Pada 4 Juli 2025, perwakilan kreditor FTX, Sunil, mengunggah tangkapan layar dokumen likuidasi kebangkrutan FTX di platform media sosial, yang menunjukkan bahwa FTX akan mencari nasihat hukum dan bahwa jika pengguna berada di yurisdiksi asing yang terbatas, klaim dana mungkin akan disita.
Sunil juga mengumumkan sebuah data: dari dana klaim di "negara yang dibatasi", 82% berasal dari pengguna China.
Namun, karena perdagangan kripto tidak diizinkan di dalam negeri, pengguna ini mungkin dianggap "ilegal", sehingga kehilangan hak untuk mengklaim ganti rugi. Ini berarti pengguna ini tidak hanya tidak dapat memulihkan kerugian, tetapi aset mereka juga akan "disita secara sah".
Komunitas sedang geger, meragukan alasan kepatuhan tim likuidasi hanyalah sebuah alasan untuk mengalihkan tanggung jawab. Beberapa orang menyebut keputusan FTX sebagai "perampokan ala Amerika", mengeluh "warga negara tidak lebih baik dari anjing", dengan nada yang penuh kekecewaan dan ketidakberdayaan. Beberapa orang berpendapat bahwa meskipun China memiliki pembatasan ketat terhadap perdagangan cryptocurrency, dana pengguna tidak seharusnya disita secara langsung, dan keputusan FTX kurang memiliki dasar hukum yang jelas.
Setelah pernyataan yang mungkin mengubah pemahaman hak kreditur global, hal yang paling menjadi perhatian luar adalah bukan hanya apakah FTX "bertindak sesuai hukum", tetapi siapa yang membuat keputusan, berdasarkan standar apa tindakan diambil, dan siapa yang pada akhirnya menjadi penerima manfaat.
Siapa orang yang mengambil alih?
Yang mengambil alih reruntuhan ini adalah tim restrukturisasi dari Wall Street: dipimpin oleh veteran restrukturisasi John J. Ray III sebagai CEO, dan dipimpin oleh firma hukum ternama Sullivan & Cromwell (selanjutnya disebut S&C), tim likuidasi ini dibentuk.
John J. Ray, seorang ahli yang khusus menangani bisnis bangkai perusahaan. Dia pernah mengambil alih kasus kebangkrutan Enron, di mana dalam "pengadilan abad ini", dia membawa pendapatan hampir 700 juta dolar untuk S&C.
Kali ini, dia membawa tim firma hukum yang sama dan mengambil alih FTX.
Gaji tinggi bukanlah masalah, masalahnya adalah seberapa tinggi. Menurut dokumen publik, tarif per jam mitra S&C mencapai 2000 dolar AS, sementara John Ray sendiri mematok harga 1300 dolar AS per jam. Menurut data yang diungkapkan oleh Bloomberg, hingga awal 2025, biaya layanan hukum yang diajukan oleh S&C dalam proses kebangkrutan FTX Chapter 11 telah mencapai 249 juta dolar AS.
Aset yang seharusnya menjadi milik seluruh kreditor, sedang dipotong-potong oleh "tim profesional". Inilah juga mengapa kreditor FTX terus menuduh: "Mereka mengulangi skenario Enron."
Selain itu, yang membuat orang merasa aneh adalah kecepatan pengumuman kebangkrutan FTX. Dan sampai draf lengkap kesaksian SBF di Kongres dibocorkan, barulah kita tahu bagaimana dia "dikelilingi" dua hari sebelum pengajuan kebangkrutan.
Sebuah draf kesaksian yang disiapkan oleh SBF (Sam Bankman-Fried) untuk diserahkan ke Kongres menunjukkan bahwa penasihat hukum utama FTX.US, Ryne Miller yang juga berasal dari S&C, telah bekerja sama dengan tim likuidasi untuk memaksa SBF dan manajemennya segera menuju prosedur kebangkrutan Bab 11.
