Pi Network: Proyek Aset Kripto Penambangan Seluler yang Inovatif

Pi Network adalah proyek aset kripto unik yang bertujuan untuk menurunkan ambang partisipasi dalam aset kripto. Berbeda dengan penambangan tradisional seperti Bitcoin yang membutuhkan banyak daya dan peralatan profesional, Pi Network memungkinkan pengguna untuk melakukan "penambangan" melalui aplikasi ponsel cerdas, sehingga secara signifikan mengurangi hambatan teknis dan biaya, memungkinkan lebih banyak pengguna biasa untuk berpartisipasi dalam ekosistem aset kripto.

Namun, meskipun Pi Network tampak seperti proyek aset kripto biasa, kenyataannya berbeda. Proyek ini didirikan pada tahun 2019, tetapi dalam jangka waktu yang lama tidak berhasil meluncurkan mainnet, penambangan melalui ponsel terus berada dalam keadaan "menambang udara". Mekanisme perolehan koin utamanya bergantung pada merekomendasikan pengguna baru menggunakan kode registrasi untuk meningkatkan bagian penambangan mereka, dan model ini lebih mirip dengan promosi skema piramida, bukan penambangan berdasarkan teknologi blockchain seperti mekanisme konsensus PoW atau PoS.

Setelah menunggu selama enam tahun, Pi Network akhirnya mengumumkan peluncuran mainnet, dan beberapa platform perdagangan mulai mendukung perdagangan token. Perkembangan ini memicu perhatian dan diskusi tentang penilaian koin Pi.

Analisis Pasokan Pi koin

Jaringan Pi secara resmi belum mengumumkan batas pasokan total akhir untuk koin Pi, tetapi berdasarkan informasi dari komunitas dan isi buku putih, secara umum diyakini bahwa pasokan maksimum koin Pi sekitar 100 miliar. Ini berarti jika setiap koin Pi bernilai 1 dolar, nilai pasar yang sepenuhnya tereduksi akan mencapai 100 miliar dolar.

Hingga akhir tahun 2024, Pi masih dalam periode penutupan mainnet dan belum sepenuhnya membuka perdagangan, sehingga pasokan yang beredar sebenarnya terbatas. Berdasarkan data dari penjelajah blockchain:

• Agustus 2023: Sekitar 1,97 miliar koin Pi telah dipindahkan ke mainnet (di mana 1,29 miliar koin dikunci oleh pengguna)
• September 2024: Total suplai migrasi mainnet meningkat menjadi sekitar 4,07 miliar koin (terkunci 1,35 miliar koin), dalam lebih dari satu tahun suplai melonjak 106,6%
• Januari 2025: Total migrasi mainnet mencapai 5,56 miliar koin, di mana sekitar 660 juta masih dalam status terkunci. Dalam waktu tiga bulan saja, jumlah pasokan meningkat sebesar 36,6%.

Pi whitepaper menyebutkan: saat jaringan utama dibuka, pengguna mungkin telah mengumpulkan 100-200 miliar koin PI. Ini berarti jumlah pasokan yang beredar pada awalnya mungkin hanya merupakan bagian kecil dari total, sebagian besar koin Pi akan dihasilkan secara bertahap melalui penambangan seiring waktu. Ini juga menunjukkan bahwa jumlah pasokan terkontrol dalam jangka pendek, tetapi ada tekanan inflasi potensial dalam jangka panjang.

Analisis Permintaan Pasar dan Data Pengguna

Pi Network sejak diluncurkan aplikasi penambangan seluler pada tahun 2019, mengklaim telah menarik perhatian dan partisipasi puluhan juta pengguna di seluruh dunia. Menurut klaim tim proyek, telah ada lebih dari 60 juta pengguna terdaftar secara global. Namun, pengguna nyata yang telah menyelesaikan verifikasi KYC hanya merupakan sebagian dari jumlah tersebut. Pada tahun 2023, resmi menyatakan sekitar 12 juta orang telah melewati verifikasi KYC. Bahkan hingga awal 2025, jumlah dompet mainnet yang ditunjukkan oleh data on-chain hanya sekitar 9,11 juta, yang hanya mencakup 15% dari pengguna yang diklaim.

Ini menunjukkan bahwa meskipun jumlah pendaftar sangat besar, proporsi pengguna yang benar-benar aktif dan telah menyelesaikan migrasi ke rantai terbatas.

Data pengguna aktif harian juga dapat mencerminkan permintaan yang sebenarnya. Menurut data dari penjelajah blockchain pihak ketiga, rata-rata dompet aktif harian di jaringan utama Pi adalah sekitar 20 ribu, dengan puncaknya pernah mencapai sekitar 42 ribu pada Januari 2025. Dibandingkan dengan klaim resmi yang menyebutkan jumlah pengguna mencapai puluhan juta, tingkat aktivitas ini tergolong relatif rendah.

Diskusi Model Valuasi Pi koin

Berdasarkan informasi di atas, kita dapat mencoba membangun beberapa model valuasi Pi koin untuk memperkirakan rentang harganya. Pemikiran valuasi aset kripto yang umum termasuk "kapitalisasi pasar" dan "harga perdagangan di luar bursa".

Estimasi Kapitalisasi Pasar

Misalkan total jumlah koin adalah 1000 miliar, dengan perkiraan sirkulasi sebesar 100 miliar:

1. Menandai Dogecoin: Kedua karakteristik yang didorong oleh komunitas pengguna serupa. Jika Pi dapat meniru kesuksesan Dogecoin, maka dengan menggunakan kapitalisasi pasar Dogecoin saat ini sebesar 40 miliar dolar sebagai acuan, nilai token Pi dapat mencapai 4 dolar.

