Prospek DeFi 2024: Tren Kunci dan Arah Perkembangan

Dalam beberapa tahun terakhir, Keuangan Desentralisasi ( DeFi ) telah mengalami perkembangan dan transformasi yang pesat. Dari proyek eksperimental awal, DeFi kini telah menjadi fondasi yang tak terpisahkan dari bidang cryptocurrency. Beberapa proyek menonjol dalam proses ini, tetapi persaingannya juga semakin ketat. Berbagai proyek bersaing untuk merebut pangsa pasar dengan menurunkan biaya, meningkatkan efisiensi, dan mengembangkan produk baru. Melihat ke tahun 2024, DeFi mungkin akan menunjukkan beberapa tren kunci berikut:

Tren platformisasi protokol semakin meningkat

Seiring dengan semakin matangnya bidang Keuangan Desentralisasi, protokol utama mulai bertransformasi dari fungsi tunggal menjadi platform yang menawarkan layanan komprehensif. Selama setahun terakhir, beberapa protokol DeFi terkenal telah meluncurkan lini bisnis baru. Misalnya, setelah peluncuran sub-DAO dari suatu protokol pinjaman, nilai total yang terkunci di Ethereum mencapai (TVL) sebesar 1,65 miliar dolar AS, menjadikannya salah satu platform pinjaman utama. Dua protokol besar lainnya juga telah meluncurkan stablecoin mereka sendiri. Suatu DEX terkemuka juga telah meluncurkan aplikasi dompet dan mengakuisisi platform NFT. Proyek DeFi di blockchain baru ini bahkan telah mengembangkan berbagai fungsi seperti stablecoin, DEX, Launchpad, dan lainnya secara satu atap. Tren platformisasi ini kemungkinan akan terus menguat di masa depan.

posisi unggul proyek utama sulit untuk digoyahkan

Proyek DeFi terkemuka seperti DEX tertentu dan protokol peminjaman tertentu sebagian besar muncul sebelum siklus bull pasar sebelumnya. Mereka terus memperkuat posisi mereka dalam evolusi pasar, menunjukkan efek jaringan yang kuat dan pengaruh merek. Proyek-proyek ini terus diperbarui dan diiterasi, dan dalam jangka pendek akan tetap mendominasi pangsa pasar. Misalnya, DEX tertentu mengumumkan versi baru yang memungkinkan penambahan fitur kustom melalui "hook"; versi baru dari platform peminjaman lainnya meningkatkan efisiensi modal dan memperluas ke banyak rantai. Data menunjukkan bahwa pangsa pasar DEX tertentu di rantai EVM utama masih mencapai sekitar 55%.

Dana mengalir ke proyek yang efisien, pertambangan likuiditas menurun

Dalam ekosistem blockchain yang matang, mining likuiditas secara bertahap menjadi masa lalu. Proyek lebih bergantung pada "hasil nyata" untuk menarik dana, dan dana juga cenderung mengalir ke tempat yang lebih efisien. Baru-baru ini, DEX di suatu blockchain menunjukkan efisiensi modal yang sangat kuat, di mana kolam likuiditas utama hampir atau bahkan melebihi 0,5% dari pendapatan harian hanya dari biaya transaksi. Sebagai perbandingan, tingkat pengembalian harian dari pasangan perdagangan utama ETH/koin stabil di Ethereum hanya 0,068%-0,127%. Dalam situasi di mana perbedaan profitabilitas begitu mencolok, penyedia likuiditas profesional sangat mungkin beralih ke platform yang lebih efisien.

Token Staking Likuid (LST) Mendorong Pertumbuhan TVL Blockchain Baru

Meskipun proyek staking likuid telah ada di beberapa rantai bukti kepemilikan, LST baru mendapatkan perhatian luas sebelum pembaruan Shanghai Ethereum. Saat ini, salah satu proyek LST telah menjadi protokol DeFi dengan TVL tertinggi. Tren ini juga muncul di rantai publik lainnya. Misalnya, dalam ekosistem suatu rantai publik, dua proyek staking likuid menduduki dua posisi teratas dalam daftar TVL, dan memimpin pertumbuhan TVL rantai tersebut baru-baru ini. Rantai publik baru yang muncul juga mulai memanfaatkan LST untuk mendorong perkembangan ekosistem dan meningkatkan TVL.

DEX kontrak berkelanjutan mungkin akan mengalami terobosan

Pertukaran kontrak abadi terdesentralisasi ( Perp DEX ) telah menarik perhatian, tetapi proyek yang ada masih memiliki beberapa masalah. Misalnya, salah satu jenis kolam likuiditas Perp DEX mengalami ketidakseimbangan rasio long dan short pada saat tren satu arah, yang tidak ramah bagi penyedia likuiditas; proyek lain yang memperkenalkan mekanisme slippage perdagangan membawa ketidakpastian bagi pengguna. Beberapa proyek baru yang muncul baru-baru ini menunjukkan karakteristik menarik, seperti kolam DLP di salah satu platform yang menawarkan tingkat pengembalian hingga 2000% dalam 30 hari (meskipun risikonya juga cukup tinggi). Ada juga beberapa proyek yang mengajukan solusi efisiensi modal yang lebih tinggi, yang mungkin akan membentuk kompetisi yang kuat di masa depan.

Aset Dunia Nyata ( RWA ) prospek masih menjadi perdebatan

Meskipun proyek RWA sangat diperhatikan, mereka juga memiliki kontroversi. Mereka biasanya melibatkan bagian off-chain, mungkin bergantung pada entitas tunggal atau menghadapi regulasi, yang tidak sepenuhnya cocok dengan konsep desentralisasi DeFi. Saat ini, obligasi AS tampaknya menjadi satu-satunya arah RWA yang dapat diterapkan secara besar-besaran. Dengan kemungkinan penurunan suku bunga di AS, imbal hasil obligasi AS jangka pendek diperkirakan akan turun pada tahun 2024, yang akan mempengaruhi imbal hasil produk RWA. Sementara itu, jika pasar kripto memasuki pasar bullish, permintaan untuk stablecoin meningkat, daya tarik produk RWA mungkin menurun. Meskipun demikian, minat para pengusaha untuk menjelajahi jalur ini tidak berkurang, dan di masa depan mungkin akan melibatkan lembaga keuangan tradisional sebagai mitra, setidaknya akan menjadi narasi yang menarik.