SBF menulis dalam kesaksiannya: "Orang-orang dari Sullivan & Cromwell dan Ryne Miller mengirimkan banyak ancaman kepada saya, mereka bahkan mengganggu teman-teman dan keluarga saya... Seseorang datang menangis kepada saya."
Tapi dia sudah tidak punya kesempatan untuk mundur. Lima email yang dia kirim tidak pernah dibalas oleh John Ray.
Dia hanya merupakan tokoh sebelumnya dalam perampokan yang halus ini.
Pengajuan kebangkrutan itu ditekan di tengah bombardir, kepanikan, dan pengasingan semalaman. Dia sebenarnya ingin melanjutkan penggalangan dana, berusaha untuk menyelamatkan keadaan, tetapi dikeluarkan lebih awal dari panggung oleh penasihat hukum yang dia undang sendiri.
Dan permainan yang sebenarnya—tentang siapa yang mengambil alih perusahaan ini, siapa yang akan mendapatkan warisannya—baru saja dimulai.
Siapa yang membagi warisan FTX?
Tim likuidasi kebangkrutan ini membuat marah dan bingung dengan cara mereka menangani portofolio investasi sejarah FTX.
Portofolio ini dulunya merupakan bidak penting dalam upaya SBF untuk mewujudkan mimpi "altruisme efektif", dan sempat dianggap sebagai cadangan berharga bagi FTX untuk bangkit kembali. Namun, tim John Ray hampir secara "serba cepat" menjualnya habis-habisan, dan sebagian besar harga jual jauh di bawah nilai sebenarnya.
Tiga transaksi yang paling mencolok ini cukup untuk melihat absurditas keseluruhan likuidasi:
Kursor: 200 ribu dolar AS untuk 500 juta dolar AS rasa kecewa
Cursor, yang dikenal oleh AI sebagai "alat coding Vibe", diinvestasikan sebesar 200 ribu dolar AS oleh FTX pada putaran pendanaan awal, dan dijual kembali pada harga asal saat likuidasi. Meskipun tampak tidak rugi, dengan mempertimbangkan bahwa Cursor telah dilaporkan oleh media terkemuka seperti TechCrunch dan Bloomberg dengan valuasi mencapai 9 miliar dolar AS, harga jual ini bisa dibilang sangat tidak masuk akal.
Menurut perhitungan konservatif, FTX seharusnya bisa mendapatkan kembali setidaknya 500 juta dolar dalam bentuk keuntungan saham, tetapi karena tindakan tim pengacara, mereka justru menyerahkannya begitu saja. Bahkan di dalam industri muncul sindiran "lebih cepat menghasilkan uang daripada Trump", yang secara langsung menunjukkan bahwa aset ini dijual dengan cara yang "sangat tidak transparan".
2）Mysten Labs / SUI: menjual mimpi blockchain senilai 4,6 miliar dolar dengan 96 juta dolar
Mysten Labs dan SUI chain yang dikembangkannya, dianggap sebagai Solana berikutnya, memiliki kemampuan skalabilitas publik yang sangat tinggi.
FTX pada tahun 2022 memperoleh saham Mysten dan hak untuk membeli 890 juta token SUI dengan nilai sekitar 100 juta dolar, tetapi tim likuidasi menjual aset ini pada tahun 2023 dengan harga 96 juta dolar, dengan alasan "mendapatkan kembali dana dengan cepat".
Dan pada saat puncaknya, nilai SUI ini sempat melampaui 4,6 miliar dolar AS, yang berarti 9,6 juta dolar AS pada saat itu hanya setara dengan 2% dari nilai di masa depan.
Komunitas sempat bercanda, jika SBF melihat kondisi pasar SUI di penjara, mungkin dia akan marah sampai berdarah.
Anthropic: 1,3 miliar dolar menjual seekor raksasa senilai 61,5 miliar
Anthropic, didirikan oleh mantan eksekutif OpenAI, fokus pada keamanan AI, SBF secara pribadi menginvestasikan 500 juta dolar, memegang sekitar 8% saham.
