Perubahan dan Tren Baru Modal Ventura di Industri Enkripsi

Investasi risiko di bidang enkripsi mata uang kripto sedang mengalami perubahan. Modal ventura Web2 tradisional semakin menghindari risiko, cenderung mengikuti langkah dana yang dipandu pemerintah. Sementara itu, pembiayaan putaran benih untuk proyek startup Web3 juga menghadapi tantangan. Kami mengamati bahwa batasan antara peran VC dan penasihat keuangan semakin kabur, sementara berorientasi pada platform perdagangan mainstream telah menjadi konsensus industri.

Dari sudut pandang keseluruhan, semakin banyak VC besar mulai memasuki pasar sekunder dengan berpartisipasi dalam penerbitan token proyek, berusaha mencapai tujuan investasi pasar primer melalui cara ini. Model ini berbeda dari investasi ekuitas awal, penerbitan token perdana (IXO), serta model ganda saham-token, yang menandakan bahwa pasar sedang dengan cepat menuju fase kematangan. Namun, proses ini mungkin akan mengakibatkan eliminasi VC kecil.

Setelah pendiri platform perdagangan terkenal kembali, strategi investasinya menunjukkan ciri-ciri baru: berorientasi pada investasi, dengan pendidikan sebagai slogan, menggunakan media sosial sebagai saluran utama komunikasi, dan fokus pada proyek meme coin dalam ekosistem blockchain tertentu. Departemen investasi platform tersebut baru-baru ini berganti nama, dan model operasinya semakin mendekati gaya kantor keluarga.

Sikap menghindari risiko ini dan pencarian stabilitas investasi tidak hanya tercermin dalam investasi tahap lanjut dan proyek yang sudah matang, tetapi juga mencerminkan penurunan inovasi dalam eksplorasi proyek. Mengambil contoh suatu lembaga investasi, kita dapat melihat dari perubahan gaya investasinya bagaimana modal baru secara bertahap beralih ke cara investasi yang lebih konservatif.

Dari data setengah tahun terakhir, investasi putaran benih tidak lagi mendominasi dalam jumlah, dan jumlah pendanaan tidak jauh berbeda dengan putaran A/B/C dan putaran berikutnya. Ini menunjukkan bahwa putaran pendanaan di industri enkripsi sedang cenderung menjadi datar, proyek yang dapat memperoleh pendanaan kecil mungkin akan terus mendapatkan dukungan, sementara proyek yang tidak dapat memperoleh dana awal mungkin menghadapi kesulitan jangka panjang.

AI dan enkripsi: Peluang di Tengah Periode Tenang

Meskipun bidang AI saat ini berada dalam periode yang relatif tenang, beberapa investor percaya bahwa ini adalah kesempatan yang baik untuk berinvestasi, berharap dapat menarik tim yang benar-benar fokus pada inovasi teknologi.

Di bidang persilangan antara AI dan enkripsi, kita dapat secara garis besar membagi proyek menjadi dua kategori: satu kategori adalah proyek yang memanfaatkan teknologi enkripsi untuk mendorong pengembangan AI, seperti Vana dan Tensorplex Labs; kategori lainnya adalah proyek yang menggunakan teknologi AI untuk mengoptimalkan ekosistem enkripsi, seperti Plume Network, Blum, dan Opinion Labs.

Perlu dicatat bahwa cara penggabungan AI dan enkripsi sangat beragam, terkadang sulit untuk menentukan atribut utama dari suatu proyek. Pada tahap saat ini, penerapan teknologi AI sangat luas, hampir semua proyek dapat menjalin hubungan tertentu dengan AI.

Analisis Tren Investasi

1. Opinion Labs berkomitmen untuk membangun pasar prediksi yang berdasarkan pada opini manusia, dan mungkin akan memanfaatkan pengaruh KOL media sosial untuk membangun sistem prediksi dan perdagangan.

2. Plume Network berfokus pada tokenisasi aset fisik (RWA), dengan sejarah pendanaan yang cukup dramatis, menunjukkan ekosistem unik dari pasar enkripsi.

3. Tensorplex Labs berusaha menggabungkan derivatif staking likuid (LSDfi) dengan AI, untuk mencapai desentralisasi pelatihan AI dan dataset.

4. Proyek Vana melintasi beberapa siklus investasi, mendapatkan dukungan dari berbagai lembaga terkemuka, menunjukkan daya tarik jangka panjang dari proyek yang luar biasa.

5. Blum adalah salah satu dari sedikit proyek putaran benih yang fokus pada produk DeFi terkait perdagangan, yang telah mendapatkan investasi dari beberapa platform perdagangan.

Munculnya Model Kantor Keluarga

Seiring dengan akumulasi kekayaan yang besar oleh para investor enkripsi awal, semakin banyak orang mulai beralih ke model kantor keluarga untuk manajemen aset. Model ini tidak lagi mengejar tingkat pengembalian yang sangat tinggi, tetapi lebih menekankan pada stabilitas proyek dan pengembangan jangka panjang.

Misalnya, kantor keluarga Maelstrom yang didirikan oleh pendiri platform perdagangan kontrak tertentu, berfokus pada investasi proyek stablecoin dan produk DeFi inovatif. Strategi investasi ini mencerminkan keyakinan terhadap perkembangan jangka panjang pasar serta menunjukkan perhatian terhadap manajemen risiko.

Kesimpulan

Enkripsi risiko investasi sedang mengalami periode transformasi. Dari model penerbitan token di awal, hingga puncak sebelum keruntuhan FTX, dan sekarang berada di fase penyesuaian, seluruh industri terus berkembang. Saat ini, banyak lembaga investasi sedang menyelesaikan proyek yang telah ditetapkan, sambil juga menjelajahi arah dan model investasi baru.

Di masa depan, VC enkripsi mungkin perlu menemukan keseimbangan antara pengendalian risiko dan investasi inovatif untuk beradaptasi dengan industri yang cepat berubah ini. Hanya mereka yang mampu menunggu dengan sabar dan membuat penilaian yang tepat tentang tren pasar yang dapat menonjol di bidang yang penuh dengan peluang dan tantangan ini.