2. Peringkat Kapitalisasi Pasar 50: Kapitalisasi pasar koin yang saat ini berada di peringkat 50 adalah sekitar 2,7 miliar dolar AS. Jika Pi dapat mulai diperdagangkan dan masuk ke dalam 50 besar kapitalisasi pasar, maka harga koin akan berada di sekitar 0,27 dolar AS.

3. Peringkat Kapitalisasi Pasar 100: Kapitalisasi pasar koin yang saat ini berada di peringkat 100 adalah sekitar 9,2 juta dolar, jika Pi bisa dibuka dan masuk ke dalam 100 teratas, nilai koin Pi dapat mencapai 0,092 dolar.

Referensi harga perdagangan luar bursa

Perdagangan luar bursa (OTC) telah menjadi cara utama bagi penggemar Pi koin untuk melakukan pertukaran. Dalam ketidakhadiran pasar publik, perbedaan harga muncul di berbagai daerah:

• Di beberapa daerah, pernah beredar kabar bahwa harga akuisisi pribadi Pi koin sekitar beberapa yuan Renminbi.
• Di beberapa komunitas luar negeri, ada orang yang bersedia untuk melakukan perdagangan pribadi sejumlah kecil Pi dengan valuasi 5-10 dolar, lebih banyak berdasarkan harapan akan ruang apresiasi setelah dilisting di masa depan.
• Beberapa pedagang dan pengguna secara pribadi setuju untuk menerima koin Pi sebagai pertukaran barang atau jasa, dengan setiap koin Pi dihargai antara 1-3 dolar, tetapi ini lebih disebabkan oleh pertimbangan pemasaran pedagang atau dukungan terhadap komunitas Pi.

Analisis Prospek Pasar Pi koin

Estimasi pasar Pi koin akan bergantung terutama pada dua faktor: permainan penawaran dan permintaan serta konsensus kepercayaan.

1. Dari sudut pandang pasokan: Volume peredaran yang terbatas pada awalnya dapat mendorong harga koin Pi, tetapi dalam jangka panjang, total pasokan 100 miliar akan menjadi penghalang untuk kenaikan harga. Pihak proyek mungkin perlu mengambil langkah-langkah untuk mengendalikan laju inflasi, meningkatkan permintaan aplikasi, dan lain-lain untuk mempertahankan nilai koin.

2. Dari sudut pandang permintaan: ratusan ribu hingga jutaan pengguna koin aktif akan menjadi batu penjuru nilai Pi koin. Setelah terdaftar di bursa, perilaku kelompok pengguna ini akan langsung mempengaruhi arah nilai pasar. Jika sebagian besar orang memilih untuk menyimpan dalam jangka panjang, ditambah dengan aliran dana eksternal, nilai pasar Pi koin diharapkan dapat mencapai tingkat miliaran dolar AS, dan harga mungkin berada di kisaran 1-3 dolar AS. Sebaliknya, jika terjadi penjualan besar-besaran, nilai pasar mungkin hanya berada pada tingkat miliaran dolar AS atau bahkan lebih rendah, dan harga mungkin jatuh di bawah 1 dolar AS.

3. Penempatan Pasar: Jika Pi Network dapat membuktikan bahwa dirinya tidak hanya bergantung pada pertumbuhan yang mirip skema piramida, tetapi benar-benar menerapkan teknologi dan aplikasi blockchain, maka pasar mungkin akan memberikan penggandaan valuasi yang lebih tinggi. Sebaliknya, jika nada negatif terbukti benar, koin Pi mungkin menghadapi risiko penyusutan nilai.

Estimasi nilai Pi koin saat ini memiliki ketidakpastian yang cukup besar, dan kemungkinan akan terjadi fluktuasi yang tajam dalam jangka pendek. Disarankan untuk memperhatikan indikator berikut untuk menilai pergerakan nilai Pi koin:

• Volume perdagangan dan rasio perputaran pada minggu pertama peluncuran (mencerminkan panasnya pasar)
• Progres pembukaan jaringan utama (ritme pelepasan pasokan)
• Situasi penerapan aplikasi ekosistem Pi (menentukan kebutuhan jangka panjang)

Selain itu, keseluruhan pasar Aset Kripto juga akan memberikan pengaruh penting terhadap valuasi Pi koin. Dalam suasana bull market, Pi koin lebih mudah mendapatkan valuasi yang tinggi; sedangkan dalam bear market, meskipun ada berita baik, sulit untuk menahan tren penurunan.

Perlu dicatat bahwa kekuatan komunitas Pi Network adalah salah satu fitur utamanya. Proyek ini membangun struktur hierarkis melalui mekanisme undangan, di mana pengundang dapat memperoleh manfaat (seperti meningkatkan kecepatan penambangan mereka) dengan menarik anggota baru. Struktur manfaat ini telah terikat dengan impian anggota komunitas selama enam tahun, sehingga proyek dan komunitas dapat tetap stabil.

Sebagian besar anggota komunitas telah menjadi penganut setia, bahkan menyatakan bahwa setelah peluncuran jaringan utama, mereka tidak akan menjual koin Pi, melainkan berencana untuk membeli lebih banyak. Dengan volume sirkulasi awal yang relatif rendah dan loyalitas komunitas yang tinggi, pergerakan nilai pasar Pi mungkin akan melampaui ekspektasi rasional. Dapat diprediksi bahwa akan ada fluktuasi besar pada awal peluncuran token.