Tim likuidasi menjual semua saham dalam dua tahap pada tahun 2024, total mendapatkan kembali 1,3 miliar dolar AS. Awalnya, banyak yang menganggapnya sebagai hasil monetisasi yang cukup baik, tetapi kurang dari setahun kemudian, valuasi Anthropic melambung menjadi 61,5 miliar dolar AS. Dengan perhitungan ini, nilai 8% saham FTX mendekati 5 miliar dolar AS.
Dengan kata lain, tim likuidasi bangkrut setidaknya melewatkan tambahan imbalan sebesar 3,7 miliar dolar.
Pandangan investasi FTX adalah benar, hampir tidak ada yang akan membantahnya. Mereka menembakkan peluru sebelum angin segar datang, bertaruh pada saat-saat ketika perusahaan-perusahaan ini paling diabaikan, dan mendapatkan bagian inti.
Namun setelah FTX runtuh, taruhan ini diperlakukan sebagai besi tua.
Selain ketiga kasus khas ini, tim likuidasi FTX dalam transaksi seperti LedgerX, Blockfolio, dan paket besar token SOL, telah menjualnya dengan cara yang konsisten, yang memicu kontroversi besar.
Misalnya, saat lelang likuidasi token SOL pada tahun 2024, lembaga seperti Galaxy Trading dan Pantera Capital membeli dalam jumlah besar dengan harga rendah, kemudian harga SOL melonjak tinggi, menghasilkan keuntungan yang sangat mengesankan, sementara kreditor asli hanya bisa melihat kesempatan itu berlalu. Menurut laporan dari Financial Times, Cointelegraph, dan lainnya, FTX dianggap telah kehilangan nilai potensi lebih dari seratus miliar dolar setidaknya dalam pengelolaan aset berkualitas.
Mengapa terjadi "penjualan likuidasi" yang terpusat dan dalam waktu singkat ini? Pernyataan John Ray adalah "mengunci dana tepat waktu, menghindari risiko volatilitas", namun para analis industri menunjukkan bahwa alasan tersebut tidak dapat menjelaskan mengapa diskon besar-besaran hanya ditujukan kepada teman-teman institusi yang sudah dikenal, dan banyak aset mengalami peningkatan drastis dalam waktu kurang dari 6 bulan.
Maka muncullah teori konspirasi yang menyatakan bahwa tim likuidasi dalam waktu yang sangat singkat menjual barang-barang baik kepada dana yang mereka kenal, sementara mereka dapat menerima biaya pengacara yang selangit dan menyelesaikan kasus dengan cepat, akhirnya meraup keuntungan besar. Aset yang seharusnya menjadi milik kreditur, dalam kerangka "wajar dan sesuai", dialihkan dengan harga rendah kepada orang-orang yang lebih dekat dengan pusat kekuasaan.
Saham, token, dan opsi yang diperdagangkan dengan harga murah masih terus meningkat nilainya; sementara orang yang seharusnya memegang pertumbuhan ini, hanya bisa melihat masa depan yang akan diraih orang lain melalui PDF yang dipublikasikan.
kebangkrutan atau "penjarahan yang sah"?
Tidak ada industri yang lebih ahli dalam melupakan daripada industri kripto. Saat ini pasar telah kembali terjebak dalam pengejaran AI, stablecoin, dan RWA, krisis tahun 2022 seolah telah berlalu, tetapi proses likuidasi ini sebenarnya belum berakhir.
Selama tiga tahun terakhir, aset FTX telah dipotong, dikemas, dan dilelang satu per satu, menghapus semua masa depan sebuah platform, hanya menyisakan sebuah cangkang kosong.
Skala dan kompleksitas likuidasi kebangkrutan FTX cukup untuk dicatat dalam sejarah kripto global, tetapi yang benar-benar layak untuk ditulis dalam buku teks, mungkin adalah ilusi kolektif para kreditor terhadap sistem kepercayaan hukum.
