiaya rendah, elastis tinggi, dan tersedia sepanjang waktu untuk menarik dana tambahan global. Perlu dicatat bahwa dalam model saat ini, pengguna hanya dapat melakukan pembelian, tidak dapat menjual, dan tidak ada struktur keuntungan yang terlever atau non-linear.
Struktur ini menciptakan saluran aliran dana saham AS yang "berisiko rendah dan memiliki kepastian tinggi" untuk dana global. Dana pengguna Crypto di seluruh dunia dapat mengalir ke kolam aset AS dengan cara lintas batas dan gesekan yang belum pernah terjadi sebelumnya, memungkinkan orang-orang di seluruh dunia untuk berpartisipasi dalam perdagangan saham AS kapan saja dan di mana saja.
Seiring dengan semakin banyaknya L2, bursa, dompet, dan infrastruktur dasar lainnya yang terhubung dengan "modul perdagangan saham AS" ini, hubungan antara Crypto dengan dolar AS dan Nasdaq akan menjadi semakin erat.
Analisis Kelebihan dan Kekurangan Tokenisasi Saham AS
Bagi pengguna yang kekurangan saluran investasi saham AS, terutama penduduk asli Crypto dan investor ritel di negara berkembang, tokenisasi saham AS jelas membuka saluran dengan hambatan rendah, mewujudkan tingkat tertentu dari "kesetaraan aset".
Namun, bagi pengguna yang sudah memiliki akun saham AS, terutama bagi pengguna trading di kawasan berbahasa Mandarin, produk tokenisasi saham AS saat ini terasa kurang sempurna. Kurangnya fungsi short selling, derivatif, dan lainnya, membuatnya sulit untuk memenuhi kebutuhan trading tingkat lanjut.
Meskipun demikian, tokenisasi saham AS mungkin membawa peluang baru bagi ekosistem DeFi. Saat ini, DeFi on-chain menghadapi masalah serius kekurangan aset berkualitas. Jika token saham AS yang dikelola secara nyata dan diterbitkan on-chain ini dapat secara bertahap terintegrasi ke dalam DEX, protokol pinjaman, sistem opsi on-chain, dan produk derivatif, mereka diharapkan menjadi aset dasar baru, menyediakan bahan nilai yang lebih pasti dan ruang narasi untuk DeFi.
Di masa depan, siapa yang dapat mengembangkan produk dengan kombinabilitas yang kuat dan likuiditas yang baik, serta menyediakan pengalaman "spot + short selling + leverage + hedging" yang terintegrasi di on-chain, siapa yang mungkin menciptakan platform perdagangan saham utama versi on-chain berikutnya.
Kesimpulan
Seiring dengan semakin kaburnya batas antara Crypto dan keuangan tradisional, tren yang menggunakan stablecoin untuk menembus batas geografis, menghindari hambatan kedaulatan, hambatan pajak, dan pemeriksaan identitas, serta akhirnya membangun saluran dolar baru dengan Crypto, telah mulai muncul. Narasi baru yang dipimpin oleh stablecoin dolar yang patuh ini sedang membentuk kembali hubungan antara Crypto dan sistem keuangan global.