Di satu sisi, tim pengacara likuidasi yang diwakili oleh John Ray dan S&C secara sah mengenakan biaya tinggi, hampir tidak mungkin untuk dimintai pertanggungjawaban secara hukum. Di sisi lain, mereka telah memberikan diri mereka perlindungan melalui klausul pengecualian, sehingga bahkan jika di masa depan mereka dipertanyakan tentang "likuidasi jahat", mereka tidak perlu menanggung tanggung jawab.
Bagi ratusan ribu ritel yang dirugikan oleh ledakan FTX, ini bukan penebusan, melainkan cedera kedua. Anda mungkin telah melewatkan pergerakan pasar, tetapi yang paling kejam adalah dirampasnya peluang untuk mendapatkan kembali secara adil.
Saat ini, aset kebangkrutan FTX diperkirakan akan didistribusikan secara global dengan total antara 14,5 miliar hingga 16,3 miliar dolar AS. Namun, jika pengguna dari wilayah seperti China akhirnya tidak dapat mengajukan klaim dengan lancar, itu akan berarti tragedi yang belum terpecahkan lainnya: beberapa orang benar-benar terpinggirkan dari sistem hukum, sementara dana yang seharusnya menjadi milik mereka dikonsumsi oleh kerumitan prosedur hukum dan area abu-abu pengacara kebangkrutan.
Lebih parahnya, dalam proposal baru yang diajukan oleh tim FTX ke pengadilan kebangkrutan, terdapat klausul tersembunyi yang membebaskan penasihat dari tanggung jawab, sehingga hampir tidak mungkin bagi kreditor untuk mengajukan gugatan atau pengaduan.
Mungkin bagi industri, keruntuhan FTX hanyalah dasar siklus lainnya, tetapi bagi orang-orang yang terjebak di dalamnya, terutama puluhan ribu investor ritel di China, ini bukan hanya kehilangan dana, tetapi juga akhir dari harapan.
Sekelompok pengacara dan konsultan yang dijuluki "tim likuidasi profesional" dapat menentukan nasib aset senilai puluhan miliar dolar hanya dengan beberapa kalimat, namun tidak ada yang tersisa untuk memberikan kesempatan kepada para investor biasa ini untuk bangkit kembali.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
FTX likuidasi mengejutkan "diskriminasi regional"? Aset korban domestik mungkin "dihapus secara sah"
Pada 4 Juli 2025, perwakilan kreditor FTX, Sunil, mengunggah tangkapan layar dokumen likuidasi kebangkrutan FTX di platform media sosial, yang menunjukkan bahwa FTX akan mencari nasihat hukum dan bahwa jika pengguna berada di yurisdiksi asing yang terbatas, klaim dana mungkin akan disita.
Sunil juga mengumumkan sebuah data: dari dana klaim di "negara yang dibatasi", 82% berasal dari pengguna China.
Namun, karena perdagangan kripto tidak diizinkan di dalam negeri, pengguna ini mungkin dianggap "ilegal", sehingga kehilangan hak untuk mengklaim ganti rugi. Ini berarti pengguna ini tidak hanya tidak dapat memulihkan kerugian, tetapi aset mereka juga akan "disita secara sah".
Komunitas sedang geger, meragukan alasan kepatuhan tim likuidasi hanyalah sebuah alasan untuk mengalihkan tanggung jawab. Beberapa orang menyebut keputusan FTX sebagai "perampokan ala Amerika", mengeluh "warga negara tidak lebih baik dari anjing", dengan nada yang penuh kekecewaan dan ketidakberdayaan. Beberapa orang berpendapat bahwa meskipun China memiliki pembatasan ketat terhadap perdagangan cryptocurrency, dana pengguna tidak seharusnya disita secara langsung, dan keputusan FTX kurang memiliki dasar hukum yang jelas.
Setelah pernyataan yang mungkin mengubah pemahaman hak kreditur global, hal yang paling menjadi perhatian luar adalah bukan hanya apakah FTX "bertindak sesuai hukum", tetapi siapa yang membuat keputusan, berdasarkan standar apa tindakan diambil, dan siapa yang pada akhirnya menjadi penerima manfaat.
Siapa orang yang mengambil alih?
Yang mengambil alih reruntuhan ini adalah tim restrukturisasi dari Wall Street: dipimpin oleh veteran restrukturisasi John J. Ray III sebagai CEO, dan dipimpin oleh firma hukum ternama Sullivan & Cromwell (selanjutnya disebut S&C), tim likuidasi ini dibentuk.
John J. Ray, seorang ahli yang khusus menangani bisnis bangkai perusahaan. Dia pernah mengambil alih kasus kebangkrutan Enron, di mana dalam "pengadilan abad ini", dia membawa pendapatan hampir 700 juta dolar untuk S&C.
Kali ini, dia membawa tim firma hukum yang sama dan mengambil alih FTX.
Gaji tinggi bukanlah masalah, masalahnya adalah seberapa tinggi. Menurut dokumen publik, tarif per jam mitra S&C mencapai 2000 dolar AS, sementara John Ray sendiri mematok harga 1300 dolar AS per jam. Menurut data yang diungkapkan oleh Bloomberg, hingga awal 2025, biaya layanan hukum yang diajukan oleh S&C dalam proses kebangkrutan FTX Chapter 11 telah mencapai 249 juta dolar AS.
Aset yang seharusnya menjadi milik seluruh kreditor, sedang dipotong-potong oleh "tim profesional". Inilah juga mengapa kreditor FTX terus menuduh: "Mereka mengulangi skenario Enron."
Selain itu, yang membuat orang merasa aneh adalah kecepatan pengumuman kebangkrutan FTX. Dan sampai draf lengkap kesaksian SBF di Kongres dibocorkan, barulah kita tahu bagaimana dia "dikelilingi" dua hari sebelum pengajuan kebangkrutan.
Sebuah draf kesaksian yang disiapkan oleh SBF (Sam Bankman-Fried) untuk diserahkan ke Kongres menunjukkan bahwa penasihat hukum utama FTX.US, Ryne Miller yang juga berasal dari S&C, telah bekerja sama dengan tim likuidasi untuk memaksa SBF dan manajemennya segera menuju prosedur kebangkrutan Bab 11.
SBF menulis dalam kesaksiannya: "Orang-orang dari Sullivan & Cromwell dan Ryne Miller mengirimkan banyak ancaman kepada saya, mereka bahkan mengganggu teman-teman dan keluarga saya... Seseorang datang menangis kepada saya."
Tapi dia sudah tidak punya kesempatan untuk mundur. Lima email yang dia kirim tidak pernah dibalas oleh John Ray.
Dia hanya merupakan tokoh sebelumnya dalam perampokan yang halus ini.
Pengajuan kebangkrutan itu ditekan di tengah bombardir, kepanikan, dan pengasingan semalaman. Dia sebenarnya ingin melanjutkan penggalangan dana, berusaha untuk menyelamatkan keadaan, tetapi dikeluarkan lebih awal dari panggung oleh penasihat hukum yang dia undang sendiri.
Dan permainan yang sebenarnya—tentang siapa yang mengambil alih perusahaan ini, siapa yang akan mendapatkan warisannya—baru saja dimulai.
Siapa yang membagi warisan FTX?
Tim likuidasi kebangkrutan ini membuat marah dan bingung dengan cara mereka menangani portofolio investasi sejarah FTX.
Portofolio ini dulunya merupakan bidak penting dalam upaya SBF untuk mewujudkan mimpi "altruisme efektif", dan sempat dianggap sebagai cadangan berharga bagi FTX untuk bangkit kembali. Namun, tim John Ray hampir secara "serba cepat" menjualnya habis-habisan, dan sebagian besar harga jual jauh di bawah nilai sebenarnya.
Tiga transaksi yang paling mencolok ini cukup untuk melihat absurditas keseluruhan likuidasi:
Cursor, yang dikenal oleh AI sebagai "alat coding Vibe", diinvestasikan sebesar 200 ribu dolar AS oleh FTX pada putaran pendanaan awal, dan dijual kembali pada harga asal saat likuidasi. Meskipun tampak tidak rugi, dengan mempertimbangkan bahwa Cursor telah dilaporkan oleh media terkemuka seperti TechCrunch dan Bloomberg dengan valuasi mencapai 9 miliar dolar AS, harga jual ini bisa dibilang sangat tidak masuk akal.
Menurut perhitungan konservatif, FTX seharusnya bisa mendapatkan kembali setidaknya 500 juta dolar dalam bentuk keuntungan saham, tetapi karena tindakan tim pengacara, mereka justru menyerahkannya begitu saja. Bahkan di dalam industri muncul sindiran "lebih cepat menghasilkan uang daripada Trump", yang secara langsung menunjukkan bahwa aset ini dijual dengan cara yang "sangat tidak transparan".
2）Mysten Labs / SUI: menjual mimpi blockchain senilai 4,6 miliar dolar dengan 96 juta dolar
Mysten Labs dan SUI chain yang dikembangkannya, dianggap sebagai Solana berikutnya, memiliki kemampuan skalabilitas publik yang sangat tinggi.
FTX pada tahun 2022 memperoleh saham Mysten dan hak untuk membeli 890 juta token SUI dengan nilai sekitar 100 juta dolar, tetapi tim likuidasi menjual aset ini pada tahun 2023 dengan harga 96 juta dolar, dengan alasan "mendapatkan kembali dana dengan cepat".
Dan pada saat puncaknya, nilai SUI ini sempat melampaui 4,6 miliar dolar AS, yang berarti 9,6 juta dolar AS pada saat itu hanya setara dengan 2% dari nilai di masa depan.
Komunitas sempat bercanda, jika SBF melihat kondisi pasar SUI di penjara, mungkin dia akan marah sampai berdarah.
Anthropic, didirikan oleh mantan eksekutif OpenAI, fokus pada keamanan AI, SBF secara pribadi menginvestasikan 500 juta dolar, memegang sekitar 8% saham.
Tim likuidasi menjual semua saham dalam dua tahap pada tahun 2024, total mendapatkan kembali 1,3 miliar dolar AS. Awalnya, banyak yang menganggapnya sebagai hasil monetisasi yang cukup baik, tetapi kurang dari setahun kemudian, valuasi Anthropic melambung menjadi 61,5 miliar dolar AS. Dengan perhitungan ini, nilai 8% saham FTX mendekati 5 miliar dolar AS.
Dengan kata lain, tim likuidasi bangkrut setidaknya melewatkan tambahan imbalan sebesar 3,7 miliar dolar.
Pandangan investasi FTX adalah benar, hampir tidak ada yang akan membantahnya. Mereka menembakkan peluru sebelum angin segar datang, bertaruh pada saat-saat ketika perusahaan-perusahaan ini paling diabaikan, dan mendapatkan bagian inti.
Namun setelah FTX runtuh, taruhan ini diperlakukan sebagai besi tua.
Selain ketiga kasus khas ini, tim likuidasi FTX dalam transaksi seperti LedgerX, Blockfolio, dan paket besar token SOL, telah menjualnya dengan cara yang konsisten, yang memicu kontroversi besar.
Misalnya, saat lelang likuidasi token SOL pada tahun 2024, lembaga seperti Galaxy Trading dan Pantera Capital membeli dalam jumlah besar dengan harga rendah, kemudian harga SOL melonjak tinggi, menghasilkan keuntungan yang sangat mengesankan, sementara kreditor asli hanya bisa melihat kesempatan itu berlalu. Menurut laporan dari Financial Times, Cointelegraph, dan lainnya, FTX dianggap telah kehilangan nilai potensi lebih dari seratus miliar dolar setidaknya dalam pengelolaan aset berkualitas.
Mengapa terjadi "penjualan likuidasi" yang terpusat dan dalam waktu singkat ini? Pernyataan John Ray adalah "mengunci dana tepat waktu, menghindari risiko volatilitas", namun para analis industri menunjukkan bahwa alasan tersebut tidak dapat menjelaskan mengapa diskon besar-besaran hanya ditujukan kepada teman-teman institusi yang sudah dikenal, dan banyak aset mengalami peningkatan drastis dalam waktu kurang dari 6 bulan.
Maka muncullah teori konspirasi yang menyatakan bahwa tim likuidasi dalam waktu yang sangat singkat menjual barang-barang baik kepada dana yang mereka kenal, sementara mereka dapat menerima biaya pengacara yang selangit dan menyelesaikan kasus dengan cepat, akhirnya meraup keuntungan besar. Aset yang seharusnya menjadi milik kreditur, dalam kerangka "wajar dan sesuai", dialihkan dengan harga rendah kepada orang-orang yang lebih dekat dengan pusat kekuasaan.
Saham, token, dan opsi yang diperdagangkan dengan harga murah masih terus meningkat nilainya; sementara orang yang seharusnya memegang pertumbuhan ini, hanya bisa melihat masa depan yang akan diraih orang lain melalui PDF yang dipublikasikan.
kebangkrutan atau "penjarahan yang sah"?
Tidak ada industri yang lebih ahli dalam melupakan daripada industri kripto. Saat ini pasar telah kembali terjebak dalam pengejaran AI, stablecoin, dan RWA, krisis tahun 2022 seolah telah berlalu, tetapi proses likuidasi ini sebenarnya belum berakhir.
Selama tiga tahun terakhir, aset FTX telah dipotong, dikemas, dan dilelang satu per satu, menghapus semua masa depan sebuah platform, hanya menyisakan sebuah cangkang kosong.
Skala dan kompleksitas likuidasi kebangkrutan FTX cukup untuk dicatat dalam sejarah kripto global, tetapi yang benar-benar layak untuk ditulis dalam buku teks, mungkin adalah ilusi kolektif para kreditor terhadap sistem kepercayaan hukum.
Di satu sisi, tim pengacara likuidasi yang diwakili oleh John Ray dan S&C secara sah mengenakan biaya tinggi, hampir tidak mungkin untuk dimintai pertanggungjawaban secara hukum. Di sisi lain, mereka telah memberikan diri mereka perlindungan melalui klausul pengecualian, sehingga bahkan jika di masa depan mereka dipertanyakan tentang "likuidasi jahat", mereka tidak perlu menanggung tanggung jawab.
Bagi ratusan ribu ritel yang dirugikan oleh ledakan FTX, ini bukan penebusan, melainkan cedera kedua. Anda mungkin telah melewatkan pergerakan pasar, tetapi yang paling kejam adalah dirampasnya peluang untuk mendapatkan kembali secara adil.
Saat ini, aset kebangkrutan FTX diperkirakan akan didistribusikan secara global dengan total antara 14,5 miliar hingga 16,3 miliar dolar AS. Namun, jika pengguna dari wilayah seperti China akhirnya tidak dapat mengajukan klaim dengan lancar, itu akan berarti tragedi yang belum terpecahkan lainnya: beberapa orang benar-benar terpinggirkan dari sistem hukum, sementara dana yang seharusnya menjadi milik mereka dikonsumsi oleh kerumitan prosedur hukum dan area abu-abu pengacara kebangkrutan.
Lebih parahnya, dalam proposal baru yang diajukan oleh tim FTX ke pengadilan kebangkrutan, terdapat klausul tersembunyi yang membebaskan penasihat dari tanggung jawab, sehingga hampir tidak mungkin bagi kreditor untuk mengajukan gugatan atau pengaduan.
Mungkin bagi industri, keruntuhan FTX hanyalah dasar siklus lainnya, tetapi bagi orang-orang yang terjebak di dalamnya, terutama puluhan ribu investor ritel di China, ini bukan hanya kehilangan dana, tetapi juga akhir dari harapan.
Sekelompok pengacara dan konsultan yang dijuluki "tim likuidasi profesional" dapat menentukan nasib aset senilai puluhan miliar dolar hanya dengan beberapa kalimat, namun tidak ada yang tersisa untuk memberikan kesempatan kepada para investor biasa ini untuk bangkit kembali.